市场表现 - 12月24日午后，航空航天、卫星互联网板块持续走强，天银机电涨超15%，广联航空涨超11%，中国卫星强势涨停，航天宏图、北斗星通涨超7% [1][4] - 一键布局商业航天、卫星导航、低空经济、大飞机的通用航空ETF华宝（159231）午后冲高，场内价格现涨3.04% [1][4] - 该ETF在13:40时价格为0.611元，上涨0.018元，涨幅3.04%，成交量为1700手，IOPV（基金份额参考净值）为0.6117元 [5] 相关ETF产品概况 - 通用航空ETF华宝（159231）及其联接基金（A类：024766；C类：024767）跟踪国证通用航空产业指数 [3][6] - 该指数全面覆盖“军用新质战斗力+民用新质生产力”50只成份股，涵盖低空经济、大飞机、军用飞机、商业航天、卫星导航、无人机等热门领域 [3][6] - 指数成份股中，航空航天行业占比超过37%，重点布局技术壁垒和商业化核心环节（飞行器制造） [3][6] 行业前景与机构观点 - 开源证券指出，商业航天实现规模化应用高度依赖低成本、高频次的发射能力，而可复用火箭是关键 [2][5] - 目前中国可回收火箭已进入工程验证阶段，蓝箭航天朱雀三号、长征十二号甲等多型火箭密集试飞，预计未来三年将进入“边发射、边迭代”的商业化初期 [2][5] - 海南商业航天发射场一期投用、二期扩建，加速补齐发射基础设施短板 [2][5] - 随着技术迭代与配套完善，太空算力和其他新兴应用有望推动商业航天迎来具备规模化商业价值的产业变革 [2][5] - 对标猎鹰9号火箭，开源证券预计到2030年，中国有望实现年发射100次，单次发射成本约1亿元水平，火箭发射及卫星制造年产值有望达到850亿元 [2][5]

公司股价表现与波动 - 新上市的太空概念股Starfighters Space股价在上市首周剧烈震荡 周一收盘价达到31.50美元 单日飙升371% 但周二股价重挫59% 收于12.94美元 抹去前一日大部分涨幅 [1][3][5] - 公司IPO发行价为每股3.59美元 上市首日开盘价10美元 盘中冲高至17.72美元 收盘于8.50美元 次日股价回落至6.69美元 [5] 股价波动原因分析 - 股价剧烈波动主要归因于较低的公开流通股数量 公司总股本2170万股 但此次公开发行仅1110万股 较小的流通盘易导致股价大幅波动 [7] - 公司基本面处于商业化初期 财务数据显示其近三年均无营业收入 2024年报告亏损790万美元 估值依赖未来预期 本身是典型投机标的 [1][7] 公司业务与商业模式 - 公司运营全球唯一商业超音速机队 拥有并运营七架洛克希德F-104“星际战斗机”组成的机队 该机型NASA已于1975年退役 [3][9] - 核心业务是开发“StarLaunch”项目 计划利用能以两倍音速飞行的喷气式飞机 向太空部署卫星和小型有效载荷 [9] - 公司还为国防和私营部门提供飞行员与宇航员培训、飞行中测试等服务 现有客户包括洛克希德·马丁、通用电气、Innoveering、Space Florida以及美国空军研究实验室 [9] 公司融资与市场背景 - 公司通过首次公开募股在纽约证券交易所美国板上市 通过A类发行筹集了4000万美元资金 [3] - 投资者对太空概念的热情正在升温 本月其他太空公司如火箭实验室在赢得美国太空部队大额合同后股价飙升 市场也在流传SpaceX可能进行IPO的猜测 行业热度吸引了投机性关注 [9]

全球市场表现 - 美股延续圣诞行情，标普500指数上涨0.5%至6,909.79点，纳斯达克指数上涨0.6%至23,561.84点，道琼斯指数上涨0.2%至48,442.41点[8][9] - 欧洲股市普遍上涨，泛欧斯托克600指数上涨0.34%，德国DAX指数上涨0.23%，英国富时100指数上涨0.24%[8][9] - 亚太股市涨多跌少，越南证交所指数上涨1.2%至1,772点，标普/澳证200指数上涨1.1%至8,795点[21][22] - A股冲高回落，沪指微涨0.07%至3,919点，全市场成交额1.92万亿元[15] - 港股午后转弱，恒生指数下跌0.11%，恒生科技指数下跌0.69%[11] 外汇与商品动态 - 受降息预期与地缘风险推动，黄金和白银价格创纪录新高，纽约期金上涨0.9%至4,482.8美元/盎司[4][26] - 伦铜价格首次升破12,000美元/吨[4] - 国际油价上涨，纽约期油上涨0.64%至58.38美元/桶[26][28] - 美元指数下跌0.3%至97.94，创10月初以来低位，人民币逼近7.0关口[4][26] 固定收益与宏观经济 - 美国第三季度GDP年化增速达4.3%，创两年来最快增速，超出市场预期的3.3%[6][31] - 美国国债收益率曲线扭曲，两年期收益率上升2.5个基点至3.53%，十年期收益率持平于4.16%[30][31] - 标普将万科评级从CCC-下调至“选择性违约”[6][31] 行业与风险关注 - 美国私募信贷市场存在尾部风险，主要风险敞口集中在保险资金而非银行体系，且与“AI泡沫”存在关联[6] - 欧盟对六类进口乳制品征收28.6%-42.7%的反补贴税保证金，利好国内乳制品国产替代[19] - 英美烟草加速向无烟产品转型，目标在2035年将无烟产品收入占比从2024年的17.5%提升至50%以上[9]

公司上市与股价表现 - 商业航空航天公司Starfighters Space在纽约证券交易所美国板完成首次公开募股，通过A类发行筹集了4000万美元资金 [1] - 公司IPO发行价为每股3.59美元，上市首日开盘价达到10美元，盘中一度冲高至17.72美元，最终收于8.50美元 [4] - 上市首周股价出现巨幅波动，周一盘中一度暴涨371%，收盘价达到31.50美元，但周二股价重挫59%，收于12.94美元，抹去了前一个交易日的大部分涨幅 [1][2][4] 股价波动原因分析 - 股价剧烈波动归因于较低的公开流通股数量，公司总股本为2170万股，但此次公开发行的仅有1110万股，较小的流通盘易导致股价大幅波动 [6] - 公司财务基本面处于商业化初期，过去三年均未录得任何收入，并在2024年报告了790万美元的亏损，估值依赖投资者未来预期，本身易引发大幅波动 [2][6] - 市场分析指出，小盘股IPO通常是高风险的赌注，尤其是在商业模式尚未完全验证的太空探索领域 [2][6] 公司业务与商业模式 - 公司总部位于NASA肯尼迪航天中心，拥有并运营着一支由七架洛克希德F-104“星际战斗机”组成的商业超音速飞机机队 [7] - 核心业务是开发“StarLaunch”项目，计划利用能以两倍音速飞行的喷气式飞机，向太空部署卫星和小型有效载荷 [7] - 公司还为国防和私营部门提供飞行员与宇航员培训、飞行中测试等服务，现有客户包括洛克希德·马丁、通用电气、美国空军研究实验室等 [7] - 公司首席执行官表示，公开上市反映了投资者对能提供与国家安全、太空准入和先进测试需求相符的航空航天能力的公司兴趣日益增长 [7] 行业背景与市场情绪 - 投资者对太空概念的热情正在升温，本月其他太空公司如火箭实验室在成功完成多次发射并赢得美国太空部队大额合同后股价飙升 [8] - 市场流传关于埃隆·马斯克的SpaceX可能进行IPO的猜测，这种行业性热度可能吸引了大量投机性关注至Starfighters Space这类新股 [8] - 公司发言人表示，上市后获得了投资者高度关注，公司将专注于执行商业计划、支持客户任务并创造长期价值 [8]

航空航天ETF市场表现 - 截至2025年12月24日10:33，航空航天ETF天弘(159241)盘中换手率达6.86%，成交额为3919.57万元 [1] - 其跟踪的国证航天航空行业指数(CN5082)当日强势上涨1.66% [1] - 成分股表现分化，其中新劲刚(300629)上涨14.35%，广联航空(300900)上涨7.12%，中国卫星(600118)上涨5.74%，航天发展(000547)和航发科技(600391)等个股跟涨 [1] - 截至12月23日，该ETF近2周规模增长5028.41万元，份额增长3200.00万份，实现显著增长 [1] - 资金流入方面，该ETF最新资金净流入623.43万元，近10个交易日内合计资金净流入4273.35万元 [1] 航空航天ETF产品特征 - 航空航天ETF天弘(159241)紧密跟踪国证航天指数，其申万一级军工行业占比高达98.2%，堪称全市场“军工纯度”最高的指数 [1] - 产品覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节 [1] - 成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [1] 商业航天行业动态 - 商业航天领域IPO进程迎来密集突破，行业与资本市场对接进入加速期 [2] - 证监会网站显示，蓝箭航天科创板IPO辅导工作正式完成，有望冲击科创板“商业航天第一股”，辅导机构为中金公司 [2] - 自2025年6月科创板将商业航天纳入第五套上市标准适用范围后，已有蓝箭航天、中科宇航、星河动力、天兵航天等6家企业完成IPO辅导备案 [2] - 星际荣耀的IPO辅导持续推进，东方空间也进入上市筹备冲刺阶段，计划2026年初申报科创板 [2] - 伴随着未来IPO落地，中国商业航天的研发投入将加码，产能扩张提速，进而进一步降低发射成本，进入良性循环 [2] 机构对航天产业观点 - 东吴证券表示，近期中国在可回收火箭领域实现技术突破与试验进展，航天产业向“低成本、高复用”目标迈进的步伐显著加快 [2] - 该突破不仅是航天产业内部的成本革命与技术升级，更是支撑国家战略安全、高端制造升级及全球竞争格局重塑的重要支点 [2] - 短期来看，其将利好航天制造、新材料、卫星应用等产业链相关企业 [2] - 长期来看，则推动我国从航天大国迈向航天强国，为我国在新一轮科技革命和产业变革中抢占先机提供关键支撑 [2] 其他ETF产品列表 - 宽基类产品包括：创业板ETF天弘(159977)、科创综指ETF天弘(589860)、中证A500ETF天弘(159360) [3] - 行业及主题类产品包括：恒生科技ETF天弘(520920)、港股科技ETF天弘(159128)、港股通央企红利ETF天弘(159281)、计算机ETF(159998)、机器人ETF(159770)、芯片ETF天弘(159310)、创新药ETF天弘(517380)、食品饮料ETF天弘(159736)、光伏ETF(159857)、证券ETF(159841)、银行ETF天弘(515290)、农业ETF天弘(512620)、化工ETF天弘(159133) [4]

中央企业负责人会议核心部署 - 会议于12月22日至23日召开，部署了加强上市公司质量和市值管理、大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购、持续提升经理层成员任期制契约化管理水平等重点任务 [1][5] - 国资委主任张玉卓表示，2026年中央企业要全力以赴稳经营、提质效，抢抓市场拓展发展空间，强化管理提高发展质量，以有效投资积蓄发展潜力 [1][5] 强化上市公司质量与市值管理 - 张玉卓强调，中央企业要坚持向内挖潜，做好全面预算管理，加强全员、全要素、全生命周期成本管控，加大应收款项、合同资产、存货和应付款项管控力度，并加强上市公司质量和市值管理 [1][5] - 国务院国资委2024年底印发的《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》提出，央企需从并购重组、市场化改革、信息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持等方面改进和加强市值管理工作，并将市值管理纳入央企负责人经营业绩考核 [1][5] - 专家表示，加强央企市值管理考核将倒逼央企在提高发展质量的同时，密切关注企业在资本市场的表现，为投资者创造更多价值，提供合理回报，并在资本市场实现合理估值水平 [2][6] 推动布局优化与战略性重组整合 - 中央企业要以高质量编制实施“十五五”规划为抓手，推动布局结构与时俱进，促进国有资本“三个集中” [2][6] - 要接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等重点领域，加大启航企业遴选培育力度，接续推动技术改造和大规模设备更新，深入推进重点行业节能降碳改造 [2][6] - 中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，积极获取核心要素、培育竞争优势、抢占发展先机，国有资本投资、运营公司要更好发挥平台作用 [2][6] - “十四五”期间，国资央企以市场化方式重组了6组10家企业，新组建、设立了中国星网、中国电气装备集团等9家中央企业 [2][6] - 国资委于11月21日举行中央企业专业化整合推进会，中国石化与东方电气、中国一汽与中国五矿、南航集团与招商局集团等17家单位就8组重点项目集中签约，涵盖新材料、人工智能、邮轮运营、检验检测、航空物流等多个关键领域 [3][7] 深化企业制度改革与管理提升 - 要进一步完善中国特色现代企业制度，完善企业管理运营体系，深化三项制度改革，持续提升经理层成员任期制契约化管理水平，健全市场化用工模式，进一步加强薪酬管理 [3][8] - 要加快组织形态和管理流程变革，持续推动扁平化、智能化改造，强化层级和户数管理，提升数智财务水平，深化价值创造行动，加大专业领军企业培育力度 [4][8]

广州市外贸整体表现 - 前11个月广州市外贸进出口总值达1.13万亿元人民币，同比增长12.1%，已提前一个月超过去年全年水平 [2] - 月度进出口值连续5个月运行在1000亿元人民币以上的较高水平 [2] - 出口额为7559.8亿元人民币，同比增长20.1%，增速位居全国主要外贸城市前列 [2] 出口市场与结构 - 前11个月对全球198个国家和地区进出口实现正增长，对其中182个国家和地区实现两位数增长 [2] - 船舶制造领域出口表现突出，前11个月出口222.2亿元人民币，同比增长19.6% [2] - “新三样”产品出口表现尤为突出，前11个月出口231.3亿元人民币，同比增长60.2% [1][2] - 在“新三样”中，电动汽车出口143.3亿元人民币，同比增长59.3% [2] 进口产品结构 - 高技术产品进口为产业升级提供支撑，电子元件进口293.8亿元人民币，同比增长11.1% [2] - 航空航天技术产品进口218亿元人民币，同比增长75% [2]

文章核心观点 - 国务院国资委在2025年度中央企业负责人会议上总结改革成果并部署2026年工作，核心是推动中央企业在“十五五”新起点上深化改革，通过稳经营、优布局、强科技等多措并举，增强核心功能与竞争力，以服务中国式现代化建设 [1][7] 经营业绩与提质增效举措 - 2025年1-11月，中央企业实现增加值9.5万亿元，同比增长1.4%，年化全员劳动生产率达81.1万元/人，同比提升3% [2] - 2026年将多措并举稳经营提质效，包括运用大数据模型精准捕捉市场需求，培育文旅、数字、健康等消费新场景以形成新增长点 [2] - 着力向内挖潜，加强全面预算管理和全员、全要素、全生命周期成本管控，加大对应收款项、存货等项目的管控力度，并加强上市公司质量和市值管理 [2] - 2025年1-11月，中央企业完成固定资产投资（不含房地产）3.3万亿元，同比增长0.7% [2] - 2026年将以有效投资积蓄潜力，围绕产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障、前瞻产业布局等重点领域，谋划实施重大项目和标志性工程 [2] 布局优化与结构调整 - 结构调整持续推进，例如中国雅江集团、中国长安汽车组建成立，中国一汽、中国旅游集团完成动力电池、邮轮运营资源整合，卫星通信、新材料、人工智能、生物技术等领域专业化整合不断优化资源配置 [3] - 2026年将以高质量编制实施“十五五”规划为抓手，推动国有资本向重要行业和关键领域集中 [3] - 坚持传统产业转型与新兴产业发展并举，深入实施焕新、启航行动，接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等重点领域，加大启航企业遴选培育力度 [3] - 深化拓展“AI+”行动，开展新一轮央企数字化转型，强化智能工厂梯度培育，推动技术改造和大规模设备更新，推进重点行业节能降碳改造 [3] - 大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，平衡收益与风险，积极获取核心要素、培育竞争优势，国有资本投资、运营公司要更好发挥平台作用 [4] - 过去五年，6组10家企业实现战略性重组，新组建设立9家中央企业，新兴产业领域投资年均增速超过20% [4] 科技创新与研发投入 - 2026年将坚持科技创新和产业创新融合，统筹推进技术攻关、成果转化和人才生态建设，以催生新质生产力 [5] - 在原始创新和关键核心技术攻关方面，将建好全国重点实验室，承担新的国家科技重大项目，深化原创技术策源地建设，抓好行业共性技术研究院建设，健全市场导向的科研组织管理体系，培育科技领军企业 [6] - 在重大科技成果转化环节，将推动创新联合体升级提质，建设中试验证平台，带头开放场景、共享数据，深入推进科技成果应用拓展工程二批项目建设，加强产业链供需对接和成果转化 [6] - 在激发人才活力方面，将大规模开展新兴产业和未来产业人才特训，加大工程师培养力度，规范开展科研人员中长期激励 [6] - 2025年1-11月，中央企业研发投入8901.6亿元，研发投入强度达到2.62%，累计建设国家级研发平台474个，91个全国重点实验室完成重组入列 [6]

航空航天ETF天弘(159241)市场表现 - 截至2025年12月23日收盘，该ETF换手率为16.3%，成交额为9272.05万元，市场交投活跃 [1] - 其跟踪的国证航天航空行业指数(CN5082)当日下跌2.51% [1] - 尽管指数下跌，该ETF获资金逆市布局，全天净申购500万份 [1] 成分股与资金流向 - 当日成分股普遍下跌，上海瀚讯领跌10.40%，航天晨光下跌8.70%，航天电子下跌7.81%，盟升电子下跌6.64%，亚光科技下跌5.44% [1] - 拉长时间看，截至12月23日，该ETF近2周规模增长5028.41万元，份额增长3200.00万份，实现显著增长 [2] - 该ETF最新资金净流入623.43万元，近10个交易日内合计资金净流入4273.35万元 [2] - 实时申购赎回数据显示，当日申购笔数12笔，份额1300万份；赎回笔数7笔，份额800万份 [2] 产品定位与亮点 - 该ETF聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头，契合“空天一体”战略方向 [2] 行业热点事件 - 2025年12月23日10时，长征十二号甲遥一运载火箭发射升空，二子级进入预定轨道，飞行试验任务获得基本成功 [3] - 天兵科技研制的天龙三号可回收火箭计划于年底首飞，该火箭全长72米，近地轨道运力达17吨，首飞侧重于载荷投送能力验证 [3] 机构行业观点 - 中信证券认为，截至2025年12月中，SpaceX已成功将3095颗星链卫星送入轨道 [3] - 国内有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭，运力瓶颈即将突破，拐点将至 [3] - 随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现，商业航天的投资主线地位即将得到确认 [3] - 中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代 [3] - 空间算力进一步打开行业天花板，万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航，为相关产业链带来巨大发展契机 [3] - 从投资端看，目前锐度较高的方向是太空算力和可回收火箭，而低轨通信卫星链是目前最先有基本面逻辑和订单支持的细分 [3]

文章核心观点 - 辽宁省召开省委经济工作会议，部署明年经济工作，核心是确保“十五五”开好局，并围绕高质量发展、构建现代化产业体系、扩大有效投资、优化营商环境等方向，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [1] 产业发展与升级 - 统筹传统产业转型升级和战略性新兴产业培育壮大，构建具有辽宁特色的“2211”产业体系 [2] - 推动传统产业“智改数转”、绿色增效，并加力扩围实施大规模设备更新和技术改造，围绕化工老旧装置更新改造、渔船“木改钢”、矿产业高质量发展展开 [2] - 培育壮大集成电路装备、航空航天等新兴产业，前瞻布局先进储能、具身智能等未来产业 [2] - 因地制宜发展新质生产力，推动六方面十二大领域“人工智能+”行动，完善低空经济产业生态 [1] - 沈阳市铁西区大力实施“智改数转”，培育转型标杆，以沈阳国际生命健康城、中德园零碳产业园等重大项目为引领，加速培育壮大生物医药、新能源等新兴支柱产业 [5][6] - 抚顺市抚顺县坚持改造升级传统产业与培育壮大新兴产业并重，整合提升矿业，打造优势互补的矿业联合体 [7] 投资与项目建设 - 全力以赴打好扩大有效投资翻身仗，加强项目储备论证，谋划实施一批高质量项目 [1] - 鞍山市铁东区以项目建设为牵引，做实做细“实施一批、前期一批、储备一批、谋划一批”的滚动推进机制，全力推动项目建设提速增效 [7] - 抚顺市抚顺县聚力项目建设与招商引资，推进抚矿集团集中式风电等重点项目开工建设 [7] - 瓦房店市将会议精神转化为项目攻坚的实际成效，在县域经济争先进位中展现新作为 [6] 财政与金融支持 - 全省“一盘棋”抓好财源建设，积极组织收入，加大资源统筹和向上争取力度，持续增强财政保障能力 [3] - 优化支出结构，加强专项资金整合，推动建立跨部门跨行业“大专项+竞争分配”管理机制，集中财力保障重大战略任务和基本民生 [3] - 深化零基预算改革，落实落细过紧日子要求，将有限财政资金花在刀刃上 [3] - 加大企业产需、产融、产创撮合对接力度，以优质的服务和良好的产业生态打造一流营商环境 [2] 交通运输与物流 - 加快推进现代化综合交通运输体系建设，着力推进综合立体交通网建设，加快传统基础设施更新和数智化改造 [4] - 突出抓好港口群发展，深化港口管理体制机制改革，提升辽宁港口支撑保障作用 [4] - 持续推进交通物流降本提质增效，加快运输结构调整，大力发展多式联运，推进绿色化转型 [4] - 辽宁交投集团将在提升高速公路路域环境品质上下功夫，以精准务实举措降低区域物流成本、提高通行效率 [5] 农业与粮食安全 - 持续推进高标准农田建设，分类实施黑土地保护工程，提高粮食单产和品质 [8] - 本溪市高质量推进高标准农田建设，确保量质齐升，并加力实施黑土地保护工程，开展黑土地保护利用有机肥和秸秆还田10万亩、黑土地保护性耕作2万亩，在本溪满族自治县实施1万亩深松作业补助项目 [8] - 落实好强农惠农富农政策，保障种粮农民收益 [8] - 抚顺市抚顺县做强“抚顺单片黑木耳”“抚顺柞蚕”当家产业，构建“东耳西蚕”协同格局 [7] 改革与营商环境 - 用改革的理念优化营商环境，加快出台优化营商环境行动方案 [1] - 深入实施“夯基服务”，加大企业撮合对接力度，以优质的服务和良好的产业生态打造一流营商环境 [2] - 辽宁交投集团深入开展“提升经营管理质效、服务优化营商环境”专项行动，充分发挥省属企业“主力军”作用 [5] - 鞍山市铁东区建立健全从签约落地到投产达效的全链条闭环服务机制，持续优化营商环境，进一步激发民间投资活力 [7] 区域发展与县域经济 - 瓦房店市持续把区位、产业优势转化为发展胜势，把资源、要素潜力转变为现实生产力，为实现“十五五”良好开局打牢基础 [6] - 瓦房店市聚焦扩大内需、创新驱动、改革开放、城乡融合、陆海统筹、绿色转型、民生福祉等重点领域 [6] - 抚顺市抚顺县以文旅体商融合为路径，打造周边城市“奔县旅游第一站” [7]