全球能源需求展望 - 国际能源署预测全球石油与天然气需求可能持续增长至2050年 [1] - 到2030年液化天然气供应量将增长50% [1] - 在当前政策情景下2050年全球石油需求将达到每日1.13亿桶较2024年水平增长约13% [1] 能源转型与碳排放现状 - 尽管全球在去碳化上投入数千亿美元过去三十年间能源转型和减排效果未出现明显迹象 [1] - 经济增长和人口增长是碳排放增加的主要驱动力而非脱碳能源供应的显著减少 [1] - 2024年单位能源消费的碳排放量仅比1990年低3% [3] - 每减少一吨碳排放通过转向低碳能源经济能源强度降低减少了12.4吨碳 [3] 对能源转型的评估 - 有观点认为所谓的能源转型是一个幻觉而非可量化的趋势 [3] - 随着可再生能源和电池技术使用量大幅增加满足能源需求的石油和天然气使用量也大幅增加 [3] - 数据显示到目前为止全球还没有明显的能源转型预计到2050年实现净零排放目标困难 [3]

长期财务目标 - 在布伦特原油每桶70美元的假设下 预计至2030年前每年自由现金流与每股收益均增长逾10% [1] - 计划在维持油气产量稳定提升的同时 扩大成本削减与资本支出缩减计划 [1] 成本削减计划 - 上修成本削减目标 预期至2025年底削减金额达30亿至40亿美元 高于先前的20亿至30亿美元目标 [1] 新能源项目 - 宣布将于美国德州西部启建首座以天然气为人工智能数据中心供电的发电项目 目标于2027年启用 [1] - 公司已展开洽商 以在明年初确定最终投资决策 并寻求主要客户合作 [1]

中国气候行动与全球领导力 - 中国以务实成果和创新实践展现了其在气候行动领域的全球领导力 [3] - 中国提出的创新方案推动了更清洁、更安全的发展模式 [3] - 中国长期在国际多边体系中为发展中国家提供持续的政策与技术支持，自1964年以来一直如此 [3] 生态文明与绿色增长 - 生态文明被视为全球可持续增长的核心引擎，而不仅是概念 [3] - 保护全球生物多样性是未来绿色经济增长的核心 [3] - 实践证明生态文明可以与经济增长并行不悖 [3] - 生态文明是绿色经济增长的心脏，与气候韧性和可持续生物多样性密切相连 [4] 能源转型与南南合作 - 中国的能源转型证明高度依赖化石能源的发展模式可以被可再生技术优化 [5] - 风能与太阳能的成本已经显著下降 [5] - 减少高碳消费、转向可再生能源不仅是可行之道，还能带来经济机遇 [5] - 中国是南南合作的坚定伙伴，其发展经验对非洲国家具有重要参考价值 [3][5] - 非洲国家正积极寻求与中国开展更紧密合作，并邀请中国共享经验 [5]

中国生态文明建设成就 - 联合国助理秘书长肯定北京空气质量在十五年间实现从空气不太好到能呼吸新鲜空气的非凡成就 [3] - 中国在十五年间加速了清洁能源革命并让普通人的生活切实感受到改变 [3] - 中国在清洁能源、绿色基础设施方面的实践为全球低碳转型提供了可行的现实模板 [4] COP30气候大会关键任务 - 大会在复杂地缘政治背景下确认对多边主义的信心仍是应对全球挑战的最佳路径 [3] - 必须正视减排、融资和适应方面的差距并为相关国家创造条件超额完成国家自主贡献目标 [4] - 必须在融资和巴库至贝伦路线图上取得可信成果让发展中国家看到确定性 [4] - 必须出台气候正义方案优先支持适应、损失与损害并为最脆弱国家提供工具和资源 [4] 国际合作与领导力 - 面对气候危机没有任何国家可以单打独斗需将信念转化为共同行动 [3] - 未来几十年可以继续依靠中国的领导力特别是在清洁能源和南南合作方面 [4] - 同舟共济的精神应贯穿未来的气候行动 [4]

市场整体表现 - 上证综合指数微跌0.07%，收于4000点附近[1] - 深圳成份指数下跌0.36%，创业板指数下跌0.39%[1] - 沪深两市成交额1.95万亿元，较上一交易日减少486亿元[1] - 全市场超过3500只个股出现下跌[1] 板块表现 - 油气概念板块表现强劲，石化油服和准油股份股价均达到涨停[1] - 医药板块持续走高，细胞免疫治疗概念领涨，开能健康和济民健康等多只股票涨停[1] - 银行板块表现强势，农业银行和工商银行股价均创下历史新高[1] - 消费板块局部活跃，三元股份和中锐股份连续三个交易日涨停，东百集团在六个交易日内四次涨停[1] - 锂电板块尾盘出现拉升，天际股份在四个交易日内三次涨停[1] - 超硬材料股集体大幅下跌，沃尔德股价跌幅超过10%[1] - 保险、医药、油气等板块涨幅居前[1] - 培育钻石、光伏、可控核聚变等板块跌幅居前[1] 市场特征 - 市场呈现探底回升走势，创业板指数尾盘一度转为上涨[1] - 市场热点快速轮动，防御性板块集体走强[1]

股价与融资交易表现 - 11月11日公司股价下跌1.01%，成交额为12.89亿元 [1] - 当日融资买入额为1.40亿元，融资偿还额为2.39亿元，融资净买入为-9886.85万元 [1] - 截至11月11日，公司融资融券余额合计21.66亿元，其中融资余额21.45亿元，占流通市值的0.14%，处于近一年10%分位低位水平 [1] 融券交易与股东结构 - 11月11日融券卖出10.18万股，金额99.46万元，融券偿还62.26万股，融券余量212.81万股，融券余额2079.15万元，超过近一年80%分位水平 [1] - 截至9月30日，公司股东户数为50.39万户，较上期增加4.46%，人均流通股324,618股，较上期减少4.33% [2] - 香港中央结算有限公司作为第五大流通股东，持股5.21亿股，较上期减少3.36亿股 [3] 财务业绩概况 - 2025年1-9月公司实现营业收入21,692.56亿元，同比减少3.86% [2] - 2025年1-9月公司归母净利润为1,262.79亿元，同比减少4.71% [2] - A股上市后公司累计派现8,752.80亿元，近三年累计派现2,470.78亿元 [3] 业务构成与机构持仓 - 公司主营业务收入构成为：炼油产品69.64%，原油43.27%，天然气39.98%，化工产品8.78%，其他7.00%，加油站非油品销售0.86% [2] - 中国证券金融股份有限公司为第四大流通股东，持股10.20亿股，持股数量较上期不变 [3] - 华夏上证50ETF持股2.16亿股，较上期减少586.44万股，华泰柏瑞沪深300ETF持股1.93亿股，较上期减少955.40万股 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为110万美元或每股001美元，调整后EBITDAX为2370万美元 [17] - 前九个月净收入为1720万美元或每股016美元，调整后EBITDAX为1305亿美元 [5][25] - 第三季度净权利权益（NRI）销售量为12,831桶油当量/天，处于指引高端 [4][17] - 第三季度生产费用为2987百万美元，环比下降26%，每桶油当量成本为2524美元 [20] - 第三季度现金资本支出为483百万美元，低于7000万至9000万美元的指引 [23] - 公司提高2025年全年生产和销售指引中点约5%，同时将资本指引降低近20% [4][24] - 2025年第三季度收入因加蓬计划性检修导致销售量下降33%，以及价格环比下降约7% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - **加蓬**: 超过两年未钻新井，但生产表现强劲，超过指引，Eburi 4H井2025年总平均产量约为1,000桶油/天 [9][11] - **埃及**: 2025年前九个月钻探并完成多口井，效率提升，以相同资本完成超出预算的井数，对生产产生积极影响 [12] - **科特迪瓦**: FPSO按计划于2025年1月31日停止碳氢化合物作业，目前正在迪拜船厂进行翻新，预计2026年返回后开始重要开发钻探 [7] - **加拿大**: 由于当前商品价格环境，决定推迟2025年钻探计划 [14] - **赤道几内亚**: 完成Block P Venus油田的前端工程设计（FEED）研究，确认技术可行性，并正在评估通过海底开发提高效率 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - **加蓬市场**: 净权利权益（NRI）产量为15,405桶油当量/天，处于指引高端；工作权益产量为19,887桶油当量，高于指引中点 [4] - **埃及市场**: 生产强劲，钻探和修井计划增加了可靠的生产，即使在较低商品价格环境下也具有经济性 [12] - **科特迪瓦市场**: 获得CI-40许可证10年延期至2038年，并在CI-705区块签订耕作协议，公司持有70%工作权益和100%支付权益 [7][8] - **加拿大市场**: 2024年成功钻探并完成四口井，但2025年钻探计划被推迟 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括运营效率、审慎投资、最大化资产基础以及寻找增值机会 [24] - 通过增值收购展示获取、开发和提升价值的能力，对科特迪瓦的前景感到兴奋 [8] - 在加蓬和埃及的强劲生产支持下，连续两年多达到或超过生产指引 [15] - 套期保值计划转向更程序化的方法，利用第三季度较高油价为2026年增加套期保值 [18] - 股息收益率约为7%，2025年前九个月通过股息向股东返还约2000万美元 [23][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是过渡年，一切按计划进行，科特迪瓦FPSO项目和加蓬钻探活动导致有意义的产量增长预计从2026年开始 [6] - 商品价格环境在2025年迄今波动较大，套期保值计划有助于降低风险和保护现金承诺 [18] - 公司有信心执行未来项目，基于过去几年在资产开发和增长方面的成功 [26] - 预计第四季度产量将因加蓬7月计划性维护 turnaround 和埃及持续强劲生产而环比上升 [16] 其他重要信息 - 第三季度末无限制现金为2400万美元 [21] - 自2025年1月1日起从埃及通用石油公司（EGPC）收款总额超过1036亿美元，预计年底前将进一步收到大量应收账款还款 [21] - 公司增加了基于储备的信贷额度，初始承诺19亿美元，可增长至30亿美元，2025年第三季度末未偿还借款为6000万美元 [22] - 加蓬的维护停工有助于实现过去几年强劲的正常运行时间数字 [9] - 在赤道几内亚，正在探索通过海底开发更高效的开发机会，这将简化钻探操作和井设计 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2025年资本支出（CapEx）的构成以及对2026年资本支出的影响 [29] - 2025年资本支出指引中点降低约6000万美元，其中2000万美元是永久性削减的可自由支配资本支出，1000万美元是科特迪瓦资本支出增加以确保FPSO项目按计划进行，其余部分是由于钻机延迟导致加蓬钻探活动从2025年推迟到2026年 [30] - 埃及资本支出效率提升，以相同资本完成额外八口井，这些效率是真实的，预计将持续到2026年 [30][38] 问题: 关于南Gazala区块在成功情况下的潜力和储量规模 [29] - 南Gazala的钻井遇到了油和气净产层，压力不同，表明可能存在天然气枯竭，目前正在评估油层的范围和规模，以确定潜在开发规模 [31] - 除了技术工作外，还存在产品分成合同（PSC）相关的商业问题需要讨论，才能接近初步油田开发计划，该区块潜力仍待评估和开发 [32] 问题: 资本支出削减中2000万美元是否为永久性削减，以及埃及的效率增益是否可持续 [36][37] - 2000万美元的削减是永久性的，包括早期取消的加拿大钻探资本支出和过去几个月削减的可自由支配资本支出 [37] - 埃及的钻探效率，如从开钻到投产的周期时间显著缩短，是真实的，如果持续到2026年，将看到埃及钻探的EFE成本降低 [38] 问题: 关于加蓬在生产未钻新井两年情况下的强劲表现驱动因素，以及2026年资本支出的灵活性 [42] - 加蓬生产强劲得益于油田重新配置后油藏回压显著降低，改善了井和油田性能，Eburi 4H井的H2S测试成功也贡献了产量 [43][44][45] - 2026年资本支出灵活性较低，加蓬钻探计划有五口确定井和五口可选井，有一些灵活性，但投资会带来显著的产量增长；科特迪瓦钻探时间可能有些灵活性，但投资同样带来产量增长和成本回收效益 [47][48] 问题: 关于科特迪瓦FPSO回接和投产时间表，以及加蓬钻探的详细计划 [50] - FPSO计划于2026年1月底第二次干船坞期后启航，回接计划于3月底4月初，预计4月底5月初恢复生产，早于2026年下半年开始的钻探计划 [51] - 加蓬钻探计划从Etame油田开始，先钻两口导眼井，成功率（POSG）超过80%，然后逐井完成，不进行批量钻探，计划包括Etame油田可能三口井、Sente一口井和Eburi一口井的修井 [53] 问题: 影响科特迪瓦下半年钻探开始时间的摇摆因素，以及赤道几内亚海底开发研究的性质 [55][56] - 科特迪瓦钻探开始的主要摇摆因素是钻机按时到达，所有长周期设备已就绪，钻机移动时间是关键因素 [55] - 赤道几内亚的海底开发研究源于FEED研究，旨在降低计划开发（POD）中的资本支出和风险，通过从钻井船位置垂直钻井来消除陆架钻探的风险，提高扫油效率，目前正在评估使用FPSO进行生产的可行性 [56][57][58][59] 问题: 科特迪瓦FPSO回接后产量恢复到满负荷所需时间，以及加蓬7月维护工作对即将到来的钻探活动的准备作用 [62][63] - FPSO回接后，包括回接和调试预计需要六到八周，之后需要确定井的启动序列，具体细节将在2026年初下一次电话会议中提供 [62] - 加蓬的维护工作包括对TAMI平台的电力和水处理进行升级，为钻探活动做好了准备 [63] 问题: 关于几年前关闭的含H2S井的数量、产量以及未来预期 [65] - 加蓬Eburi油田此前有三口井因H2S于2014年关闭，当时该油田产量约为每天6,000至8,000桶（总产量），2H井已持续生产多年，4H井2025年初开始生产并表现良好，即将进行的5H井再钻是钻探计划中最令人兴奋的井之一，预计产量将高于旧井的1,500至2,000桶/天 [65][66]

全球市场情绪与政策动态 - 美国政府停摆有望结束，参议院以60票对40票通过临时拨款法案，提振全球市场风险偏好[4][9][28] - 市场对美联储12月降息预期强化，金价上涨2.8%至4,122.0美元/盎司，创逾两周高位[4][23][24] - 油价受利好情绪支撑，纽约期油上涨0.64%至60.13美元/桶[4][24] 全球股市表现 - 美股大幅上涨，纳斯达克指数领涨2.3%，标普500指数涨1.5%，道指涨0.8%[3][8][9] - 欧洲股市强势收涨，泛欧斯托克600指数涨1.39%，德国DAX指数大涨1.77%[3][8][9] - 亚太市场多数上涨，韩国KOSPI指数大涨3.0%，港股恒生指数涨1.55%[10][18][19] 债券市场动态 - 美国580亿美元3年期国债标售需求强劲，中标利率3.579%，投标倍数2.85倍超预期[5][28] - 美债收益率全线上涨，2年期收益率升2.9个基点至3.59%，10年期升1.9个基点至4.12%[26][28] - 亚洲债市情绪坚挺，投资级债券利差收窄1-3个基点[5][28] 中国经济与政策展望 - “十五五”期间中国经济增长中枢预计达4.8%左右，政策聚焦构建现代化产业体系[6] - 10月中国CPI止跌回涨，推动A股消费板块大涨，日常消费品板块涨2.6%[3][14] - 中国企业出海与人民币国际化有望提速，A股投资策略关注全球营收敞口企业[16] 个股与板块要闻 - 港股消费股受CPI回暖带动大涨，中国中免(1880 HK)股价上涨15%[10] - CloudFlare(NET CH)高端市场扩张顺利，获分析师看好长期发展空间[8] - 恒瑞医药(1276 HK)创新管线持续对外授权，Q3内生业务稳健增长[12]

股价与融资融券交易 - 11月10日公司股价上涨1.65%，成交额达14.43亿元 [1] - 当日融资买入额为2.47亿元，融资偿还1.37亿元，融资净买入1.10亿元 [1] - 截至11月10日，融资融券余额合计22.70亿元，其中融资余额22.44亿元，占流通市值0.14%，处于近一年20%分位低位水平 [1] - 11月10日融券偿还39.91万股，融券卖出8.58万股，融券余量264.89万股，融券余额2614.46万元，超过近一年90%分位水平 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1999年11月5日，于2007年11月5日上市 [2] - 主营业务涵盖原油及天然气的勘探、开发、生产、输送、销售及新能源业务，原油及石油产品的炼制、化工产品生产销售及新材料业务，炼油产品和非油品销售及贸易业务，以及天然气的输送及销售业务 [2] - 主营业务收入构成为：炼油产品69.64%，原油43.27%，天然气39.98%，化工产品8.78%，其他7.00%，加油站非油品销售0.86%，其他收入0.04%，管输业务0.03% [2] 股东结构与财务表现 - 截至9月30日，公司股东户数为50.39万，较上期增加4.46%，人均流通股324,618股，较上期减少4.33% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入21,692.56亿元，同比减少3.86%，归母净利润1,262.79亿元，同比减少4.71% [2] - A股上市后累计派现8,752.80亿元，近三年累计派现2,470.78亿元 [3] 主要机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，中国证券金融股份有限公司为第四大流通股东，持股10.20亿股，持股数量较上期不变 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股5.21亿股，相比上期减少3.36亿股 [3] - 华夏上证50ETF（510050）为第七大流通股东，持股2.16亿股，相比上期减少586.44万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第十大流通股东，持股1.93亿股，相比上期减少955.40万股，易方达上证50增强A（110003）退出十大流通股东之列 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为46亿美元 同比下降12% 主要由于布伦特油价同比下跌13%及其他抵消效应 [3] - 调整后EBITDA达到约14亿美元 环比增长超过20% 同比基本持平 [3] - 自由现金流为负759亿美元 主要由于收购Total Austral页岩资产产生的5.23亿美元一次性支出及成熟油田退出策略的影响 [8][29] - 净债务增至96亿美元 净杠杆率上升至21倍 若排除收购及一次性成本 净杠杆率预计为19倍 [8] - 举升成本环比下降28% 同比下降45% 从2023年第三季度的每桶油当量16美元降至本季度的9美元 [4][17] - 现金及短期投资总额为10亿美元 与上季度基本持平 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 上游业务总油气产量为每日523万桶油当量 环比下降4% 同比下降6% 主要由于成熟常规油田的剥离 但页岩产量占比提升至约70% [11] - 页岩油产量达到每日17万桶 同比增长35% 环比增长17% 10月初步数据显示产量增至每日19万桶 创历史新高 [4][14] - 原油实现价格为每桶60美元 环比基本持平 同比下降12% 与布伦特油价变动一致 [12] - 天然气实现价格为每MBTU 43美元 环比增长6% [12] - 下游业务炼油加工量达到每日326万桶 为2009年以来最高水平 同比增长9% 环比增长8% 利用率达97% [7][22] - 国内柴油和汽油销量强劲 销量环比增长3% 同比增长6% 市场份额提升至57% 若考虑第三方加油站销售则达60% [23] - 中下游调整后EBITDA利润率恢复至每桶近70美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - Vaca Muerta页岩区表现突出 La Angostura Sur区块页岩油产量从去年10月的每日2000桶跃升至今年10月的超过35万桶 预计平台产量将超过每日8万桶 [15][16] - 公司在Vaca Muerta石油开发中保持领先地位 约占全国份额的三分之一 [13] - 第三季度出口约3万立方米航空燃油和汽油至乌拉圭 前九个月替代了超过23万立方米的汽油和中质馏分油进口 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是退出成熟常规油田 重点发展非常规页岩资源 本季度70%的资本支出投向非常规资源 [5] - 通过资产剥离和页岩业务增长 公司在过去两年实现了超过40%的平均举升成本节约 年化节约约13亿美元 [17] - 目标是在近期成为100%的纯页岩生产商 举升成本结构降至每桶油当量约5美元 [18] - 下游业务通过运营效率计划实现卓越运营 La Plata炼油厂被评为拉丁美洲年度最佳炼油厂 [7][24] - 在阿根廷LNG项目上取得进展 与ADNOC签署了技术最终投资决定 计划建设年产1200万吨并可扩展至1800万吨的液化天然气项目 [9][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管国际价格收缩 公司通过改善生产结构和持续提升运营效率 保持了强劲的盈利水平 [3] - Vaca Muerta的规模、质量和成本竞争力将使阿根廷成为全球领先的LNG出口国 Argentina LNG项目将释放Vaca Muerta的全部潜力 [28] - 预计2025年页岩油平均产量目标约为每日165万桶 并略微超过2025年12月每日19万桶的产量目标 [4][15] - 对2026年持乐观态度 预计将是非常清晰的一年 业绩将更易解读 [72][74] 其他重要信息 - 公司在钻井和压裂效率方面创下新纪录 在核心区块平均每日钻井337米 压裂效率提升7%和16% [19][20] - 通过上游实时智能中心 使用人工智能辅助传统技术 实现了超过30口水平井的100%自主钻井 并成为全球首家实现100%远程自主压裂的公司 [24] - 成功重返国际资本市场 发行5亿美元2031年到期国际债券 收益率为825% 为过去几年最低利率 [9][33][34] - 获得国际银行7亿美元出口支持贷款 用于2026年到期债务的再融资 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 2026年及2027年的产量增长展望以及Refinor资产的发展计划 [36][37] - 预计2026年平均产量约为每日215万桶 2027年约为每日29万桶 具体数字将在下次电话会议中提供 [38] - Refinor资产为公司在E级油品方面提供了重要的物流优势 公司将保留YPF品牌的最佳加油站 并关闭Campo Durán炼油厂 致力于为股东创造价值 [39] 问题: 资本配置和并购策略、MetroGAS和YPF Agro的剥离计划以及LNG项目的融资方式 [42] - 公司坚持积极的投资组合管理策略 即买卖资产取决于能否为股东创造更多价值 预计明年不会在Vaca Muerta进行重大收购 [43] - MetroGAS正在办理20年特许经营权延期 之后将尽快出售 因法规要求垂直整合的公司必须在Plan Gas计划到期前剥离 [44] - YPF Agro计划引入战略合作伙伴 成立各持股50%的合资公司 以最大化股东价值 [45] - LNG项目将采用项目融资方式与合作伙伴共同进行 [46] 问题: 营运资本变动的原因及未来预期、举升成本下降的驱动因素以及第四季度资本支出展望 [49] - 第三季度负营运资本主要由天然气销售的季节性、收款周期延长、下游库存正变动、成熟油田运营和资本支出支付滞后以及债券市场头寸变化等因素造成 总额约36亿美元 [53][54] - 举升成本下降主要得益于退出成熟油田、页岩产量大幅提升带来的固定成本摊薄以及持续的运营效率提升 预计将维持在较低水平 [50] - 2025年全年资本支出预计将略低于年初指引 产量表现优于预期 [51][52] 问题: 2026年及以后的举升和资产成本轨迹 以及公司感到舒适的杠杆率上限 是否考虑对油价进行对冲 [57][58] - 公司正与服务公司积极谈判 预计将显著降低单位成本 但具体数字将在下次电话会议中提供 [59] - 由于去年收购了两项资产 杠杆率有所上升 公司认为当前处于舒适区间的上限 预计2026年杠杆率将下降 目前不考虑对油价进行对冲 [59] 问题: 下游价格未能与国际平价完全同步的原因 以及MetroGAS剥离的最新进展和遗留资产退出是否会产生额外现金流出 [61] - 价格波动受汇率、油价、副产品价格和税收等多因素影响 公司采用移动平均和微观定价策略 上一季度阿根廷市场波动较大 定价困难 但目前情况良好 [62][63] - Tierra del Fuego资产的剥离将于当日签署 RÃ-o Negro地区资产的剥离将很快完成 之后将完全退出Andes 1项目 正在就Andes 2项目中的常规资产进行谈判 目标是在明年成为完全非常规公司 [64][65] 问题: 项目推进所依赖的法规环境 以及国内燃料价格的动态定价模型和近期关于调整价格需提前72小时通知的立法提议 [68] - 公司不参与法规制定 对于常规油的出口税等法规变动不了解 但预计REGI制度将适用于LNG项目的整个链条 [69][70] - 公司不了解关于燃料价格调整需提前通知的立法提议 不参与法规事务 [70]