低空经济与无人机发展 - 低空经济概念快速崛起，无人机在物流配送、巡检监测、农业植保、城市空中出行等领域大规模落地 [1] - 无人机集成电机驱动系统、功率电子、锂电池、飞控计算平台、高清摄像头、通信模块与多谱雷达等关键电子器件 [2] - 由于高算力和高频信号，无人机的热管理与电磁屏蔽是确保精准作业和稳定运行的关键环节 [2] 厦门听涛新材料公司概况 - 公司于2016年创立，定位为增值服务型企业，深耕新材料领域 [7] - 公司秉持"专业、专注、共创、共享"理念，聚焦定制化服务，为价值客户提供优质高效的定制化材料解决方案 [7] - 公司应用领域涵盖日用品、电子电器、电子消费品、运动器材、医疗器械、家电、汽车/新能源、工业设备 [9] 公司产品与市场活动 - 针对仓储无人机领域推出睿麒SNC2468-FP电磁屏蔽材料，可为仓储无人机打造可靠防护 [2] - 公司营销总监吴蕊将出席2025年9月11-12日在安徽合肥举办的高分子产业年会-高分子电磁复合材料及应用论坛 [11] - 吴蕊将在论坛上分享题为"热塑性电磁屏蔽材料和应用简介"的报告 [11] 2025高分子产业年会信息 - 年会将于2025年9月10-12日在安徽合肥举办，主题聚焦中国新兴产业崛起将引领高分子下个十年 [17] - 年会立足全球视野，邀请产业链上下游探讨AI、具身机器人、低空经济、航空航天、新能源汽车、新能源、数据中心和新一代通信等新兴产业的材料、技术、装备新机遇 [17] - 大会主席为中国工程院院士蹇锡高，并有多家行业协会、科研院所及知名企业作为支持与协办单位 [17] 会议核心论坛安排 - 9月11日上午举行全体大会：开幕式及产业宏观论坛，包括大会开幕、致辞及2025"新塑奖"评选颁奖盛典 [22] - 9月12日全天举行第三届高分子电磁复合材料及应用论坛，包含高频/高速覆铜板材料、碳纳米管电磁屏蔽性能、6G先进柔性介电材料等议题 [29] - 同期举办第七届新能源汽车创新材料及应用论坛、航空航天与低空经济创新材料及应用论坛等多个专业分论坛 [21]

产量与销量 - 2025年上半年光通信线缆、光缆用材料产量3451.55吨，销量3575.47吨[1] - 2025年上半年电气装备线用材料产量1365.66吨，销量1346.93吨[1] - 2025年上半年电网系统电力电缆用材料产量4680.09吨，销量4839.98吨[1] - 2025年上半年产品总产量9497.30吨，总销量9762.38吨[1] 营收与售价 - 2025年上半年总营业收入10358.66万元[1] - 2025年1 - 6月光通信线缆、光缆用材料平均售价6927.96元/吨，同比降29.09%，环比升14.96%[3] - 2025年1 - 6月电气装备线用材料平均售价22551.65元/吨，同比降10.69%，环比升89.74%[3] - 2025年1 - 6月电网系统电力电缆用材料平均售价10008.39元/吨，同比升0.77%，环比升2.06%[3] 采购价 - 2025年1 - 6月EVA树脂平均采购价10030.66元/吨，同比降7.72%，环比升11.35%[4] - 2025年1 - 6月PE树脂平均采购价8539.09元/吨，同比降1.58%，环比降8.04%[4] - 2025年1 - 6月聚烯烃弹性体POE平均采购价19063.08元/吨，同比降10.30%，环比升8.41%[4]

股价表现与市场地位变化 - 寒武纪8月28日股价最高达1595.88元，收盘报1587.91元，单日涨幅15.73% [1][6] - 贵州茅台同日收盘1446.10元，寒武纪绝对价格超出茅台9.8%，取代其成为A股新"股王" [2][3] - 单日成交金额260.2亿元，换手率4.26% [6] 重要股东持仓分析 - 自然人股东陈天石持股1.195亿股，占比28.63%，为第一大股东 [6] - 牛散章建平持股608.63万股，占比1.46%，位列第七大流通股东 [6][7] - 香港中央结算有限公司持股1570.40万股，较上期增加278.66万股，变动比例1.81% [6] - 华夏上证科创板50ETF持股1137.56万股，较上期增加18.97万股，变动比例1.70% [6] 章建平投资收益测算 - 章建平持仓寒武纪608.63万股，按8月28日收盘价计算，单日浮盈超13亿元 [7] - 建仓成本约40亿元，当前持仓市值96.6亿元，4个月盈利56.6亿元 [7][8] - 2023年四季度初始建仓533.88万股，2024年一季度加仓至608.63万股 [7] 章建平其他重仓股布局 - 二季度新进4家公司：慧博云通（387.45万股）、宁波华翔（615.85万股）、龙溪股份（521万股）、长阳科技（339万股） [9][10][11][18][15] - 减持中坚科技，具体数量未披露 [9][10] - 慧博云通年内涨幅137%，主营金融科技综合服务 [11][12] - 宁波华翔年内涨幅104%，涉足人形机器人代工业务 [12] - 龙溪股份年内涨幅147%，核心技术应用于人形机器人关节轴承 [13][18] - 长阳科技年内涨幅超40%，主营高分子功能膜研发制造 [15][17]

寒武纪股价表现 - 8月28日寒武纪股价最高达1595.88元 收盘报1587.91元 超越贵州茅台收盘价1446.10元9.8% 成为A股新"股王" [1] 股东持仓及变动 - 截至6月30日章建平持有寒武纪608.63万股 较一季度未变动 持股比例1.46% [3][4] - 香港中央结算有限公司持股1570.40万股（占流通股3.76%） 较前期增加278.656万股（变动比例1.81%） [4] - 华夏上证科创板50ETF持股1137.56万股（占流通股2.72%） 增持18.97万股（变动比例1.70%） [4] - 易方达上证科创板50ETF持股864.34万股（占流通股2.07%） 增持73.71万股（变动比例9.32%） [4] - 嘉实上证科创板芯片ETF新进持股443.34万股（占流通股1.06%） [4] - 上证50ETF持股406.90万股（占流通股0.97%） 增持24.67万股（变动比例6.46%） [4] 章建平投资收益 - 章建平去年四季度建仓寒武纪533.88万股 今年一季度加仓至608.63万股 总成本约40亿元 [5] - 按8月28日收盘价计算 持仓市值达96.6亿元 4个月浮盈56.6亿元 [5] - 单日浮盈超13亿元 或创牛散单只个股单日收益纪录 [4] 章建平其他持仓 - 二季度新进慧博云通387.45万股（第七大流通股东） 该股年内涨幅137% [6][8] - 新进宁波华翔615.85万股（第八大流通股东） 该股年内涨幅104% [8] - 新进龙溪股份521.00万股（第五大流通股东） 该股年内涨幅147% [10] - 新进长阳科技339.00万股（第九大流通股东） 该股年内涨幅超40% [12] - 减持中坚科技（未披露具体数量） [6] 持仓公司业务布局 - 慧博云通主营金融科技 提供人工智能/云计算/大数据技术解决方案 通过并购布局数据智能/数字信贷赛道 [8] - 宁波华翔为汽车零部件龙头 通过子公司代工全尺寸双足机器人 与智元机器人共建具身智能生态体系 [8] - 龙溪股份掌握PTFE自润滑衬垫三大核心技术 产品应用于人形机器人关节轴承自润滑功能 [10] - 长阳科技为高分子功能膜企业 主营反射膜/光学基膜/隔膜 布局新能源储能及新材料领域 [14]

产量与销量 - 2025年上半年高分子新材料特种单体产量10883.38吨、销量15061.18吨[2] - 2025年上半年高分子新材料专用助剂产量7264.69吨、销量6635.50吨[2] - 2024年上半年高分子新材料特种单体产量18767.98吨、销量18367.22吨[4] - 2024年上半年高分子新材料专用助剂产量7609.32吨、销量6908.15吨[4] 销售金额与价格 - 2025年上半年高分子新材料特种单体销售金额19537.06万元[2] - 2025年上半年高分子新材料专用助剂销售金额13391.92万元[2] - 2024年上半年高分子新材料特种单体销售金额25193.62万元[4] - 2024年上半年高分子新材料专用助剂销售金额14277.14万元[4] - 2025年上半年高分子新材料特种单体平均售价12971.80元/吨，较2024年同期下降5.43%[6] - 2025年上半年高分子新材料专用助剂平均售价20182.23元/吨，较2024年同期下降2.35%[6] 采购情况 - 2025年上半年公司外购高分子新材料特种单体5755.28吨[2] - 2025年上半年纯苯平均采购价6017.24元/吨，较2024年同期下降20.14%[8] - 2025年上半年乙烯平均采购价6576.27元/吨，较2024年同期下降3.67%[8] - 2025年上半年苯酚平均采购价6507.94元/吨，较2024年同期下降4.64%[8]

公司治理结构变更 - 公司取消监事会并修订《公司章程》及相关制度 依据2024年7月1日实施的新《公司法》及证监会配套制度规则 要求在2026年1月1日前推动取消监事会 [3] - 公司于2025年8月27日召开第四届董事会第五次会议及第四届监事会第五次会议 审议通过《关于取消监事会、修订〈公司章程〉暨办理工商变更登记的议案》 该议案尚需以特别决议提请股东大会审议通过 [3] - 公司结合当前业务实际情况和监管要求优化治理结构 拟取消监事会并废止《公司监事会议事规则》 同时根据最新法律法规修订《公司章程》 [3] 财务与经营披露 - 本半年度报告摘要来自半年度报告全文 投资者需至http://www.sse.com.cn网站阅读全文以全面了解公司经营成果、财务状况及发展规划 [1] - 报告未经审计且董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案不适用 [2] - 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容真实、准确、完整 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏并承担法律责任 [1] 股东与股权结构 - 公司存托凭证简况不适用且截至报告期末表决权数量前十名股东情况表适用 [2][3] - 截至报告期末优先股股东总数及前10名优先股股东情况表不适用 控股股东或实际控制人变更情况也不适用 [3] - 报告期内公司经营情况无重大变化 也未发生对未来经营有重大影响的事项 [3]

公司财务与经营概况 - 公司2025年半年度报告已获董事会和监事会审议通过 确认内容真实准确且符合监管要求 [5][6][38][39] - 2025年上半年计提资产减值准备1227万元 其中信用减值损失1016万元 存货跌价损失212万元 减少同期利润总额1227万元 [48][49][50] 募集资金管理 - 2020年首次公开发行募集资金净额4.45亿元 2022年定向发行募集资金净额4174万元 均已完成资金到位及专户存储 [11][14][15] - 截至2025年6月30日 募集资金管理规范 不存在置换先期投入、补充流动资金或现金管理等使用情形 [18][19][20][24] 重大项目进展 - 25万吨/年溶液丁苯橡胶扩能改造二期项目于2025年6月达到预定可使用状态 尚未实现经济效益 [27] - 终止与盘锦晟腾合资设立公司计划 原计划投资5亿元研发POE胶膜及氢化丁腈橡胶 因光伏产业链价格持续下行而终止 [28] 投资者沟通安排 - 计划于2025年9月16日召开半年度业绩说明会 董事长、总经理及财务总监等将参与交流 [31][33][34] - 投资者可通过上证路演中心预提问 公司将对普遍关注问题进行回应 [32][34] 经营数据披露 - 2025年第二季度主要经营数据已按监管要求披露 包括产品产销数据及价格变动情况 [44][45] - 经营数据来源于未经审计的财务资料 旨在提供生产经营概况 [46]

公司技术解决方案 - 德国耐驰提供结合传感器、材料科学和AI云计算的独特解决方案，专注于聚合物及聚合物基复合材料加工领域 [2] - sensXPERT方案通过创新传感器与先进分析技术及机器学习相结合，实现全新的制造方法，传感器安装在模具中可实时测量材料关键性能如固化度和玻璃化转变温度 [6] - 该方案将材料科学与真实过程环境数据结合，把人工智能带到制造现场，并借助机器学习基于历史数据和新数据创建动态流程 [6] - 方案考虑不同批次数据因运输、储存、气候影响和杂质造成的偏差，以确保可靠且强大的零件制造过程 [6] - 多合一解决方案在可定制仪表板中提供完整产品概览，允许在处理过程中对组件进行鉴定，并可随时接收生产状态通知 [6] 行业应用与客户案例 - 汽车业和航空业面临共同问题：缩短生产节拍、提高成品率、动态控制每一个产品 [3] - 热固性塑料和热固性复合材料广泛用于生产高机械强度的高性能部件，但材料多样性给生产带来挑战 [3] - 空客公司选择耐驰智能传感器解决方案用于其研发项目，空客R&T复合材料团队将在各种生产场景使用sensXPERT方案 [6][8] - 复合材料部件生产工艺最缺乏数据透明性，无法获得个体实时固化过程数据，制约工艺优化和产品改进 [3] 技术优势与效益 - 实时流程优化提高产量，达到最高设备效率 [10] - 减少废品率并实现卓越运营，通过可定制仪表盘显示产品制造过程透明性和可追溯性 [10] - sensXPERT方案帮助企业发挥复材全部潜力，材料实时固化历程数据是改善生产过程的关键 [3] 行业会议与专家参与 - 2025高分子产业年会于9月10-12日在合肥召开，主题为"中国新兴产业崛起将引领高分子下个十年" [12] - 会议聚焦AI、具身机器人、低空经济、航空航天、新能源汽车等新兴产业的材料、技术和装备新机遇 [12] - 耐驰公司市场与应用副总经理曾智强将发表"树脂基复材在线固化监测与智能化生产控制"主题报告 [8][20] - 曾智强拥有清华大学材料科学与工程博士学位，现任中国仪器仪表学会分析仪器分会热分析仪器专家组成员 [11]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][6] 核心观点 - 公司2025年中报业绩符合预期，主业成长逻辑持续演绎，机器人电子皮肤等新业务进展顺利 [1][6] - 建筑陶瓷业务市占率持续提升，通过轻资产外协代工模式和精益化管控实现毛利率逆势增长 [6] - 高分子材料业务受益于新能源汽车渗透率提升，加速布局机器人电子皮肤新应用领域 [6] - 通过收购整合构建装配式内装全产业链能力，获得从设计到施工的全部环节主导权 [6] - 资源统筹和战略能力为核心竞争力，实现供应链优化和新业态渐进式放量 [6] 财务表现 - 2025H1实现营业收入14.44亿元，同比增长4.0% [5][6] - 2025H1归母净利润0.62亿元，同比增长16.6% [5][6] - 2025H1扣非净利润0.60亿元，同比增长20.0% [6] - 2025Q2单季收入8.63亿元，同比增长0.1% [6] - 2025Q2归母净利润0.47亿元，同比增长14.5% [6] - 预测2025-2027年归母净利润分别为1.22/1.58/1.99亿元，同比增长21.0%/29.3%/25.6% [5][6] - 预测2025-2027年市盈率分别为28X/21X/17X [5][6] 业务分项表现 - 建筑陶瓷业务：2025H1收入5.9亿元（同比-6%），销量同比增长6%，市占率持续提升 [6] - 陶瓷业务毛利率同比提升1.6个百分点，受益于轻资产外协代工模式和精益化管控 [6] - 防火板材业务：收入同比增长23.3%，毛利率同比提升8.8个百分点至33.2% [6] - 汽车内饰业务：2025H1收入3.1亿元，同比增长36.0% [6] - 鹰牌海外市场布局进展顺利，墨尔本及悉尼经销商展厅开业 [6] 新兴业务进展 - 加速布局机器人领域新材料应用，高分子复合饰面材料与机器人皮肤高度适配 [6] - 与墨现科技、他山科技和矩侨工业围绕机器人触觉传感和柔性电子皮肤展开深度探讨并陆续送样 [6] - 发泡聚丙烯复合柔性材料提供优异缓冲和拉伸耐久性能，解决缺乏回弹性痛点 [6] 战略布局 - 收购佛山南方建筑设计院，补强公装产业建筑设计和室内装饰设计能力 [6] - 收购佛山隽业49%股权，打通建筑施工环节，获得装配式内装全产业链主导权 [6] - 对建发集团项目享有优先权，完整获得项目各环节利润 [6] - 装配式整装生态圈基本闭环，从设计到生产再到安装服务实现全链条覆盖 [6]

公司治理结构变更 - 公司拟取消监事会并由董事会审计委员会承接监事会职权 以全面贯彻落实《公司法》《证券法》及科创板相关制度规则 [2] - 与取消监事会配套 公司将废止《监事会议事规则》并修订《公司章程》 相关议案尚需提交股东大会审议 [2][3] - 本次监事会会议以3票同意 0票反对 0票弃权的表决结果审议通过上述治理结构变更议案 [2][3] 半年度财务及运营状况 - 公司2025年半年度报告经监事会审议通过 被认为编制程序合规且真实准确反映财务状况和经营情况 [1] - 2025年半年度募集资金存放与使用情况被监事会确认符合监管规则 专户存储专项使用且与披露一致 [3][4] - 募集资金使用未出现违规情形或损害股东利益的情况 [4] 募投项目调整 - 年产5000吨聚醚醚酮（PEEK）深加工系列产品综合厂房（二期）项目及创新与技术研发中心项目建设期将延期 [4] - 上海碳纤维聚醚醚酮复合材料研发中心项目将变更实施方式 以提高募集资金使用效率和项目实施质量 [4] - 募投项目调整事项已经监事会审议通过 尚需提交股东大会审议 [4][5]