公司融资计划 - 公司公布2025年度向特定对象发行A股股票预案 [1] - 本次发行募集资金总额不超过人民币26亿元 [1] 募集资金用途 - 募集资金净额拟投资于人工智能计算HDI生产基地建设项目 [1] - 募集资金净额拟投资于智能制造高多层算力电路板项目 [1] - 募集资金净额拟投资于补充流动资金和偿还银行贷款 [1]

公司产品布局 - 公司用于AI及存储服务器的产品为高速线缆连接组件 [1] - 高速线缆连接组件主要用于服务器主板到背板的高速连接、主板到加速卡的高速连接以及数据中心设备互联 [1] - 公司未涉及投资者所询问的液冷产品 [1]

公司股价表现 - 11月17日股价上涨5.06%至187.15元/股 [1] - 当日成交额达3.46亿元，换手率为1.72% [1] - 公司总市值为205.59亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为深圳欧陆通电子股份有限公司，成立于1996年5月29日，于2020年8月24日上市 [1] - 公司位于广东省深圳市宝安区 [1] - 主营业务为开关电源产品的研发、生产与销售 [1] - 计算机、通信和其他电子设备制造业收入占比99.57% [1] 基金持仓情况 - 汇安基金旗下汇安信泰稳健一年持有期混合A（012479）重仓欧陆通，为第十大重仓股 [2] - 该基金三季度持有500股，占基金净值比例为0.19% [2] - 基于股价涨幅测算，该基金当日浮盈约4510元 [2] - 基金经理为张昆，累计任职时间5年57天，管理基金总规模180.04亿元 [2]

股价与交易表现 - 11月14日公司股价下跌9.42%，成交额为5.91亿元 [1] - 当日融资买入额为6609.65万元，融资偿还额为7015.48万元，融资净卖出405.83万元 [1] - 截至11月14日，融资融券余额合计为4.27亿元，其中融资余额4.26亿元，占流通市值的4.44%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 融资融券情况 - 融券方面，11月14日融券偿还200股，融券卖出308股，卖出金额2.73万元 [1] - 融券余量为1.15万股，融券余额为101.48万元，超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为8431户，较上期大幅增加47.58% [2] - 人均流通股为12855股，较上期减少32.24% [2] - A股上市后累计派现9172.33万元，近三年累计派现4172.76万元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，国投瑞银国家安全混合A新进为第四大流通股东，持股173.11万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股73.02万股，较上期增加14.94万股 [3] - 信澳周期动力混合A和南方中证1000ETF新进为第六和第九大流通股东，持股分别为49.37万股和39.67万股 [3] - 华夏高端制造混合A和广发电子信息传媒股票A退出十大流通股东之列 [3] 公司基本面与财务表现 - 公司成立于1981年10月8日，于2021年8月31日上市，主营真空及微波应用产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：微波器件60.90%，核工业设备及部件29.97%，其他民用产品8.83%，其他(补充)0.30% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入2.54亿元，同比减少44.16% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为-4000万元，同比减少192.41% [2]

政策支持 - 中央引导与地方配套的政策矩阵初步形成，全方位破解企业发展痛点与成长堵点[1] - 未来政策需健全债权加股权、融资加融智的综合服务，让资本精准对接企业研发需求[1] - 需优化梯度培育体系，助力专精特新小巨人企业突破核心技术，并为初创企业提供普惠服务[1] - 强化政策协同闭环，结合财政奖补、税收优惠、风险补偿，扩大研发费用加计扣除适用范围并健全科技保险体系[1] 企业发展路径 - 企业成长密码在于专注坚守，例如江苏传艺科技将键盘4700多个尺寸点的误差控制在0.5微米以内[2] - 企业需持续加大研发投入，聚焦细分领域关键核心技术，通过揭榜挂帅、订单式研发等模式使创新紧贴产业需求[2] - 深化产学研用协同，与高校及科研院所共建联合实验室，打通实验室到生产线的转化通道[2] - 善用知识产权保护制度，将技术优势转化为专利壁垒，形成研发转化收益再研发的良性循环[2] 产业链生态协同 - 专精特新中小企业是产业链供应链的毛细血管，融入产业生态能放大成长势能[3][4] - 企业需主动与链主企业建立常态化对接机制，通过技术共创、场景共享实现联动发展，深度嵌入核心产业集群[4] - 企业应拥抱开放合作，依托产业园区及供需对接平台，与上下游企业共享资源、协同发展[4] - 积极融入海外产业生态以寻找新的增长极[4]

投资评级 - 报告对华勤技术维持“买入”评级 [2][7] 核心观点 - 2025年前三季度公司营收1288.82亿元，同比增长69.56%，归母净利润30.99亿元，同比增长51.17%，四大业务板块均实现超过70%的增长 [7] - 25Q3单季度营收449.43亿元，环比下降8.17%，但毛利率提升至8.2%，环比增长近1个百分点，归母净利润12.1亿元，环比增长15.5%，产品结构优化 [7] - 公司战略升级为“3+N+3”智能硬件平台，积极拓展汽车电子、软件和机器人等新兴领域，是少数同时具有Arm及x86硬件平台研发能力的企业 [7] - 公司维持2025/2026/2027年归母净利润预测为41亿元、44亿元、50亿元，2025年市盈率为22倍 [7] 财务表现 - 2025年前三季度营业总收入128,882百万元，同比增长69.6%，归母净利润3,099百万元，同比增长51.2% [6] - 2025年全年预测营业总收入165,490百万元，同比增长50.6%，归母净利润4,043百万元，同比增长38.2% [6] - 2025年预测毛利率为8.7%，净资产收益率为15.2% [6] 业务板块表现 - 智能终端业务营收450亿元，同比增长84.4% [7] - 高性能计算业务收入同比增长70% [7] - AIoT及其他业务收入55亿元，同比增长72.9% [7] - 汽车及工业产品业务收入同比增长77.1%，预计2025年汽车电子业务收入将首次突破10亿元 [7] - 笔电业务实现收入超30%增长，预计2025年全年收入将超过300亿元 [7] - 数据中心业务收入保持翻倍增长，预计2025年营收400亿元以上 [7] 战略与布局 - 公司形成“1+5+5”全球化布局，拥有上海、东莞、西安、南昌、无锡5大研发中心，南昌、东莞两大国内制造中心和越南、墨西哥（规划中）、印度三大海外制造基地 [7] - 2025年资本开支约30亿元，主要用于制造端生产设备投入，预计未来3年每年资本开支仍为约30亿元 [7]

公司业务与产品 - 镁合金产品主要应用于笔记本电脑高端机型和新能源汽车领域[1] - 公司目前采用的半固态射出成型技术在行业内属于较为先进、安全的镁铝成型技术[1]

公司产品应用领域 - 公司生产的印制板产品可用于新能源汽车领域 [1] - 公司生产的液晶显示器产品可用于新能源汽车领域 [1]

公司处罚与违法事实 - 浙江证监局对东尼电子及6名责任人合计罚款1570万元，其中公司被罚700万元 [2] - 公司存在两项违法事实：重大合同进展披露不及时及定期报告存在虚假记载 [3] - 2022年年度报告虚增利润总额3877.59万元，占当期披露金额绝对值的38.63% [4] - 2023年半年度报告虚增利润总额7227.79万元，占当期披露金额绝对值的70.95% [4] - 利润虚增合计超过1.1亿元 [4] 财务造假具体手段 - 将应确认为研发费用的不良晶体确认为存货，累计少确认研发费用5681.49万元 [4] - 未将关联方代垫资金采购的原材料入账，少确认研发费用和营业成本 [4] - 未充分计提存货跌价准备，少确认资产减值损失 [4] 重大合同披露问题 - 2023年1月子公司签订碳化硅衬底采购合同，金额6.75亿元，占公司最近一期经审计主营业务收入的51.84% [3] - 合同履行期间每月实际交付数量均未达标，截至2023年10月末仅完成交付进度的6.74% [4] - 公司迟至2024年1月6日才披露合同无法按期完成的事实 [4] 公司经营与市场表现 - 2023年公司营业收入18.36亿元，归母净利润亏损逾6亿元 [7] - 2024年营业收入19.81亿元，归母净利润1152万元，但扣非净利润仍亏损逾8500万元 [7] - 2025年前三季度营收约14.57亿元，归母净利润亏损1460万元 [7] - 公司于2025年10月31日起被实施其他风险警示，A股简称变更为"ST东尼" [7] - 股价相较2023年1月高点85.94元累计跌幅高达78% [7] - 截至2025年三季度末，公司股东户数约为3.45万户 [7]

融资交易活动 - 11月12日，公司融资买入900.96万元，融资偿还726.06万元，融资净买入174.90万元 [1] - 近3个交易日（11月10日至12日）公司融资连续净买入，累计金额达359.21万元 [1] - 11月12日融资余额为1.26亿元，占流通市值比例为2.46% [2] 融资余额趋势 - 公司融资余额近期呈上升趋势，从11月7日的1.23亿元增长至11月12日的1.26亿元 [2][3] - 11月12日融资融券余额为1.26亿元，较前一日上涨1.40% [2][3] - 在11月7日出现单日融资净卖出327.93万元后，融资活动转向积极，连续三个交易日实现净买入 [2][3] 融券交易情况 - 11月12日，公司当日无融券交易 [2]