产品发布与技术突破 - 公司推出采用RGB-MiniLED显示技术的影像旗舰U7SPro与影游旗舰E8SPro 同时发布高端MiniLED电视E7Q 贴贴壁画电视A7Q及3A原画显示器G7Ultra 标志着全球显示行业在RGB-MiniLED彩色背光领域发展迈入新阶段 [1] - 公司于2025年1月国际消费电子展首次展示全球首款RGB-MiniLED电视UX 3月实现量产 产品覆盖全球近20个国家 推动行业进入RGB-MiniLED元年 [1] - 此次将RGB-MiniLED技术应用于U7和E8系列 是推动技术从高端向主流价位段延伸的重要举措 [1] 旗舰产品核心技术配置 - U7SPro搭载全球首颗光色同控信芯AI画质芯片H7 支持行业可量产最高3×10240控色分区 控色精度达行业最高108bits 提升画面细节与鲜活度 [2] - U7SPro采用全新一代RGB-MiniLED发光芯片 提高发光效率同时减少42%有害蓝光 能耗较QD-MiniLED电视降低超40% [2] - 屏幕采用高端定制黑曜屏Ultra 反射率低至1.28% 具备178°广视角无色彩偏差特性 呈现深邃黑超立体视觉效果 [2] 影音体验与功能认证 - U7SPro获得潘通和IMAX双认证 支持爱奇艺帧绮映画MAX 腾讯臻彩MAX+等流媒体认证 可播放4KMAX高码流电影片源 [2] - 产品支持NFS/Webdav共享网络协议 用户可通过电视直接读取网盘中的高码率影音文件 [2] - 机型首发杜比实验室新一代高端HDR格式DolbyVision2 此前UX系列用户可通过OTA在线更新获取相关功能 [2] 音响设计与外观特性 - U7SPro联合法国帝瓦雷打造4.2.2多声道空间声场 配备半外置低音炮与双侧环绕 还原影院级音效 [3] - 机身厚度仅50mm 搭配极窄边框 适配多种家居风格 [3] 游戏旗舰产品特性 - E8SPro针对游戏与影视双重需求设计 搭载王炸双芯与黑曜屏Ultra 拥有9360控光控色分区 [3] - 支持4K170Hz原生刷新率与0delay背光技术 优化动态场景画面流畅度 [3] - 首发Super电影模式 支持炫彩刮削海报墙与游戏定制模式 满足影游玩家个性化需求 [3] 价格与预售政策 - U7SPro开启预售 预存1000元可抵2000元 75英寸 85英寸 100英寸首发价分别为15999元 19999元 28999元 消费者可享受最高2000元能效补贴 [3] - E8SPro于9月26日开启预约 10月14日启动预售 10月30日支付尾款 下单可享最高2000元新品立减券与2000元国家能效补贴 [3] 高端MiniLED电视E7Q配置 - E7Q搭载信芯AI画质芯片H6超频版 控光精度较前代提升16倍 配备4224个物理背光分区 峰值亮度达XDRPro7000nits [4] - 屏幕采用黑曜屏Pro 实测反射率1.8% 支持4K170Hz原生高刷与最高330Hz可变刷新率 [4] - 音响系统由帝瓦雷联合打造 2.1.2声道搭配3.4L超大音腔 低频下潜深度提升25% [4] E7Q尺寸与促销政策 - 提供65英寸 75英寸 85英寸 100英寸四种尺寸 首发价分别为7999元 9999元 11999元 18999元 [4] - 购机可享最高2000元国家能效补贴 预付定金用户有机会获得MiniLED显示器与体感游戏手柄 [4] - 付清尾款可参与抢购4599元Vidda智能投影仪 同时享受影视年卡 免费安装及365天延保服务 [4] 其他新品特性与定价 - 贴贴壁画电视A7Q主打生活美学 机身厚度2.99cm 支持磁吸画框更换 内置艺术内容库 75英寸 85英寸首发价分别为11999元 14999元 下单可享20%能效补贴与千元购机福利 [5] - 3A原画显示器G7Ultra搭载1152分区MiniLED XDR2000nits峰值亮度 覆盖99%DCI-P3色域 首发价3299元 于9月26日晚8点开启预售 [5] 产品战略意义 - 从RGB-MiniLED技术率先突破到多品类显示产品布局 公司此次新品发布进一步完善显示产品矩阵 [5] - 既推动高端显示技术普及 也为消费者提供覆盖不同场景 不同价位的多样化选择 [5]

产品发布 - 公司推出采用RGB-Mini LED显示技术的双旗舰新品U7S Pro与E8S Pro [1] - 同期发布高端Mini LED电视E7Q、贴贴壁画电视A7Q及3A原画显示器G7Ultra [1] 产品定价 - U7S Pro 75英寸新品首发价15999元 [1] - U7S Pro 85英寸新品首发价19999元 [1] - U7S Pro 100英寸新品首发价28999元 [1] 技术布局 - 公司重点布局RGB-Mini LED显示技术领域 [1]

产品发布 - 公司推出采用RGB-Mini LED显示技术的双旗舰新品U7S Pro与E8S Pro [1] - 同期发布高端Mini LED电视E7Q 贴贴壁画电视A7Q及3A原画显示器G7Ultra [1] 技术突破 - 公司定义RGB-Mini LED核心标配为RGB独立发光芯片+光色同控独立画质芯片 [1] - 作为RGB-Mini LED技术开创者 公司建立并发布多基色显示分级分类标准 [1] 行业影响 - 此次发布标志着全球显示行业加速迈入RGB-Mini LED彩色背光时代 [1]

产品发布与市场定位 - 公司联合京东电器在成都举办2025电视秋季新品发布会 推出RGB-Mini LED影像旗舰U7S Pro 超旗舰电视UX和贴贴壁画电视A7Q三款新品 [1] - 通过脱口秀互动形式强化"高端电视选RGB-Mini LED RGB-Mini LED选海信"的消费共识 [1] 技术演进与产品优势 - 作为RGB-Mini LED技术开创者 公司于今年1月CES展示全球首款RGB-Mini LED电视UX 3月实现量产并在全球近20个国家上市 [3] - U7S Pro采用与超旗舰UX同款"王炸双芯"配置：信芯AI画质芯片H7实现行业可量产最高3x10240控色分区和108bits控色精度 全新RGB-Mini LED发光芯片降低42%有害蓝光且能耗比QD-Mini LED电视降低超40% [4] - 产品实现100%BT2020高色域 100%色彩纯度 超高亮度 超广视角及超低能耗等特性 搭载黑曜屏Ultra具备1.28%超低反射率和178°超广视角 [3][4] - 拥有行业唯一潘通和IMAX双认证 支持4K MAX高码流片源播放 首发杜比实验室新一代Dolby Vision 2格式 [6] - 采用法国帝瓦雷定制4.2.2多声道空间声场 整机厚度仅50mm搭配极窄边框设计 [6] 产品定价与促销策略 - U7S Pro开启预售 预存1000元可抵2000元 75英寸首发价15999元 85英寸19999元 100英寸28999元 [9] - 可享受能效补贴最高2000元 预订赠送1年影视VIP会员 [9] - 壁画电视A7Q的75英寸首发价11999元 85英寸14999元 享受20%能效补贴与千元专属购机福利 [9] 产品功能特性 - 家庭私有云支持NFS/Webdav共享网络协议 可直接观看网盘高码率片源 [6] - 壁画电视A7Q采用2.99cm超薄机身设计 支持磁吸画框更换与内置海量艺术内容 [8] - UX用户可通过OTA在线更新体验Dolby Vision 2等最新性能 [6] 行业技术发展 - 公司将RGB-Mini LED液晶显示技术应用到主流价位段U7系列 推动技术从引领向全民共享进化 [3] - 产品能耗表现树立"越高清越节能 视觉更友好"的行业新标杆 [4]

核心交易概述 - 青岛海发集团与海信集团签署存量商品房收购协议 收购总面积约2.2万平方米的"海信辽阳路7号"和"海信正阳中心"项目 全部用于保障房用途 [3] - 交易采用"专项债+央行再贷款"创新融资模式 青岛市财政安排1.6亿元专项债作为资本金 中国人民银行青岛分行组织银行提供低息再贷款支持 [5][7] - 此为山东省首批通过该模式完成保障房收购的项目 具有政策示范意义 [5] 收购方背景分析 - 海发集团为大型国有资本运营平台 注册资本100亿元 2023年营收超1138亿元 业务涵盖城市开发、产业园区及股权投资等领域 [8] - 本次收购属于政府主导的指令性投资行为 非企业主营业务范畴 主要目的为稳定楼市和加大保障房供给 [8] 标的资产详情 - 海信辽阳路7号项目位于市北浮山后商圈 临近地铁4号线 2024年6月交付 包含1912户 其中3号楼为40-60平方米小户型公寓 层高4.7米 均价16500元/平方米 [10][17] - 海信正阳中心项目位于城阳正阳路商圈 占地面积约4.7万平方米 主打60-70平方米LOFT公寓产品 起步单价约6666元/平方米 [13] - 项目选择基于现房交付、产权清晰、区位优越及配套成熟等特征 符合政府收储标准 [15] 行业政策信号 - 收购行动体现地方政府落实"去库存、保交楼"政策导向 通过国企收储模式稳定房地产市场 [18] - "专项债+再贷款"模式属于国家新部署组成部分 未来可能在更多城市推广实施 青岛项目具有先行试点意义 [18] - 国企入场传递市场信心信号 缓解购房者观望情绪 强化楼市稳定预期 [20] 后续发展展望 - 预计将出现更大规模国企收储操作 具体实施细则包括租金定价、申请条件及配套设施等仍需明确 [20] - 项目效果有待观察 重点关注保障房配置合理性及收益匹配度等运营细节 [15][20]

行业投资评级 - 报告对家用电器行业整体持积极态度 重点推荐白电、出口和核心零部件三大投资主线 [3] 核心观点 - 家电板块本周表现弱于大盘 申万家用电器板块指数下跌0.7% 同期沪深300指数上涨1.1% [3][4] - 清洁电器线上销售表现亮眼 2025年8月扫地机销量27.57万台同比上升45.13% 洗地机销量17.24万台同比上升38.07% [3][29] - 白电板块受益于地产政策反转和以旧换新政策催化 兼具低估值、高分红、稳增长属性 [3] - 中国品牌加速海外布局 海尔泰国空调工业园年产能600万套正式投产 海信泰国智能制造工业园开工建设 [3][9][10] 板块表现 - 重点公司中海信视像上涨12.7%、海信家电上涨7.2%、比依股份上涨3.6%领涨 [3][6] - 光峰科技下跌8.7%、亿田智能下跌6.9%、荣泰健康下跌5.2%领跌 [3][6] 行业动态 - 海尔泰国春武里空调工业园正式投产 总占地32.4万平方米 是中国品牌在东南亚规模最大的空调制造基地 [3][9] - 海信HHA智能制造工业园开工 分为三期规划 2030年全部建成 是海信在海外的最大工业园区 [3][10] 原材料价格 - 截至2025年9月26日 长江有色铜价82595元/吨同比上升6.47% [11] - 长江有色铝价20765元/吨同比上升3.90% [11] - 不锈钢板冷轧经销价13800元/吨同比下降3.50% [11] - 中国塑料城价格指数790.39同比下降9.44% [12] 零部件数据 - 2025年7月旋转压缩机销量1967.0万台同比下降15.2% [18] - 空调电子膨胀阀内销量1206.0万台同比上升27.8% [18] - 空调四通阀内销量1429.0万台同比上升21.2% [18] - 空调截止阀内销量3260.0万台同比上升12.6% [18] - 冰箱全封活塞压缩机总销量2424.1万台同比上升0.4% [22] - 洗衣机电机总销量1198.3万台同比上升3.2% [22] 产品销售数据 - 2025年8月扫地机线上均价1181.00元/台同比上升8.84% [3][29] - 洗地机线上均价1443.30元/台同比上升4.05% [3][29] - 电吹风线上销量116.05万台同比下降19.04% 均价232.3元/台同比下降4.64% [3][37] - 电动剃须刀线上销量116.64万台同比上升9.79% 均价206.5元/台同比上升3.04% [3][37] 宏观经济环境 - 2025年8月商品房销售面积住宅现房1520万平米同比上升10.96% [43] - 商品房销售面积住房期房3349万平米同比下降17.14% [43] - 社会零售商品零售额39667.6亿元同比上升3.4% [43] - 截至2025年6月城镇居民人均可支配收入累计值28844.00元同比增长4.66% [43] 重点公司动态 - 石头科技拟以5000万元至10000万元自有资金回购股份 回购价格不超过266.23元/股 [48] - 飞科电器联营企业纯米科技获准在新三板挂牌 公司持有13.7945%股权 [48] - 美的集团将回购注销553,811股限制性股票 [49] - 万和电器员工持股计划筹集资金不超过1288.69万元 考核目标2025-2027年营收不低于73.90/81.29/89.42亿元 [52] 行业新闻 - 广西调整消费品以旧换新活动规则 家电以旧换新补贴规则保持稳定 [54] - 美的与华为签署战略合作协议 在AIGC、ICT基础建设等领域深度合作 [55] - 澳柯玛上榜"2025中国制造业企业500强" 位居第444位 [66] - 小米大家电正式登陆欧洲市场 包括空调、冰箱、洗衣机等产品 [69]

行业投资评级 - 看好家电行业投资前景 [1] 核心观点 - 白电板块兼具低估值、高分红、稳增长属性，地产政策反转和以旧换新政策催化下看好量价齐升 [2] - 出口链推荐大客户订单突破及海外需求回暖企业，核心零部件受益白电景气度提升 [2] - 清洁电器线上销售表现亮眼，扫地机和洗地机量价齐升，个护小家电中剃须刀增长但电吹风下滑 [2][29] 板块市场表现 - 申万家用电器板块指数本周下跌0.7%，同期沪深300指数上涨1.1% [2][3] - 重点公司中海信视像上涨12.7%、海信家电上涨7.2%、比依股份上涨3.6%领涨，光峰科技下跌8.7%、亿田智能下跌6.9%、荣泰健康下跌5.2%领跌 [2][5] 行业动态 - 海尔泰国春武里空调工业园正式投产，年规划产能600万套，占地32.4万平方米，是中国品牌在东南亚最大空调制造基地 [2][8] - 海信泰国HHA智能制造工业园开工，分为三期规划，2030年全部建成，是海信海外最大工业园区 [2][9] 产品销售数据 - 2025年8月扫地机线上销量27.57万台（同比+45.13%），销额3.26亿元（同比+57.96%），均价1181元/台（同比+8.84%） [2][29] - 2025年8月洗地机线上销量17.24万台（同比+38.07%），销额2.49亿元（同比+43.66%），均价1443.3元/台（同比+4.05%） [2][29] - 2025年8月电吹风线上销量116.05万台（同比-19.04%），销额2.70亿元（同比-22.79%），均价232.3元/台（同比-4.64%） [2][35] - 2025年8月电动剃须刀线上销量116.64万台（同比+9.79%），销额2.41亿元（同比+13.11%），均价206.5元/台（同比+3.04%） [2][35] 原材料价格 - 截至2025年9月26日，长江有色铜价82595元/吨（同比+6.47%），铝价20765元/吨（同比+3.90%），不锈钢板13800元/吨（同比-3.50%） [11] - 中国塑料城价格指数790.39（同比-9.44%），65寸open cell面板价格170美元（同比-1.16%） [12] 零部件数据 - 2025年7月旋转压缩机销量1967万台（同比-15.2%），空调电子膨胀阀内销量1206万台（同比+27.8%），四通阀内销量1429万台（同比+21.2%），截止阀内销量3260万台（同比+12.6%） [18] - 2025年7月冰箱压缩机总销量2424.1万台（同比+0.4%），洗衣机电机总销量1198.3万台（同比+3.2%） [21] 宏观经济环境 - 美元兑人民币汇率中间价7.1152，年初至今下降1.02% [41] - 2025年8月商品房销售面积住宅现房1520万平米（同比+10.96%），住宅期房3349万平米（同比-17.14%） [43] - 2025年8月社会零售商品零售额39667.6亿元（同比+3.4%），城镇居民人均可支配收入累计值28844元（同比+4.66%） [43] 公司公告摘要 - 石头科技拟以5000万至1亿元回购股份，价格不超过266.23元/股 [49] - 飞科电器联营企业纯米科技获准在新三板挂牌，持股13.7945% [49] - 美的集团回购注销553.8112万股限制性股票 [50] - 万和电器员工持股计划筹资不超过1288.69万元，考核目标2025-2027年营收不低于73.90/81.29/89.42亿元 [53] 行业新闻摘要 - 广西调整消费品以旧换新规则，家电补贴规则保持稳定 [55] - 美的与华为签署战略合作协议，共建AI创新生态和智慧工厂 [56] - 海尔东南亚最大空调基地投产，采用数字化全链路系统 [57][60] - 美的工业技术展示机器人核心部件，谐波减速机寿命超10000小时 [61][64] - 小米大家电正式登陆欧洲市场，含空调、冰箱、洗衣机等产品 [72]

产品发布 - 海信电视在华中区域首次推出163吋UX MicroLED旗舰产品 售价79.9999万元 [1][5] - 新产品通过长沙京东MALL进行场景化展示 同步开启销售咨询 [1][5] 技术规格 - 电视尺寸达3.6米长×2.1米宽 采用3.2厘米超薄机身设计 [3] - 搭载2488万颗Micro LED自发光芯片 实现像素级独立控光 [3] - 采用光色同控双芯架构 色彩准确度较传统电视提升3倍以上 [3] - 配备法国帝瓦雷5.1.4声道音响系统 具备24个发声声道 [3] 显示性能 - 显示精度可清晰呈现蚂蚁触角等微观细节 [3] - 在强光环境下仍保持出色对比度与色彩还原能力 [3] - 无边框设计与超宽视角创造沉浸式观影体验 [5] 市场策略 - 选择长沙作为华中首展地 基于湖南市场对高端家电需求增长 [5] - 通过线下体验活动提升超大型MicroLED产品市场认知度 [5] 用户体验 - 现场体验者评价暗场场景层次感突出 完全消除传统液晶漏光问题 [5] - 巨幕呈现的纪录片与游戏画面效果获得观众惊叹 [5]

产品发布与技术突破 - 公司推出采用RGB-Mini LED显示技术的双旗舰新品U7S Pro与E8S Pro 标志着全球显示行业加速迈入RGB-Mini LED彩色背光时代 [1] - 公司建立并发布多基色显示分级分类标准 定义RGB-Mini LED核心标配为RGB独立发光芯片+光色同控独立画质芯片 [1] - 公司于1月CES展示全球首款RGB-Mini LED电视UX 3月实现量产并在全球近20个国家上市 此次将技术应用到主流价位段产品推动产业化进程 [3] 旗舰产品性能表现 - U7S Pro实现100% BT2020高色域 100%超高色彩纯度 超高亮度 超广视角 超低能耗等表现 [5] - U7S Pro采用光色同控信芯AI画质芯片H7 实现行业可量产最高3x10240控色分区 最高108bits控色精度 [6] - 全新RGB-Mini LED发光芯片降低42%有害蓝光 能耗比QD-Mini LED电视降低超40% 搭载黑曜屏Ultra具备1.28%超低反射率 [6] - E8S Pro具备9360控光控色分区 支持4K 170Hz原生刷新率和0 delay背光技术 首发Super电影模式 [9] 产品认证与用户体验 - U7S Pro获得潘通和IMAX双认证 及爱奇艺帧绮映画MAX 腾讯臻彩MAX+等流媒体至高认证 [8] - 支持杜比实验室新一代高端HDR格式Dolby Vision 2 家庭私有云支持NFS/Webdav共享网络协议 [9] - 联合法国帝瓦雷定制4.2.2多声道空间声场 整机机身厚度仅50mm [9] 价格与促销策略 - U7S Pro 75英寸首发价15999元 85英寸19999元 100英寸28999元 预存1000元可抵2000元 可享能效补贴最高2000元 [11] - E8S Pro预售期间下单至高享2000元立减券 叠加至高2000元能效补贴 预付定金用户可抢2499元Mini LED显示器和娱乐大礼包 [11] - E7Q提供65/75/85/100英寸四种尺寸 首发价分别为7999/9999/11999/18999元 享至高2000元能效补贴 [12] 其他新品发布 - 推出贴贴壁画电视A7Q 2.99cm超薄机身 75/85英寸首发价11999/14999元 享20%能效补贴 [14] - 发布3A原画显示器G7 Ultra 搭载1152分区Mini LED XDR 2000nits峰值亮度 99% DCI-P3色域 首发价3299元 [14] 技术规格与行业地位 - E7Q搭载信芯AI画质芯片H6超频版 控光精度提升16倍 精准调度4224个物理背光分区 峰值亮度达XDR Pro 7000nits [11] - E7Q配备黑曜屏Pro实测反射率仅1.8% 支持4K 170Hz原生高刷与最高330Hz可变刷新率 领先行业两年 [11] - 公司以技术创新推动顶级音画体验普及 持续突破显示技术天花板并引领全球视听体验升级方向 [14]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年9月26日以书面议案方式召开 [3] - 会议应到董事9人 实到9人 [4] - 会议召开及表决符合《公司法》和《公司章程》规定 [5] 股权购买交易 - 全资子公司青岛海信模具以自有资金94,290,516.95元收购海信视像持有的海信厨卫26.0006%股权 [6][15] - 交易定价基于评估基准日2025年6月30日股东权益价值150,503,900元扣除分红款56,213,383.05元 [6][15] - 收购完成后海信模具将持有海信厨卫100%股权 实现注塑和冲压业务整合 [6][15] 资产出售交易一 - 向海信视像出售黄岛视像塑金车间资产组 交易价格14,059.33万元 [8][23] - 资产组包含2025年8月31日为基准日的流动资产、固定资产、在建工程和流动负债 [8][23] - 交易目的为剥离电视机整机结构件非核心制造资产 聚焦主业发展 [8][23] 资产出售交易二 - 向广东海信电子出售江门电子塑品车间资产组 交易价格1,419.51万元 [10][34] - 资产组包含2025年8月31日为基准日的流动资产、固定资产、在建工程和流动负债 [10][34] - 交易目的为剥离注塑业务非核心制造资产 优化资产结构 [10][34] 交易定价依据 - 所有交易均采用经评估的市场价值定价 [6][23][34] - 海信厨卫股东权益评估值57,884.79万元 较账面值54,745.18万元增值5.7% [20] - 黄岛资产组评估值较账面值12,883.47万元增值1,175.85万元 [29] - 江门资产组评估值较账面值1,228.35万元增值191.16万元 [42] 关联交易背景 - 交易对方海信视像和海信电子均为海信集团控股股份有限公司下属企业 [15][34] - 过去12个月与海信集团系企业累计发生关联交易387.92亿元 [46] - 四名关联董事在表决时回避 所有议案均获5票同意通过 [6][8][10] 交易影响评估 - 股权收购将提升内部管理协同效益 优化子公司业务定位 [6][15] - 资产出售有助于聚焦主业发展 提升资产运营效率 [8][10] - 所有交易均不会导致合并报表范围变更 对财务状况无不利影响 [21][31][45]