当地时间 12月10 日，美股 三大指数收高，道指上涨近 500点，标普500指数逼近历史最高收盘纪录。在美联储决定今年 再次降息后，交易员押注明年将有更多宽松政策出台。 截至 当天 收盘， 道指涨 497.46点，涨幅为1.05%，报48057.75点；纳指涨77.67点，涨幅为0.33%，报23654.16点；标 普500指数涨46. 1 7 点，涨幅为 0.6 7 %，报6886. 68 点。 此外，美联储表示将自12月12日起购买国库券，未来30天购买400亿美元。美联储"点阵图"显示决策层对2026年利率的预测中 值没有变化。 美联储在其声明中称，其常备隔夜回购操作将不再设定总操作额度上限，并将通过FedTrade Plus交易平台以全额配给方式开 展。声明表示，符合条件的交易对手方在每日两次操作时段的每一次操作中，可针对每一种证券类型提交一笔申报，每笔申 报的最高金额为400亿美元。申报将在操作结束时间之后，按常备隔夜回购操作利率立即成交；其他所有操作参数保持不变。 美联储主席鲍威尔对记者表示："在当前机制下，常备回购协议或回购操作是确保在货币市场压力上升的日子里，联邦基金利 率仍维持在目标区间内 ...

基金产品概况 - 天弘中证港股通央企红利ETF（159281）于2025年8月20日成立，基金全称为天弘中证港股通央企红利交易型开放式指数证券投资基金 [1] - 该基金业绩比较基准为中证港股通央企红利指数收益率(经估值汇率调整) [1] - 基金的管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10% [1] 市场表现与规模 - 截至12月10日收盘，该基金价格下跌0.79%，当日成交额为4334.07万元 [1] - 截至12月9日，基金最新份额为3.10亿份，最新规模为3.13亿元 [1] - 流动性方面，截至12月10日，该基金近20个交易日累计成交金额为7.78亿元，日均成交金额为3891.20万元 [1] 基金经理信息 - 该基金现任基金经理为贺雨轩，自2025年8月20日开始管理该基金 [1] - 基金经理贺雨轩任职期内收益为4.01% [1] 投资组合与持仓 - 根据最新定期报告，该基金前十大重仓股包括中远海控、东方海外国际、中国外运、中国石油股份、中信银行、中国海洋石油、中国神华、中国人民保险集团、中国联通、农业银行 [2] - 具体持仓占比如下：中远海控持仓占比0.85%，持仓市值291.75万元；东方海外国际持仓占比0.40%，持仓市值137.17万元；中国外运持仓占比0.33%，持仓市值113.96万元；中国石油股份持仓占比0.32%，持仓市值109.73万元；中信银行持仓占比0.32%，持仓市值111.36万元；中国海洋石油持仓占比0.29%，持仓市值100.41万元；中国神华持仓占比0.29%，持仓市值98.26万元；中国人民保险集团持仓占比0.29%，持仓市值101.07万元；中国联通持仓占比0.28%，持仓市值95.28万元；农业银行持仓占比0.27%，持仓市值93.39万元 [2]

政策发布与背景 - 教育部为加快构建中国特色、世界水平的卓越工程师培养体系，发布了《卓越工程师教育认证标准》[1] - 该《标准》的制定旨在深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，并落实《教育强国建设规划纲要（2024-2025年）》等文件要求[1] 标准制定过程 - 2024年下半年，教育部指导中国卓越工程师培养联合体，汇聚高校、企业、国家实验室等多方力量，全面启动《标准》研制工作[2] - 研制过程包括开展国际工程教育比较研究、面向多领域专家咨询论证、赴相关部委调研，并以教育行业标准形式发布[2] - 《标准》在形成前，分多轮向相关部委、地方教育管理部门、高校、企业等广泛征求意见并充分吸纳[2] 标准基本原则与目标 - 《标准》以彰显中国特色、树立卓越导向、引领范式变革、提升国际影响为基本原则[4] - 目标是推动建立中国特色、世界水平的卓越工程师培养体系，保障卓越工程师学院高起点、高质量建设，为加快建设教育强国、科技强国、人才强国提供支撑[4] 标准核心内容（六个方面） - 学院定位与组织：强调坚持党的领导，服务国家战略和区域发展，建立健全“四共”“四通”机制及内部管理运行机制[4] - 质量保障与持续改进：重在共建校企内外培养质量保障体系，强化多主体参与、全链条联动、全要素监测的质量闭环管理[4] - 合作与开放：重在拓展外部资源，建立合作开放机制，强化区域、校企、国际三个维度的交流合作，深化产学研融合[4] - 工学交替培养：重在加强思想政治教育，调动高校和企业积极性，推动校企共同招生、共同培养、共同选题、共享成果[4] - 校企师资队伍建设：重在发挥校企双方优势，完善师资结构，建立健全师资遴选标准、审查准入与退出程序、培训体系及协同交流机制[5] - 工程师职业发展：重在强化毕业生就业服务和职业发展指导，建立健全职业资格衔接、职称评价、毕业生跟踪反馈等机制[5] 标准主要特点（与国际比较） - 坚持党的全面领导，落实立德树人根本任务，要求学院成立党委，加强思想政治教育，弘扬红色工程师文化，引导工程师胸怀“国之大者”[5] - 坚持服务国家战略，把战略急需领域作为人才培养主战场，要求培养主动对接国家战略和区域产业发展，在解决一线工程技术难题中培养人才[6] - 坚持深化产教融合，创新协同育人机制，强化企业科技创新主体地位，发挥国有企业制度优势，支持“专精特新”企业、民营企业等深度参与，构建校企“四共”“四通”机制[6]

核心观点 - 摩根大通上调中国石油股份H股目标价至10港元，A股评级亦获上调，均维持“增持”评级 [1] - 预计公司2025财年每股股息为0.48元人民币，将实现连续六年增长 [1] - 对公司西南油气田的考察增强了对其低成本实现陆地天然气产量增长及摆脱油价下跌影响的信心 [1] 目标价与评级 - 摩根大通将中国石油股份H股目标价由9港元上调至10港元 [1] - 同时上调A股评级，H股与A股均维持“增持”评级 [1] 财务与股息预测 - 预计中国石油2025财年每股股息为0.48元人民币 [1] - 公司股息预计将实现连续六年增长 [1] 天然气业务与增长潜力 - 西南油气田是公司产量增长的主要驱动力 [1] - 该气田2025财年53亿立方米的增长目标，占公司全年62亿立方米总增长目标的85% [1] - 公司在四川盆地拥有超过80万亿立方米的未开发天然气储量 [1] - 2025年国内天然气销售量预计为2420亿立方米 [1] 成本优势与战略布局 - 西南油气田能够以低成本实现陆地天然气产量增长 [1] - 公司控制中国约80%的天然气储存容量 [1] - 计划在2030年将其西南地区的储存能力提高一倍以上 [1] - 此举旨在充分利用即将到来的“低价现货液化天然气”浪潮 [1]

◐我国首个国家级陆相页岩油示范区建设任务全面完成。 据新华社报道，中国石油集团12月9日发布消息，我国首个国家级陆相页 岩油示范区——新疆吉木萨尔国家级陆相页岩油示范区今年原油产量突破170万吨，标志着其国家级示范工程建设任务全面完成。 页岩油是国际上公认的极难开采的非常规油气资源。吉木萨尔页岩油藏具有埋藏深(超过3800米)、渗透率极低(仅为常规油藏的万 分之一)等特点，勘探开发面临多项世界级技术挑战。新疆吉木萨尔国家级陆相页岩油示范区于2020年经国家能源局、自然资源部 联合批复设立，面积达1278平方公里，资源量超过10亿吨。 ◐我国首个燃机发电无人智控系统成功投运。 据央视新闻报道，12月9日从中国华能获悉，我国首个燃机发电智能自主运行控制系 统在华能上海燃机电厂成功投运。这是我国首次实现火电燃气机组从启动、并网、负荷调节到停机的全过程无人干预智能自主控 制，标志着我国火力发电技术从"传统人工监控"进入"智能自主运行"新阶段。本次试运行机组关键运行参数达标率100%，将有效 加快传统能源产业数字化、智能化转型。 新闻聚焦 ◐国家能源局：今年原油产量有望达到2.15亿吨。 据央视新闻12月9日报道，国家 ...

南向资金近期交易动态 - 12月9日南向资金减持中国石油股份168.4万股 [1] - 近5个交易日中有4天获增持，累计净增持2081.6万股 [1] - 近20个交易日中有17天获增持，累计净增持2.43亿股 [1] 南向资金持股现状 - 截至目前南向资金持有中国石油股份75.13亿股 [1] - 持股数量占公司已发行普通股的35.6% [1] 公司业务结构 - 公司为中国石油天然气股份有限公司，主要从事石油和天然气生产和分销业务 [1] - 业务主要通过五个分部开展：油气和新能源分部、炼油化工和新材料分部、销售分部、天然气销售分部、总部及其他分部 [1] - 油气和新能源分部从事原油及天然气的勘探、开发、生产、输送和销售以及新能源业务 [1] - 炼油化工和新材料分部从事原油及石油产品的炼制，基本及衍生化工产品、其他化工产品的生产和销售以及新材料业务 [1] - 销售分部从事炼油产品和非油品的销售以及贸易业务 [1] - 天然气销售分部从事天然气的输送及销售业务 [1] - 总部及其他分部从事资金管理、融资、总部管理、研究开发及为集团其他经营分部提供商务服务 [1]

行业整体发展态势 - “十四五”期间，中国油气行业进入量效齐增与绿色开发新阶段 [3][7] - 油气勘探开发投资和工作量持续保持历史高位，科技创新成果不断涌现 [7] - 构建起更加安全、高效、开放、有韧性的现代油气产供储销体系，为能源安全和经济发展提供坚实保障 [7] 原油勘探与生产 - 预计2025年原油产量有望达到2.15亿吨，创历史新高 [4] - “十四五”期间累计新建原油产能1.05亿吨 [5] - 海洋原油成为重要增长极，连续五年占全国石油新增产量的60%以上 [5] - “十四五”时期新增10个亿吨级大油田 [5] - 累计新增探明地质储量石油70亿吨，比“十三五”提升约43% [5] 天然气勘探与生产 - 中国天然气产量连续九年实现百亿立方米级增长，全球第四大天然气生产国地位持续巩固 [5] - 预计2025年全国天然气产量可达2600亿立方米，比“十三五”末增长35% [5] - “十四五”时期新增19个千亿方级大气田 [5] - 累计新增探明地质储量天然气7万亿立方米以上，比“十三五”提升约40% [5] 基础设施与管网建设 - 目前全国油气管网规模达到19.5万公里 [6] - 全国“一张网”加快形成 [6]

| 代码 | 简称 | 收盘价 | 不正发明 | 净买入金额 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (港元) | (%) | (亿港元) | | | 0700.HK | 腾讯控股 | 602.5 | -0.41 | 8.78 | . | | 1810.HK | 小米集团-W | 41.26 | -3.10 | 5.40 | . | | 9988.HK | 阿里巴巴-W | 150.9 | -1.63 | 4.25 | . | | 1288.HK | 农业银行 | 5.71 | 0.88 | 3.07 | | | 1347.HK | 华虹半导体 | 75.15 | -5.41 | 2.50 | | | 1801.HK | 信达生物 | 84.4 | -1.40 | 1.79 | | | 6869.HK | 长飞光纤光缆 | 37.92 | 4.35 | 0.58 | . | | 9926.HK | 康方生物 | 119.4 | -4.02 | 0.43 | . | | 0883.HK | 中国海洋石油 | 21.06 | -2.41 | -0.44 | ...

核心观点 - 中国油气行业在“十四五”期间进入量效齐增与绿色开发新阶段，勘探开发成果丰硕，产量持续增长，现代油气产供储销体系更加安全、高效、开放、有韧性，为国家能源安全和经济稳定提供了坚实保障 [1][3][5] 原油产量与产能 - 2025年原油产量有望达到2.15亿吨，创历史新高 [1] - “十四五”期间累计新建原油产能1.05亿吨 [1] - 海洋原油是重要增长极，连续五年占全国石油新增产量的60%以上 [1] 天然气产量与储量 - 天然气产量连续九年实现百亿立方米级增长，中国是全球第四大天然气生产国 [3] - 预计2025年全国天然气产量可达2600亿立方米，比“十三五”末增长35% [3] - “十四五”时期新增10个亿吨级大油田、19个千亿方级大气田 [3] - 累计新增探明地质储量石油70亿吨、天然气7万亿立方米以上，分别比“十三五”提升约43%和40% [3] 基础设施与投资 - 全国油气管网规模达到19.5万公里，全国“一张网”加快形成 [3] - “十四五”时期油气勘探开发投资和工作量持续保持历史高位 [5]

行业核心观点 - 中国油气行业在“十四五”期间进入量效齐增与绿色开发新阶段，构建了更加安全、高效、开放、有韧性的现代油气产供储销体系 [1][5] 原油产量与产能 - 预计2025年原油产量有望达到2.15亿吨，创历史新高 [1] - “十四五”期间累计新建原油产能1.05亿吨 [1] - 海洋原油连续五年占全国石油新增产量的60%以上，成为重要增长极 [1] 天然气产量与储量 - 预计2025年全国天然气产量可达2600亿立方米，比“十三五”末增长35% [3] - 天然气产量连续九年实现百亿立方米级增长，全球第四大天然气生产国地位持续巩固 [3] - “十四五”时期新增10个亿吨级大油田、19个千亿方级大气田 [3] - 累计新增探明地质储量石油70亿吨、天然气7万亿立方米以上，分别比“十三五”提升约43%和40% [3] 基础设施与投资 - 全国油气管网规模达到19.5万公里，全国“一张网”加快形成 [3] - “十四五”时期油气勘探开发投资和工作量持续保持历史高位 [5]