氟化工行业指数表现 - 本周（11月10日-11月14日）氟化工指数收于5006.51点，上涨7.71% [1][2] - 氟化工指数跑赢上证综指7.89%，跑赢沪深300指数8.80%，跑赢基础化工指数4.15%，跑赢新材料指数7.39% [1][2] 萤石市场行情 - 截至11月14日，萤石97湿粉市场均价为3,391元/吨，较上周下跌0.96% [3] - 11月均价（截至11月14日）为3,428元/吨，同比下跌6.94% [3] - 2025年（截至11月14日）均价为3,500元/吨，较2024年均价下跌1.26% [3] - 萤石粉市场交投气氛偏淡，社会库存持续高位运行，预计短期内将延续弱势格局 [3] 制冷剂产品价格与价差 - R134a价格、价差分别为55,000元/吨、35,486元/吨，较上周分别上涨1.85%、2.90% [4] - R134a因采购需求集中，企业持续上调报价，目前报盘已达60,000元/吨，较前上涨6,000元/吨 [5] - R32价格、价差分别为63,000元/吨、50,408元/吨，较上周分别持平、上涨0.26% [4] - R32主流成交维持在61,000-62,000元/吨，预计企业报价将在需求回暖后陆续上调 [5] - R125价格、价差分别为45,500元/吨、30,530元/吨，较上周分别持平、上涨0.09% [4] - R125受年内配额调整影响，企业剩余配额有限，实单成交价约46,000元/吨，市场货源偏紧 [5] - R410a价格为53,500元/吨，较上周持平 [4] - R22价格、价差分别为16,000元/吨、7,038元/吨，较上周分别持平、下跌0.30% [4] 行业动态与项目进展 - 昊华气体6,000吨三氟化氮项目成功投产，项目总投资11.3亿元，预计全面建成后可实现年产值7亿元 [6] - 澳大利亚制冷剂协会称，制冷剂进口量与所需量之间存在显著缺口，价格在短短几年内已上涨两倍，且未来可能继续涨价 [6] 制冷剂市场整体趋势 - 当前制冷剂市场中，R32与R134a维持坚挺向上趋势，R125短期稳健运行 [6] - R143a、R507、R404等品种表现偏弱，整体产业链呈现结构性分化格局 [6]

公司股价与融资交易 - 11月14日公司股价下跌1.60%，成交额为3.47亿元 [1] - 当日融资买入额4624.23万元，融资偿还3716.26万元，融资净买入907.97万元 [1] - 融资融券余额合计3.76亿元，融资余额占流通市值的2.70%，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 融券余量9800股，融券余额27.20万元，低于近一年10%分位水平，处于低位 [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数为2.40万，较上期增加29.73% [2] - 人均流通股20908股，较上期增加2.23% [2] - 十大流通股东中，信澳周期动力混合A持股628.43万股，较上期增加316.95万股 [3] - 香港中央结算有限公司为新进股东，持股624.77万股 [3] 公司财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入37.86亿元，同比增长12.04% [2] - 2025年1-9月归母净利润4.69亿元，同比增长220.39% [2] - A股上市后累计派现3.10亿元，近三年累计派现2.42亿元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为浙江永和制冷股份有限公司，位于浙江省衢州市，成立于2004年7月2日，于2021年7月9日上市 [1] - 主营业务为氟化学产品的研发、生产、销售，产业链覆盖萤石资源、氢氟酸、氟碳化学品、含氟高分子材料 [1] - 主营业务收入构成：氟碳化学品53.58%，含氟高分子材料32.71%，化工原料9.06%，其他(补充)2.63%，含氟精细化学品2.02% [1]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - R134a价格超预期上调，制冷剂板块性价比显著，长期布局正当时[4] - 氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端萤石到制冷剂及高端氟材料等环节均具较大发展潜力[23] - 当前制冷剂市场呈现结构性分化，R32与R134a维持坚挺向上趋势，R125短期稳健运行[9][22] - 2024配额首年仅是行情起始之年，2025开年的良好开端再次证明行业景气远未结束，HFCs制冷剂平均成交价格或将保持长期上行态势[51] 行业行情与指数表现 - 本周（11月10日-11月14日）氟化工指数上涨7.71%，收于5006.51点，跑赢上证综指7.89%，跑赢沪深300指数8.80%，跑赢基础化工指数4.15%，跑赢新材料指数7.39%[6][25] - 氟化工板块13只个股中，11只周度上涨（占比84.62%），永太科技（+33.89%）、多氟多（+19.28%）涨幅靠前[31][32] 萤石市场行情 - 本周萤石97湿粉市场均价3,391元/吨，较上周下跌0.96%；11月均价3,428元/吨，同比下跌6.94%；2025年均价3,500元/吨，较2024年均价下跌1.26%[7][19][33] - 市场交投气氛偏淡，社会库存持续高位运行，下游需求疲软，预计短期内将延续弱势格局[7][20][34] - 2025年1-9月，萤石（>97%）进口量同比大幅增长288.6%[38] 制冷剂市场行情 - **R134a**：价格55,000元/吨，较上周上涨1.85%；价差35,486元/吨，较上周上涨2.90%；企业报盘已达60,000元/吨，较前上涨6,000元/吨，预计后市稳步上行[8][9][21][22][48] - **R32**：价格63,000元/吨，较上周持平；价差50,408元/吨，较上周上涨0.26%；较2024年价格涨幅达59.49%[8][21][48][52] - **R125**：价格45,500元/吨，较上周持平；价差30,530元/吨，较上周上涨0.09%；企业剩余配额有限，市场货源偏紧[8][21][48][62] - **R410a**：价格53,500元/吨，较上周持平；较2024年价格上涨42.67%[8][21][48][80] - **R22**：价格16,000元/吨，较上周持平；价差7,038元/吨，较上周下跌0.30%；较2024年价格下跌50.00%[8][21][48][85] 制冷剂出口数据 - 2025年1-9月，我国HFCs单质制冷剂总出口量约16.87万吨，同比-2.7%；出口总额约71.15亿元，同比+56.3%[94] - 9月单月，HFCs单质制冷剂总出口量约2.11万吨，同比+1.9%；出口总额约9.45亿元，同比+71.2%[94] - 9月R32出口量6,627吨，同比+24.5%；出口均价48,504元/吨，同比+93%[94] 行业动态与项目进展 - 昊华气体6000吨三氟化氮项目成功投产，总投资11.3亿元，预计可实现年产值7亿元[10] - 澳大利亚制冷剂协会称，制冷剂进口量与所需量存在显著缺口，价格在几年内已上涨两倍，未来可能继续涨价[10] - 衢州启动“中国氟谷”建设[14]

行业投资评级 - 石油石化行业投资评级为“强于大市”（维持）[1] 报告核心观点 - 地缘政治紧张局势是影响短期油价的关键因素，俄乌互相打击对方能源设施导致俄罗斯新罗西斯克港石油出口暂停，该港口日均出口量约220万桶，占全球供应的2%，对油价形成支撑 [6] - 原油市场基本面已转向结构性过剩，根据OPEC数据，10月原油日产量为4302万桶，环比减少7.3万桶/日，但全球市场已从短缺40万桶/日转为过剩50万桶/日；国际能源署预计2026年全球原油过剩量可能达400万桶/日，对中长期油价构成显著下行压力 [6] - 氟化工领域热门制冷剂R32和R134a呈现产销两旺、供需偏紧特征，价格高位持稳；需求端受下游家电与汽车行业拉动，2025年10-12月家用空调排产预计环比增加4.2%、8.6%和34.5%，2025年10月汽车产销同比分别增长12.1%和8.8% [6] - 半导体材料板块受益于库存去化趋势向好、终端基本面回暖，周期上行与国产替代形成共振 [7] 化工市场行情概览 - 截至2025年11月14日，基础化工指数收于4,394.29点，周涨幅2.61%；石油石化指数收于2,510.30点，周涨幅2.29% [10] - 化工细分板块中，氟化工指数周涨幅达9.08%，表现突出；煤化工指数上涨3.52%，磷肥及磷化工指数上涨3.05%，半导体材料指数下跌1.56% [10] - 同期沪深300指数下跌1.08% [10] - 申万三级化工细分板块周涨跌幅排名前三的为氟化工（+9.08%）、焦炭Ⅲ（+6.65%）、氮肥（+6.63%） [12] 石油石化行业分析 - 短期油价受地缘政治事件支撑，俄乌冲突导致能源设施遭打击，俄罗斯石油出口受阻；美国政府对43天“停摆”后的经济影响存在不确定性，IMF预计美国第四季度GDP增速将低于此前预测的1.9% [6] - 过去一周（2025年11月7日-11月14日）WTI原油期货收盘价上涨0.17%，布伦特油期货价上涨0.85% [6] - 中长期油价仍将锚定基本面，OPEC+增产持续推进，旺季过后基本面过剩预期或将逐步兑现 [7] 氟化工行业分析 - 供给端受政策限制，二代制冷剂产量继续下降，三代制冷剂总产量及配额被锁定，行业集中度高，市场竞争格局稳定 [6] - 制冷剂工厂生产负荷下降，呈现量缩价稳状态，但年底下游空调行业排产有恢复预期 [6] - 汽车产销受政府政策刺激保持高增长，制冷剂供需格局改善 [6] 投资建议 - 石油石化板块建议关注盈利韧性强的“三桶油”：中国石油、中国石化、中国海油 [7] - 氟化工板块建议关注三代制冷剂产能领先企业：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源企业金石资源 [7] - 半导体材料板块建议关注上海新阳、联瑞新材、强力新材 [7]

好的，我将以资深研究分析师的身份，为您总结这份石化化工行业2026年投资策略报告的关键要点。 核心观点 - 报告认为石化化工行业景气度有望在2026年实现复苏，当前更看好资源品、反内卷及新兴产业方向的投资机会 [1][3] - 行业自2021年净利润高点后进入下行周期，2024年行业净利润仅为2021年的52%，但2025年前三季度行业归母净利润同比增长10.56%，显示盈利逐渐企稳复苏 [3] - 筛选出的细分行业包括：油气、钾肥、磷化工、氟化工、可持续航空燃料(SAF)、电子树脂及部分化工细分反内卷行业 [3] - 重点推荐公司包括：中国石油、中国海油、亚钾国际、云天化、巨化股份、三美股份、嘉澳环保、卓越新能、圣泉集团、万华化学、宝丰能源、新和成等 [3] 行业基本面回顾与展望 行业周期与供需格局 - 供给端方面，化学原料及化学制品制造业固定资产累计投资额于2025年6月开始转负，SW基础化工行业及多个细分子行业资本开支连续多个季度转负，此轮行业扩产周期接近尾声 [3] - 2025年7月"反内卷"政策正式出台，旨在治理企业低价无序竞争，农药、石化、PTA聚酯等子行业相继响应并制定行业指导文件，预计更多化工产品新产能审批将趋严，落后产能将加速出清 [3] - 需求端方面，伴随全球央行进入降息周期及暂停缩表，在货币政策及财政政策刺激下，石化化工传统需求有望实现温和复苏 [3] - 新兴需求方面，看好新型储能装机容量快速提升对磷酸铁、PVDF的需求，AI产业发展对于高频高速电子树脂的需求，以及航空产业减碳对于SAF的需求增长 [3] - 海外化工产能出清加速，受能源成本高企、装置老旧等因素影响，欧洲化工产业迎来装置关停潮，目前中国化工产品销售额约占全球40%以上，国内企业全球市场份额有望持续提升 [3] 价格、库存与资本开支 - 2025年国际原油市场呈震荡下行态势，布伦特原油期货均价约69.15美元/桶，WTI原油期货均价约65.87美元/桶 [13] - 化工品加权价格指数整体呈现下行趋势，2025年11月7日中国化工产品价格指数报3835点，较年初下跌11.5% [13] - 2025年化工行业PPI持续弱势，各主要子行业同比均处于负增长区间，但下半年有边际改善迹象 [16] - 化工各主要子行业库存分化，形成"能源上游去库、中游原料稳补"的整体格局 [16] - 2025年化工行业固定资产投资增速整体回落，化学原料及化学制品制造业投资由正转负，呈现收缩态势 [20] 行业业绩表现 - 2025年1-9月，石油石化行业营业收入同比下降7.1%，归母净利润同比下降11.1%，但毛利率同比微升0.1个百分点至19.0% [24] - 基础化工行业有所修复，营业收入同比增长1.9%，归母净利润同比增长8.9%，毛利率同比提升0.4个百分点至16.8% [24] - 细分板块分化加剧，农化制品、化学制品、塑料板块表现突出，农化制品归母净利润同比大增28.0% [24] - 氟化工、胶黏剂及胶带、煤化工等行业实现营业收入和归母净利润同比双增，氟化工归母净利润同比增长125.9% [25][26] 油气行业展望 国际油价展望 - 供给端OPEC+实施多层次减产计划，2025年3月起逐步退出，2025年9月初声明将自愿减产的166万桶/天产量从2025年10月至2026年9月底逐步恢复 [33] - OPEC+主要成员国财政平衡油价较高，沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克等国2025年财政平衡油价分别为92.3、163.0、78.6美元/桶，有较强的油价托底诉求 [37] - 美国页岩油新井完全成本处于65美元/桶左右，低油价环境限制资本开支，未来美国面临资源劣质化挑战，短期内能够增产压价的幅度有限 [46] - 需求端方面，国际主要能源机构预计2025年原油需求增长70-130万桶/天，预计2026年原油需求增长70-138万桶/天 [56] - 预计2026年布伦特油价中枢有望维持在60-70美元/桶区间，上游油气开采板块维持高景气 [88] 天然气市场展望 - 中国天然气行业处于快速发展期，2024年表观消费量为4235亿立方米，同比增长8.6% [64] - 中国天然气资源探明率较低，未来国产气有望在弥补产量递减的同时保证产量上升，2024年全国天然气产量2463.7亿方，同比增长7.3% [67][70] - 2024年中国天然气消费量4250亿立方米，城市燃气、工业燃料、天然气发电占比分别为33%、42%、17% [73] - 预计中国气电装机在2030年将达2.4亿千瓦，天然气需求超1500亿立方米，增量较2023年超800亿立方米 [80] - 随着市场化改革深入，国内天然气顺价机制持续推进，上游天然气供应商利润水平有望提升 [89] 钾肥行业分析 资源格局与市场结构 - 钾是农作物生长三大必需营养元素之一，氯化钾占所施钾肥数量的95%以上 [95] - 全球钾资源分布高度不均，加拿大、白俄罗斯和俄罗斯为全球储量最高的3个国家，合计约占全球钾盐资源总储量68.2%，中国仅占比5.2% [98] - 2021年全球钾肥产量为4600万吨K2O，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯、中国钾肥产量分别折1420、910、763、600万吨K2O [101] - 国际钾肥市场呈寡头垄断格局，全球前七大钾肥生产企业产能占比高达83% [105] - 全球钾肥进出口贸易占比超过70%，亚洲地区钾肥需求复合增速为4.35%，未来有望继续保持在4%-5% [98]

公司股价表现 - 11月14日公司股价上涨5.07%至39.61元/股，成交额77.07亿元，换手率18.84%，总市值471.53亿元 [1] - 公司股价已连续5天上涨，区间累计涨幅达29.2% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为：新能源材料34.97%，氟基新材料30.39%，新能源电池25.30%，电子信息材料5.55%，其他3.80% [1] - 公司主营业务涉及六氟磷酸锂及电子化学品、锂离子电池、新能源汽车、无机氟化盐 [1] 基金持仓与浮盈 - 中信建投价值增长混合A基金三季度持有公司股票105.77万股，占基金净值比例2.56%，为第九大重仓股 [2] - 该基金在11月14日因公司股价上涨浮盈约202.02万元，在连续5天上涨期间累计浮盈901.16万元 [2] - 该基金成立日期为2025年9月22日，最新规模7.34亿元，成立以来收益率为4.55% [3] 基金经理信息 - 该基金的基金经理为冷文鹏，累计任职时间9年157天，现任基金资产总规模13.31亿元 [4] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为240.11%，最差基金回报为-21.77% [4]

股价与资金流向 - 11月14日盘中股价下跌2.02%至27.63元/股，成交金额2.58亿元，换手率1.83%，总市值141.12亿元 [1] - 当日主力资金净流出962.72万元，特大单净卖出232.04万元，大单净流出730.68万元 [1] - 公司今年以来股价上涨37.60%，近5个交易日上涨2.33%，近20日微涨0.07%，近60日微跌0.47% [1] 公司基本面与财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入37.86亿元，同比增长12.04% [2] - 2025年1-9月归母净利润4.69亿元，同比大幅增长220.39% [2] - 主营业务收入构成为：氟碳化学品53.58%，含氟高分子材料32.71%，化工原料9.06%，其他2.63%，含氟精细化学品2.02% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为2.40万户，较上期大幅增加29.73% [2] - 人均流通股20,908股，较上期增加2.23% [2] - 十大流通股东中，信澳周期动力混合A持股628.43万股，较上期增加316.95万股；香港中央结算有限公司为新进股东，持股624.77万股 [3] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为氟化学产品的研发、生产、销售，产业链覆盖萤石资源、氢氟酸、氟碳化学品、含氟高分子材料 [1] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-氟化工 [1] - 所属概念板块包括环氧丙烷、中盘、液冷概念、PVDF概念、增持回购等 [1] 分红记录 - A股上市后累计派现3.10亿元 [3] - 近三年累计派现2.42亿元 [3]

行业核心驱动因素 - 政策驱动供给收缩，2025年国内二代制冷剂配额被削减67.5%，三代制冷剂自2024年进入配额冻结期 [3] - 需求端受空调产量同比增长4.74%、新能源汽车扩产及存量维修需求爆发三重因素推动 [4] - 供给端被强行收紧，小厂逐步出清，龙头企业凭借稀缺配额受益 [3][4] 主要公司业绩与估值 - 昊华科技被社保基金和养老保险基金联手重仓3400多万股，机构预测其2026年前瞻市盈率仅8倍 [1] - 机构预测昊华科技净利润将从2024年的10.54亿元跳涨至2026年的19.53亿元 [6] - 2025年上半年，巨化股份净利润预计最高增长155%，三美股份、永和股份等企业利润增速也全部超过100% [3] - 三美股份预计净利润从2024年的7.79亿元猛增至2026年的26.94亿元，两年翻两倍 [6] 龙头企业市场地位与布局 - 巨化股份三代制冷剂配额占全国39.6%，三美股份占15.3%，其中R134a配额全国第一 [4] - 氟化工企业向高附加值领域拓展，如巨化股份自产氢氟酸生产的锂电池黏结剂毛利率高达55% [7] - 永和股份的半导体级氟化液打破3M垄断，高端产品单价超过20万元/吨 [7] - 多家公司布局新能源材料领域，如永和股份成为宁德时代储能液冷系统供应商 [9] 机构资金动向 - 社保基金601组合加仓巨化股份至2253万股，养老基金加仓三美股份至957万股 [4] - 社保基金在行业低谷期逆向布局，例如2008年金融危机期间逆势加仓，三年实现年化收益15.2% [1] - 部分个股出现技术突破信号，如周线横盘时间长后成交量突然放大3倍，股价站上60周均线 [13] 氟化工板块市场表现 - 2025年7月，氟化工板块价格指数比去年底上涨16.65% [1] - 制冷剂价格在半年内上涨25%，生产企业车间三班倒赶工 [3] - 氟化工企业正从"周期股"向"成长股"蜕变，但市场估值仍按传统化工企业定价，存在估值错位 [10]

产业发展战略与成果 - 衢州提出并实施"工业强市、产业兴市"战略，已发展起新材料、新能源、集成电路、高端装备、生命健康、特种纸六大标志性产业链 [2] - 新材料产业是衢州的绝对竞争实力产业，是国内唯一同时具备氟、硅两个产业发展基础的基地，构建了"有机氟+有机硅、高端复合材料、终端制品"全链条体系 [3] - 衢州宣布正式启动"中国氟谷"建设，旨在打造世界一流的氟化工产业集群 [3] - 在新能源领域，衢州已成为全球最大的钴材料产业基地，并在锂电池四大关键部件（正极材料、负极材料、电解液、隔膜）形成完整产业链 [4] - 衢州在电子信息产业领域被认定为多个国家级和省级产业基地 [4] - 衢州探索"研发在上海，生产在衢州"的创新模式，并创建了6大位于上海、杭州、北京、深圳等地的"科创飞地" [5] - 衢州计划到2026年实现基金集群规模1000亿元、撬动社会资本2000亿元，上市公司总数达到30家 [10] 资本招商与并购运作 - 衢州探索出以国有资本为杠杆的"资本招商"、"股权招商"新模式，运用"耐心资本"引导产业资源配置并撬动社会资本 [6] - 衢州国资于2021年入主上市公司新湖中宝，并于2024年取得控制权并将其更名为衢州发展（600208） [7] - 2024年1月，衢州工业控股集团收购新能源新型材料企业东峰集团 [7] - 2024年4月，衢州国资委并购光伏组件出货量全球排名第八的企业一道新能 [7] - 2024年8月，衢州国资以衢州发展为平台，出资120亿元收购全球ITO靶材龙头先导科技 [7] - 2024年8月，衢州国资向普洛斯算力中心投资25亿元，切入算力基础设施领域 [8] - 衢州产业基金集群规模从150亿元扩大到超千亿元，撬动社会资本近1500亿元 [9] 营商环境与企业服务 - 在国家发改委2018年组织的全国首个营商环境试评价中，衢州在22个城市中排名第四，地级市中排名第一，2019年同样位列第一 [11] - 衢州在《中国营商环境报告2020》中被评选为15个标杆城市之一 [11] - 衢州政府服务贯穿企业整个生命周期，组建专业服务团队，对项目工程细节极为熟悉 [11] - 为引进浙江时代锂电池项目（衢州历史上单体投资额最大的制造业项目），衢州多部门组成"时代锂电专班"，定制详细方案，成功利用本地巨化集团供应关键原料烧碱的产业链优势 [12] - 工业母机制造企业雷刀超声因其与衢州政府交流效率高（从接触到签约仅用一个月）及配套产业齐全，投资8亿元落户衢州 [13] - 鹏辉能源科技有限公司董事长在考察衢州半天后即决定将新的储能电池项目落户，原因包括对供应链的满意以及对当地营商环境的信心 [13] - 衢州设立"亲情半月谈"等政企沟通机制，由市委书记或市长牵头，共同解决企业发展中的问题 [14] - 衢州的目标是成为"产业链关键企业最容易落地、最容易发展"的城市，做到"企业办事无忧、政府无事不扰" [14]

产业战略与定位 - 衢州提出"工业强市、产业兴市"战略，重点发展新材料、新能源、集成电路、高端装备、生命健康、特种纸六大标志性产业链 [5] - 利用原有产业优势叠加算力、AI硬科技等前沿技术，打造先进制造业产业基础 [5] - 构建"基金、基地、产业多元联动"的招引新模式，产业基金集群规模从150亿元扩大到超千亿元，撬动社会资本近1500亿元 [15] 新材料产业优势 - 新材料产业已成为衢州拥有绝对竞争实力的产业，是国内唯一同时具备氟、硅两个产业发展基础的基地 [6] - 围绕巨化股份等链主企业构建"有机氟+有机硅、高端复合材料、终端制品"全链条体系，具有国内最全的氟硅新材料产品体系 [7] - 氟材料是量子科技、生物制造、氢能与核聚变能等六大未来产业的隐型基石，正式启动"中国氟谷"建设 [7] 新能源产业布局 - 衢州是全球最大的钴材料产业基地，在锂电产品四大关键部件（正极材料、负极材料、电解液、隔膜）已形成完整产业链 [7] - 以华友钴业、巨化集团、时代锂电、杉杉新材料为代表的锂电新材料产业集群迅速成长 [7] - 浙江时代锂电池是衢州历史上单体投资额最大的制造业项目，也是2022年浙江省投资额前三的制造业项目 [19] 电子信息与智能产业 - 衢州已成为中国电子化学材料产业基地、浙江省集成电路产业基地、浙江省电子元器件及材料产业基地 [8] - 在机器人、AI技术浪潮中，衢州有望成为机器人产业创新与落地的重要高地，具身智能和人形机器人方面潜力巨大 [8] - 衢州国资向普洛斯算力中心投资25亿元，这是目前人工智能领域规模最大的一笔投资 [13] 资本招商模式创新 - 探索出"资本招商"、"股权招商"新模式，以国有资本为杠杆直接介入关键产业资源配置 [11] - 衢州国资通过并购操作完善产业链：2021年入主新湖中宝（后更名为衢州发展），2024年1月收购东峰集团，4月收购光伏"独角兽"一道新能，8月以120亿元收购全球ITO靶材龙头先导科技 [12][13] - 计划到2026年实现基金集群规模1000亿元、撬动社会资本2000亿元，上市公司总数达到30家 [15] 营商环境与服务优势 - 衢州是"最多跑一次"改革发源地，2018年全国营商环境试评价在22个城市中排名第四（地级市第一），2019年同样位列第一 [18] - 提供贯穿企业整个生命周期的服务，设立"时代锂电专班"等专业服务团队，对企业工程细节了如指掌 [19] - 建立"亲情半月谈"等政企沟通机制，由市委书记或市长牵头解决企业发展问题 [24] 区位优势与基础设施 - 衢州地处浙、闽、赣、皖四省之交，具有"沿海的内陆"和"内陆的沿海"双重区位优势 [25] - 通过"公铁水空"多方位基建加持，放大"衢通四省"的发展优势，打造长三角面向中西部临省辐射的桥头堡 [24][25]