核心观点 - 重申美的集团2026年全年有望实现正向增长的观点 维持“买入”评级及92.1港元目标价 [1] 增长驱动力 - 企业端业务与海外消费者端业务将成为公司核心增长驱动力 [1] 楼宇科技业务 - 楼宇科技业务是公司规模最大、盈利能力最强的企业端业务板块 [1] - 预计该业务将在2030年前实现100亿美元的销售目标 [1] - 该目标将占集团总销售额的10%以上 [1] - 对应复合年增长率约为15% [1] 数据中心制冷业务 - 数据中心制冷在中国市场潜力巨大 未来市场规模有望扩大至100亿美元 [1] - 随着中国GPU芯片技术发展 业内专家预计中国将在两年内转向美国技术模式 [1] - 公司目前已位列中国市场前五 [1] - 凭借在制冷剂系统领域的技术优势 公司有望在技术路径转型中受益 进一步提升在该快速增长板块的市场份额 [1]