论坛概况 - 第13届中国责任投资论坛年会于2025年12月2日在北京举行，由商道融绿主办，联合国环境规划署金融倡议组织及联合国可持续证券交易所倡议组织联合主办 [1][25] - 来自监管、市场、学界、国内国际组织等各界数十位专家发表观点，热议全球责任投资新格局和ESG投资新机遇 [1][25] - 超过300位代表现场参会，并通过多个线上平台直播，约X万人收看 [23][47] 气候风险成为全球金融市场核心议题 - 气候风险的识别与评估已成为全球金融市场的关键议题，对金融决策、投资组合及风险管理产生深远影响 [2][26] - 北美市场焦点从ESG披露和净零转型明显转向物理气候风险管理和提升气候韧性 [2][26] - 欧洲央行和欧洲银行管理局等监管机构已要求银行开展气候风险压力测试，中国相关主管部门和市场机构也在气候信息披露和压力测试方面取得显著进展 [2][26] - 金融机构和投资者需要准确识别、量化并管理气候相关的物理和转型风险，并将气候因素纳入信贷、投资和保险等决策中 [2][26] 金融机构气候风险管理实践与策略 - **嘉实基金**：以深度ESG研究为核心，基于对绿色转型政策趋势的分析，识别长期可持续投资机会和风险，并聚焦A股上市公司微观ESG治理及绿色转型实践，借助数据展示A股市场在环境治理、信息披露、绿色创新及气候风险应对等领域的进展 [4][28] - **银华基金**：认为气候风险的财务影响因行业、区位和风险类别而异，物理风险损害资产与运营，转型风险通过低碳转型相关业务机会、产品偏好和碳价等重塑成本收入 [12][36] - **银华基金**：以研究框架、气候风险数据库和尽责管理，将气候因素嵌入投研全流程，并根据客户需求开发低碳策略，当前瓶颈在于基于位置的资产数据缺口以及缺少合理的、普遍接受的气候情景模型 [12][36] - **Nordea资产管理**：作为北欧最大的资管公司，ESG理念已融入投资实践近20年，过去主要依靠“气候倾向”策略投资于低排放企业 [14][38] - **Nordea资产管理**：认为实现经济增长与脱碳并行离不开钢铁、水泥等高排放行业，关键不只是挑选低排放公司，而是投资于转型过程本身，理解并捕捉企业在脱碳路径中的转型动态，例如通过UN PRI获奖的甲烷减排合作倡导等项目 [14][38] - **江苏银行**：指出联合国环境规划署金融倡议组织在助力中国商业银行加快对自然金融认知和提升服务能力方面具有独特优势，江苏银行愿意深化与其合作，发挥银行理事会中东亚理事代表作用，并借力其专业能力和国际化网络优势，努力成为中国中小银行服务生物多样性保护、助力“美丽中国”建设的先锋 [10][34] 气候风险分析方法与挑战 - **亚洲研究与参与**：认为气候风险的分析与评估是一个递进过程，包括风险识别、分类、理解、转移及缓解，银行需搭建框架识别气候变化对融资业务的风险，并将客户转型策略纳入整体气候风险评估 [6][30] - **亚洲研究与参与**：建议银行应进行物理风险情景分析并对转型风险敞口进行分析，包括基于可信气候情景开展物理风险情景分析，并确保具备高质量、可用于所有辖区的物理风险分析数据，同时在转型风险矩阵中包含“迁移分析” [6][30] - **商道融绿**：指出当前企业应对气候变化面临三大挑战：监管要求持续趋严且利益相关方对信息披露质量要求提高；气候信息披露呈现从定性分析向量化评估的转变趋势，但准确衡量气候风险对业务财务的影响难度较大；风险披露需结合行业特性，合理把握披露尺度 [8][32] - **商道融绿**：建议企业积极对标监管要求、行业标准及同业实践，借助专业数据库与模型对物理风险、转型风险开展量化分析，综合评估碳排放成本、实物资产损失等影响，并将气候相关机遇带来的正面价值纳入管理框架 [8][32] - **北大国发院**：表示许多央行进行的气候风险压力测试结论显示，即便在极端情况下，气候风险对银行系统的整体影响比较有限，现有资本充足率要求可以应对，此结果可能因宏观金融模型不够好或气候风险确实较小造成 [16][40] - **北大国发院**：指出由于缺乏“气候风险冲击金融系统”的历史事件，很难基于历史数据修正模型，也很难判断气候风险被低估了多少，建议政策资源可从关注“风险”转向关注如何提高金融系统支持低碳转型的能力，例如通过公共资金和商业资本的混合融资机制设计来提高金融机构支持低碳转型的商业可持续性 [16][40] ESG发展理念与平台 - **新浪财经ESG评级中心**：是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台，提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务，致力于宣传和推广可持续发展与ESG价值理念 [1][24][48] - **新浪财经ESG评级中心**：发布多只ESG创新指数，为关注企业ESG表现的投资者提供更多选择，并成立中国ESG领导者组织论坛，携手中国ESG领导企业和合作伙伴，推动建立适合中国时代特征的ESG评价标准体系 [24][48] - **论坛观点**：在政策引导与市场机制双轮驱动下，A股上市公司以ESG治理为核心工具推动绿色转型成效显著，ESG正从“合规驱动”逐步迈向“内生驱动”时代 [4][28] - **论坛观点**：务实且有效的气候风险管理将为推动转型金融和气候韧性等可持续金融议题提供重要推动，未来国内在商品的需求端可持续偏好政策和资产所有者承担低碳转型角色的背景下，气候韧性主题与转型金融工具都将促进低碳转型的投融资共赢，把气候风险转化为高质量发展的投资机遇 [2][12][26][36]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 新浪财经ESG评级中心提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务，助力上市公司传播ESG理念，提升ESG可持续发展表现。点 击查看【 ESG评级中心服务手册】 2025年12月2日，第13届中国责任投资论坛（China SIF）年会在京成功举行。年会由商道融绿主办，联合国环境规划署金融倡议组织（UNEP FI）、联合 国可持续证券交易所倡议组织（UN SSE）联合主办。来自监管、市场、学界、国内国际组织等各界数十位专家在年会上发表观点，热议全球责任投资新 格局和ESG投资新机遇。 当日下午，年会的B2平行论坛"农业可持续发展与自然金融" 顺利举办。论坛由商道咨询合伙人张圣主持，他指出，中国与巴西作为全球农业领域的重要 力量，在农业供应链上具备深厚的结构性互补优势，当前在气候变化、产业可持续发展激励机制缺失、标准差异等挑战下，两国正从传统大宗贸易向可持 续供应链升级，而绿色金融与多方协同将成为合作升级的关键驱动力。 在主办方致辞环节，世界资源研究所（WRI）北京代表处认为，关于"自然资本"的讨论已从"外部性"跃升为影响资金成本的核心要素。COP30强 ...

中国经济网北京12月12日讯 今日，华泰证券(上海)资产管理有限公司公告，华泰紫金同存AAA指数7天 持有发起增聘张迪。 张迪2017年4月加入华泰证券（上海）资产管理有限公司，从事固定收益投资与研究工作，现担任华泰 紫金天天发货币市场基金、华泰紫金货币增利货币市场基金的基金经理。 华泰紫金同存AAA指数7天持有发起成立于2024年7月31日，截至2025年12月11日，其今年来收益率为 0.83%，成立来收益率为1.47%，累计净值为1.0147元。 | 基金名称 | 华泰蒙金中债-同业存单 AAA 指数 7 天持有期发起式 | | --- | --- | | | 证券投资基金 | | 基金简称 | 华泰蒙金同存 AAA 指数 7 天持有发起 | | 基金主代码 | 021709 | | 基金管理人名称 | 华泰证券(上海)资产管理有限公司 | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》 | | | 《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》 | | 基金经理变更类型 | 增聘基金经理 | | 新任基金经理姓名 | 张迪 | | 共同管理本基金的其他基金经理 | 陈利、杨义山 | | 姓名 | ...

津荣天宇公告，公司于2025年12月1日与北京上河动量私募基金管理有限公司及其他有限合伙人签署了 《嘉兴上河古宗股权投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》，目标认缴规模为人民币1.03亿元，公司认 购上河古宗5.82%的基金份额。由于基金管理人与目标公司未能在交易方案上达成一致，决定终止本次 项目投资。公司与基金管理人于2025年12月12日签署了《终止协议》，基金管理人应于签署之日起3个 工作日内将公司全部出资款一次性退还。公司已全额收到返还的投资款，原《合伙协议》正式终止。 ...

文章核心观点 本次中资海外基金高峰论坛汇聚了超过200家机构，共同探讨了在全球地缘政治格局深刻调整与资本市场波动加剧背景下，中资海外基金行业面临的挑战与机遇。论坛围绕全球资本配置新路径，通过四场主题圆桌论坛，深入讨论了资产配置范式转移、信息迷雾中的价值定价、低相关性阿尔法策略狩猎以及后稀缺时代的资本使命等核心议题，旨在为行业提供突围布局的洞见与方向[1]。 全球资本配置新范式 - **港股通与ETF成为核心配置工具**：港股通累计净流入超5.3万亿港元，港股ETF规模从年初2900亿港元扩张至7100亿港元，增幅达2.4倍，23只港股通ETF占香港ETF市场份额超70%[2] - **华人资本出海进入新阶段**：从代工出口转向品牌化运营，离岸资产配置需求激增，香港过去三年新增200余家单一家族办公室，在稳健收益、行业修复及新经济布局上凸显优势[2] - **A股配置价值凸显**：沪深300估值仅13–15倍，叠加2025年人民币逆势升值4%，推动资金再平衡，中资高净值客户减持美股转向A股及港股，海外资金通过被动指数工具增配中国[3] - **量化基金成为A股配置首选**：在全球资产“高估值、低回报”背景下，量化基金在贝塔回撤中仍能保持正收益，趋势行情超额收益显著[3] - **资管出海需分步推进**：面临托管地、注册地、税务结构等难点，建议优先以香港为试点，借助中资券商出海经验，拓展欧美市场时联合本地分销渠道[3] 市场迷雾中的投资策略 - **多元策略锚定价值**：在复杂市场环境中，机构核心聚焦中资城投债，凭借信用风险接近政府信用、银行持有提供额外保障、境外债偿债意愿强及境内外利差收益等优势实现稳定回报[5] - **微观研究与策略优化至关重要**：通过挖掘优质企业核心价值、对冲科技股泡沫（做多港股优质科技股、做空高估值美股科技公司）并动态调整细分策略斩获收益[5] - **黄金作为终极避险资产**：基于美元降息周期、地缘不确定性及央行增持趋势，运用AI量化模型交易相关资产实现超额回报[6] - **降息周期下的布局**：中资城投离岸债将显著受益于降息周期，政策严控新增发行、境内债置换境外债导致供给收缩，叠加资金涌入推升需求，预计收益率向境内标准债收敛[6] - **产品端追求确定性**：把握境外债结构性机会，借量化工具参与波段交易，为投资者提供低波动稳定收益资产[6] 低相关性阿尔法策略 - **波动是机遇而非风险**：以黄金交易为例，收益核心在于高流动性与高波动性创造的机会，衍生品交易更聚焦市场活动本身[7] - **降息周期催生三大阿尔法机会**：一是曲线交易，捕捉“牛陡”形态下的期限利差；二是信用挖掘，中低评级信用债利差压缩空间优于高评级债；三是汇率套利，借美元贬值预期开展掉期交易，配置高息资产增厚收益[8] - **构建低相关性组合**：通过策略分层（宏观趋势、量化、基本面）适配不同客群需求，聚焦策略间低相关性而非单纯追求绝对收益[8] - **深耕中国资产，辅以全球配置**：依托本土优势深耕中国资产，结合全球市场配置形成差异化竞争力，实现“1+1>2”的组合效应[8] - **AI工具的应用与局限**：AI大幅提升信息处理与参数优化效率，但无法预测历史外新情况，不能替代对市场本质的深度思考，需警惕样本外风险[8] 后稀缺时代的资本配置 - **后稀缺时代的核心特征**：物质与信息的传统稀缺性持续弱化，而时间、线下信任、不可复制体验等无法批量生产的元素价值愈发凸显，社会核心矛盾从“物质匮乏”转向“意义追寻”[9][10] - **资本配置以“人”为核心**：建议按50%投于人、30%投于前沿技术、20%投于底层基础设施的比例进行投资，长期主义视角下所有价值创造的源头都是人[10] - **AI重新定义人的价值**：AI并未替代人，而是替代重复性工作，将人的精力集中于复杂创造与决策，在基本面研究中80%的贡献集中于信息收集处理，使人能聚焦20%的决策[11] - **未来的投资焦点**：当下应聚焦全球领先的AI技术、算力以及利用AI实现效率颠覆的传统行业；长远来看，娱乐与医药因具备无限需求潜力，AI将加速其个性化创新[11]

证券之星消息，12月12日汇添富基金管理股份有限公司发布《关于汇添富双享增利债券型证券投资基金 暂停大额申购、转换转入、定期定额投资业务的公告》。公告中提示，为保护基金份额持有人的利益， 保障基金平稳运作，根据《汇添富双享增利债券型证券投资基金基金合同》的有关规定，自2025年12月 15日起汇添富双享增利债券型证券投资基金暂停大额申购、转换转入、定期定额投资业务，下属分级基 金调整明细如下： 2、自2025年12月15日起（含2025年12月15日），汇添富双享增利债券C暂停大额申购、大额转换转 入、大额定期定额投资业务，单日单个基金账户单笔或多笔累计申购、转换转入、定期定额投资的金额 不应超过80000000人民币元（含80000000人民币元）。当单日某基金账户单笔或多笔累计申购、转换转 入、定期定额投资该份额的金额超过80000000人民币元，本公司将部分或全部拒绝。该份额暂停上述大 额业务期间，其他业务仍照常办理。自2025年12月23日起，本基金汇添富双享增利债券C将恢复办理大 额申购、大额转换转入、大额定期定额投资业务，届时将不再另行公告。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及相关法律 法规、基金合同及招募说明书等规定，招商基金管理有限公司（以下简称"本公司"）将旗下招商招利一 年期理财债券型证券投资基金（以下简称"本基金"）关联交易情况公告如下： 本公司严格按照法律法规和本基金基金合同约定在履行规定审批程序并经本基金托管人同意后，于2025 年12月10日投资本基金托管人中国银行股份有限公司发行的"23中行债01"。本次交易符合基金投资策 略，遵循持有人利益优先原则，交易价格公允。 ■ 风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也 不保证最低收益。投资者投资本公司管理的基金时，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，并 注意投资风险。 特此公告。 招商基金管理有限公司 2025年12月12日 招商基金管理有限公司 1、全国社会保障基金； 2、可以投资基金的地方社会保障基金； 3、企业年金单一计划以及集合计划； 4、企业年金理事会委托的特定客户资产管理计划； 5、企业年金养老金产品； 6、职业年金计划； ...

东财基金费率优惠活动 - 东财基金管理有限公司决定参与爱建证券的基金认购、申购及定期定额投资费率优惠活动 [1] - 费率优惠期限以爱建证券的公示为准 [1] - 优惠适用于东财基金通过爱建证券销售的所有基金产品，自产品在爱建证券销售之日起即开通优惠 [2] - 投资者通过爱建证券认购、申购或定期定额投资相关基金时，认购和申购费率不设折扣限制，具体折扣以爱建证券公示为准 [3] - 投资者可通过东财基金客服电话400-9210-107及官网www.dongcaijijin.com，或爱建证券客服电话956021及官网www.ajzq.com咨询详情 [7] 西藏东财北证50指数基金业务调整 - 西藏东财北证50成份指数型发起式证券投资基金自2024年11月6日起设置基金总份额上限为5亿份，并采用“比例确认”原则控制总规模 [9] - 自2025年12月12日起，该基金取消单日单个基金账户单笔或累计申购、转换转入、定期定额投资申请金额不得超过5万元人民币的限制 [9] - 该基金自2025年12月12日起恢复办理大额申购、转换转入及定期定额投资业务 [9] - 投资者于2025年12月11日15点之后提交的申购、转换转入或定期定额投资申请将适用新的业务安排 [9]

基金产品概况 - 基金名称为招商医药量化选股混合型发起式证券投资基金，分为A类（代码025748）和C类（代码025749）份额 [24][25] - 基金类型为契约型开放式混合型证券投资基金，运作方式为开放式，存续期限为不定期 [2][24][25] - 基金发售已获中国证监会证监许可〔2025〕2060号文准予注册 [1] 募集安排与规模 - 基金发售期为2025年12月17日至2025年12月26日，管理人可根据认购情况调整募集时间 [2][30] - 基金首次募集规模上限为30亿元人民币，募集规模接近、达到或超过30亿元时可提前结束募集 [3][27] - 若募集期内单日累计有效认购申请金额超过30亿元，将采取末日比例确认方式控制规模 [4][28] - 本基金为发起式基金，募集份额总额不少于1000万份，募集金额不少于1000万元 [27] - 发起资金提供方认购总金额不少于1000万元，且持有期限自基金合同生效日起不少于3年 [25][27][64] 投资策略与范围 - 基金投资于股票、存托凭证的比例为基金资产的60%-95% [10] - 基金采用量化模型选择股票并构建投资组合，但非高频交易 [10] - 投资范围包含股指期货、国债期货、股票期权等金融衍生品，以及资产支持证券 [10][12] - 基金可通过港股通机制投资香港市场股票，面临汇率及境外市场特殊规则风险 [14][15][16] 投资者认购规定 - 募集对象为符合法规的个人投资者、机构投资者、合格境外投资者等 [4][29] - 投资者通过非直销销售机构或官网平台认购，单笔最低金额为1元（含认购费） [5][38][39] - 通过管理人直销柜台认购，首次单笔最低金额为50万元（含认购费），追加认购为1元 [5][39] - 投资者在募集期内可多次认购，A类份额认购费按每笔申请单独计算且不可撤销 [5][38] - 如单一投资者认购份额比例达到或超过50%，管理人有权利全部或部分拒绝其认购申请 [6] 费用结构与计算 - A类基金份额收取认购费用，C类基金份额不收取认购费用但从资产中计提销售服务费 [26][33] - A类份额认购费用不列入基金财产，主要用于募集期间的市场推广、销售、登记等费用 [34] - 认购份额计算包括认购金额和募集期间产生的利息，利息将折算为基金份额归持有人所有 [6][36] - 举例：投资者认购100,000元A类份额（费率1.20%），募集期利息50元，可得98,864.23份基金份额 [36] 发售相关机构 - 基金管理人为招商基金管理有限公司，注册资本为人民币13.1亿元 [1][66] - 基金托管人为光大证券股份有限公司 [1][67] - 登记机构为招商基金管理有限公司 [1][68] - 销售机构包括招商基金直销机构及非直销销售机构，非直销机构名单可能调整 [5][67] - 律师事务所为上海源泰律师事务所，会计师事务所为德勤华永会计师事务所 [69] 基金成立与清算 - 基金需在发售之日起3个月内，满足发起资金认购不少于1000万元等条件后方可办理备案 [64] - 若《基金合同》生效满三年后对应日基金资产净值低于2亿元，合同将自动终止 [20] - 募集期间资金存入专门账户，在募集结束前任何人不得动用 [61][64] - 若募集失败，管理人需在30日内返还投资者款项并加计银行同期活期存款利息 [65]

核心观点 - 在美联储降息背景下，中国资产受全球资金青睐程度或将再提升，海外长线资金正加速回流中国股市 [1] - 多家外资机构认为中国经济展现出韧性，市场估值具备吸引力，政策环境持续优化，中国股市已进入具有吸引力的配置区间 [1][3] 资金流向与规模 - 截至今年11月，境外长线资金通过沪深港通等渠道净买入约100亿美元的A股及H股，与2024年约170亿美元的资金流出形成鲜明对比 [1] - 在截至12月3日的一个月内，中国股票基金获得58.46亿美元净流入，规模超过韩国、印度等市场 [1] - 截至12月9日，中国海外互联网ETF-KraneShares资产规模为89.14亿美元，较去年底的54.14亿美元增长35亿美元 [1] - 截至12月9日，MSCI中国ETF-iShares资产规模为78.78亿美元，较去年底的54.51亿美元增长24.27亿美元 [1] 外资机构观点与市场展望 - 国际投资者对中国股票市场的兴趣依然强烈 [1] - 当前中国股市展现出超预期的韧性，企业盈利趋于稳定，改革进程加速，市场信心正逐步回升 [3] - 展望2026年，中国市场具备持续反弹的基础，宏观环境与企业韧性不断增强，通胀逐步回归常态，政策立场更具支持性 [3] - 预计2026年外国投资者对中国股票的需求和兴趣都将上升 [3] 长线资金行为与配置方向 - 以海外养老金、大学捐赠基金等为代表的海外长线资金，正重新审视中国资产，尤其是中国科技股的投资价值 [2] - 长线资金瞄准的是未来10年至20年的结构性增长机会，决策流程复杂漫长，但一旦进入中国市场，往往具备很强的定力和耐心，成为持续而稳定的配置力量 [2] - 外资重点关注科技成长、资源品、基本面改善行业及高股息板块 [1]