公司产品安全事件 - 2025年10月13日凌晨，小米SU7 Ultra在成都发生碰撞起火事故，车门无法打开，车辆焚毁，驾驶人员未能脱逃 [1] - 2025年3月29日，小米SU7在安徽铜陵发生爆燃事故，导致3人遇难，198天内公司遭遇两次致命车祸 [1][5] - 事故后，公司及董事长个人微博未直接回应成都事故，也未提及对家属的慰问，直播间出现大量质疑言论，账号出现掉粉情况 [4] 公司产品质量与信誉争议 - 公司产品陷入碳纤维机盖虚假宣传、自动泊车功能异常、产品质量缺陷等争议，数百名消费者曾要求无损退车 [5] - 2025年9月，公司宣布召回11.7万辆SU7，原因为L2高速领航辅助驾驶功能在极端场景下识别或处置可能不足，增加碰撞风险，此次召回是在国家市场监督管理总局启动缺陷调查情况下开展的 [6] - 董事长在公开演讲中回顾造车历程与车型成绩，但未提及汽车安全 [7] 行业监管政策变化 - 2025年3月铜陵事故后，工信部加速推进智能网联汽车安全标准，4月召开会议强调企业需充分测试驾驶辅助功能，不得进行夸大和虚假宣传 [8] - 2025年9月，工信部就《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见，其中包含的测试场景复刻了铜陵事故现场 [8] - 2025年4月，工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，首次将“触发热失控后2小时不起火、不爆炸”列为强制条款 [9] - 2025年9月，《汽车车门把手安全技术要求》征求意见稿发布，明确要求配置机械释放功能的外把手，意味着全隐藏式车外门把手设计被禁止 [9][10] 公司市场表现与沟通 - 事故当天，董事长微博仍按计划进行产品宣发，转发YU7车主摄影大赛作品和SU7 ultra车型图片 [1][4] - 2025年6月，公司第二款产品YU7上市，官方称开售3分钟大定订单突破20万辆，18小时锁单量超24万辆，引发行业对订单真实性的讨论 [6] - 在5月的内部演讲中，董事长首次回应事故影响，称公司受到狂风暴雨般的质疑，但未直接提及具体争议或安全整改细节 [5]

指数表现与估值 - 中证物联网主题指数午间收盘下跌3.9% [3] - 该指数当前滚动市盈率为68.9倍 [3] - 指数自2020年发布以来估值分位处于100.0%的最高位 [3] 指数构成与跟踪产品 - 指数聚焦AI硬件主要智能终端品类 [3] - 指数成分股涵盖元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关公司 [3] - 物联网ETF易方达（代码159895）跟踪该指数 [3]

智能车ETF市场表现 - 截至2025年10月9日13:47，智能车ETF泰康(159720)上涨2.07%，冲击3连涨，其跟踪的中证智能电动汽车指数强势上涨2.22% [1] - 指数成分股芯原股份上涨12.84%，北京君正上涨9.28%，赣锋锂业上涨9.00%，中矿资源、当升科技等个股跟涨 [1] - 截至9月30日，智能车ETF泰康最新规模达7040.62万元，创近1年新高，近2周份额增长200.00万份，实现显著增长 [1] 行业销量与技术进步 - 新势力车企公布9月销量，零跑汽车、小鹏汽车、小米汽车、蔚来、岚图汽车、极狐汽车、智己汽车月交付量均创历史新高 [1] - 小鹏和华为系车企持续进行智驾迭代，小鹏已在国内首发量产"端到端"大模型，智驾平权趋势显现，有望将高阶辅助驾驶普及至20万元以下主流市场 [1] - 随着城市辅助驾驶功能加速推广，智能驾驶正迎来技术、用户接受度与商业模式的三重拐点 [1] 政策法规影响 - 工信部发布《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准征求意见稿，明确提出系统需具备手部脱离检测与视线脱离检测能力 [2] - 该标准有望提升消费者对智能辅助驾驶的信任度，推动L2级及以上智驾功能渗透率稳步上升 [2] - 标准将带动激光雷达、高算力智驾芯片及DMS等核心部件市场规模扩容 [2] ETF产品结构与策略 - 智能车ETF泰康(159720)采取完全复制法股票投资策略，紧密跟踪中证智能电动汽车指数，属于大盘成长风格 [3] - 25Q2基金跑赢业绩比较基准收益率0.41%，25H1基金跑赢业绩比较基准收益率0.26% [3] - 25Q2前十大重仓股包括宁德时代、比亚迪、立讯精密、汇川技术等，重仓股企业与汽车电动化和智能化浪潮深度共振 [3] 产业链覆盖与投资逻辑 - 智能车ETF泰康全面覆盖智能驾驶产业核心环节，前十大权重股合计占比55.33% [3] - 宁德时代（电池）、立讯精密（感知硬件）、汇川技术（电控系统）等标的权重超40%，深度参与L4级自动驾驶产业链构建 [3] - 指数覆盖动力系统、感知决策、执行控制全链条，重点布局激光雷达、智能座舱等智能化前沿领域，契合"电动化+智能化"双轮驱动趋势 [4] - 随着Robotaxi运营规模扩大和智驾硬件成本下降，ETF持续受益于"技术突破-商业落地-规模扩张"的正向循环 [3] 核心企业优势 - 中证智能电动汽车指数重仓的权重股宁德时代、比亚迪等企业在电池技术、智能座舱等领域已形成护城河 [5] - 政策红利下相关企业有望在反内卷浪潮中抢占先机，进一步巩固市场份额 [5]

行业指数表现 - 国证机器人产业指数截至午间收盘上涨0.2% [1] - 中证智能电动汽车指数截至午间收盘上涨2.7% [1] - 中证消费电子主题指数截至午间收盘上涨4.0% [1] - 中证物联网主题指数截至午间收盘上涨3.6% [1] 资金流向 - 消费电子ETF易方达（562950）近10个交易日净流入超4亿元 [1]

交付业绩 - 2025年9月交付智能电动汽车41,581辆，创下新纪录，同比增长95%，环比增长10%，突破月交付40,000辆里程碑 [1] - 2025年第三季度共交付116,007辆，同比增长149% [1] - 2025年前九个月累计交付量达313,196辆，较2024年同期增长218% [1] 生产与技术 - 2025年9月，全新小鹏P7第10,000辆正式下线，成为公司车型中在新生产线上最快达成每小时下线40辆车（40JPH）的车型 [1] - 智能导航辅助驾驶（XNGP）的城区智驾月度活跃用户渗透率达到83% [1] - 公司已推出具备全场景车位到车位智能辅助驾驶系统功能的VLA驱动版XNGP，并首先应用于全新小鹏P7和G7 Ultra车型 [1] 行业认可 - 2025年9月，公司连续三年获得MSCI ESG评级“AAA”全球最高评级，维持其在全球汽车行业的领先地位 [1]

交付业绩 - 2025年9月交付智能电动汽车41,581辆，创下记录，同比增长95%，环比增长10%，首次突破月交付40,000辆的里程碑 [1] - 2025年第三季度共交付116,007辆，同比增长149% [1] - 2025年前九个月累计交付量达313,196辆，较2024年同期增长218% [1] 生产与技术进展 - 2025年9月，第10,000辆全新小鹏P7正式下线，该车型成为公司最快达成新生产线每小时下线40辆车（40JPH）目标的车型 [1] - 智能导航辅助驾驶（XNGP）的城区智驾月度活跃用户渗透率在2025年9月达到83% [1] - 公司已推出具备全场景车位到车位智能辅助驾驶系统功能的VLA驱动版XNGP，并首先应用于全新小鹏P7和G7 Ultra车型 [1] 行业认可与地位 - 2025年9月，公司连续第三年获得MSCI ESG评级“AAA”全球最高评级，维持其在全球汽车行业的领先地位 [1]

业绩总结 - 2025年9月交付智能电动汽车41,581辆，同比增95%，环比增10%[2] - 2025年Q3交付智能电动汽车116,007辆，同比增149%[2] - 2025年前九月累计交付313,196辆，较2024年同期增218%[2] 用户数据 - 2025年9月XNGP城区智驾月度活跃用户渗透率达83%[2] 其他 - 2025年9月第10,000辆全新小鹏P7下线[2] - 2025年9月小鹏P7成最快达成40JPH车型[2] - 2025年9月获MSCI ESG评级「AAA」全球最高评级[2]

指数表现与估值水平 - 某指数截至午间收盘上涨1.4%，滚动市盈率为35.7倍，其估值水平处于自201某年发布以来76.5%的历史分位数 [3] - 另一指数截至午间收盘上涨1.1%，滚动市盈率为66.7倍，其估值水平处于自202某年发布以来99.8%的历史分位数 [5] - 又一指数截至午间收盘上涨0.6%，滚动市盈率为33.8倍，其估值水平处于自201某年发布以来53.8%的历史分位数 [6]

业绩总结 - 2025年9月交付汽车34,749辆，同比增长64.1%[3][4] - 2025年第三季度交付汽车87,071辆，同比增长40.8%[3][4] - 截至2025年9月30日，累计汽车交付量达872,785辆[3][4] 新产品 - 2025年9月20日，蔚来全新ES8正式上市并启动用户交付[5] 用户数据 - 2025年9月交付中，蔚来、乐道、萤火虫品牌分别为13,728、15,246、5,775辆[3]

交付业绩与累计里程碑 - 2025年9月公司交付新车34,749台，同比增长64% [1] - 9月交付中蔚来品牌13,728台，乐道品牌15,246台，firefly萤火虫品牌5,775台 [1] - 公司累计交付新车872,785台，其中蔚来品牌762,176台，乐道品牌90,279台，firefly萤火虫品牌20,330台 [1] 技术研发与核心成果 - 十年间累计研发投入超过600亿元，取得近万项全球专利，每个季度研发投入约30亿元 [2] - 提出智能电动汽车“新三大件”：智驾芯片、全域操作系统和智能底盘 [2] - 全球首颗量产5纳米智驾芯片“神玑NX9031”装车，实现“一颗顶四颗”的超强算力 [2] 补能网络与生态优势 - 全国拥有超过8200座充换电站，覆盖全国主干线的高速换电网络 [3] - “换电县县通”持续推进，乐道L60创造万里续航最短用时纪录 [3] - 补能网络已形成由核心技术、强大产品和无忧生态构成的综合体系竞争力 [3] 重点车型市场表现 - 乐道L90首月交付破万台，上市60天交付超越2万台，四季度预计月产能达2.5万台 [4] - 全新蔚来ES8市场需求强劲，预计10月产能达1万台，12月提升至1.5万台 [5] - 乐道L90与全新ES8形成市场覆盖组合，共同推动大三排SUV消费趋势向纯电转变 [5][6] 体系能力与未来展望 - 公司已成功跨越关键拐点，企业运营进入健康、可持续的快车道 [1][7] - 技术优势转化为产品胜势，赢得消费者和投资者的双重认可 [7] - 随着重点车型产能爬坡和核心技术红利释放，冲击四季度盈利的目标确定性增加 [7]