从"要我减排"到"我要减排"，本届碳博会上琳琅满目的绿色技术和低碳产品，展现了中国企业对"双 碳"的认知共识：这道"必答题"也是"加分项"，既是应对全球气候挑战的责任担当，更是抢占绿色产业 先机、重构竞争优势的战略抉择。 2025上海国际碳中和技术、产品与成果博览会日前在沪举办。探访其中，记者发现，越来越多的中国企 业已将"双碳"这一"必答题"视为争优的"加分项"。企业在"被动合规"之外，更多了些"主动谋势"，通过 搭建绿色"护城河"，为未来竞争抢占先机。 "双碳"蓝海之下，一些传统企业也在转型过程中锚定增长新坐标。 河钢集团河钢数字旗下的盈碳科技在本届碳博会上展示了自主研发的碳中和数字化平台。3年来，该平 台累计服务超200家工业企业。公司起源于河钢集团内部低碳转型。2023年起，盈碳科技开始面向市场 独立运行。尤其是2025年钢铁行业纳入全国碳排放权交易市场体系后，越来越多的企业有了需求。 申能集团把上海10万吨级绿色甲醇项目等沙盘模型带到了碳博会现场。据工作人员介绍，绿色甲醇被视 为最重要的绿色替代燃料之一，上海港是世界上吞吐量最大的集装箱港口，绿色甲醇加注需求量预计将 达40万—50万吨/年。打造与上 ...

核心观点 - 中国企业从被动合规转向主动谋势 将双碳视为加分题和战略机遇 通过绿色技术构建竞争优势并抢占市场先机 [1][2][3] 行业趋势与机遇 - 绿色甲醇成为国际航运核心替代燃料 上海港年需求量预计达40-50万吨 绿色燃料加注中心建设对国际航运中心建设具战略意义 [1] - 钢铁行业2025年将纳入全国碳交易市场体系 催生碳管理数字化平台需求 河钢数字平台已服务超200家工业企业 [2] - 国际ESG监管趋严 投资者偏好ESG表现良好企业 ESG因素已被纳入国际信用评级体系 中企可通过ESG突破绿色贸易壁垒 [3] 企业实践与创新 - 申能集团推进10万吨级绿色甲醇项目 助力上海建设与航运中心能级匹配的绿色燃料加注中心 [1] - 河钢数字推出WesCarber碳中和数字化平台 融合人工智能技术 从内部转型延伸至外部市场化服务 [2] - 企业通过绿色能源制造、绿色船舶供应及绿色标准制定构建"绿色护城河" 强化国际竞争力 [1][2] 技术发展与市场响应 - 碳中和数字化平台历经3年优化升级 从1.0版本持续迭代 反映市场对碳管理工具的需求增长 [2] - 碳博会展示琳琅满目的绿色技术与低碳产品 体现企业将减排视为责任担当与战略抉择的双重认知 [3]

贸易调查 - 英国贸易救济机构对从韩国进口的热轧钢板展开反倾销调查 [1]

调研行业覆盖 - 调研覆盖能源行业（国家管网集团、中国中煤能源集团）、钢铁行业（鞍钢集团）、金属矿产行业（中国五矿集团）、节能环保行业（中国节能环保集团）、检验检测认证行业（中国检验认证集团）、汽车技术服务行业（中国汽车技术研究中心）、先进制造与医药医疗行业（中国通用技术集团）[1] 核心发展方向 - 提升产品和服务附加值、资源整合协同、推动产业高端化是调研中多次提及的重点方向[1] - 聚焦主责主业，将资源和精力向核心主业集中，推动业务结构向更均衡、更高附加值、更可持续方向发展[2] - 高质量推动科技创新和产业创新，依靠改革营造良好创新生态，坚持差异化布局，向高价值创造发力[2] - 坚持高端化、智能化、绿色化发展方向，强化科技创新，调结构补短板，推动企业转型升级[2] 资源整合与协同 - 深化国资国企改革，将资源更好地集中到主责主业、发展战略性新兴产业上来，形成主业更突出、核心竞争力更强的业务布局[3] - 高质量完成国有企业改革深化提升行动，破除深层次体制机制障碍，加快整合内部同质化业务，深化与区域各类企业协同发展[3] - 持续优化布局结构，强化创新驱动，切实整合好、协同好、发展好主业，统筹好培育新发展动能与传统业务提质增效[3] 关键核心技术突破 - 关注车规级芯片、机床核心技术、智能管道技术等央企关键核心技术，以及高端化智能化的发展情况[4] - 做强做优机床产业，抓住机床更换升级的上升周期，加强与高校科研院所和产业链上下游企业互利合作，运用人工智能技术加速智改数转，加快突破核心技术[4] - 加快推动科技创新和产业创新融合发展，突出高端化引领、智能化赋能、绿色化增效，加快低效落后产线改造升级，构建"专精特新"新材料产业集群[4] - 紧跟汽车产业发展前沿动向，着力打造原创技术策源地，努力突破和掌握更多关键核心技术，夯实产业技术底座[4]

欧盟委员会副主席谢夫乔维奇：美国对钢铁加征50%的关税令人惊讶。 ...

墨西哥钢铁关税豁免申请 - 墨西哥经济部长表示将在周五向美国申请豁免50%的钢铁关税 [1] - 墨西哥希望获得与英国同等的关税豁免待遇 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 现货价格 - 螺纹钢方面，2025年5月26 - 30日北京螺纹价格从3160降至3110，变化为 - 60；上海螺纹价格无变化；成都螺纹价格从3230涨至3220，变化为30；西安螺纹价格从3140涨至3190，变化为10；广州和武汉螺纹价格无变化[1] - 热卷方面，2025年5月26 - 30日天津热卷价格从3160降至3130，变化为 - 10；上海热卷价格从3220降至3160，变化为 - 60；乐从热卷价格从3270降至3200，变化为 - 120[1] - 冷卷方面，2025年5月26 - 30日天津冷卷价格从3530降至3480，变化为 - 10；上海冷卷价格从3590降至3520，变化为 - 20；乐从冷卷价格从3680降至3630，变化为 - 100[1] 价格和利润 未提及 基差和月差 未提及 产量和库存 未提及

钢铁贸易协议 - 英国将敦促美国特朗普政府实施零关税钢铁贸易协议 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 利率调整下信用债走势分化，中短久期中高等级利差上行，长久期信用债表现强势 [3][6] - 城投债利差窄幅波动，弱资质平台表现较强；产业债利差多数下行，煤炭债和民企地产债利差抬升 [3] - 二永债收益率多数上行，5Y 期中低等级品种利差压缩；3Y 期产业和城投永续债超额利差压缩，5Y 期城投利差回升 [3] 根据相关目录分别进行总结 利率调整下信用债走势分化，中短久期中高等级利差上行 - 本周利率债收益率小幅回升，1Y、3Y 和 5Y 期国开债收益率上行 2BP，7Y、10Y 期上行 1BP [3][6] - 中短久期中高等级信用债有所调整，其他品种多数回落，各期限不同等级信用债收益率有升有降 [3][6] - 信用利差多数下行，7Y 期品种利差下行幅度最大，中短久期中高等级利差走扩 [3][6] - 评级利差和期限利差多数下行，不同期限和等级的评级利差、期限利差变化各异 [6] 城投债利差窄幅波动，弱资质平台表现较好 - 外部评级 AAA 级平台信用利差上行 1BP，AA+级基本持平，AA 级下行 1BP，不同区域平台利差有分化 [3][10] - 分行政级别看，省级平台信用利差上行 1BP，地市级和区县级基本持平，不同地区各级平台利差有变动 [17] 产业债利差多数下行，煤炭债和民企地产债利差抬升 - 产业债利差多数下行，煤炭债和民企地产债利差抬升 [3][15] - 央国企地产债利差上行 0 - 1BP，混合所有制地产债利差下行 2BP，民企地产债利差抬升 40BP [3][15] - AAA 级煤炭债利差上行 9BP，AA+级持平，AA 级煤炭债上行 1BP，各等级钢铁债和化工债利差下行 0 - 3BP [3][15] 二永债收益率多数上行，5Y 期中低等级品种利差压缩 - 本周二永债收益率多数上行，5Y 期中低等级品种利差压缩 [3][27] - 1Y、3Y、5Y 期不同等级的二级资本债和永续债收益率及利差有不同变化 [27][28] 3Y 期产业和城投永续债超额利差压缩，5Y 期城投利差回升 - 产业 AAA3Y 永续债超额利差下行 2.18BP 至 9.53BP，处于 2015 年以来的 11.52%分位数 [3][31] - 城投 AAA3Y 永续债超额利差下行 1.12BP 至 4.31BP，处于 0.37%分位数；城投 AAA5Y 永续债超额利差上行 1.37BP 至 10.30BP，处于 9.54%分位数 [3][31] 信用利差数据库编制说明 - 市场整体信用利差等基于中债中短票和中债永续债数据求得，城投和产业债相关信用利差由研发中心整理统计，历史分位数自 2015 年初以来 [38] - 产业和城投个券信用利差计算方法及行业或地区城投信用利差计算方法 [38] - 银行二级资本债/永续债超额利差、产业/城投类永续债超额利差计算方法 [38] - 产业和城投债样本选取标准及剔除条件，评级情况说明 [38]

制造业情况 - 5月制造业PMI为49.5%，较4月上升0.5个百分点，生产指数高于临界点，新订单等部分指数低于临界点[1] - 5月生产指数为50.7%，较4月上升0.9个百分点，采购量指数为47.6%，进口指数为47.1%，较上月分别上升1.3和3.7个百分点[3] - 5月新订单指数为49.8%，较4月上升0.6个百分点，新出口订单指数为47.5%，较上月上升2.8个百分点[11][15] 行业表现 - 高技术、装备、消费品制造业PMI分别为50.9%、51.2%、50.2%，高耗能行业PMI为47.0%，较上月下降0.7个百分点[1] - 5月装备、高技术制造业新订单指数均在52%以上，消费品制造业新订单指数升至51%以上[11][12] - 5月汽车全钢胎、半钢胎开工率分别降至59.17%、73.12%，PTA开工率和产量下降，高炉开工率升至84.14%[10] 其他领域 - 预计下半年股债双牛，A股结构化行情，10年国债利率降至1.5%附近[2] - 5月EPMI为51%，比上月回升1.6个百分点，出口订货回升10.8个百分点至49.5%[19] - 5月非制造业商务活动指数为50.3%，服务业商务活动指数为50.2%，建筑业商务活动指数为51.0%[22][23] - 预计2025年GDP增长5%左右，二、三、四季度分别实现5.2%、4.8%和4.7%[24][25]