碳化硅材料特性 - 碳化硅由碳和硅元素组成，具有高硬度、耐高压、耐高频、高热导性、高温稳定性及高折射率等优异物理化学性能 [2] - 宽禁带半导体（碳化硅/氮化镓）相比硅基半导体具备高频、高效、高功率、耐高压、耐高温等优势，是半导体行业未来重要方向 [2] - 碳化硅的高禁带宽度、高击穿电场强度、高电子饱和漂移速率和高热导率使其在电力电子器件中发挥关键作用，尤其在xEV及光伏领域表现突出 [2] 碳化硅应用领域 - 碳化硅衬底和外延片可应用于功率半导体器件、射频半导体器件，下游覆盖xEV、光伏储能、电力电网、轨道交通、通信、AI眼镜、智能手机及半导体激光等行业 [3] - 碳化硅在功率半导体器件中渗透率从2019年1 1%提升至2023年5 8%，预计2030年达22 6% [4] 市场增长趋势 - 2019-2023年xEV领域碳化硅功率半导体器件全球收入复合年增长率达66 7%，2024-2030年预计仍保持36 1%高增长 [4] - 光伏储能、电网、轨道交通领域2024-2030年复合年增长率预计分别为27 2%、24 5%和25 3% [4]

公司概况 - 杭州飞仕得科技股份有限公司科创板IPO于2023年6月5日获得受理，2023年12月2日终止审核，因公司及保荐机构国信证券撤回申报，拟募资4.55亿元 [2] - 公司前身成立于2011年9月，2022年9月整体变更为股份公司，注册资本4500万元，控股股东施贻蒙直接和间接合计控制公司64.4521%股份 [3] - 公司主营业务为功率系统核心部件及功率半导体检测设备的研发、生产和销售，功率系统核心部件收入占比超过95% [4] 财务表现 - 2020-2022年营业收入分别为16404万元、18039万元、29102万元，2022年同比增长61.3% [6] - 2020-2022年扣非归母净利润分别为6193万元、4842万元、7046万元，2021年同比下降21.82% [6] - 2023年营业收入32045万元，同比增长10.11% [7] - 主营业务毛利率从2020年56.61%持续下降至2022年48.53% [8] 产品结构 - 功率器件驱动器收入占比从2020年94.64%略降至2022年88.24%，其中高压产品(1700V及以上)占比从64.82%降至56.76% [5] - 功率模组收入占比从2020年1.03%显著提升至2022年7.34% [5] - 功率半导体检测设备收入占比从2020年2.81%降至2022年1.50% [5] 客户结构 - 前五大客户收入占比从2020年74.67%降至2022年63.46% [10] - 对阳光电源销售收入从2020年6423万元持续下降至2022年3946万元 [11] - 对金风科技销售收入从2020年1332万元大幅增长至2022年7120万元，同比增长337.73% [11] 行业地位 - 公司是国内少数专注于功率器件驱动器专业化生产的企业，在板级驱动器领域处于国内领先地位 [6] - 根据PI公司年报，飞仕得是其驱动器产品主要竞争对手中唯一的国内厂商 [6] - 根据Yole报告，飞仕得是中国领先的板级功率器件驱动器生产商 [6] 财务风险 - 应收账款余额从2020年末4705万元增长至2022年末12307万元，占营收比例从28.69%上升至42.29% [13] 股权结构 - 公司创始人之一周存熙存在大额债务约8500万元，曾委托实控人施贻蒙代持股权 [15] - 2014年周存熙转让40%股权中的32%，保留8%由施贻蒙代持，2021年代持关系彻底解除 [16][17]

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