数据要素×行动成效 - 国家数据局介绍"数据要素×"行动开展一年多来取得阶段性成效，挖掘出一批优秀数据开发利用解决方案，有效推动各行业领域数据要素价值释放 [1] - 行动以试点建设为牵引，部署开展了金融服务、气象、中医药等领域"数据要素×"试点，加快破解行业内数据汇聚、流通、使用等环节堵点卡点难点 [1] - 发布两批共48个"数据要素×"典型案例，促进以数据破解行业发展难题、以数据助力行业焕新提质 [1] - 启动"数据要素×"大赛，去年吸引超过1.9万支队伍约10万人参赛，涌现出一批可复制、可推广、高价值的数据开发利用项目 [1] 各行业数据要素应用进展 - 中国人民银行组织开展金融数字化转型提升工程、金融科技赋能乡村振兴示范工程 [2] - 中国气象局构建覆盖全球、区域、局地的数据产品体系，向社会开放5批12类100余种气象数据，累积向130多万用户提供13PB气象数据，支撑20余个行业和领域创新开发应用气象数据 [2] - 中国证监会稳步推进数据要素在资本市场的深度融合与创新应用 [2] - 国家文物局持续扩大文物基础数据规模，建成文物保护领域首个科学数据中心 [2] 下一步工作计划 - 国家数据局将联合各部门持续深入推进"数据要素×"行动，从典型应用场景入手，加快挖掘更多数据要素价值释放的新模式新路径 [2] - 希望更多企业能够参与到相关试点、案例遴选及大赛活动中来，共同激活数据要素价值，为各行业高质量发展提供新动能 [2]

近年来我国资本市场以科创板、创业板等系列改革为契机，持续完善资本市场服务科技创新的支持机 制，引导各类金融资源加快向科技创新领域聚集的政策陆续出台。尤其是2024年推出一系列举措：去年 4月12日国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》提出增强资本市场 制度竞争力，提升对新产业新业态新技术的包容性，更好服务科技创新产业；4月19日，证监会发布 《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，从上市融资、并购重组、股权激励等全方位提出 支持性举措，健全"绿色通道"机制，支持突破关键核心技术的科技型企业在资本市场融资，发挥科技型 企业资源集聚功能，为实施国家创新驱动发展战略提供有力支撑；6月19日，中国证监会发布《关于深 化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，聚焦强监管防风险促进高质量发展主线， 从强化科创板"硬科技"定位、优化科创板上市公司股债融资制度、更大力度支持并购重组、完善股权激 励制度等多方面支持科创板企业发展；9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的 意见》，提出支持上市公司向新质生产力方向转型升级、鼓励上市公司加强产业整合、提高监管包容 度 ...

财务造假事件曝光 - *ST九有因连续4年财务造假收到上交所退市决定和中国证监会《行政处罚事先告知书》[2] - 财务造假破坏市场公平性与透明度 导致投资者无法获取真实信息进行合理决策[2] - 虚假财务数据误导市场资源配置 使资金流向虚假繁荣公司而优质公司难以获得支持[2] 监管措施与处罚 - 新证券法大幅提高财务造假处罚力度 增加违法成本[3] - 2024年4月发布《关于严格执行退市制度的意见》新增一年严重造假和多年连续造假退市情形[3] - 证监会2024年对35家退市公司及责任人违法违规问题追责 体现强硬态度[3] - *ST九有将面临行政处罚 适格投资者可提起虚假陈述民事赔偿诉讼[3] 市场影响与治理成效 - 严惩财务造假维护市场"三公"原则 增强资本市场活力与韧性[4] - 诚信透明的市场环境能吸引更多投资者和优质公司 形成良性循环[4] - 监管部门已取得显著成效 未来需保持高压态势应对新型造假手段[4] 上市公司行为规范 - 上市公司应专注核心业务发展与创新能力提升 通过良性竞争实现价值增长[4] - 诚信经营应成为公司发展基石 杜绝财务造假行为[4]

资本市场枢纽功能 - 中国证监会主席吴清提出充分发挥多层次资本市场枢纽功能，推动科技创新和产业创新融合发展 [1][5] - 资本市场通过多层次体系、注册制改革、科技创新债券等机制推动科技、资本、产业良性循环 [6] - 与国际成熟市场相比，我国资本市场在市场化程度、投资者结构、制度弹性等方面仍有提升空间 [6][7] 资本市场发展现状 - 2024年A股上市公司研发投入达1.88万亿元，占全社会研发投入比重超50%，专利持有量占全国总量三分之一以上 [7] - 市值超千亿元的A股上市公司中科技企业占比从10年前的12%升至27% [7] - 截至2024年末，中国A股市场总市值突破90万亿元，居全球资本市场第二位 [7] 资本市场结构优化方向 - 需优化多层次资本市场结构，构建全链条、多层次、差异化生态体系 [10][12] - 提高上市包容度，优化IPO审核流程，扩大北交所、创业板服务覆盖面 [10] - 完善股权市场转板制度，畅通"区域性市场—新三板—交易所市场"晋升通道 [10] - 丰富科创企业债务融资工具，构建立体化融资渠道 [10] 金融产品与服务创新 - 支持科技企业发行高收益债券、绿色债券、可持续发展挂钩债券等创新品种 [11] - 发展知识产权证券化产品，构建无形资产评估交易体系 [11] - 放宽中长期资金入市限制，简化流程，考虑差异化税收待遇 [11] - 开发长期投资工具如REITs、ESG基金，建立风险补偿机制 [11] 配套机制与制度建设 - 构建适配科技企业生命周期的监管框架，强化信息披露 [11] - 完善科技企业股权激励服务体系，利用AI优化股权定价和风险评估 [11] - 建立科学合理的退市标准，增加科技创新能力相关指标 [11] - 培育长期资本生态，解决资本期限错配问题 [12] 国际化与全球资源配置 - 提升市场包容性和开放度，吸引国内外优质科技企业和投资者 [13] - 加强与国际资本市场互联互通，推动跨境投资、并购重组 [13] - 深化发行上市制度改革，发挥科创板"试验田"作用 [13] - 完善并购重组制度体系，推动科技企业资源整合 [13]

资本市场与科技创新关系 - 全球科技创新进入密集活跃期 科技创新从点状突破向系统集成加快推进 技术突破向市场应用加快转化 [1] - 资本市场需成为适配的灌溉水源 直接关系创新生态的繁茂程度 [1] - 资本供给与科创需求间存在周期错配 服务断层等堵点 [1] 资本供给现状与问题 - 科技创新需要长期资本"助跑" 但当前适应创新规律的资本形成机制不完善 [1] - 金融供给存在资金短期化 风险容忍度低等问题 [1] 资本市场功能与作用 - 资本市场具有独特的风险共担机制 能在从风险投资到上市融资的全链条服务中"扶优除劣" [1] - 资本市场能加速科技成果实现从实验室到生产线的"惊险一跃" [1]

资本市场改革与科技创新 - 中国证监会主席吴清强调深化资本市场改革以支持科技创新和新质生产力发展 突出资本市场枢纽功能 [1] - 全球科技创新进入密集活跃期 中国科技创新正从点状突破向系统集成加速推进 技术突破加快市场转化 [1] - 当前资本供给与科创需求存在周期错配 金融供给存在资金短期化 风险容忍度低等问题 需完善适应创新规律的资本形成机制 [1] 资本市场对创新的支持作用 - 资本市场通过合理定价激发企业家精神和人才创新活力 带动技术 数据等生产要素协同集聚 服务传统产业升级和新兴产业培育 [2] - A股上市公司2023年研发投入达1 88万亿元 占全社会研发投入一半以上 创新生态进一步完善 [2] - 科创板将设置科创成长层 重启未盈利企业适用第五套标准上市 精准服务技术突破大 商业前景广阔的科技企业 [2] 资本生态与融资创新 - 推进股债联动 发展科创债 支持科技企业利用知识产权 数据资产开展资产证券化和REITs融资 [3] - 培育壮大耐心资本和长期资本 推动社保基金 保险资金 产业资本参与私募股权投资 [3] - 完善上市公司全链条监管 落实"并购六条"和重大资产重组管理办法 提升上市公司核心竞争力 [3] 资本市场开放与合作 - 外资和外资机构是重要参与力量 将构建更开放包容的资本市场生态 落实对外开放一揽子举措 [3] - 推动国内市场与全球创新资源深度融合 发挥资本市场连接创新链与产业链的枢纽功能 [3]

资本市场改革 - 中国证监会宣布将聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，打造更具吸引力和竞争力的市场体系[1] - 更好发挥科创板"试验田"作用，加力推出进一步深化改革的"1+6"政策措施[1] - 统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建支持全面创新的资本市场生态[1] 市场体系建设 - 着力打造更具吸引力的产品服务矩阵，提升市场竞争力[1] - 以科创板、创业板改革为核心抓手，推动制度创新[1]

资本市场支持科技创新 - 发达国家经验表明高端制造业和产业链链主地位是国家综合竞争力的关键基础 提升制造业竞争力需要科技、产业和金融的深度融合 [1] - 资本市场应通过完善监管、提升服务效率、对接实体经济需求来支持科技创新和产业创新 [1] - 证监会将强化科创板改革试验田作用 推动股债联动服务科技创新机制 培育耐心资本和长期资本 [1] 金融供给与资本形成 - 当前金融供给存在资金短期化、风险容忍度低的问题 长期资本和耐心资本不足 [2] - 需通过市场化改革优化IPO退出机制 让天使投资和风险投资获得合理回报 同时避免定价泡沫化 [2] - 建议改革资本利得税体系 降低短期排名对长期投资的干扰 营造长线投资氛围 [2] 科技企业金融服务 - 当前科技企业全生命周期金融服务体系不完善 需对天使投资、风险投资等给予税收和制度激励 [3] - 科创板将重启未盈利企业上市标准 创业板也将启用该标准 同时强化信息披露和投资者适当性管理 [3] - 将完善科创债发行平台 优化贴息和担保机制 推动股贷联动 允许银行贷款在一定条件下转为股权投资 [3] 资本市场生态建设 - 当前资本市场缺乏"投融资文明" 上市公司和投资机构需主动担当社会责任 反欺诈反造假 [4] - 监管部门需加强信息披露治理 打击伪市场化操作 堵住监管漏洞 依法惩处破坏市场生态的行为 [4] - 资本市场制度建设需听取科学家、企业家和投资家意见 以促进科技-产业-金融良性循环 [4]

上交所ESG评级专项行动方案 - 上交所制定完成《推动提升沪市上市公司ESG评级专项行动方案》，旨在推动上市公司ESG评级水平提升[1] - 行动方案衔接《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案（2024-2026年）》[1] - 方案围绕六大工作举措：评级指导、沟通交流、信息披露改进、最佳示范、正向激励、管理绩效提升[2] ESG评级的重要性 - ESG评级是上市公司在环境、社会和公司治理三个维度综合表现的直观表征[1] - 投资机构将ESG评级作为筛选投资标的和构建组合的重要依据[1] - 全球ESG资产投资规模预计2025年突破50万亿美元[1] 沪市上市公司ESG表现 - MSCI ESG评级AAA级的沪市上市公司外资持股市值平均356亿元，是CCC级公司的21倍[1] - AAA级公司外资平均持股比例近5%，是CCC级公司的2倍[1] - 截至2024年底，沪市342家上市公司纳入MSCI ESG评级，其中100家评级提升，10家跃升2-3个等级[2] ESG评级提升的积极影响 - 高ESG评级公司更容易入选ESG指数和ETF组合，获得更高投资权重[1] - 推动上市公司主动履行环境保护和社会责任，实现绿水青山与金山银山的双向转化[2] - 上交所将通过优化制度等措施增强上市公司治理水平和可投性[2]

资本市场支持科技创新 - 2024年科创板、创业板、北交所新上市公司中超九成属于战略性新兴产业或高新技术企业 [1] - 全年A股上市公司研发投入达1.88万亿元占全社会研发投入一半以上 [1] - A股战略性新兴产业上市公司数量占比过半 [1] - 科创板允许未盈利科技创新企业按第五套标准上市已有20家生物医药企业通过该标准融资 [2] 政策与制度改革 - 2024年出台《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》《关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》等文件 [2] - 2025年陆家嘴论坛宣布深化科创板改革"1+6"政策并启用创业板第三套上市标准支持未盈利创新企业 [2] - 2024年9月发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》明确支持科技创新和产业升级 [3] - 2025年5月修订《上市公司重大资产重组管理办法》简化审核程序提升监管包容度 [3] 并购重组与产业整合 - 上市公司并购重组案例中产业协同特征显著增强 [3] - 纵向并购聚焦战略性新兴产业和未来产业补链强链 [3] - 横向并购推动传统行业整合提升产业集中度 [3] 立体化融资工具创新 - 科创板已上市企业中约九成在上市前获私募股权基金投资 [4] - 全市场已发行超200只科创债实际规模超4000亿元 [4] - 私募股权基金、科创债、REITs等工具构建"股权+债权""场内+场外"融资体系 [3][4] 资本市场生态建设 - 推动社保基金、保险资金、产业资本参与私募股权投资拓宽资金来源 [4] - 优化基金份额转让、实物分配股票试点等机制畅通退出渠道 [4] - 债券市场"科技板"落地增强对科技产业链上下游融资覆盖 [4]