报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月28日资金面整体均衡偏松，股市强势反弹债市承压走弱，转债市场主要指数集体跟涨但个券多数下跌，各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行 [1] 根据相关目录分别进行总结 债市要闻 国内要闻 - 中共中央、国务院发布意见推动城市高质量发展，明确建立可持续投融资体系，到2030年城市建设取得进展，到2035年基本建成现代化人民城市 [3] - 财政部发布7月地方政府债券发行和债务余额情况，7月全国发行地方政府债券12135亿元，7月末债务余额527627亿元 [4] - 市场监管总局推动行业竞争回归良性有序，强调防范非理性竞争，维护公平竞争市场秩序 [5][6] - 中国物流与采购联合会数据显示1 - 7月我国社会物流总额超200万亿元，同比增长5.2%，高端等领域增长强劲 [6] 国际要闻 - 美国二季度实际GDP年化季环比上调至3.3%，核心PCE物价指数年化季环比修正值2.5%，主要动力来自商业投资，消费者支出表现稳健 [7] 大宗商品 - 8月28日国际原油期货价格转涨，天然气价格继续上涨，WTI 10月原油期货收涨0.70%，布伦特10月原油期货收涨0.84%，COMEX黄金期货涨0.83%，NYMEX天然气价格收涨5.30% [8] 资金面 公开市场操作 - 8月28日央行开展4161亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有2530亿元逆回购到期，单日净投放资金1631亿元 [9] 资金利率 - 8月28日央行公开市场转为净回笼，资金面整体均衡偏松，DR001下行0.11bp至1.313%，DR007上行2.72bp至1.540% [10] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：8月28日股市反弹债市走弱，10年期国债活跃券250011收益率上行2.50bp至1.7900%，10年期国开债活跃券250215收益率上行3.35bp至1.8875% [13] - 债券招标情况：公布多只债券期限、发行规模、中标收益率等招标信息 [15] 信用债 - 二级市场成交异动：8月28日1只产业债“H1碧地03”成交价格涨超104% [15] - 信用债事件：青岛啤酒等集团取消债券发行，华夏银行上半年营收和净利润同比下降 [16] 可转债 - 权益及转债指数：8月28日A股三大股指收涨，申万一级行业大多上涨；转债市场主要指数跟涨，成交额放量，但个券多数下跌 [17] - 转债跟踪：8月28日金诚信发行转债获证监会注册批复 [18] 海外债市 - 美债市场：8月28日各期限美债收益率走势分化，2/10年期和5/30年期美债收益率利差收窄，10年期通胀保值国债损益平衡通胀率下行 [20][21][22] - 欧债市场：8月28日德国10年期国债收益率上行，法、意、西、英10年期国债收益率普遍下行 [23] - 中资美元债每日价格变动：截至8月28日收盘公布单日涨幅和跌幅前10的中资美元债信息 [25]

科技创新减税政策 - 2025年1至6月四川省科技创新和制造业减税降费政策合计减免474.5亿元 [1] - 支持科技投入和成果转让政策减免164.03亿元 [1] - 支持高新技术企业和新兴产业政策减免40.57亿元 [1] - 破解"卡脖子"难题及科技人才引进政策减免33.09亿元 [1] - 尚纬股份通过研发费用加计扣除等政策上半年享受税费减免560万元 助力12MW分布式光伏发电项目投运 [1] 制造业减税政策 - 支持制造业高质量发展政策减免201.86亿元 [1] - 支持设备更新和技术改造政策减免34.95亿元 其中制造业企业减免20.55亿元 [1] - 四川锐腾电子通过减免资金实施数字化改造 产品良品率提升8% 能耗降低5% [1] 政策实施效果 - 税费减免政策引导社会资本向研发创新与高端制造领域聚集 [2] - 税务部门深化"政策找人"机制 简化办税流程 加强重点产业链及科技创新企业跟踪服务 [2]

社保基金科创板持股概况 - 二季度末社保基金共现身61只科创板个股前十大流通股东 合计持股量2.79亿股 期末持股市值126.95亿元 [1] - 持股变动显示新进13只 增持16只 减持16只 16只持股量保持不变 [1] - 新进股中金盘科技、中触媒、柏楚电子等持股量居前 [1] 重点持股公司分析 - 传音控股为社保基金持股数量最多个股 达3826.40万股 持股市值30.50亿元 [2][3] - 合合信息获4家社保基金共同持股 合计195.87万股 占流通股比例7.00% [1][3] - 安达智能社保持股比例最高达11.90% 聚和材料持股比例5.87% 英科再生4.81% [2][3] - 持股市值居前个股包括西部超导10.68亿元 纳芯微5.18亿元 [2] 持股行业分布 - 社保基金持股主要集中在电子行业17只 机械设备8只 医药生物8只 [3] 业绩表现与市场表现 - 社保基金持有个股中41只上半年净利润同比增长 [2] - 容知日新净利润同比增幅达2063.42% 新相微增长261.78% 晶丰明源增长151.67% [2] - 获社保持股的科创板股7月以来平均上涨25.91% [3] - 鼎通科技累计涨幅103.91% 杰普特上涨90.85% 金盘科技上涨75.93% [3] 持股变动明细 - 聚和材料持股量环比增加70.46% 铁建重工增加32.21% 纳芯微增加26.59% [3] - 西部超导持股量环比减少25.61% 英科再生减少30.11% 高测股份减少48.54% [3] - 珠海冠宇、三一重能、时代电气等16只个股持股量保持不变 [3]

财务表现 - 营业总收入7.06亿元 同比上升39.12% [1] - 归母净利润-936.19万元 同比上升87.01% [1] - 第二季度营业总收入3.78亿元 同比上升34.39% [1] - 第二季度归母净利润-208.18万元 同比上升95.47% [1] - 扣非净利润-5286.27万元 同比上升37.55% [1] - 净利率-1.33% 同比增90.69% [1] - 每股收益-0.0元 同比增87.11% [1] 成本与现金流 - 毛利率10.11% 同比减5.66% [1] - 三费总额7811.55万元 占营收比11.06% 同比减38.96% [1] - 每股经营性现金流0.04元 同比增1730.11% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-14.76% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [3] 资产负债结构 - 货币资金2.85亿元 同比减45.09% [1] - 应收账款1.69亿元 同比减10.92% [1] - 有息负债1255.23万元 同比增40.36% [1] - 每股净资产0.41元 同比减35.94% [1] 历史业绩评估 - 公司近10年中位数ROIC为-22.62% [3] - 2021年ROIC为-58.14% [3] - 上市以来13份年报中亏损年份达7次 [3] - 去年净利率为-51.61% [3]

融资方案 - 通过一般授权发行代价股份融资 最高发行32,531,545股（约0.3亿股） 募集3.3亿港元[1] - 发行价按完成前30个交易日平均收市价计算 最低发行价为每股10.144港元[1] - 最低发行价较协议日收市价12.68港元折让20.0% 较前五个交易日平均收市价12.102港元折让16.2%[1] 股权影响 - 最高发行股份数占现有已发行股本约1.66% 完成后占扩大后股本约1.64%[1] - 富比担任本次融资财务顾问 根据股东大会一般授权实施[1] 资金用途 - 募集资金约3.3亿港元将用于收购目标公司全部已发行股本[1] - 公司主要从事电缆组件、数字电线产品及服务器产品的生产与销售[1] 交易安排 - 交易完成须待买卖协议所载先决条件达成 最终完成日期尚未确定[1]

公司治理 - 公司第六届第十三次董事会会议于2025年8月28日在公司会议室召开 [1] - 会议审议《关于2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》等文件 [1] 业务构成 - 2024年1至12月份汽车类产品营业收入占比71.66% [1] - 手机类产品营业收入占比17.61% [1] - 其他业务收入占比8.37% [1] - 模具治具收入占比1.81% [1] - 储能类产品收入占比0.53% [1]

财务表现 - 公司实现营业收入21.2亿元，同比增长32.59% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.34亿元，同比增长54.86% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.27亿元，同比增长62.28% [1] - 基本每股收益1.3元 [1]

股价表现与交易数据 - 公司股价单日上涨9.24%，换手率达34.89%，成交额32.73亿元，振幅11.84% [2] - 近半年累计7次登上龙虎榜，上榜后次日股价平均涨5.82%，5日内平均涨18.70% [3] - 当日主力资金净流入550.62万元，其中特大单净流出5649.30万元，大单净流入6199.92万元，近5日主力资金净流入2.22亿元 [3] 龙虎榜交易明细 - 营业部席位合计净卖出6967.13万元，前五大买卖营业部合计成交4.94亿元，买入2.12亿元，卖出2.82亿元 [2][3] - 最大买入方为招商证券深圳深南大道车公庙营业部，买入5994.20万元 [2][3] - 最大卖出方为中信证券上海分公司，卖出6221.12万元，招商证券同一营业部同时卖出5962.34万元 [2][3] 财务业绩表现 - 上半年营业收入15.82亿元，同比下降9.13% [3] - 上半年净利润亏损1.05亿元 [3]

大宗交易情况 - 8月28日大宗交易成交12.35万股 金额200.81万元 成交价16.26元与收盘价持平[2] - 买方为中信证券上海分公司 卖方为中信证券华南佛山分公司[2] - 近3个月累计发生3笔大宗交易 合计成交金额4240.45万元[3] 股价表现与资金流向 - 当日收盘价16.26元 单日涨幅10.01% 换手率11.41%[3] - 近5日累计上涨33.72% 但资金净流出8.94亿元[3] - 当日成交额达119.88亿元 主力资金净流入6.31亿元[3] 融资交易数据 - 最新融资余额21.17亿元 较近5日前增加4.84亿元[3] - 融资余额增幅达29.66% 显示融资买入活跃度显著提升[3]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入760,792,985.66元 同比增长11.02% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为32,399,665.50元 同比下降37.84% [1]