After a monster year for the stock, this move looks less like doubt and more like a textbook decision about concentration risk, timing, and discipline.Massachusetts-based East Coast Asset Management cut its stake in Perimeter Solutions (PRM +0.32%) by 497,847 shares, reducing its position by an estimated $6.40 million, according to a November 14 SEC filing.What HappenedAccording to an SEC filing dated November 14, East Coast Asset Management reduced its holdings in Perimeter Solutions (PRM +0.32%) by 497,84 ...

公司股价与交易表现 - 12月23日盘中股价上涨2.28%，报12.12元/股，成交额4067.32万元，换手率2.12%，总市值26.06亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨23.66%，近5个交易日上涨9.49%，近20日上涨4.66%，近60日上涨2.89% [2] - 当日主力资金净流出89.47万元，大单买入501.64万元（占比12.33%），卖出591.11万元（占比14.53%） [1] 公司基本概况与业务结构 - 公司全称为扬州晨化新材料股份有限公司，成立于1995年5月12日，于2017年2月13日上市 [2] - 主营业务为以氧化烯烃、脂肪醇、硅氧烷等为主要原料的精细化工新材料系列产品的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：表面活性剂81.58%，阻燃剂11.11%，硅橡胶6.48%，其他(补充)0.83% [2] 行业归属与市场特征 - 所属申万行业为基础化工-化学制品-其他化学制品 [2] - 所属概念板块包括微盘股、小盘、有机硅、页岩气、电解液等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至12月19日，股东户数为1.40万户，较上期无变化，人均流通股11516股，较上期无变化 [2] - 2025年1-9月，实现营业收入6.53亿元，同比减少4.76%，归母净利润5281.04万元，同比减少20.80% [2] 历史分红情况 - A股上市后累计派现3.50亿元，近三年累计派现1.51亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 2023年12月23日，苏利股份股价下跌5.01%，报收19.15元/股 [1] - 当日成交额为1.36亿元，换手率为3.83% [1] - 公司总市值为35.79亿元 [1] 公司基本情况 - 江苏苏利精细化工股份有限公司成立于1994年12月22日，于2016年12月14日上市 [1] - 公司主营业务为农药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：农药及农药中间体占59.86%，阻燃剂及中间体占30.84%，其他精细化工产品占8.19%，其他(补充)占1.11% [1] 主要流通股东动态 - 招商基金旗下产品“招商量化精选股票发起式A（001917）”于2023年第三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有苏利股份85.32万股，占流通股比例为0.47% [2] - 以12月23日股价下跌计算，该基金当日在该股票上的浮动亏损约为86.17万元 [2] 相关基金产品信息 - 招商量化精选股票发起式A（001917）成立于2016年3月15日，最新规模为36.63亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为38.25%，同类排名1054/4197；近一年收益率为34.36%，同类排名1067/4154；成立以来收益率为271.08% [2] - 该基金的基金经理为王平，累计任职时间15年189天，现任基金资产总规模为212.47亿元 [3] - 王平任职期间最佳基金回报为267.86%，最差基金回报为-70.61% [3]

公司与行业关联性 - 公司硅橡胶、阻燃剂业务与硅、磷化工行业发展紧密相关 [2] - 公司控股子公司与大连疆大工业催化有限公司签订《技术推广合作协议》，在电解液用碳酸酯溶剂新生产工艺和催化剂技术方面进行合作推广 [2] 投资者回报与资本运作 - 自上市以来，公司已累计实施9次现金分红，累计派发现金股利3.50亿元，公司上市的募集资金总额为2.64亿元 [2] - 公司于2025年5月推出股票回购计划，回购的股份将全部用于注销并减少注册资本，截至2025年11月30日，公司累计回购股份数量为2,046,500股，占公司总股本的0.9518% [2] 产能与项目进展 - 公司全资子公司淮安晨化年产35000吨烷基糖苷扩建项目获得环评批复，该项目建成后，公司及子公司烷基糖苷项目的总产能将达到70000吨/年 [2]

核心交易概述 - 华海财产保险股份有限公司发布股东变更信息披露公告，烟台诚泰投资有限公司与山东滨化投资有限公司拟将其持有的股权转让给莱州诚源盐化有限公司 [1][2] - 烟台诚泰投资拟转让其持有的10%股权，对应1.2亿股；山东滨化投资拟转让其持有的5%股权，对应6000万股 [1][4] - 若此次股权转让获得监管批准，受让方莱州诚源盐化有限公司将合计持有华海财险15%的股权，共计1.8亿股，与现有股东那曲瑞昌煤炭运销有限公司并列成为公司第一大股东 [1][5] 交易相关方详情 - **股权转让方1：烟台诚泰投资有限公司**，成立于2010年12月7日，注册资本18218万元人民币，经营范围主要为以自有资金投资及销售黄金制品 [2] - **股权转让方2：山东滨化投资有限公司**，成立于2006年6月2日，注册资本2750万元人民币，经营范围包括创业投资业务、创业投资咨询、企业管理服务等 [2][3] - **股权受让方：莱州诚源盐化有限公司**，成立于2004年9月3日，注册资本31627万元人民币，注册地为山东省莱州市土山镇 [1][3] - 莱州诚源盐化有限公司经营范围广泛，涵盖化工产品（如溴素、工业盐）、电力设施承装、电力工程设计施工、以及风力与太阳能发电设备的研究制造等 [1][11] 股权结构变动 - **变更前股权结构**：公司总股本为12亿股，那曲瑞昌煤炭运销有限公司为第一大股东，持股1.8亿股，占比15%；烟台诚泰投资与山东滨化投资分别持股1.2亿股（10%）和6000万股（5%）[4][5] - **变更后股权结构（拟）**：莱州诚源盐化有限公司将持有1.8亿股，占比15%，与那曲瑞昌煤炭运销有限公司并列第一；烟台诚泰投资与山东滨化投资将完全退出股东名单 [5][15] - 除上述变动外，其他主要股东如新泰市宏泰煤炭有限公司、七台河市鹿山优质煤有限责任公司等持股情况未发生变化，持股比例均为10% [5][15] 交易相关声明 - 莱州诚源盐化有限公司声明，用于投资华海财险的资金全部来源于合法的自有资金，未使用任何形式的金融机构贷款或其他融资渠道资金 [6][16] - 公告依据《保险公司股权管理办法》、《保险公司信息披露管理办法》等相关规定进行披露 [2]

行业地位与排名 - 公司在“2025年中国精细化工百强”榜单中位列第29名，在“2025年中国精细化工创新发展企业十强”榜单中位列第6名，两项排名均较2024年有所提升 [1] - 排名结果在第二十五届精细化工行业(宁东)大会上发布 [1] 业务与研发投入 - 公司专注于聚合物添加剂领域，在全球拥有5个生产基地，业务覆盖50多个国家和地区 [1] - 2024年公司科技研发投入达1.93亿元人民币 [1] - 研发重点包括加速推进绿色环保新型防老剂研发、做精塑料添加剂产品、布局阻燃剂产品链，并自主研发特种胺、特种酮系列产品，在多个关键技术领域实现突破 [1] 绿色可持续发展 - 2024年公司万元产值综合能耗较2020年下降27.03% [1] - 2024年公司万元产值二氧化碳排放量较2020年下降20.8% [1] - 2024年公司共实施16项减碳项目，通过工艺改善和提升能源利用率等措施，实现降碳量超过2万吨二氧化碳当量 [1]

文章核心观点 - 中国在全球金属锑行业中占据主导地位，但行业正经历结构性变化，包括产量与需求的下滑、供应格局的演变以及应用领域的转移 [1][4][5] - 行业竞争格局正从“中国主导”向“多元竞争”转变，市场集中度预计将提高，形成寡头垄断或垄断竞争格局 [7] - 未来行业发展趋势呈现分化：传统应用领域（如阻燃剂、铅酸电池）需求预计下降，而新能源、新材料等领域成为新增长点；同时，冶炼技术向绿色化、低碳化方向发展 [5][11][12][13] 行业发展现状 - **全球供应格局**：全球锑矿资源分布不均，产量呈下降趋势。2024年全球金属锑产量为12.21万吨，其中中国产量8.21万吨，占全球67.24%，塔吉克斯坦占13.92%，俄罗斯占10.65%。供应格局已由“中国-塔吉克斯坦-俄罗斯”转变为“中国-塔吉克斯坦”主导 [4] - **中国供需情况**：2024年国内金属锑产量8.21万吨，较2023年增长0.17万吨；行业产值110.34亿元；需求量7.9万吨，较2023年增长0.29万吨。预计2025年，产量将下滑至7.51万吨，产值增长至144.74亿元，需求量下滑至7.47万吨 [1][5] - **市场规模与结构**：2024年中国金属锑行业市场规模为102.79亿元，其中阻燃剂领域占45.06%（46.32亿元），玻璃陶瓷领域占24.58%（25.27亿元），铅酸电池领域占14.77%（15.18亿元），催化剂领域占11.14%（11.45亿元）。预计2025年市场规模将增长至139.43亿元，各领域占比将有所变化 [5] 行业竞争格局 - **主要参与者**：市场集中度较高，主要龙头企业包括湖南黄金、华锡有色、华钰矿业、闪星锑业、木利锑业等，这些企业拥有优质资源、完整产业链和规模优势 [7] - **代表企业业绩**： - 华锡有色：2024年铅锑精矿产量15417.7金属吨，销量13897金属吨，实现营业收入7亿元 [8] - 华钰矿业：截至公告日，已实现控制的锑金属资源总量达45.41万金属吨。2024年锑精矿产量1592.88金属吨，销量1134.39金属吨 [9] 行业发展趋势 - **需求结构变化**： - **传统领域需求承压**：阻燃剂（长期占锑消费超50%）和铅酸电池领域需求预计下降。欧盟等地区对卤系阻燃剂的禁令及环保法规限制，将导致锑系阻燃剂需求减少 [11]。铅酸电池电极板栅正朝着低锑化或无锑化方向发展，目前含锑量已降至2%左右甚至更低 [12] - **新兴领域成为增长点**：在新能源、新材料等战略性新兴产业推动下，金属锑在光伏玻璃、半导体材料等领域的应用需求将持续增长，成为新的市场增长点 [5] - **技术发展路径**：传统高能耗、高排放的火法冶炼工艺将逐渐被淘汰。未来锑资源冶炼技术将向绿色化、低碳化发展，强化熔池熔炼技术和鼓风炉富氧强化挥发熔炼技术因其能耗低、效率高、环保性好等特点将成为发展趋势 [13] 行业产业链与政策环境 - **产业链结构**：上游为矿石开采与初加工，中游为金属锑，下游应用领域主要包括阻燃剂、铅酸蓄电池、玻璃陶瓷、化工等 [6] - **政策支持**：国家产业政策重点支持金属锑行业发展，例如《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》鼓励废有色金属再生资源精深加工产业链的延伸 [6]

股价与交易表现 - 12月3日盘中股价下跌2.18%，报21.56元/股，成交金额2707.93万元，换手率1.02%，总市值26.16亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨39.64%，近5个交易日上涨1.51%，近20日下跌7.94%，近60日下跌5.15% [2] - 资金流向显示主力资金净流入140.84万元，特大单买入0元占比0.00%，卖出108.75万元占比4.02%，大单买入439.97万元占比16.25%，卖出190.38万元占比7.03% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入29.63亿元，同比减少7.17%，归母净利润576.84万元，同比增长161.43% [2] - 主营业务收入构成为：塑料制品39.30%，改性塑料粒子25.76%，成品油及添加剂18.71%，磷化学品7.52%，阻燃剂5.31%，贸易原材料2.06%，其他0.77%，其他(补充)0.56% [2] - A股上市后累计派现6533.33万元，近三年累计派现3360.00万元 [3] 公司概况与股东结构 - 公司成立于2007年6月8日，于2021年1月25日上市，位于广东省清远市高新技术产业开发区 [2] - 主营业务涉及磷化工、改性塑料粒子及制品的研发、生产和销售 [2] - 截至9月30日股东户数4754户，较上期减少5.11%，人均流通股25522股，较上期增加5.38% [2] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为基础化工-塑料-改性塑料 [2] - 概念板块包括可降解、小盘、钙钛矿电池、石墨烯、新材料等 [2]

公司股价表现 - 12月1日盘中股价上涨2.01%至12.18元/股，成交额3809.78万元，换手率1.95%，总市值26.19亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨24.27%，近5个交易日上涨7.41%，近20日上涨6.47%，近60日下跌1.54% [2] - 主力资金净流入29.55万元，大单买入金额615.71万元（占比16.16%），卖出金额586.16万元（占比15.39%） [1] 公司基本业务与财务 - 公司主营业务为精细化工新材料，收入构成为：表面活性剂81.58%，阻燃剂11.11%，硅橡胶6.48%，其他0.83% [2] - 2025年1-9月实现营业收入6.53亿元，同比减少4.76%，归母净利润5281.04万元，同比减少20.80% [2] - A股上市后累计派现3.50亿元，近三年累计派现1.51亿元 [3] 公司股东与行业分类 - 截至11月20日股东户数为1.54万，较上期减少1.91%，人均流通股10469股，较上期增加1.95% [2] - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-其他化学制品，概念板块包括有机硅、页岩气、磷化工、电解液、微盘股等 [2]

公司股价表现 - 11月21日，晨化股份股价下跌5.06%，报收11.64元/股，成交金额为5911.13万元，换手率为3.08%，总市值为25.03亿元 [1] 公司基本情况 - 扬州晨化新材料股份有限公司成立于1995年5月12日，于2017年2月13日上市，位于江苏省宝应县淮江大道999号 [1] - 公司主营业务是以氧化烯烃、脂肪醇、硅氧烷等为主要原料的精细化工新材料系列产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：表面活性剂81.58%，阻燃剂11.11%，硅橡胶6.48%，其他(补充)0.83% [1] 基金持仓情况 - 兴华基金旗下兴华景和混合发起A（024499）基金在三季度重仓晨化股份，持有13.02万股，占基金净值比例为4.17%，为第八大重仓股 [2] - 根据测算，该基金在11月21日因晨化股份股价下跌浮亏约8.07万元 [2] 相关基金信息 - 兴华景和混合发起A（024499）成立于2025年6月12日，最新规模为2514.21万元，成立以来收益率为24.87% [3] - 该基金的基金经理为崔涛和黄生鹏 [4] - 崔涛累计任职时间2年170天，现任基金资产总规模1.6亿元，任职期间最佳基金回报27.64%，最差基金回报-6.1% [4] - 黄生鹏累计任职时间1年303天，现任基金资产总规模3706.14万元，任职期间最佳基金回报53.93%，最差基金回报8.19% [4]