土耳其基建行业分析 核心观点 - 土耳其通过房地产和基建投资拉动经济增长，形成与中国相似的"基建狂魔"模式，并在海外市场与中国形成竞争[5][6] - 土耳其基建能力建立在相对完整的工业体系基础上，钢铁和水泥产能位居全球前列[10][11] - 埃尔多安政府通过政策扶持将基建转化为国家能力，同时形成政商利益共同体[22][26] 土耳其的大基建时代 - 土耳其城市化率从1983年48.1%飙升至2002年65.95%，但伴随大量劣质建筑，全国62%房屋为违章建筑（约1000万栋），2000万人居住棚户区[7][8] - 建筑业年均增长率6.5%（2002-2014年），高于GDP增速4.9%，就业占比从5.6%升至7.4%，新增就业80万人[13][14] - 2021年钢铁产量全球第7、欧洲第2，水泥产量全球第5，预拌混凝土产量欧洲第一[10] 与国家绑定的大基建 - 2008年后基建成为制度性依赖，建筑许可证面积从3600万平米增至2.19亿平米（增幅500%），《抵押贷款法》提供长期低息贷款[23] - 大众住房管理局2003-2023年建造140万套社会住房，远超之前19年4.3万套的规模[24] - 基建带动家电等工业品内需，土耳其成为欧洲最大白色家电制造国[19][20] 转化为国家能力的基建业 - 基建带来财富再分配，形成埃尔多安保守派票仓，同时催生与政府关系密切的"五人帮"建筑财团[26][30] - 政府32次修改《公共采购法》，被质疑向关联企业输送利益，建筑企业高度依赖政府项目[26][30] - 国内地产市场饱和促使基建出海，土耳其企业在全球建筑市场排名第二[31]

制造业PMI总体表现 - 3月制造业PMI降至49.5% 位于50%临界点附近 受国内疫情散发和国际地缘政治冲突影响 [2][3] - 生产指数和新订单指数均降至收缩区间 新出口订单指数下降1.8个百分点 结束两连升走势 [3] - 供应商配送时间指数下降1.7个百分点 制造业供应链稳定性受冲击 [3] 高技术制造业 - 高技术制造业PMI为50.4% 继续位于扩张区间 虽较上月回落但保持韧性 [2][4] - 从业人员指数和业务活动预期指数分别为52.0%和57.8% 高于制造业总体3.4和2.1个百分点 [4] - 企业推进海外数字化战略和智能化工厂建设 对市场前景保持信心 [4] 企业规模分化 - 大型企业PMI为51.3% 高于制造业总体1.8个百分点 继续保持扩张态势 [2][5] - 大型企业运行相对稳定 虽较上月下降0.5个百分点但仍处景气区间 [2][5] - 中小企业经营压力加大 受需求收缩和供给冲击双重影响 [5] 基础原材料行业 - 基础原材料行业PMI为49.5% 较上月上升1.2个百分点 生产经营活动稳中有增 [4] - 购进价格指数高于装备制造业/高技术制造业/消费品行业超10个百分点 内部消化部分成本压力 [4] - 重要原材料保供稳价政策取得成效 支撑行业稳定运行 [4] 非制造业与建筑业 - 非制造业商务活动指数降至临界点以下 主要受疫情影响 [5] - 建筑业景气水平小幅上升 因气候转暖施工进度加快 [5] - 信息服务业商务活动指数持续保持较高水平 新动能发展稳定 [5] 市场预期与政策建议 - 生产经营活动预期指数为55.7% 虽较上月下降3个百分点但仍高于2021年四季度均值53.9% [5] - 企业预期整体保持乐观 预计疫情受控后产需将逐步恢复 [5] - 需抓紧扩大内需政策落实 推进重大项目早开工早见效 确保重要生产资料供给安全和价格稳定 [6]

营业总收入 - 1-4月国有企业营业总收入262755.0亿元 与上年同期持平 [1] 利润总额 - 1-4月国有企业利润总额13491.4亿元 同比下降1.7% [1][2] 应交税费 - 1-4月国有企业应交税费20380.0亿元 同比增长0.1% [3] 资产负债率 - 4月末国有企业资产负债率65.1% 同比上升0.2个百分点 [4]

市场回购规模 - 2025年1月A股近500家上市公司发布回购进展公告 累计实施回购金额超180亿元 超过去年同期水平 [1] - 1月实施回购过亿元的公司达38家 其中6家公司回购金额均超5亿元 [2] - 贵州茅台以约10亿元回购额位居榜首 累计回购68.51万股（占总股本0.0545%） [2] 龙头企业回购动态 - 贵州茅台启动上市23年来首次回购计划 拟以30-60亿元回购股份（价格上限1771.90元/股） [2] - 中国建筑以8.87亿元回购额位列第二 通过回购注销减少注册资本2.90亿股 总股本缩减至413.2亿股 [3] - 牧原股份2024年9月发布30-40亿元回购计划 截至1月31日累计回购3124.70万股（占总股本0.57%） 成交总额12.50亿元 [3] 政策与金融支持 - 2024年11月证监会市值管理新规落地 要求上市公司运用回购等方式提升投资价值反映 [2] - 2025年1月回购增持再贷款政策优化 超100家上市公司披露回购计划 [4] - 天赐材料获中信银行1.8亿元专项贷款支持 已回购652.40万股（占总股本0.34%） 成交额1.21亿元 [4] 专项贷款案例 - 中恒集团拟以3-5亿元回购股份 获交通银行不超过4.5亿元贷款承诺（期限3年） [5] - 顺发恒业拟以2.5-5亿元回购 获建设银行不超过4.5亿元贷款支持（期限3年） [5] - 2025年新披露回购预案中 30余家上市公司获得银行回购贷款 [4] 回购实施效率 - 力生制药 黑猫股份 若羽臣 金杯汽车4家公司回购计划已全部实施完毕 [4] - 天赐材料1个月内累计回购金额超过预计回购金额下限 [4]

核心观点 - 印尼二季度GDP同比增长5.12% 超出市场预期的4.8% 创2023年二季度以来最快季度增长纪录 [1] - 经济环比增长4.04% 上半年同比增长4.99% [1] - 制造业、农业、贸易、建筑业和矿业五大行业合计贡献GDP的63.59% [1] - 出口同比增长10.67% 固定资产投资增长6.99% 家庭消费增长4.97% [2][3] - 政府政策支持包括减税、投资优惠和基础设施支出 [2][3] - 资本市场积极反应 雅加达综合指数上涨1% 印尼盾汇率上升 [4] 行业贡献 - 制造业增长5.88% 受国内需求上扬和出口强劲推动 [1] - 农业、贸易、建筑业和矿业共同构成经济增长主要支柱 [1] - 金属、电子产品、汽车零部件和植物油出口量增加推动出口增长 [2] - 基础设施建设投资大幅增加 包括雅加达快速交通系统扩展 [2] 区域经济 - 爪哇岛对全国GDP贡献达56.94% 同比增长5.24% [1] - 苏拉威西岛同比增长5.83% 贡献占比7.21% [1] 增长驱动因素 - 出口增长10.67% 因国际买家赶在美国关税政策前采购 [2] - 固定资产投资增长6.99% 达四年来最快增速 [2] - 家庭消费增长4.97% 较一季度的4.89%改善 [3] - 节假日食品旅游支出增加 政府减税和机票折扣刺激消费 [3] 政策支持 - 政府放宽支出限制 二季度政府支出同比下降0.33% 较一季度萎缩2.9%改善 [3] - 推出快速见效工作项目 提升公共购买力 [3] - 提供投资优惠 吸引国内外投资 [2] - 延长房产税收减免政策 为劳动密集型行业提供信贷支持 [4] 经济前景 - 政府继续财政支持 维持经济增长 [4] - 庞大人口基数和自然资源奠定发展基础 [4] - 可再生能源领域发展前景广阔 [4] - 面临全球经济放缓 美国贸易政策不确定性和国内贷款增长疲软挑战 [4]

公司基本信息 - 南京邑珑建设发展有限公司于近日成立 法定代表人周晓祥 注册资本20000万人民币 [1][2] - 公司由南京邑居建设发展（集团）有限公司全资持股 持股比例100% [1][2] - 企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） 营业期限自2025年8月11日起无固定期限 [2] 经营范围 - 许可经营项目包括房地产开发经营 建设工程施工 建设工程监理 建设工程设计 建筑物拆除作业及住宅室内装饰装修 [2] - 一般经营项目涵盖工程管理服务 工程造价咨询 企业管理咨询 政府采购代理服务 劳务服务及住房租赁 [2] - 延伸业务包括园林绿化工程施工 建筑材料销售 建筑工程机械租赁 园区管理服务及物业管理 [2] 行业属性 - 公司所属国标行业为建筑业>房屋建筑业>住宅房屋建筑 [2] - 经营范围聚焦房地产产业链 涵盖开发 施工 监理 设计 装修等完整业务链条 [2] - 业务延伸至市政设施管理 土地整治服务及商业综合体管理等城市配套服务领域 [2]

土耳其基建行业崛起背景 - 土耳其城市化进程加速 从1983年48.1%飙升至2002年65.95% [7] - 快速城市化导致劣质建筑问题 全国约1000万栋违章建筑占总房屋62% 约2000万人居住棚户区 [8][9] - 政府推动住房条件改善需求 房地产行业发展迫在眉睫 [10] 基建产业基础与产能 - 钢铁产能位居世界第7/欧洲第2（2021年） 2023年后保持世界第8 [12] - 水泥产量维持世界第5 预拌混凝土产量自2009年稳居欧洲第一 [13] - 建筑许可证数量达欧盟平均水平10倍 单位住房建设量欧洲第3 [14] 经济贡献与就业拉动 - 2002-2014年建筑业年均增长率6.5% 高于生产总值年均4.9%的增长率 [17] - 建筑业就业占比从2005年5.6%升至2014年7.4% 就业人数从110万增至190万 [18][19] - 建筑许可证面积从2002年3600万平方米增至2014年2.19亿平方米 增幅超500% [32] 政策支持与制度保障 - 政府通过立法扩大城镇化部权力 授权大都市宣布"城市更新区域" [31] - 2006年《抵押贷款法》允许银行提供长期低息住房贷款 [32] - 2002-2008年通过14项立法扩大大众住房管理局职能 [34] 社会住房建设成果 - 大众住房管理局2003-2023年建造社会住宅超140万套 远超此前19年4.3万套的建设量 [35] - 基建推动财富再分配 使东部和中部移民成为新中产阶层 [37][38] 产业关联与协同效应 - 基建带动水泥钢铁产能消纳 同时对白色家电和汽车等工业品产生明显拉动 [26] - 家用电器制造业成为欧洲最大制造国和世界第二大出口国 [27] 企业生态与市场格局 - 五家建筑企业（Cengiz/Kalyon/Limak/Kolinand/Makyol）被称作"五人帮" 与政府存在深度利益关联 [41] - 政府32次修改《公共采购法》被质疑向关联资本集团进行利益分配 [40] 国际化发展动向 - 国内房地产市场饱和促使基建出海势在必行 [46] - 土耳其基建企业在国际市场中与中国企业形成竞争关系 [3][47]

公司治理动态 - 公司于2025年8月11日召开第十一届第二十一次董事会临时会议 会议采用现场结合通讯方式在公司15层报告厅举行 [2] - 会议审议《关于聘任公司总审计师的议案》等文件 [2] 业务收入结构 - 2024年度营业收入构成中批发业占比89.33% 为主要收入来源 [2] - 环境管理业收入占比6.82% 建筑业占比2.8% [2] - 房地产业务收入占比0.74% 纺织服装行业占比0.29% [2] 基础信息 - 公司证券代码SZ 000652 公告发布当日收盘价为4.57元 [2] - 本次公告信息来源为每日经济新闻 [3]

公司转型与战略布局 - 大连三川建设集团有限公司从传统建筑企业向循环经济领域转型，构建"1+2+3"绿色循环生态体系，核心为循环再制造再利用产业[1] - 公司2024年4月作出进军循环经济的战略调整，基于前期在"环卫一体化"和"资源化再生建材"的产业基础[2] - 2024年10月启动再生资源绿色分拣中心项目，计划年分拣能力达55万吨可回收物[3] 循环经济业务模式 - 创新两网融合回收站模式，采用智能称重、扫码等数字化手段，已布局0001号示范站点，目标年底前完成125座回收站和1000套智能回收箱[1] - 创立"资爱再"品牌，系统化提供再生资源回收、垃圾分类宣传等多元服务，计划全域布设1298个回收站点[3] - 开发智慧城市管理系统实现垃圾全生命周期追踪，数据实时监控覆盖所有站点[3] 公司背景与行业地位 - 公司前身为1957年成立的瓦工组，现拥有建筑工程和市政公用工程"双特级"资质及设计"双甲级"资质，是东北三省唯一具备该资质的民营建筑企业[2] - 累计获得"鲁班奖"等国家级、省级工程奖项超1000项[2] - 总资产规模近50亿元，循环经济板块已发展200多名城市合伙人[1] 产业链整合规划 - 形成"前端回收体系+末端产业园"完整产业链，包括垃圾焚烧发电等无害化处置环节[3] - 再生资源绿色分拣中心预计2024年底完工，将支撑"无废城市"建设目标[3] - 钢结构标准化回收站由公司自主设计建造，免租提供给合伙人运营[1]

中小企业发展指数 - 7月中国中小企业发展指数为89 0 与上月持平 显示中小企业总体平稳但承压前行 [1] - 分行业指数呈现6升2降 建筑业上升0 6点 交通运输业上升0 4点 房地产业 社会服务业 信息传输软件业和住宿餐饮业均上升0 3点 [1] - 工业和批发零售业指数小幅下降 分别较上月下降0 2和0 1点 [1] 行业运行与资金状况 - 中小企业运行发展预期平稳 市场需求趋稳 资金状况好转 [1] - 7月资金指数上升0 2点 6个行业流动资金增长 6个行业应收账款回款速度加快 [1] - 投入指数上升0 1点 调查的8个行业中6个行业投入指数上升 [1] 政策方向 - 下一步将聚焦释放内需潜力 培育服务消费新增长点 激发民间投资活力 [2] - 支持民营企业和中小企业创新发展 提质增效 实现"十四五"圆满收官 [2]