行业投资评级 - 报告对建筑装饰行业评级为“看好” [1] 核心观点 - 报告认为2026年行业投资将保持稳定，部分新兴板块预计将随着国家重大战略实施而获得较高投资机会 [3] - 报告建议关注多个投资方向：中西部区域投资、新基建、出海业务以及“好房子”建设，同时认为低估值破净企业估值有望修复 [3] 市场表现回顾 - 上周SW建筑装饰指数上涨2.26%，跑赢沪深300指数0.31个百分点 [3][4] - 周涨幅最大的三个子行业分别为装饰幕墙（+7.14%）、专业工程（+6.11%）、国际工程（+3.52%） [3][6] - 年初至今涨幅最大的三个子行业分别是生态园林（+54.66%）、专业工程（+54.08%）、装饰幕墙（+53.21%） [3][6] - 周度个股涨幅前五名为：海南发展（+56.46%）、上海港湾（+44.35%）、圣晖集成（+41.45%）、杰恩设计（+34.35%）、*ST名家（+31.33%） [3][9] - 周度个股跌幅前五名为：罗曼股份（-8.43%）、北新路桥（-7.05%）、重庆建工（-5.17%）、奥雅股份（-4.63%）、龙元建设（-4.59%） [3][9] 行业主要变化 - 国资委召开中央企业负责人会议，要求中央企业继续“以有效投资积蓄发展潜力”，明确围绕产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障、前瞻产业布局等重点领域谋划重大项目和标志性工程 [3][10] - 国资委会议提出大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购 [3][10] - 全国住房城乡建设工作会议召开，强调要推动房地产高质量发展，加快建筑业提质升级，系统推进“四好”建设 [12] - 2025年12月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [13] - 住房城乡建设部部长强调要加快构建房地产发展新模式，优化保障性住房供给、推进城镇老旧小区等三类改造，围绕五方面推动“好房子”建设 [13] - 2026年全国交通运输工作会议召开，强调要完善国家综合立体交通网，加快贯通主骨架，大力实施交通基础设施更新和数智化改造 [13] 重点公司主要变化 - 浙江交科中标“富春江沿江洋洲区块新型城镇化建设项目”，总金额为30.04亿元，占其2024年营业收入的6.29% [3][14] - 中铝国际与境外客户签署了某项目合同，总金额为140亿元，占其2024年营业收入的58.33% [3][14] - 中国电建1-11月累计新签合同额10317.55亿元，同比下降1.65% [15] - 中国电建签订“土耳其塔曼天然气增压站2、4、5、7号站（二包）项目”，总金额为66.26亿元，占2024年营业收入的1.05% [15] 投资分析意见与关注标的 - **中西部区域投资**：建议关注四川路桥、中国化学、东华科技、新疆交建 [3] - **新基建**：建议关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 [3] - **出海业务**：建议关注精工钢构、志特新材、中钢国际、中材国际 [3] - **好房子建设**：推荐建发合诚 [3] - **低估值破净企业估值修复**：建议关注中国中铁、中国中冶、上海建工、隧道股份、安徽建工 [3]

金属市场行情 - 内盘基本金属集体上涨，沪镍领涨4.68%，盘中最高冲至130880元/吨，刷新2025年4月以来新高 [1] - 沪铜上涨2.33%，盘中最高冲至96750元/吨，续刷上市以来历史新高 [1] - 沪铅上涨1.53%，氧化铝主连涨1.35%，铸造铝主连涨1.23% [1] - 碳酸锂主连大涨5.89%，盘中最高冲至127880元/吨，刷新2023年11月以来新高 [1] - 工业硅上涨1.43%，多晶硅下跌1.3% [1] - 黑色系集体上涨，不锈钢涨1.4%，铁矿涨0.26%，焦煤涨0.62%，焦炭涨0.2% [1] - 外盘基本金属集体上涨，伦锡涨1.23%，伦铜涨1.3%并盘中最高冲至12282美元/吨，续刷上市历史新高，伦锌涨1.05% [1] 贵金属市场行情 - COMEX黄金上涨0.37%，盘中续刷历史高位至4555.4美元/盎司 [2] - COMEX白银上涨1.83%，盘中最高冲至72.75美元/盎司，续刷上市以来历史新高 [2] - 国内沪金上涨0.63%，盘中刷新历史新高至1022.88元/克 [2] - 国内沪银大涨8.12%，盘中最高冲至17671元/千克，继续刷新历史记录 [2] - 铂钯主连一同涨停，铂主连以7%涨幅封死涨停板报657.65元/克，钯主连涨6.99%报578.45元/克 [2] 能源市场行情 - 欧线集运主连下跌1.63%，报1795.8 [1][4] - 两市油价一同上涨，NYMEX原油（美油）涨0.36%报58.59美元/桶，布伦特原油当月涨0.31%报62.06美元/桶 [4][10] - 美国石油协会（API）数据显示，截至12月19日当周，美国原油库存增加239万桶，汽油库存增加109万桶，馏分油库存增加68.5万桶 [10] 宏观经济数据与政策 - 国家能源局数据显示，11月份全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2% [5] - 分产业看，第一产业用电量113亿千瓦时同比增长7.9%，第二产业用电量5654亿千瓦时同比增长4.4%，第三产业用电量1532亿千瓦时同比增长10.3%，城乡居民生活用电量1057亿千瓦时同比增长9.8% [5] - 高技术及装备制造业用电量同比增长6.7%，充换电服务业用电量同比增长60.2%，信息传输、软件和信息技术服务业用电量同比增长18.9% [5] - 国家发改委表示将加力实施农机装备补短板行动，拓展大数据、农业机器人、人工智能等在农业农村领域应用场景 [6] - 国务院国资委表示中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等重点领域 [7] - 央行今日开展260亿元7天逆回购操作，因有468亿元到期，当日实现净回笼208亿元 [7] - 12月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0471元 [8] 国际市场动态 - 美元指数下跌0.08%报97.82，录得三连跌 [8] - 美国第三季度国内生产总值（GDP）环比年率初值为增长4.3%，增幅超出预期且为2023年第三季度以来最快 [8] - 美国12月消费者信心指数跌至89.1，为今年4月以来最低水平 [10] - 受圣诞假期影响，全球多家交易所调整交易时间或休市，美国能源信息署（EIA）库存周报将推迟至北京时间12月29日23:30公布 [9][11]

中央企业负责人会议核心部署 - 会议于12月22日至23日召开，部署了加强上市公司质量和市值管理、大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购、持续提升经理层成员任期制契约化管理水平等重点任务 [1][5] - 国资委主任张玉卓表示，2026年中央企业要全力以赴稳经营、提质效，抢抓市场拓展发展空间，强化管理提高发展质量，以有效投资积蓄发展潜力 [1][5] 强化上市公司质量与市值管理 - 张玉卓强调，中央企业要坚持向内挖潜，做好全面预算管理，加强全员、全要素、全生命周期成本管控，加大应收款项、合同资产、存货和应付款项管控力度，并加强上市公司质量和市值管理 [1][5] - 国务院国资委2024年底印发的《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》提出，央企需从并购重组、市场化改革、信息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持等方面改进和加强市值管理工作，并将市值管理纳入央企负责人经营业绩考核 [1][5] - 专家表示，加强央企市值管理考核将倒逼央企在提高发展质量的同时，密切关注企业在资本市场的表现，为投资者创造更多价值，提供合理回报，并在资本市场实现合理估值水平 [2][6] 推动布局优化与战略性重组整合 - 中央企业要以高质量编制实施“十五五”规划为抓手，推动布局结构与时俱进，促进国有资本“三个集中” [2][6] - 要接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等重点领域，加大启航企业遴选培育力度，接续推动技术改造和大规模设备更新，深入推进重点行业节能降碳改造 [2][6] - 中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，积极获取核心要素、培育竞争优势、抢占发展先机，国有资本投资、运营公司要更好发挥平台作用 [2][6] - “十四五”期间，国资央企以市场化方式重组了6组10家企业，新组建、设立了中国星网、中国电气装备集团等9家中央企业 [2][6] - 国资委于11月21日举行中央企业专业化整合推进会，中国石化与东方电气、中国一汽与中国五矿、南航集团与招商局集团等17家单位就8组重点项目集中签约，涵盖新材料、人工智能、邮轮运营、检验检测、航空物流等多个关键领域 [3][7] 深化企业制度改革与管理提升 - 要进一步完善中国特色现代企业制度，完善企业管理运营体系，深化三项制度改革，持续提升经理层成员任期制契约化管理水平，健全市场化用工模式，进一步加强薪酬管理 [3][8] - 要加快组织形态和管理流程变革，持续推动扁平化、智能化改造，强化层级和户数管理，提升数智财务水平，深化价值创造行动，加大专业领军企业培育力度 [4][8]