公司股价与交易表现 - 12月3日盘中，公司股价上涨2.06%，报13.90元/股，总市值137.86亿元 [1] - 当日成交额1.28亿元，换手率1.08% [1] - 资金流向显示主力资金净流入477.73万元，其中特大单净买入113.30万元，大单净买入364.43万元 [1] 公司基本概况 - 公司全称为宝武镁业科技股份有限公司，位于江苏省南京市，成立于1993年11月30日，于2007年11月13日上市 [1] - 主营业务为镁、铝合金材料的生产、深加工及销售 [1] - 主营业务收入构成：铝合金挤压产品占35.90%，镁合金产品占26.03%，中间合金占13.14%，镁铝合金压铸产品占11.10%，铝合金产品占6.67%，其他业务合计占8.15% [1] - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，涉及概念板块包括融资融券、中盘、氢能源、特斯拉、新能源车等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至11月20日，公司股东户数为5.92万户，较上期微增0.10%，人均流通股为14607股，较上期微降0.10% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2576.78万股，较上期大幅增持1354.01万股 [3] - 同期，南方中证1000ETF（512100）为第五大流通股东，持股635.18万股，较上期减少5.36万股；交银国企改革灵活配置混合A（519756）为新进第七大流通股东，持股436.06万股；华夏中证1000ETF（159845）为第八大流通股东，持股377.28万股，较上期减少8700股 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入69.70亿元，同比增长9.82% [2] - 同期，公司归母净利润为8743.93万元，同比大幅减少43.13% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利7.38亿元，近三年累计派现2.06亿元 [3]

文章核心观点 - 公司铝合金汽车零部件业务面临激烈竞争与盈利压力 而镁合金业务则因竞争格局与技术壁垒享有较高的定价权与利润率 [1] 铝合金汽车零部件业务分析 - 该业务领域毛利率表现相对较低 [1] - 制约因素一：行业产能已趋于饱和 供给端竞争压力持续加剧 [1] - 制约因素二：市场参与者众多导致同质化竞争严重 行业整体处于高度内卷化状态 [1] - 制约因素三：激烈的价格竞争进一步压缩了盈利空间 [1] 镁合金业务分析 - 目前具备大规模生产供应能力的企业较少 尚处起步阶段 [1] - 技术壁垒与资源门槛共同构建了较强的定价自主权 [1] - 镁合金原材料成本优势 使得该业务板块能够维持较高的毛净利润率水平 [1]

融资方案核心信息 - 公司计划以简易程序向特定对象发行A股股票募集资金，募集资金总额不超过14,000万元（1.4亿元）[1] - 募集资金净额将全部用于镁合金产线升级建设项目[1] - 本次发行股票数量不超过发行前公司总股本的30%[2] 发行对象与定价 - 发行对象为不超过35名符合证监会规定条件的特定投资者[2] - 发行价格不低于定价基准日（发行期首日）前20个交易日公司股票交易均价的80%[2] - 发行对象认购的股票自发行结束之日起六个月内不得转让[3] 股权结构与控制权 - 截至2025年9月30日，控股股东东方鑫源持股比例为29.99%，实际控制人为龚大兴[3] - 本次发行完成后，公司实际控制人不会发生变化，控制权保持稳定[3] 公司近期财务表现 - 今年前三季度公司实现营业收入4.74亿元，同比增长343.67%[3] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为579.51万元，同比增长24.76%[3] - 前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为300.75万元，同比减少39.70%[3] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为5,964.19万元[3]

投资评级与估值 - 报告对宝武镁业维持“买入”评级，目标价为13.65元，当前股价为13.11元 [3][4] - 基于2026年35倍市盈率进行估值，调整后2025-2027年每股收益预测分别为0.14元、0.39元、0.67元 [3] 核心观点与行业前景 - 镁价持续低位运行，使其相较于铝价更具成本优势，从而加速了在汽车轻量化领域的渗透 [9] - 新能源汽车单车用镁量目前已达20公斤以上，未来随着电驱壳体、后地板等大型压铸件应用，有望提升至50-100公斤 [9] - 镁合金应用领域正从现有部件向仪表盘支架、电驱壳体、后地板等方向拓展，市场空间广阔 [9] 公司运营与财务表现 - 公司矿产资源储备充足，旗下巢湖宝镁、五台宝镁及参股公司安徽宝镁合计拥有白云岩矿资源储量约19.7亿吨，保障了原材料供应稳定 [9] - 公司在半固态注射成型技术上取得突破，该技术材料利用率达70%-85%，生产能耗显著降低，生产周期可压缩20%-30%，已在南京精密和重庆博奥用于生产汽车部件并批量供货 [9] - 财务预测显示，公司营业收入将从2024年的89.83亿元增长至2027年的134.37亿元，同期归属母公司净利润由1.60亿元大幅提升至6.61亿元 [7] - 盈利能力预计显著改善，毛利率从2025年预测的10.2%回升至2027年的13.3%，净资产收益率从2025年的2.5%提升至2027年的10.8% [7] 技术优势与生产效率 - 半固态注射成型技术无需使用熔炉融化镁，直接采用固态镁进料，成型温度低，有效降低了生产能耗 [9] - 该技术已成功应用于汽车部件如仪表盘支架、行李箱支架的生产，未来应用领域有望持续扩大，进一步提升生产效率 [9] 市场表现与近期走势 - 公司股价在52周内的最高价为17元，最低价为10.19元，截至报告发布前一日（2025年11月27日）的收盘价为13.11元 [4] - 近期股价表现方面，过去1周、1月、3月的绝对收益率分别为-4.1%、-10.21%、-5.68%，而过去12个月的绝对收益率为23.63% [5]

股价与资金流向 - 11月25日盘中股价上涨2.05%至13.42元/股，成交7169.80万元，换手率0.62%，总市值133.10亿元 [1] - 主力资金净流入277.46万元，其中大单买入1555.02万元（占比21.69%），卖出975.89万元（占比13.61%） [1] - 今年以来股价累计上涨19.50%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌3.03%、5.16%、6.93% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为镁、铝合金材料的生产、深加工及销售 [1] - 主营业务收入构成：铝合金挤压产品（35.90%）、镁合金产品（26.03%）、中间合金（13.14%）、镁铝合金压铸产品（11.10%）等 [1] - 所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，概念板块包括小金属、中盘、低空经济、比亚迪概念、飞行汽车等 [2] 财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入69.70亿元，同比增长9.82% [2] - 2025年1-9月归母净利润8743.93万元，同比减少43.13% [2] - A股上市后累计派现7.38亿元，近三年累计派现2.06亿元 [3] 股东结构变化 - 截至10月31日股东户数为5.92万，较上期减少6.53%，人均流通股14621股，较上期增加6.99% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2576.78万股，较上期增加1354.01万股 [3] - 交银国企改革灵活配置混合A为新进第七大流通股东，持股436.06万股，而南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF持股有所减少 [3]

业绩表现 - 第三季度营业收入为11.30亿元，同比增长0.41% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为9921.32万元，同比增长70.43% [2] - 净利润显著增长的核心驱动力来自产品毛利率的提升 [2] 海外产能布局 - 墨西哥工厂已于今年陆续实现投产，目前整体仍处于产线爬坡期，后续将逐步释放产能 [2] - 泰国基地于7月份正式动工建设，各项建设工作与工艺导入正严格按照原计划稳步推进 [2] - 泰国基地预计将于2026年下半年起陆续投入使用 [2] 新业务进展 - 在轻量化材料尤其是镁合金方向业务总体发展稳健 [3] - 公司已掌握半固态注射等核心工艺 [3] - 相关产品已进入机器人关节壳体、躯干结构件及汽车中控部件等项目的样件验证阶段，并获得部分客户的定点订单，小批量导入顺利推进 [3] - 当前镁合金业务仍处于导入期，对旭升集团整体业绩贡献有限 [3]

公司业务与产品 - 镁合金产品主要应用于笔记本电脑高端机型和新能源汽车领域[1] - 公司目前采用的半固态射出成型技术在行业内属于较为先进、安全的镁铝成型技术[1]

股价与资金表现 - 11月6日盘中股价上涨2.06%至14.35元/股，成交额7648.95万元，换手率0.62%，总市值142.32亿元 [1] - 当日主力资金净流入222.10万元，其中大单买入1389.00万元（占比18.16%），卖出872.19万元（占比11.40%） [1] - 公司今年以来股价上涨27.78%，近60日上涨15.08%，但近20日下跌10.65% [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为镁、铝合金材料的生产、深加工及销售 [1] - 主营业务收入构成：铝合金挤压产品35.90%，镁合金产品26.03%，中间合金13.14%，镁铝合金压铸产品11.10% [1] 行业归属与市场定位 - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属 [2] - 所属概念板块包括理想汽车概念、小鹏汽车概念、低空经济、汽车零部件、汽车轻量化等 [2] 股东结构与变化 - 截至10月31日股东户数为5.92万，较上期减少6.53%，人均流通股14621股，较上期增加6.99% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2576.78万股，较上期增加1354.01万股 [3] - 交银国企改革灵活配置混合A为新进第七大流通股东，持股436.06万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入69.70亿元，同比增长9.82% [2] - 2025年1-9月归母净利润8743.93万元，同比减少43.13% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现7.38亿元，近三年累计派现2.06亿元 [3] - 南方中证1000ETF为第五大流通股东，持股635.18万股，较上期减少5.36万股 [3] - 华夏中证1000ETF为第八大流通股东，持股377.28万股，较上期减少8700股 [3]

股价与资金流向 - 11月5日盘中股价上涨2.04%至13.98元/股，成交金额1.27亿元，换手率1.06%，总市值138.65亿元 [1] - 当日主力资金净流出99.28万元，其中特大单净买入83.25万元，大单净流出182.53万元 [1] - 今年以来股价累计上涨24.49%，但近5个交易日下跌3.39%，近20日下跌11.18%，近60日上涨14.68% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为镁、铝合金材料的生产、深加工及销售 [1] - 主营业务收入构成：铝合金挤压产品占比35.90%，镁合金产品占比26.03%，中间合金占比13.14%，镁铝合金压铸产品占比11.10% [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属 [2] - 所属概念板块包括理想汽车概念、汽车轻量化、一体化压铸、低空经济、小米概念等 [2] 财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入69.70亿元，同比增长9.82% [2] - 2025年1-9月归母净利润为8743.93万元，同比减少43.13% [2] - A股上市后累计派现7.38亿元，近三年累计派现2.06亿元 [3] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数为6.33万，较上期增加1.43%，人均流通股13666股，较上期减少1.41% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2576.78万股，较上期增加1354.01万股 [3] - 交银国企改革灵活配置混合A为新进第七大流通股东，持股436.06万股 [3]

公司股价表现 - 10月27日公司股价上涨5.1%，报收14.64元/股，成交额4.40亿元，换手率3.52%，总市值达145.20亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为镁、铝合金材料的生产、深加工及销售，铝合金挤压产品收入占比最高，为35.90%，镁合金产品收入占比26.03% [1] - 其他主要业务收入构成包括中间合金13.14%、镁铝合金压铸产品11.10%、铝合金产品6.67% [1] 机构投资者持仓 - 华夏中证1000ETF二季度新进成为公司十大流通股东，持有378.15万股，占流通股比例0.44%，10月27日估算浮盈约268.49万元 [2] - 华夏景气驱动混合A基金二季度重仓公司股票，持有75.56万股，占基金净值比例3.08%，为第八大重仓股，10月27日估算浮盈约53.65万元 [4] 相关基金产品表现 - 华夏中证1000ETF最新规模382.27亿元，今年以来收益率为25.9%，近一年收益率为28.01% [2] - 华夏景气驱动混合A最新规模2.59亿元，今年以来收益率为39.35%，近一年收益率为32.01% [4]