市场地位与竞争态势 - 格力线上空调销售额市占率达24.4% 反超美的成为行业第一 与第三名小米差距显著[1] - 小米推出"10年免费包修"服务 格力迅速回应强调自身更早推出类似服务并质疑对手品控能力[1] - 格力与小米的竞争始于2013年"十亿赌约" 2018年格力以1981.2亿元营收胜于小米的1749亿元 但竞争持续升级[3] 财务表现与行业对比 - 格力2025年上半年空调板块营收762.8亿元同比下滑5.1% 毛利率33.2% 整体营收973.25亿元同比下降2.46%[5] - 同期美的营收2523亿元同比增长15.7% 海尔营收1564.94亿元同比增长10.2% 格力增速落后于主要竞争对手[5] - 格力归母净利润144.12亿元同比增长1.95% 低于美的的260亿元（增25%）和海尔的120.3亿元（增15.6%）[5] 产品创新与渠道变革 - 格力"风不吹人"系列空调销量同比增长131% "AI动态节能技术"系列产品销量飙升360%[7] - 推出"董明珠健康家"新型门店 北京首店单日销售额突破8560万元 全国已落地857家门店[7] - 空调业务占格力总营收近80% 仍是核心支柱业务[7] 行业趋势与市场挑战 - 2025年上半年家用空调内销出货量同比增长9%至6654万台 但线上2100元以下低端机销量占比首次突破50%[6] - 格力中高端定位与行业性价比趋势形成反差 竞争对手通过多品牌策略覆盖不同价位段[6] - 消费者对健康、智能功能认知仍停留在概念层面 技术价值传递路径不畅影响差异化产品推广[8] 品牌优势与竞争壁垒 - 终端反馈显示格力品控可靠的品牌护城河和用户"先看格力"的信任度仍未被撼动[9] - 小米采用轻资产模式 在品控方面与自建工厂的格力存在差距[9] - 格力服务营销经过多年市场验证 但新兴品牌的服务承诺增加了市场吸引力[9]

股市的初心与功能 - 美国股市早期价值在于为企业融资和促进资源优化配置 例如19世纪初纽约州通过债券募集100万美元建设伊利运河[3] - 中国股市作为计划经济向市场经济转型的产物 推动经济体制改革 科技企业通过资本市场募资实现高速发展 腾讯2004年香港上市募资15亿港币 百度2005年美国上市募资1.09亿美元 阿里巴巴2007年香港上市募资116亿港币 2014年美国上市募资250亿美元[4] - 制造业企业通过资本运作实现转型升级 美的电器1993年深交所上市募资1.8亿元 通过多次配股融资开展并购 先后收购小天鹅洗衣机、德国库卡机器人、日本东芝电器 并入股万东医疗和科陆电子[7] 价值投资的核心逻辑 - 股市筛选优秀企业并助其迈向伟大 投资者通过陪伴企业成长获取收益 价值投资者的使命是找到能解决人类社会长期问题的企业[8] - 投资收益遵循20³法则 即0.8%的公司创造股市主要财富 1926-2016年仅4%的美国上市公司创造所有净收益 1990-2020年全球1.5%的上市公司创造所有净财富增值[27][29][30] - 长期主义投资享受前慢后快的复利曲线 投资收益取决于少数伟大公司股票[30] 巴菲特投资比亚迪的范式分析 - 危机中的价值发现：2008年全球金融危机时伯克希尔以每股8港元购入比亚迪2.25亿股 耗资18亿港元 投资逻辑基于磷酸铁锂电池核心技术、近千项电池专利、垂直整合战略以及新能源转型趋势[11][13] - 长期陪伴与赋能：持股17年未减持 2012年股价跌至9港元接近成本价仍坚守 通过持股背书和宣传为比亚迪打开全球信任通道 2010年联合比尔·盖茨为经销商站台[14][16][19] - 超越投资的信任：未设置对赌协议或要求董事会席位 从不干预经营 仅通过定期沟通传递长期视角[20] - 投资回报：最终创造38倍收益[19]

风王逼近，各方严阵以待。 今年第18号台风"桦加沙"已加强为超强台风级，并逐渐趋向广东沿海，将给广东带来严重的风雨浪潮影 响。9月22日下午，台风"桦加沙"已成为今年以来的"全球风王"，其强度达到17级，眼区大且清晰。 这个被气象专家称为"今年以来最强"的台风，正引发华南地区经济领域的全面防御行动，财政、保险、 企业等多方力量已进入"战时状态"。 受台风"桦加沙"影响，佛山、珠海、湛江、潮州、深圳、广州等城市陆续发布实行"五停"措施（即：停 课、停工、停产、停运、停业）的通告。 截至记者发稿，广东已有10个城市宣布实施"五停"措施。 受台风"桦加沙"影响，经粤港澳三地协商一致，港珠澳大桥珠海公路口岸将自9月23日15时起暂停出境 通关服务，大桥主桥将同步封闭。 据"深中通道发布"微信公众号消息，为确保行车安全，结合深圳、中山两地交通管制时间差异，经会商 研判，定于9月23日15时起，关闭深中通道翠亨东收费站入口，自20时起关闭深中通道双向主线及收费 站入口。 面对台风威胁，地方政府与金融监管部门率先发力，构建多层次防御体系。在广东金融监管局指导下， 广东保险业依托"1+N"应急处置体系，迅速集结全行业力量，从 ...

今年第18号台风"桦加沙"已加强为超强台风级，并逐渐趋向广东沿海，将给广东带来严重的风雨浪潮影 响。9月22日下午，台风"桦加沙"已成为今年以来的"全球风王"，其强度达到17级，眼区大且清晰。 这个被气象专家称为"今年以来最强"的台风，正引发华南地区经济领域的全面防御行动，财政、保险、 企业等多方力量已进入"战时状态"。 "风王"路径跟踪 中央气象台9月23日19时监测显示，今年第18号超强台风"桦加沙"中心已进入南海东北部海面，距离广 东省阳江市东偏南方向约465公里，中心附近最大风力降至16级、55米/秒，将以每小时20—25公里的速 度向西偏北方向移动，强度逐渐减弱。另外，"桦加沙"将于24日中午到晚上在广东珠海到湛江一带沿海 登陆（台风级或强台风级，13—15级，40—48米/秒），登陆后转向偏西方向移动，强度逐渐减弱。 据中国天气消息，无论"桦加沙"以何种强度登陆，深圳、珠海、中山、江门、阳江等地以及香港、澳门 都将处于"桦加沙"的危险半圆影响范围内，阵风非常强，有一定极端性，9月24日将是影响最严重一 天，需提前做好防御。 据中国天气网气象分析师孙倩倩介绍，台风"桦加沙"本身强度强、环流广，将会给 ...

颁奖典礼大合照 中国上市公司协会理事刘翠兰在颁奖典礼上致辞时表示，" 凤凰之星上市公司评选" 已 从初创探索 期 步入成长成熟期。"在全球经济格局深度调整、 企业'出海'需求日益迫切的当下，精准契合企业拓展国际市场的关键战略选择， 评选 所授予的荣誉，既是对积极投身全球化浪潮的上市公司的高度认 可，更是对未来发展的有力期许。 " 中国上市公司协会理事刘翠兰致辞 " 2025 凤凰之星上市公司评选"于 9 月 23 日正式揭晓结果，并同步举办颁奖典礼。作为"新格局 新路径——凤凰湾区财经论坛 2025 "的重要环节 之一，评选以专业、公正的评选体系，从 众 多上市公司中筛选出兼具竞争力与引领性的优秀企业，为中国企业在全球化浪潮中探索发展路径提供优 秀的参考案例。 克莱蒙特研究生大学德鲁克研究所执行主任麦可·凯利则认为本次获奖企业给大家带来启示——未来贸易与经济发展的标准，不应仅以出口额、公开 募股或市值来衡量，而是在于能否打造值得信赖的企业，构建运转良好的社会，以及创造历久弥新的创新成果。 克莱蒙特研究生大学德鲁克研究所执行主任麦可•凯利致辞 " 2025 凤凰之星上市公司评选"采用五大核心评价维度，包括市值管 ...

产能与规模 - 海尔泰国春武里空调工业园正式投产 年产能达600万套 是中国品牌在东南亚规模最大的空调制造基地[2] - 工业园总占地32.4万平方米 覆盖多品类空调产品[2] - 园区引入110家供应商布局 旨在打造东南亚家电产业链集群[2] 技术与运营 - 工厂采用AI视觉检测和AI噪音识别等先进智能制造质检体系[2] - 大面积采用光伏发电系统 体现绿色运营理念[2] 本土化与市场地位 - 未来3年将为泰国本地创造超3000个就业岗位 注重本土技术人才培育[2] - 海尔2002年以自主品牌进入泰国市场 现已成为泰国白色家电第一品牌[3] - 海尔空调在泰国连续4年销量第一[3] 战略与行业意义 - 工业园位于泰国东部经济走廊 体现规模与绿色并重的发展理念[2] - 项目投产正值中泰建交50周年 被视为两国经贸合作深化的具体体现[2]

产能扩张 - 海尔泰国春武里空调工业园正式投产 年规划产能600万套[1] - 工业园总占地32.4万平方米 建成中国品牌空调在东南亚最大生产基地[3] - 规划建设多条智能化生产线和超大型仓储物流中心[3] 市场地位 - 海尔空调连续4年在泰国销量第一[3] - 工业园是中国空调企业在东南亚产能最高的制造基地[4] - 产品进入全球200多个国家和地区 全球建成35个工业园和163个制造中心[4] 技术能力 - 工业园为泰国首个智能互联工厂 智能化程度最高[4] - 园区定位为先进智能生产基地和全球领先家电产业集群[1] - 通过科技创新和本土化创新打造差异化产品和服务[3] 供应链布局 - 携手110家供应商在园区布局 打造东南亚家电产业链"灯塔"[1] - 工业园位于泰国东部经济走廊 覆盖多品类空调产品[1][3] - 2002年以自主品牌进入泰国市场 深耕本土化20余年[3]

"9·24"行情以来，包括A股、港股在内的中国资产大幅上涨，赚钱效应明显，市场俨然已经步入新一轮 牛市。 本轮牛市大不同 在"9·24"行情一周年之际，就上述市场关注的话题，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）分别对光 大证券策略首席分析师张宇生、西部证券策略联席首席分析师徐嘉奇、上海证券研究所所长花小伟进行 了专访。 NBD："9·24"行情以来，包括A股、港股在内的中国资产领涨全球，政策效应逐渐显现，市场赚钱效应 也较为明显，居民资金持续搬家。有理由相信，A股市场已然步入一轮慢牛行情。在您看来，这轮牛市 和以往几轮牛市有哪些值得关注的不同点？ 张宇生：一是政策支持更加精准高效，央行创新推出证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再 贷款两项结构性货币政策工具，定向发力支撑资本市场，社保、保险等中长期资金通过长周期考核机制 入市，持续注入"活水"，避免市场过度波动。二是被动投资崛起，前几轮牛市中主动型基金主导增量资 金，而本轮牛市中被动型基金发展迅速，当前ETF（交易型开放式指数基金）总规模已经突破5万亿 元，成为市场的重要增量资金来源之一。 徐嘉奇：本轮A股牛市与以往相比有显著不同。资金结构上，机构资 ...

全球化战略与本土化运营 - 公司坚持全球化布局和本土化运营战略 持续加大海外布局 通过自建当地化专业暖通ToB能力实现研产销一体化 [1] - 在海外市场保持两位数高增长 欧洲暖通实现33%增幅 中东直发增幅54% 均超过去年全年同期 [1][9] - 为不同国家和地区用户定制水机 多联机 热泵 智控领域多项新品方案 并布局全球研发 制造 服务体系进行全流程保障 [1] 产品与技术优势 - 针对中小空间场景创新冷媒管路设计解决行业维修不便痛点 多联机MRV7在MRV5基础上升级 兼顾安装灵活性与运行效率 [3] - 针对大型空间场景聚焦无油技术迭代 磁悬浮水机单压机能力达700RT 规划推出行业首创静压气悬浮水机和高效机房集成方案 [5] - 热泵产品发力全场景覆盖 满足多户集中供热及酒店多需求一体化 智控产品以AI技术实现设计端智能选型和用户端30%节能 [5] 能效与环保标准 - 全系列产品坚持高效节能理念 能效均属行业最高水平 如360℃环绕出风紧凑嵌机和198mm风管机 [3][6] - 产品对标各国最高能效标准 制冷剂选用符合或超越现行法规 包括美国R454B VRF全球应用R32 空气源热泵应用R290 [6] - 制定长期减碳目标 2030年减碳20% 2040年30% 2050年40% 将绿色节能贯穿研发 生产 服务全流程 [6][7] 市场竞争力与行业地位 - 通过方案本土化突破市场同质化竞争 夯实全球竞争力优势 [1][3] - AI多联机已在国内完成效果验证 即将出口海外 智能化方案实现设计端快速选型和服务端故障预诊断 [5] - 本次大会是深化全球化战略的里程碑 创新方案持续推广将进一步提升全球竞争力并引领行业智慧绿色发展 [9]

大公司动态 - 速卖通海外托管服务覆盖国家数量扩展至30个 在家具和家电等大件商品中超50%成交额来自该服务[1] - 麦当劳中国宣布未来三年投资超过4亿元人民币用于人才培训和发展 重点推动汉堡大学升级并引入AI智能陪练和虚拟导师等工具[2] - 麦当劳中国拥有7400家门店 每年服务顾客超过13亿人次 每年近20万员工通过线上平台学习课程[2] 国际贸易协定 - 欧盟与印尼正式签署自由贸易协定 取消逾98%关税 预计欧盟出口商每年可节省超过6亿欧元关税成本[2] - 协定直接利好印尼制鞋、纺织、服装、棕榈油、水产、可再生能源与电动汽车等产业 并为欧盟汽车出口创造条件[2] 投资交易 - 方舟投资管理公司通过ARKF和ARKW基金买入99090股阿里巴巴股票 价值约1630万美元[3] - 通过ARKQ基金购买21245股百度股票 价值约290万美元 同时买入103002股小马智行股票 价值约210万美元[3] 企业融资与投资 - 韩国生物制药公司Celltrion计划投资10亿美元收购并扩建美国生物制药工厂 以降低关税风险[5] - 江苏港口集装箱集团注册资本由约16.1亿人民币增至约20.2亿人民币 增幅约25%[6] - 诺亦腾机器人完成由阿尔法公社和经纬创投等机构投资的数千万元天使轮融资 Pre-A轮融资正在进行中[7] 新公司设立 - 比依股份新设浙江比依智造科技有限公司 注册资本1000万元人民币 经营范围包括家用电器研发和制造[8] - 国寿养老产投基金在南京新设健康管理公司 注册资本约3.23亿元人民币 经营范围包括健康咨询和养老服务[9] - 科大讯飞旗下公司在合肥新设合肥欢流科技有限公司 注册资本200万元人民币 含人工智能软件开发业务[10] 产品与技术 - 智元机器人GO-1通用具身基座大模型全面开源 采用Vision-Language-Latent-Action架构降低具身智能技术门槛[11] - 云澎科技AI智能健康美甲机可通过指甲检测健康状况并生成文化特色图案 同时推出AI脉象监测腕带实现24小时健康追踪[3] 能源与工业 - 埃克森美孚新加坡裕廊岛新设施投运 使基础油产量每天增加2万桶 产品主要用于商用车和工业领域[12] 经济数据 - 新加坡8月核心通胀率为0.3% 创四年半最低 总体通胀率为0.5% 主要因服务成本下降所致[12] 企业运营 - 工业富联iPEBG深圳厂区因超强台风"桦加沙"影响 于9月23日14时起停工[12]