全球主要市场表现 - 全球主要股市普遍上涨，恒生指数收报25,802点，单日上涨0.43%，年内累计上涨28.62% [1] - 美国股市三大指数均上涨，纳斯达克指数收报23,429点，年内累计上涨21.33% [1] - 日本日经225指数表现突出，收报50,402点，单日上涨1.81%，年内累计上涨26.34% [1] - 欧洲股市表现分化，德国DAX指数微跌0.02%，法国CAC40指数下跌0.37% [1] 港股市场表现 - 港股主要分类指数多数上涨，恒生金融指数年内累计涨幅达38.85%，表现最佳 [2] - 恒生地产指数是唯一录得单日下跌的分类指数，微跌0.08% [2] - 恒生公用事业指数年内表现相对落后，累计涨幅为6.54% [2] 中国股市动态 - 中国A股市场上涨，深圳创业板指数单日大涨2.23%，年内累计涨幅高达49.05% [1] - 南向资金净买入港股31.3亿港币，净买入前三名为中芯国际、小米与腾讯 [3] - A股市场通信、综合与电子板块涨幅最大，传媒、银行与轻工制造板块下跌 [3] - 中国贷款市场报价利率（LPR）已连续7个月保持不变，报告预计明年一季度和三季度将分别下调两次，共20个基点 [3] 行业与公司要闻 - 港股原材料、必选消费与能源板块领涨，医疗保健、综合与电讯业跑输大市 [3] - 商务部宣布对原产欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施 [3] - 万科一笔20亿元人民币债券的展期方案未获通过，宽限期被延长30个交易日 [3] - 英伟达对云业务战略作出重大调整，将DGX Cloud并入工程与运营体系，重心转向满足内部研发需求，不再重点向外部企业客户销售云服务 [3] - 特斯拉股价盘中大涨并再创历史新高 [3] - 获埃里森支持与奈飞争夺收购的派拉蒙股价大涨 [3] - 被白宫叫停旗下风电项目后，Dominion Energy股价大跌 [3] 宏观与货币政策 - 日本央行前审议委员Makoto Sakurai称，植田和男任内可能再加息三次至1.5%，下次加息窗口在明年6月或7月 [3] - 日本外汇官员警告称，近期汇率单边波动剧烈，政府将对过度波动采取适当行动，市场预期日本可能择机干预汇市 [3] - 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席表示，明年春季之前无需降息，并指出11月CPI数据可能扭曲从而低估实际通胀 [3] 大宗商品与外汇市场 - 美债收益率走高，两年期国债标售需求疲软，美元指数回落 [3] - 黄金、白银、铜价齐创历史新高 [3] - 因美国封锁委内瑞拉石油出口，国际油价上涨 [3] - 加密货币市场冲高回落 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注十五五规划，国务院总理李强主持召开国务院“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议，要谋划重大工程、项目、载体，为未来发展积聚新动能、培育竞争力，为当前扩大内需、稳定经济运行提供支撑；海外美联储理事米兰表示若明年不继续降息可能引发经济衰退，预计短期内不会经济下行，但失业率上升应促使美联储继续降息 [1] - 海外风险事件落地后，权益市场迎来反弹行情，国内多数股指呈现走强态势，但个股表现分化显著，操作难度明显提升，建议投资者择机参与吃贴水交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济 - 关注国务院“十五五”规划《纲要草案》编制工作，谋划重大工程等带动全局 [1] - 海外美联储理事米兰称若明年不继续降息可能引发经济衰退，预计短期内无经济下行，但失业率上升应促使继续降息 [1] 现货市场 - A股三大指数高开高走，沪指涨0.69%收于3917.36点，创业板指涨2.23%；行业板块指数涨多跌少，通信、电子等行业涨幅居前，传媒、银行等行业跌幅居前，当日沪深两市成交额超1.8万亿元；美国三大股指全线收涨，纳指涨0.52%报23428.83点 [1] - 国内主要股票指数日度表现：上证综指3917.36（+0.69%）、深证成指13332.73（+1.47%）、创业板指3191.98（+2.23%）、沪深300指数4611.62（+0.95%）、上证50指数3020.23（+0.53%）、中证500指数7255.66（+1.20%）、中证1000指数7408.35（+1.07%） [13] 股指期货 - 基差方面，股指期货均为贴水；成交持仓方面，四大期指成交量和持仓量同步下降 [1] - 股指期货持仓量和成交量：IF成交量92818（-45786）、持仓量263391（-4811）；IH成交量36995（-25864）、持仓量83589（-1324）；IC成交量103188（-43294）、持仓量256784（+3675）；IM成交量146625（-72764）、持仓量349926（-5032） [15] - 股指期货基差（期货 - 现货）：IF当月合约基差 -20.42（-24.24）等；IH当月合约基差 -1.43（-1.09）等；IC当月合约基差 -43.06（-44.11）等；IM当月合约基差 -58.35（-63.74）等 [37] - 股指期货跨期价差：IF次月 - 当月当日值 -15.60（+4.40）等多种跨期情况 [41][42][43]

市场整体融资情况 - 截至12月22日，市场融资余额合计2.50万亿元，较前一交易日增加126.04亿元 [1] - 沪市融资余额为12634.37亿元，较前一交易日增加58.21亿元 [1] - 深市融资余额为12284.76亿元，较前一交易日增加67.13亿元 [1] - 北交所融资余额为78.24亿元，较前一交易日增加7003.29万元 [1] 个股融资净买入概况 - 12月22日共有2094只个股获融资净买入，其中净买入金额在千万元以上的有550只 [1] - 当日有32只个股融资净买入额超亿元 [1] - 融资净买入额排名前三的个股为中际旭创(15.82亿元)、天孚通信(9.00亿元)、阳光电源(4.78亿元) [1] - 融资净买入金额居前的个股还包括珂玛科技、新易盛、长江电力等 [1] 融资净买入居前个股详情 - 中际旭创(300308)融资净买入15.82亿元，股价上涨8.01%，最新融资余额211.51亿元，占流通市值比例为3.10%，属于通信行业 [2] - 天孚通信(300394)融资净买入9.00亿元，股价上涨4.19%，最新融资余额62.95亿元，占流通市值比例为3.64%，属于通信行业 [2] - 阳光电源(300274)融资净买入4.78亿元，股价上涨2.14%，最新融资余额140.67亿元，占流通市值比例为5.28%，属于电力设备行业 [2] - 珂玛科技(301611)融资净买入3.45亿元，股价上涨20.00%，最新融资余额7.86亿元，占流通市值比例为7.03%，属于电子行业 [2] - 新易盛(300502)融资净买入2.81亿元，股价上涨6.61%，最新融资余额207.13亿元，占流通市值比例为5.05%，属于通信行业 [2] 融资余额占流通市值比例较高的个股 - 融资客大手笔净买入个股的最新融资余额占流通市值比例算术平均值为4.30% [2] - 通宇通讯融资余额占流通市值比例最高，达10.41%，最新融资余额为12.26亿元 [2] - 云南锗业融资余额占流通市值比例为8.79% [2] - 四方精创融资余额占流通市值比例为7.04% [2] - 珂玛科技融资余额占流通市值比例为7.03% [2] 行业与板块分布特征 - 获融资客净买入超亿元的个股中，通信、电子、银行等行业最为集中，分别有9只、8只、2只个股上榜 [1] - 从板块分布看，大手笔净买入个股中，主板有18只，创业板有10只，科创板有4只 [1]

文章核心观点 - 低空物流正从概念和试点走向规模化商业应用 成为解决传统物流末端配送压力、人力缺口和效率瓶颈的关键方案 并作为低空经济的核心应用场景 带动通信、卫星、人工智能等多产业协同发展 [1][2][4] 低空物流的发展驱动力与市场现状 - 物流需求激增与人力严重短缺形成矛盾 2024年即时配送订单超480亿单 2025年1-9月全国快递业务量达1450亿件 同比增长17.2% 自2019年至2024年 全国日均快递量从1亿件增长至高峰期7.29亿件 而快递员数量仅从420万增长至450万 [2] - 需求缺口推动低空物流从技术试验变为刚需业态 旨在通过无人机等数字化装备降本增效 [2] - 以美团为例 2025年上半年其无人机已在深圳、北京、香港、迪拜等多地开辟64条航线 完成60万单配送 较去年同期翻倍 平均配送时间15分钟 效率比传统模式提升近一倍 [2] 低空物流的价值与定位 - 低空智慧物流是对传统物流网络的重构 能够解决城乡末端配送、应急保障、医疗冷链等领域的最后一公里难题 [3] - 无人机物流并非取代人力 而是为激增的物流需求补缺口 [2] - 无人机利用物联网、大数据、人工智能等技术 突破道路拥堵和空间限制 实现点对点直达 在应急配送和高频小批量运输中优势显著 [2] 低空经济的产业协同效应 - 低空经济非单一产业独角戏 低空物流正成为带动5G/6G、卫星互联、人工智能、生物制造等多领域协同突破的重要引擎 [4] - 在通信领域 无人机拓展了5G/6G技术价值的边界 支撑精准导航、实时数据传输和远程安全管控 并推动5G/6G工业应用场景的成熟 [4] - 低空配送对全域通信覆盖的需求 推动了卫星互联产业加速布局 国内企业目标部署两万颗卫星以抢占空域通信资源 单颗卫星发射可带动火箭产业亿元级产值 [4] - 人工智能和大数据是低空物流高效运转的智慧大脑 催生物流与无人驾驶深度融合的新模式 [4] 政策支持与监管框架 - 国家层面政策密集出台 明确发展路径 2024年3月 工信部等四部门提出到2027年新型通用航空装备在物流配送等领域实现商业应用 [5] - 2024年11月 中办、国办印发方案 鼓励发展与低空经济结合的物流新模式 推广无人机等技术装备 [5] - 2025年5月 国家发改委强调安全是首要前提 确立先载货后载人原则 凸显低空物流的先发地位 [5] - 地方层面积极响应 深圳、广州、上海等多地已出台财政补贴政策 涵盖航线开辟、飞机架次等环节 并在基建规划、场景开放方面同步发力 [5] - 安全监管体系不断完善 《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》于2024年1月1日实施 2025年6月新修订的《治安管理处罚法》对黑飞和违规飞行加大惩处力度 为规模化应用提供制度保障 [6]

市场整体融资情况 - 截至12月22日，市场最新融资余额为24997.37亿元，较上个交易日环比增加126.04亿元 [1] 融资余额增加的行业 - 申万一级行业中，有26个行业融资余额增加 [1] - 通信行业融资余额增加最多，较上一日增加31.56亿元，最新融资余额为1218.38亿元，环比增长2.66% [1] - 机械设备行业融资余额增加14.69亿元，最新余额1321.75亿元，环比增长1.12% [1] - 电子行业融资余额增加9.63亿元，最新余额3713.22亿元，环比增长0.26% [1] - 有色金属行业融资余额增加8.83亿元，最新余额1218.23亿元，环比增长0.73% [1] - 电力设备行业融资余额增加8.83亿元，最新余额2173.17亿元，环比增长0.41% [1] - 家用电器行业融资余额增加4.67亿元，最新余额366.65亿元，环比增长1.29% [1] - 煤炭行业融资余额增加1.68亿元，最新余额146.27亿元，环比增长1.16% [1] 融资余额减少的行业 - 有5个行业融资余额减少 [1] - 农林牧渔行业融资余额减少最多，较上一日减少2.41亿元，最新余额299.29亿元，环比下降0.80% [1][2] - 商贸零售行业融资余额减少1.22亿元，最新余额290.02亿元，环比下降0.42% [1][2] - 石油石化行业融资余额减少1.18亿元，最新余额232.85亿元，环比下降0.50% [1][2] - 钢铁行业融资余额减少0.88亿元，最新余额163.51亿元，环比下降0.54% [2] - 非银金融行业融资余额减少0.91亿元，最新余额1875.92亿元，环比下降0.05% [2]

公司股价与融资融券交易情况 - 12月22日，公司股价上涨2.82%，成交额达8.28亿元 [1] - 当日融资买入7340.87万元，融资偿还7756.26万元，融资净卖出415.39万元，融资余额为5.56亿元，占流通市值的5.16%，低于近一年50%分位水平 [1] - 当日融券卖出6.03万股，金额37.39万元，融券余量6.65万股，余额41.23万元，超过近一年90%分位水平 [1] - 截至12月22日，公司融资融券余额合计5.57亿元 [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司全称为高新兴科技集团股份有限公司，成立于1997年11月14日，于2010年7月28日上市，总部位于广东省广州市 [2] - 公司主营业务为通信基站/机房运维综合管理服务系统的研发、生产、销售和服务，同时也是该领域的产品供应商 [2] - 主要产品包括通信基站/机房运维信息化系统、通信基站/机房节能系统，并涉及车联网、安防、金融、卫星通信等业务 [2] - 主营业务收入构成：车载终端占57.90%（其中汽车车载产品占36.05%），智慧政法及视频云占27.08%（其中轨交终端产品占21.85%），其他业务占7.36%，动力环境监控占5.15%，电子车牌及车路云占2.51% [2] 公司股东结构与近期财务表现 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8.90万户，较上期减少7.67%；人均流通股为17313股，较上期增加8.31% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入13.18亿元，同比增长39.02%；实现归母净利润6355.43万元，同比增长238.18% [2] - 自A股上市后，公司累计现金分红1.81亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股3255.22万股，较上期增加1387.52万股；广发量化多因子混合A为新进第九大流通股东，持股497.36万股 [3]

港股通最新持股比例排行 - 中国电信、绿色动力环保、大眾公用位居港股通持股比例前三，比例分别为71.95%、70.09%、69.09% [1] - 前20名公司持股比例均超过57%，涵盖电信、环保、能源、金融、医药、科技ETF等多个行业 [1] - 持股比例最高的十家公司包括凯盛新能(67.96%)、天津创业环保股份(67.34%)、中国神华(66.39%)、南方恆生科技(65.50%)、中远海能(64.12%)、昊天国际建投(63.94%)、弘业期货(62.58%)、广汽集团(61.55%)、万科企业(59.29%)和广发証券(59.29%) [1] 港股通最近5个交易日增持情况 - 增持金额前三名为小米集团、美团、中国平安，增持额分别为+25.47亿元、+14.76亿元、+8.72亿元 [1] - 增持榜前十名还包括南方恆生科技(+8.08亿元)、长飞光纤光缆(+7.96亿元)、腾讯控股(+7.74亿元)、香港交易所(+7.68亿元)、商汤(+5.35亿元)、小鹏汽车(+5.15亿元)和比亚迪股份(+5.14亿元) [1] - 增持数量变动最大的三家公司为商汤(+26202.00万股)、南方恆生科技(+14930.10万股)和小米集团(+6399.58万股) [1] 港股通最近5个交易日减持情况 - 减持金额前三名为中国移动、盈富基金、中国石油股份，减持额分别为-21.83亿元、-13.41亿元、-8.14亿元 [3] - 减持榜前十名还包括中国财险(-7.25亿元)、中国海洋石油(-5.99亿元)、华虹半导体(-4.97亿元)、工商银行(-4.24亿元)、信达生物(-3.63亿元)、洛阳鉬业(-3.53亿元)和新鸿基地產(-3.45亿元) [3] - 减持数量变动最大的三家公司为中国石油股份(-10077.97万股)、盈富基金(-5156.10万股)和中国财险(-4347.57万股) [3]

核心观点 报告认为，当前A股市场整体处于近三年估值中位数水平上方，适合中长期布局，预计上证指数将围绕4000点附近蓄势整固[8][9][10][11][12][13] 中央经济工作会议定调“重科技、强产业”，人工智能、商业航天、量子科技、6G等未来产业是中长期明确的产业方向[8] 市场呈现结构性机会，周期与科技板块有望轮番表现，短线投资机会需密切关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向[8][9][10][11][12][13] 市场表现与宏观环境 - **国内市场表现**：截至2025年12月22日，上证指数收于3,917.36点，单日上涨0.69%，深证成指收于13,332.73点，单日上涨1.47%[3] 中证500指数表现较强，单日上涨1.20%[3] - **国际市场表现**：隔夜欧美主要股指普遍下跌，道琼斯指数下跌0.67%，标普500指数下跌0.45%，德国DAX指数下跌1.16%[4] 亚洲市场中，日经225指数上涨0.62%，恒生指数上涨0.43%[4] - **财经要闻**：央行推出一次性信用修复政策，对2020年1月1日至2025年12月31日期间单笔不超过10000元人民币的个人逾期，若在2026年3月31日前足额偿还，相关记录将不予展示[5][8] 商务部宣布自2025年12月23日起，对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施[5][8] 印度与新西兰达成自由贸易协定，将使两国间大部分货物贸易实现免税[5][8] 行业动态与投资机会 锂电池与新能源汽车 - 2025年11月，锂电池板块指数上涨3.22%，强于沪深300指数[14] 同期，我国新能源汽车销售182.30万辆，同比增长20.57%，环比增长6.30%，月度销量占比达到53.16%[14] - 2025年11月，我国动力电池装机量达93.50GWh，同比增长39.14%，宁德时代、比亚迪和中创新航位居前三[14] - 截至2025年12月12日，锂电池板块估值（PE）为28.20倍，创业板为43.06倍，报告维持行业“强于大市”评级[14] 基础化工 - 2025年11月，中信基础化工行业指数上涨1.63%，在30个中信一级行业中排名第7位，子行业中钾肥、无机盐和轮胎表现居前[16] 化工品价格跌势放缓，硫磺、磷肥等表现较好[16] - 截至2025年12月11日，基础化工板块TTM市盈率为27.76倍，略低于29.30倍的历史平均水平[16] 报告维持行业“同步大市”评级[16] - 投资策略建议关注两个维度：一是供给端改善空间大、盈利弹性较大的板块，如涤纶长丝、有机硅、氨纶[17] 二是受益于欧盟政策及可持续航空燃料需求增长的生物燃料行业[17] 通信与AI手机 - 2025年11月，通信行业指数上涨1.44%，跑赢主要市场指数[18] 2025年1-10月，电信业务收入累计完成14,670亿元，同比增长0.9%[18] 截至2025年10月，5G移动电话用户占比达64.7%，当月DOU（户均移动互联网接入流量）创新高达22.21GB/户·月，同比增长15.7%[18] - 2025年10月，我国通讯器材类零售额同比增长23.2%[19] 2025年第三季度全球智能手机出货量达3.201亿台，同比增长3%[19] Canalys预计2025年AI手机渗透率将达到34%[19] - 中兴通讯与字节跳动合作开发搭载豆包手机助手的工程样机努比亚M153[19] 报告预计2025-2026年AI手机会保持高速渗透趋势[19] - 光模块方面，2025年1-10月我国光模块出口总额为305.1亿元，同比下降16.3%，但10月湖北、浙江、上海等地出口额同比大幅增长[20] 2025年第三季度北美四大云厂商资本开支合计达1,124.3亿美元，同比增长76.9%[20] TrendForce预计2025年全球800G以上光模块达2400万支，2026年将达近6300万支，同比增长162.5%[20] - 截至2025年12月9日，通信行业PE（TTM）为24.44，报告维持“强于大市”评级，建议关注光芯片/光器件/光模块、AI手机及电信运营商产业链[21] 食品饮料 - 2025年11月，食品饮料板块录得反弹，预制食品、烘焙、乳品、肉制品延续涨势，白酒板块出现反弹[23] 但2025年1至11月，板块累计涨跌幅为-0.16%，跑输市场基准指数[23] - 2025年1至10月，白酒、葡萄酒产量延续收缩，乳品产量降幅收窄，冷鲜肉和食用油产量保持增长[25] 价格方面，国内原奶价格延续跌势，猪肉价格延续跌势，牛肉价格延续涨势[25] - 报告预计中国零食市场未来三年将保持6%至8%的增长，2026年规模有望达1.4万亿元[42] 软饮料市场2025年规模预计达1.35万亿元，同比增长8%，2026年有望达1.46万亿元[42] 保健品市场规模截至2025年达8000亿元[43] 烘焙市场2024年规模达6,110.7亿元，预计2030年突破9000亿元[43] 复合调味品市场2024年规模为2,301亿元，预计2025年达2,576亿元，同比增长12%[43] - 报告维持行业“同步大市”评级，12月推荐关注软饮料、保健品、烘焙、酵母、复调及零食等板块[26] 半导体 - 2025年11月，国内半导体行业（中信）指数下跌5.10%，跑输沪深300指数（-2.46%）[26] 但年初至今仍上涨38.02%[26] - 2025年10月全球半导体销售额同比增长27.2%，已连续24个月同比增长[26] WSTS预计2025年全球半导体销售额将同比增长11.2%[26] - AI算力需求旺盛，2025年第三季度北美四大云厂商资本支出同比增长67%[26] 同期DRAM与NAND Flash现货价格加速上涨，DRAM指数环比上涨约52%，NAND指数环比上涨约61%[26] - 谷歌发布新一代大模型Gemini 3，其训练主要基于自研TPU，并采用光互连（ICI）技术[27] Gemini月活跃用户从2025年7月的4.5亿迅速增长至10月的6.5亿[27] 报告看好谷歌AI产业链机会，建议关注光芯片、OCS、PCB、铜连接等领域[27] 计算机与AI应用 - 报告给予计算机行业“强于大市”评级[39] 随着DeepSeek-R1的发布，中国在AI领域落后美国的局面发生根本性逆转[39] 华为通过集群计算方式补足芯片差距，并在超节点和集群层面实现领先[39] - 2026年重点关注三大方向：1）国产替代，聚焦集成电路和基础软件，如EDA、鸿蒙操作系统[39] 2）算力建设，关注液冷方案及AI服务器系统设计能力[40] 3）人工智能，随着模型应用展开，一体化AI厂商优势凸显[40] - DeepSeek表示将加大预训练规模，这被视为国产AI芯片厂商的重要机遇[30][31] 豆包手机助手的出现将加速手机端AI应用推广进程[30] 电力及公用事业 - 2025年11月，中信电力及公用事业指数下跌1.80%，跑赢沪深300指数0.66个百分点[32] 子行业中供热或其他、燃气表现较好[32] - 2025年10月，全社会用电量8,572亿千瓦时，同比增长10.4%，其中充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增长较快[33] - 截至2025年10月底，我国风电、太阳能装机合计占比达46.1%，首次超过火电（占比40.4%）[33] - 2025年11月28日，北方港口动力煤价为820元/吨，月内累计增长7.9%[34] 报告维持行业“强于大市”评级，建议关注大型水电和高股息火电企业[35] 行业年度/半年度策略摘要 化工行业年度策略 - 行业逐步进入景气阶段，建议从供给与需求两端寻找投资机会[36] 随着下游需求回升及新增产能投放放缓，行业利润下滑态势逐步放缓[36] - 未来在供给约束加强和需求复苏驱动下，行业景气有望边际回暖[37] 投资思路上建议关注：1）反内卷背景下供需格局有序的有机硅和涤纶长丝行业；2）受益储能需求增长的磷化工行业；3）受益双碳政策的生物燃料行业[37] - 报告维持“同步大市”评级，建议关注万华化学、卫星化学、宝丰能源等一体化龙头及上述子行业机会[38] 食品饮料行业年度策略 - 2025年前三季度，食品饮料行业营收增长进一步放缓，存货周转率下降反映动销放缓[41] 同时成本增长快于收入增长，导致毛利率高位回落[41][42] - 尽管行业增长回落，但零食、软饮料、保健品、烘焙、复合调味品等细分市场仍呈现新兴机会，并给出了具体的市场规模预测[42][43] - 报告维持行业“同步大市”评级，推荐关注软饮料、保健品、烘焙、酵母、复调及零食等板块[43] 重点数据更新 - **限售股解禁**：列出了近期解禁的公司明细，例如三一重能（688349.SH）于2025年12月23日解禁94,223.82万股，占总股本比例76.83%[44] 微导纳米（688147.SH）同日解禁36,000.00万股，占比78.06%[44] - **沪深港通活跃个股**：2025年12月22日，A股成交金额前十的活跃股包括工业富联（成交106.28亿元）、航天电子（成交90.56亿元）、中国卫星（成交88.71亿元）等[47]

贵金属与大宗商品市场 - 隔夜贵金属价格全线大涨，COMEX黄金期货涨2.13%至4480.6美元/盎司，COMEX白银期货涨2.37%至69.09美元/盎司 [1] - 现货铂金日内大涨6.6%，突破2100美元/盎司关口，过去一周白银上涨8.27%，年内涨幅超128%，现货黄金年内累涨近68%，钯金涨超95%，钨粉单周涨幅约18% [1] - 隔夜WTI原油期货结算价收涨2.64%至58.01美元/桶，布伦特原油期货收涨2.65%至62.07美元/桶，地缘政治因素引发对委内瑞拉石油供应安全的关注 [2] 全球股市与资金流向 - 隔夜美股三大指数集体收涨，标普500涨0.64%，纳指涨0.52%，道指涨0.47%，AI相关股票如英伟达、特斯拉涨超1%提振市场 [1] - 12月22日南向资金净买入31.25亿港元，中芯国际、小米集团-W分别获净买入7.31亿港元和6.87亿港元 [3] - 12月以来股票型ETF净申购份额达400.96亿份，宽基ETF月内净流入111.37亿元，中证A500、中证500、科创50等指数ETF获资金布局 [4] - 高盛预计明年中国股票牛市将持续，并重申中国股市到2027年可能上涨38% [4] - 12月22日港股四只新股上市首日集体破发，跌幅在24.17%至49.46%之间，其中明基医院创下年内港股新股首日最差表现 [3] 科技与人工智能产业 - 英伟达GB300 AI服务器机柜明年出货量有望达5.5万台，同比增长129%，主要由微软、Meta等巨头驱动 [5] - 由于AI重心从训练转向推理，存储需求激增，三星内存及SK海力士四季度毛利率预计在63%-67%，超过台积电的60%，美光预计第二财季毛利率在68%左右 [5] - 阿里开源图像生成模型Qwen-Image-Layered，首次在模型内实现PS级的图层理解与图像生成，解决AI生图一致性难题 [6] - 深圳市人工智能产业协会报告显示，未来五年深圳市机器人产业人才总需求达219万人，目前核心缺口83万人 [11] - 全球云基础设施服务支出在2025年第三季度达到1026亿美元，同比增长25%，连续第五个季度增长超20% [13] 半导体与光通信 - 上海交通大学科研人员在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片 [8] - 机构预计光通信芯片组市场2025-2030年年均复合增长率为17%，总销售额将从2024年的约35亿美元增至2030年的超110亿美元，2026年部分光芯片供需缺口可能持续扩大 [8] - LightCounting预测2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元，五年复合增长率22%，1.6T光模块在2026年开跑 [13] - 光迅科技公告其1.6T光模块已具备批量交付能力 [15] 新能源汽车与电池 - 贝莱德在比亚迪股份H股的持股比例于12月17日从6.94%升至7.21% [3] - 亿纬锂能旗下亿纬钠能总部和金源机器人AI中心项目动工建设 [14] 生物医药与健康 - 诺和诺德宣布，减重版司美格鲁肽注射液（诺和盈）的心血管适应证在中国获批，同时计划于2026年1月在美国推出Wegovy口服片剂 [6] - 万泰生物双价人乳头瘤病毒疫苗（大肠埃希菌）入围2025年国家免疫规划疫苗集中采购项目 [14] - 泰恩康全资子公司收到非那雄胺他达拉非胶囊药品注册证书，该产品在国内尚无其他企业获批 [14] - 三力制药拟受让海南大学HXW2324化合物及相关专利，用于开发阿尔茨海默病新型治疗药物的临床前候选化合物 [14] 政策与宏观经济 - 国务院召开“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议，强调谋划一批能够带动全局的重大工程、重大项目、重大载体 [10] - 国家医保局发布《国家组织药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材集中带量采购文件》 [10] - 12月22日24时起国内汽、柴油价格每吨分别下调170元和165元，用92号汽油加满50升油箱将少花6.5元 [10] - 商务部对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施，裁定欧盟公司的从价补贴率为21.9%-42.7% [11] - 前11个月电信业务收入累计完成16096亿元，同比增长0.9%，截至11月末5G基站总数达483万个，占移动基站总数37.4% [11] - 日本财务大臣对汇率波动发出强硬警告，日元汇率短线上涨 [2] 行业与公司动态 - 险资年内举牌次数达39次，涉及14家保险机构和28家上市公司，其中32次为上市公司H股，占比82%，举牌标的为银行的共有13次，占比33% [3] - 中国广核集团2025年共新开工5台核电机组，包括广东陆丰核电2号机组等 [12] - 全球存储芯片市场进入近五年来最为剧烈的价格上行周期，某全球头部PC巨头已与三星、SK海力士、美光等达成供货保障协议 [13] - 因星链部署需求上升，SpaceX转向全面回收火箭技术，传统大型火箭厂商对一级火箭回收技术验证意愿提高，全面回收有望将发射成本降低至200万至500万美元 [12] - 山西省人民政府废止烟花爆竹禁令，中国烟花爆竹协会表示将协助政策调整实施，随着春节临近行业需求有望迎来报复性增长 [9] - 华为鸿蒙智家推出前装与后装场景标准化套餐，后装“尝鲜组合”最低9999元起 [6] - 上海计划到2030年打造具有全球影响力的食品科技创新策源地，食品工业产值突破1500亿元，培育8—10家细分赛道领军企业 [11] 公司资本运作与合同 - 华联控股拟12.35亿元收购Argentum 100%股份，切入盐湖提锂生产业务 [14] - 领益智造拟8.75亿元收购服务器热管理公司立敏达35%股权 [14] - 超声电子拟投资10亿元进行高性能HDI印制板扩产升级技术改造项目 [14] - 卓然股份全资子公司签订40.33亿元年产120万吨PBAT生物降解聚酯项目工程总承包合同，占公司2024年度经审计营业收入142% [14] - 金盘科技拟发行16.72亿元可转债用于数据中心电源模块等项目 [14] - 南亚新材拟募资不超过9亿元用于基于AI算力的高阶高频高速覆铜板研发及产业化项目 [14] - 中国核建子公司引进工银投资增资50亿元实施市场化债转股 [14] 交易所与交易规则 - 中金所公告自2026年1月1日起至2026年12月31日止，减半收取股指期货和国债期货交割手续费、股指期权行权（履约）手续费 [7] - 上期所调整白银期货相关合约交易手续费和交易限额，AG2602合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五 [7] - 沪、深、北交易所公布2026年部分节假日休市安排 [2]

市场表现 - 2025年12月22日，大部分指数上涨，规模指数中中证500指数表现较好，上涨1.20% [1][6] - 板块指数中创业板指表现最好，上涨2.23%，科创50指数上涨2.04% [6] - 风格指数中中证500成长指数表现较好，上涨1.62% [1][6] - 行业方面，通信、有色金属、电子、消费者服务、综合金融行业表现较好，涨幅分别为4.24%、2.53%、2.52%、2.41%、2.17% [1][10] - 传媒、银行、纺织服装、轻工制造、电力公用事业行业表现较差，收益分别为-0.55%、-0.54%、-0.51%、-0.42%、-0.28% [1][10] - 概念主题方面，海南自贸港、海航系、钨矿、半导体设备、光通信等概念表现较好，收益分别为9.28%、6.64%、5.48%、5.35%、5.34% [1][11] - SPD、降落伞、家纺、银行精选、胶原蛋白等概念表现较差，收益分别为-2.61%、-1.36%、-1.25%、-1.24%、-1.22% [1][11] 市场情绪 - 2025年12月22日市场情绪较为高涨，收盘时有104只股票涨停，8只股票跌停 [2][14] - 昨日涨停股票今日收盘收益为2.28%，昨日跌停股票今日收盘收益为1.06% [2][16] - 当日封板率为71%，较前日下降2%，连板率为25%，较前日下降2% [2][18] 市场资金流向 - 截至2025年12月19日，两融余额为25038亿元，其中融资余额24871亿元，融券余额167亿元 [3][21] - 两融余额占流通市值比重为2.6%，两融交易占市场成交额比重为10.1% [3][24] 折溢价 - 2025年12月19日，ETF溢价较多的是科创成长ETF南方，溢价1.49%，折价较多的是创50ETF工银，折价0.51% [4][26] - 近半年以来大宗交易日均成交金额为21亿元，2025年12月19日当日成交金额为28亿元 [4][28] - 近半年以来大宗交易平均折价率为6.63%，2025年12月19日当日折价率为5.21% [4][28] - 近一年以来，上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为0.89%、3.78%、11.22%、13.61% [4][32] - 2025年12月22日，上证50股指期货主力合约年化贴水率为0.27%，处于近一年来60%分位点 [4][32] - 当日沪深300股指期货主力合约年化贴水率为4.53%，处于近一年来42%分位点 [4][32] - 当日中证500股指期货主力合约年化贴水率为8.15%，处于近一年来72%分位点 [4][32] - 当日中证1000股指期货主力合约年化贴水率为12.34%，处于近一年来62%分位点 [4][32] 机构关注与龙虎榜 - 近一周内，调研机构较多的股票包括长安汽车、博盈特焊、神工股份等，其中长安汽车被214家机构调研 [5][34] - 2025年12月22日龙虎榜数据显示，机构专用席位净流入前十的股票包括神农种业、雪人集团、艾森股份等 [5][38] - 机构专用席位净流出前十的股票包括通宇通讯、精智达、华人健康等 [5][38] - 陆股通净流入前十的股票包括精智达、白银有色、海南华铁等 [5][39] - 陆股通净流出前十的股票包括豪恩汽电、博纳影业、天威视讯等 [5][39]