报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年1 - 8月固定资产投资增速下行，工业生产回落但维持高位，消费增速放缓，经济恢复基础不牢固，需求不足是主要矛盾；金融数据向好，A股市场活跃，流动性充裕，但企业盈利水平不高，信用扩张渠道待疏通 [4][39] - 短期股指因政策利好消化、企业盈利未改善有回调风险，黄金因美联储降息利好兑现加速上涨后或阶段性调整；中长期股指维持宽幅震荡，黄金因利多出尽存在深度调整风险 [39] 各目录总结 国内外宏观经济数据 - 今年1 - 8月固定资产投资增速继续下行，工业生产有所回落但维持高位运行，消费增速边际放缓，经济恢复基础不牢固，需求不足是主要矛盾 [4] 股指基本面数据 - M1同比增速持续回升，与M2剪刀差收窄，反映财政支出力度加大，政府存款转移，A股市场活跃，流动性充裕 [15] - 沪深两市融资余额逼近2.4万亿元创历史新高，央行本周开展18268亿7天期逆回购操作，净投放5623亿元 [18] 黄金基本面数据 - 美国9月密歇根大学消费者信心指数降至55.4创6月以来新低，一年期通胀预期4.8%较上月回落0.1个百分点，关税政策负面影响显现，劳动力需求放缓，打压消费 [26] - 上海黄金期货仓单和库存持续飙升，反映黄金实物交割需求增加，市场做多情绪高涨 [37] 策略推荐 - 短期国内政策利好消化、企业盈利未改善，股指注意回调风险；美联储9月降息落地，黄金加速上涨后或阶段性调整 [39] - 中长期股指受企业盈利增速下降拖累，受风险偏好回升支撑，维持宽幅震荡；黄金因关税政策担忧消退、俄乌冲突有望缓和、降息预期消化，存在深度调整风险 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球经济保持上行方向，美国经济数据向好制造业加速回流，各地区经济呈现不同发展态势，大类资产配置方面不同资产表现各异 [8] 各部分总结 美联储动态 - 美东时间周三美联储降息25个基点，主席鲍威尔称是风险管理决策，无需快速调整利率 [4] - 鲍威尔指出上半年美国经济增速放缓、通胀上升且处高位、就业市场下行风险增加，央行使命侧重转向充分就业 [4] - 美联储认为关税对通胀的影响可能是短期的 [5] 全球经济展望 - 中国实施人工智能+行动，国际资本加仓中国科技板块，美国上诉法院裁定“对等关税”违法 [7] - 美国7月资本品进口958亿美元创历史记录，制造业加速回流，欧元区8月制造业PMI突破荣枯线，华为发布智能世界2035系列报告，全球AI巨头掀起“军备竞赛”，AI基建加速 [7] 美国经济数据 - 8月零售和食品销售总额环比增长0.6%，消费旺盛 [9] - 7月资本品进口金额961亿美元创历史新高，同比增速15.1%，制造业加速回流，“再工业化”提速 [12] - 7月中间品进口金额608亿美元，环比大增25%，制造业景气度回升 [15] - 8月CPI同比增速2.9%，环比增0.3%，符合预期 [18] - 8月Market制造业PMI指数加速扩张，创三年多来新高 [21] 其他地区经济数据 - 欧元区8月制造业PMI重回扩张区间 [23] - 印度8月制造业PMI、服务业PMI创新高，扩张提速，已连续三年多保持扩张 [25] - 日本长久期国债收益率保持上升趋势 [27] 大类资产配置 - 美联储9月降息25个基点开启新一轮降息周期 [30] - 中国上证指数冲击3900点失利，A股进入阶段性震荡期，转入防御 [31] - 外资涌入港股中国资产，推动恒生科技指数上涨 [29][32] - 美联储降息后，伦敦金阶段性利好兑现，进入技术指标修复期 [33] - 三十年国债期货继续下跌 [34] - 震荡期转向防御，以配置沪深300股指期货为主 [38] - 外资大买中概股，推升纳斯达克中国金龙指数 [41]

股份回购情况 - 公司于2025年9月19日通过集中竞价交易方式首次回购股份428,000股 [1] - 已回购股份占公司总股本的比例为0.0689% [1] - 回购价格区间为6.97元/股至7.05元/股 [1] - 已支付总金额为2,999,740元（不含交易费用） [1]

欢迎扫描下方二维码关注： 村民 A 老李，你这个养殖场扩建得可真大！这规模，一看就是下了大本钱的。 是啊，我想扩大养殖规模，新建了5座养殖圈舍呢！可是我听说好像要交城镇土地使用税，正为这事儿犯愁呢！ 村民 B 前几天税务干部来咱们村宣传税费优惠政策，你是不是没去听啊？咱这种直接从事于种植、养殖、饲养的专业用地，不用缴 纳城镇土地使用税。 村民 A 这可真是大好事啊！快给我详细讲讲政策内容！ 直接用于农、林、牧、渔业生产用地免征城镇土地使用税，让我们来详细了解一下政策的具体规定吧。 XIANGSHOUZHUTI 从事农业生产的纳税人 YOUHUINEIRONG 直接用于农、林、牧、渔业的生产用地免征城镇土地使用税。 XIANGSHOUTIAOJIAN 直接用于农、林、牧、渔业的生产用地，是指直接从事于种植、养殖、饲养的专业用地，不包括农副产品加工场地和生活、办公用地。 ZHENGCEYIJU 1.《中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》第六条第五项 2.《国家税务局关于 检发 〈关于土地使用税若干具体问题的解释和暂行规定〉的通知》（国税地字〔1988〕15号）第十一条 来源：国家税务总局烟台市税务局 国家税务总 ...

时隔多年重返中国，国际货币基金组织（IMF）驻华首席代表米尔斯（Marshall Mills）时常会被这里的 变化所吸引。仅将信用卡和银行账户与中国的手机App绑定，便可在中国香港和中国内地以外的多家商 铺直接支付。对于在美国生活多年的他，这是听闻却未体验过的事。 在米尔斯看来，这背后是一个见微知著的故事。"移动支付的发展体现了中国企业的创新活力。在香港 使用人民币支付，亦可推进人民币国际化进程。"他在接受《财经》专访时表示。 20年来，米尔斯的职业生涯都在IMF度过。2月，他又有了一个新身份——IMF驻华首席代表。此前， 他曾在IMF亚太部担任太平洋岛国地区处处长，并任职于战略、政策与审查部，主要负责贸易、资本流 动和IMF贷款政策方面的工作。 作为全球最重要的国际金融机构之一，IMF的使命之一便是监测经济金融形势，并向各国提供建议。 在IMF看来，除科技创新，在消费和出口增长推动下，中国经济增长迅速。近日，该机构上调了2025年 中国经济增速预测值0.8个百分点，至4.8%。IMF称，这反映了中国2025年上半年强于预期的经济活动 及中美贸易争端局势的缓和和关税的下降。 加大经济刺激、促进消费，是企稳中国 ...

美国GDP增长质量分析 - 二季度GDP增速从30%上调至33% 但增长质量存疑 消费增长主要依赖信用卡债务而非实际收入提升[1][3] - 家庭信用卡债务规模达114万亿美元 创历史新高 利率升至2092% 为1994年以来最高水平 导致消费者利息负担大幅增加[1][5] - 消费结构显示刚性支出主导 食品 房租 医疗等必需品类支出增加 而汽车销量连续三个月下降 家电销售疲软 在线零售增速放缓至个位数[5] 企业投资行为分析 - 企业固定投资从35%降至31% 设备投资仅18% 远低于历史平均35%的水平[8] - 资本形成总额占GDP比重降至168% 为近五年最低点 非住宅固定投资中厂房办公楼投资增速仅03%[12] - 企业囤货行为显著 进口增长69% 远超季节性波动 其中中国电子产品及机械进口几乎翻倍 但现金持有量达21万亿美元创历史新高 反映防御性心态而非扩张意愿[10][12][14] 就业与收入质量 - 失业率虽保持低位 但实际工资增长连续四个月放缓 消费者购买力下降[25] - 企业招聘意愿减弱 科技公司和制造业公司出现裁员或冻结招聘现象 就业数据作为滞后指标可能未能及时反映经济下行压力[23][25] - 家庭债务占可支配收入比率达1278% 接近130%的危险红线 偿债压力持续增大[20] 货币政策影响 - 加息政策存在12-18个月滞后效应 本轮加息自2022年3月开始 当前正进入效果显现期[16][18] - 信用卡利率从2022年初的16%上升近5个百分点 融资成本上升抑制企业投资意愿[18] - 历史数据显示美联储实现软着陆概率较低 当前经济存在结构性弱点 包括高家庭债务和企业投资低迷[20][21] 经济周期判断 - GDP增长呈现"虚胖"特征 表面数据繁荣但内在动力不足 依赖债务支撑的消费和防御性囤货难以持续[27][31] - 经济周期转折风险高于表面表现 需关注消费债务可持续性 企业投资信心和就业质量等核心指标[27][33] - 历史经验表明当经济数据与实际感受出现显著背离时 往往预示周期转折点临近[29][33]

中新网成都9月19日电 (祝欢)"五年来，四川经济总量连续跨过2个万亿元大关、超过6万亿元，在全国排 位升至第5位、实现历史性晋位。"19日，四川省发展改革委主任代永波在成都表示。 当日，四川省政府新闻办举行"决胜'十四五'续写新篇章"系列主题首场新闻发布会，介绍四川"十四 五"时期经济社会发展主要成就。发布会上透露，四川人均地区生产总值突破1万美元，综合经济实力迈 上新台阶。 四川经济总量连续跨过两个万亿元大关 实现历史性晋位 代永波介绍，五年来，四川省产业结构更加优化，战略性新兴产业增加值占规上工业的比重达到30%， 服务业对经济增长的贡献率超过60%，培育形成了3个万亿级产业集群和5个国家先进制造业集群，发展 的新动能更加充沛。 编辑：张澍楠 新闻发布会现场。祝欢 摄 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 五年来，四川省内联外畅的立体综合交通网络更加完善，进出川大通道新增13条、达到51条，成都国际 航空枢 ...

"在国内外环境深刻变化、困难挑战增多的情况下，国有资产的质量更优了、'家底'更厚了。"国务 院国资委主任张玉卓在会上表示，这五年，国资央企发展提质、改革增效、新动能新优势加快塑造。 经营质效稳中向好 一组组数字，刻画国资央企高质量发展的坚实步伐。国务院国资委副主任袁野表示，"十四五"以 来，国资央企攻坚克难、锐意进取，保持稳中有进、进中向好的发展态势。 "稳"的基础不断夯实。"十四五"期间，中央企业创造的增加值、利润总额，预计比"十三五"期间分 别增长40%、50%，全员劳动生产率、净资产收益率和资产负债率等指标持续改善，不少企业加强精细 化管理、深化改革创新，价值创造能力明显增强。 "进"的态势持续巩固。2021年—2024年，中央企业累计完成固定资产投资总额19万亿元，年均增速 达到6.3%，有效投资进一步扩大。同时，上市公司质量进一步提高，截至目前，央企控股上市公司市 值超过22万亿元，较"十三五"末增长近50%，"十四五"以来累计实施现金分红2.5万亿元，成为维护资本 市场平稳运行的重要力量。 "好"的作用有效发挥。中央企业以自身高质量发展，为经济社会平稳健康运行提供更好的支撑。比 如，中央企业承担了 ...

公司基本信息 - 新成立个体工商户名称为遂川县工业园东区源宝加工店 [1] - 法定代表人为邱良 [1] - 注册资本为10万元人民币 [1] 经营范围 - 经营范围涵盖塑胶表面处理、五金产品制造、电子元器件制造 [1] - 业务包括竹制品制造及竹木碎屑加工处理 [1] - 涉及皮革制品制造、面料纺织加工、家用纺织制成品制造 [1] - 包含羽毛(绒)及制品制造、橡胶制品制造 [1] - 经营服装制造与鞋制造业务 [1]

股价表现与公司概况 - 9月19日千里科技股价下跌5.25%至12.10元/股 成交额5.92亿元 换手率1.05% 总市值547.05亿元 [1] - 公司主营业务为乘用车（含新能源汽车）、摩托车、发动机及通用汽油机的研发生产销售 制造业收入占比98.14% [1] - 公司成立于1997年12月 2010年11月上市 注册地位于重庆市北碚区 [1] 基金持仓变动 - 工银中证1000指数增强A（016942）二季度减持千里科技2.9万股 当前持股8.81万股 占基金净值1% 位列第四大重仓股 [2] - 该基金当日因股价下跌产生浮亏约5.9万元 基金规模3127.44万元 今年以来收益率41.01% [2] - 基金经理何顺任职1年336天 管理规模68.65亿元 任职期间最佳基金回报57.88% [3]