行业现状与争议 - 西贝餐饮因使用预制菜却宣传“现炒”引发公众对预制菜行业标准与监管的广泛讨论 [1] - 争议折射出行业在快速发展中面临定义模糊、标准认知不到位与消费者认知落差等多重困境 [1] - 预制菜行业规模已达4850亿元 [6] 现有标准体系评估 - 中国现行有效的食品国家标准总数为2242项，构建起以食品安全国家标准为核心的统一标准体系 [2] - 现有食品安全标准体系可以支撑预制菜行业对于食品安全底线的守护能力 [1] - 预制菜产品出厂需要企业综合引用多个现有标准，例如冷冻调理肉制品受GB/T 27302等标准规范，即食类产品受GB 29921等标准约束 [3] 标准制定的核心难题 - 争议核心在于是否将“预制菜”视为独立食品类别还是纳入现有标准体系管理 [4] - 制定新标准的难度很大，关键在于预制菜缺乏统一明确的定义和范围 [2][3] - 广东等地已尝试通过地方标准对预制菜予以初步界定，但国家层面尚未形成广泛认可的定义 [4] 解决路径与未来展望 - 解决困局需要政府、企业、消费者三方共同努力，政府应完善标准体系但避免“为标准而标准”，企业应加强自律明确标识并提升产品品质，消费者需提高食品标准认知 [7] - 企业最应发力于供应链控制及产品服务的标准，并用科学技术指标讲好生产经营故事 [7] - 重建信任是关键，预制菜未来可能像罐头食品、速冻食品一样从被质疑到被接受 [8]

预制菜行业现状与驱动因素 - 预制菜已深度嵌入餐饮流通链条，社会争论焦点在于食品安全和性价比 [2] - 预制菜兴起的重要驱动因素是便捷性与高效性，通过工厂化集中加工、冷链运输与标准化包装，极大提高了出餐效率 [3][4] - 产业模式能大幅降低餐饮企业成本并提升翻台率，同时标准化生产有助于加强食品安全和质量控制 [4] - 外卖的兴起降低了消费者在家开火的频率，平台商业逻辑倾向于“快速、便宜”模式，与预制菜特点高度契合 [4] - 对商家而言，预制菜能节省人力成本并确保多门店口味一致，同时提升了外卖骑手的送餐效率 [5] - 2024年中国预制菜市场规模达4850亿元，预计2025年将突破6173亿元 [5] - 2024年中国餐饮行业预制菜渗透率突破25%，部分连锁餐饮后厨预制化率超70% [5] - 外卖渠道中预制菜占比高达38%，小吃快餐、外卖门店和团餐是其主要应用场景 [5] - 外卖订单对速度和价格敏感，推动预制菜广泛应用，平台销量靠前的餐品多与预制菜相关 [5] - 消费者点单时对餐食是否为现炒并不特别在意，更关注口味、价格和配送及时性 [6] - 预制菜已渗透到从一线城市白领午餐到三四线城市家庭晚餐的各个场景，成为餐饮行业常态 [6] - 外卖平台依靠低价竞争与强制压价，使商家在成本压力下更加依赖预制菜 [6] 外卖平台的治理措施与平衡角色 - 外卖平台作为核心环节，需平衡商户对效率的追求与消费者对透明和安全的关系 [7] - 平台在信息披露、风险管控及消费者权益保护等方面已采取一些措施 [7] - 信息透明化是平台发力方向，逐步加大审核力度，要求商家明确说明菜品属性，并尝试增加“预制菜”、“现炒”等标签 [8] - 美团推出“明厨亮灶”工程，在浙江、吉林等地试点，对后厨操作进行直播，并对参与商家给予流量倾斜和硬件补贴 [8] - 京东七鲜小厨明确表示所有餐品均为现做，不采用预制菜，并通过标签帮助消费者辨别菜品属性 [8] - 高德依托“扫街榜”机制，通过用户实地探店与评价提升餐饮商户信息的真实度 [8] - 平台将风险防控延伸至供应链前端，建立“认证供应商体系”，推动商家选择资质完善的合作方 [10] - 饿了么校园版利用AI技术对预制菜供应链进行质量管控，借助图像识别算法检测菜品质量和食材新鲜度 [10] - 平台在部分城市与第三方冷链物流企业联手，为商户提供统一的运输与储存方案 [10] - 在消费者端，平台建立保护体系，对食品安全或虚假宣传投诉往往采取“先行赔付”方式 [11][12] - 平台尝试为菜品页面增加制作工艺、主要原料等说明，让消费者获得更全面认知 [13] - 评价与反馈系统直接影响商家排名与流量分配，间接引导商家在预制菜与现炒间找到平衡 [13] - 平台积极与政策和监管对接，在自身系统中落实监管要求，并试图通过舆论引导缓解公众过度焦虑 [13] 行业挑战与平台发展建议 - 预制菜引发社会关注的核心在于削弱了人们对“新鲜、现做”的期待 [14] - 平台应把握好预制菜与品质之间的平衡，预制菜可作为补充但不应成为唯一 [14] - 平台在制定规则时，应通过鼓励现炒和个性化餐饮的方式为消费者保留选择权 [14] - 平台在推荐机制和流量分配上，应更多考虑餐品口感、用户反馈及制作方式，而非单纯看出餐速度和成本优势 [14] - 平台需要进一步加强对真实品质的要求，不能只满足于“合格” [14] - 平台在供应链准入和日常抽查时，应提出更高标准，不仅检测安全性，更要关注口味、营养和新鲜度 [15] - 平台在信息披露上不应止步于标签化，要推动更深入的透明化，如标明“工厂加工环节”、“加热方式”等 [16] - 可引入第三方认证，为优质预制菜产品贴上可信标识，以保护消费者知情权并帮助优质商家脱颖而出 [16] - 餐饮的本质关乎生活质量与文化体验，过度依赖预制菜可能导致消费者感觉外卖千篇一律，降低行业吸引力 [16] - 平台应承担引导行业健康演进的责任，确保预制菜用得合理、精细，让消费者感到安心与尊重 [16] - 只有坚持品质优先，外卖平台才能在竞争激烈的市场中保持长久生命力 [16]

行业核心困境 - 预制菜行业面临定义模糊、标准认知不到位与消费者认知落差等多重困境 [1] - 近期舆论争议源于企业使用预制菜却宣传“现炒”，暴露了预期与现实的巨大落差 [1][6] - 解决困局的关键在于重建政府、企业和消费者三方之间的信任 [8] 现有标准体系评估 - 中国现行有效的食品国家标准总数为2242项，已构建起以食品安全国家标准为核心的统一标准体系 [2] - 现有食品安全标准体系能够覆盖预制菜的安全底线要求，涵盖从原料到成品的各个环节 [2] - 预制菜产品出厂需综合引用多个现有标准，例如冷冻调理肉制品遵循GB/T 27302，即食类产品遵循GB 29921 [3][4] 标准制定的挑战与方向 - 制定专门预制菜国家标准的主要难点在于定义和范围缺乏统一共识，而非安全标准缺失 [2][3] - 预制菜更应被视为统称而非独立品类，其涵盖的产品在现有食品分类体系中已有对应标准 [2][3] - 行业更需要的是“标准体系指南”或“导航图”，以帮助企业高效组合运用现行标准，而非推倒重来制定新标准 [5] 产业发展现状与优势 - 预制菜行业已进入快速发展期，2024年市场规模已达4850亿元 [6] - 产业本质是食品工业与餐饮服务业的融合，通过对农产品标准化、工业化预处理，可减少浪费、提高效率 [6] - 2023年中央一号文件明确鼓励预制菜产业发展，肯定其在减少食品浪费、提升原材料利用率和稳定品质方面的作用 [6] 破局路径与建议 - 企业端应加强自律，明确标识预制菜使用情况，并加大研发投入提升产品品质 [7] - 企业需加强供应链控制，并用科学技术指标和检测数据向消费者有效解释产品的安全性与营养健康价值 [7] - 消费者需要提高对食品标准的认知，了解国家技术标准的兜底价值，从而减少因信息不对称产生的焦虑 [7][8]

预制菜行业 - 行业持“短空长多”观点，国家标准草案通过审查短期内可能对供应链企业业绩造成压力，但中长期将推动行业走向规范化、品牌化和集中化 [4][5] - 当前行业门槛低、格局分散，存在食品安全与标准不统一等乱象，总市值不超过1000亿，是容量较小的板块，今年板块表现差，多数公司下跌 [4][6] - 舆论事件可能倒逼顶层设计和行业监管出台，利好行业健康发展，真正意义上的预制菜公司不到十家 [4][5] 白酒板块 - 白酒板块处于“绝对底部”，风险收益比处于十年来非常好的分位，下行空间有限，明年有大机会 [5][8] - 行业长期增长天花板未变，只要中国宏观经济不停滞且传统文化性格不变，白酒的生命力将持续，中高端酒的社交情感属性支撑价格长期提升 [5][9][10] - 当前市场分歧严重，90%以上的基金不配置白酒，茅台批价从3500元跌至1700-1800元，三年下跌50%，泡沫已出清，库存健康 [5][10][11] 消费大环境与投资策略 - 今年消费呈现结构性分化，新消费表现优于传统消费，但真正契合新人群、新需求、新品类的公司不足50家，不建议将新消费视为整体板块进行投资 [4][7][11] - 明年消费可能迎来四年熊市后的反转，四季度PPI可能迎来边际上行拐点，将带动消费板块企稳回升 [7] - 投资应聚焦“消费成长股”，即在宏观压力下仍保持业绩增速的成长企业，其估值经历20%-40%回调后，明年PEG普遍回到1-1.5，部分仅0.7-0.8 [12] 四季度配置方向 - 四季度市场可能出现结构性再平衡，传统消费板块交易热度处于十年低位，存在机会 [14] - 短期至明年春节，白酒是需重点布局的方向，明年春节可能是新周期起点 [14] - 消费服务赛道如黄金珠宝、IP潮玩、宠物等，基本面无大问题，因情绪和估值回调，四季度估值切换可能驱动其反转 [14][15]

核心财务表现 - 公司上半年营业收入为6.06亿元 同比下降15.18% [1] - 归母净利润为-2030.41万元 亏损持续扩大 [1] - 经营活动产生的现金流量净额由正转负 出现大幅下滑 [4] 业务表现分析 - 核心速冻鱼肉制品及肉制品业务营收显著下滑 占总收入比重持续下降 [3] - 速冻菜肴制品业务同比大幅下滑 未能成为新增长点 [3] - 速冻米面制品业务增长微乎其微 常温休闲食品业务占比过低无法带动整体营收 [3] 运营效率问题 - 期末存货较期初大幅增长 占流动资产比例过高 [4] - 存货周转率持续下降 存货增速远高于营业成本和营业收入增速 [4] - 应收账款周转率持续下降 资金回收能力趋弱 [5] 战略执行挑战 - 市场推广和品牌宣传投入效果不理想 [5] - 子公司福建长恒食品有限公司投产后产能未充分释放 费用增加但销售未达预期 [5] - 新产品销量尚未形成规模 战略转型面临巨大挑战 [5] 行业竞争环境 - 预制菜行业竞争日趋激烈 [1] - 公司未能抓住行业发展机遇 出现核心业务全线衰退 [1] - 产品结构老化问题日益凸显 应对市场消费趋势变化不足 [3]

出品｜搜狐财经 作者｜汪梦婷 搜狐财经《基金佳问》栏目（点击进入专题） 近期，罗永浩与西贝的预制菜争议引发公众关注，同时伴随双节临近，消费旺季即将启动，投资者对大消费方向的表现抱有期待。 搜狐财经《基金佳问》栏目，对话各行业具有影响力的基金经理，结合目前经济形势，解读不同行业细分领域的投资策略，展望各行业板块中长期的投资机 遇，为投资者讲解如何"避雷"挑选有潜力的基金产品。 做客本期《基金佳问》的嘉宾，是嘉实基金大消费研究总监吴越，本期栏目主要讨论预制菜、白酒等大消费领域的投资机会。 吴越，复旦大学理学学士、复旦大学应用数学硕士，神经网络方向，8年证券从业经验。2013年加入嘉实基金，先后负责食品饮料、轻工等行业的研究和投 资工作，现任嘉实基金大消费研究总监，并管理嘉实消费精选、嘉实内需精选等基金。 吴越对预制菜行业持"短空长多"观点。在他看来，西贝事件短期内可能对部分供应链企业造成业绩压力，但中长期看，国家标准落地将推动行业走向规范 化、品牌化和集中化。 "行业门槛低、格局分散，存在食品安全、标准不统一等乱象，根源在于过去5-10年野蛮生长缺乏国标和监管。"吴越表示，这次舆论事件可能倒逼顶层设计 和行业监管 ...

预制菜技术成熟度与营养特性 - 长保质期预制菜加工技术成熟 无需添加防腐剂即可实现24个月保质期 [1] - 商业速冻果蔬采用漂烫和低温速冻工艺 水溶性维生素损失约20%但能极大延缓后续维生素损失 [1] - 速冻储存数月至一年的维生素损失可能低于冷藏一周的损失量 [1] 预制菜市场现状与消费建议 - 质保两年的冷冻西兰花在市面上较为常见 山姆等零售渠道有售 [1] - 果蔬现买现吃为最优选择 但商业速冻果蔬适合作为长期囤货的替代方案 [1]

西贝高价预制菜事件让中产家长们彻底破防，尤其是在老罗公开质疑后，贾国龙的硬刚回应和开放后 厨，反而让大家看到了两年保质期的西兰花和科技鱼套餐。可以说，这场由老罗发起的风波，撕开的不 仅是西贝的遮羞布，更是中产消费信任的裂缝。 ...

消费者对预制菜的态度 - 50.98%受访者不接受预制菜 37.5%表示接受 11.52%持无所谓态度[1] - 66.41%受访者反对预制菜进入餐厅 仅15.23%支持 18.36%持中立态度[3] - 96.68%受访者强烈要求餐厅标明预制菜使用情况[5] - 47.66%受访者明确拒绝选择标明使用预制菜的餐厅 仅21.68%表示会选择[6] 预制菜价格认知 - 91.6%受访者认为预制菜合理人均价格应在100元以下[7] - 92.26%受访者认为西贝等品牌预制菜定价偏高[7] 行业专家观点 - 中央厨房模式对食品安全保障有效 是餐饮规模化发展的必要环节[12] - 预制菜行业需建立国家标准并实施牌照管理 设置准入门槛[12] - 消费者抵制主要源于对餐厅现制食物的期待与知情权需求[11] - 规范化生产的预制菜具有合理性 能解决上班族烹饪需求[11] 市场透明度需求 - 超过80%受访者支持罗永浩提出的预制菜透明化告知倡议[9] - 行业需要平衡美味与工业化、菜色与新鲜度的矛盾[12]

消费者对预制菜接受度 - 约50.98%受访者不接受预制菜 仅37.5%表示接受[2] - 66.41%受访者反对预制菜进入餐厅 仅15.23%支持进入[4] - 预制菜标明后47.66%消费者不会选择该餐厅 仅21.68%表示会选择[8] 预制菜价格认知 - 91.6%受访者认为预制菜人均价格应低于100元[11] - 92.26%受访者认为西贝预制菜定价偏贵[11] 预制菜透明化需求 - 96.68%受访者强烈要求餐厅标明预制菜使用情况[6] - 超过80%受访者支持罗永浩提出的预制菜透明化告知主张[10] 中央厨房模式行业观点 - 连锁餐饮普遍采用中央厨房模式 规模较小品牌可能未建立[14] - 中央厨房对食品安全保障有效 是规模化品质化发展的必要设施[14] - 行业需平衡美味与工业化矛盾 解决菜色与新鲜度问题[14] 预制菜行业规范建议 - 需尽快出台预制菜国家标准并实施牌照管理制度[14] - 规范化生产的预制菜符合安全标准 具有存在合理性[2][14] - 设立行业准入门槛可实现国家、资本、品牌与消费者多赢[14]