财务表现 - 2024年上半年营收26.1亿元，同比下降13.6%，归母净利润2.04亿元，同比下降29.7% [1][3] - 2021-2024年营收增速持续放缓，分别为6.24%、5.54%、1.08%、-9.93%，归母净利润连续四年下滑，跌幅为13.54%、16.14%、10.29%、9.05% [3] - 核心业务面包及糕点品类上半年营收25.85亿元，同比下降13.4%，2023年该品类营收同比下降9.58%，库存量达85.6万公斤，同比增长19.42% [3] 业务与产品 - 主打"短保面包"产品，保质期3-15天，2023年以35%市场份额位居中国短保面包市场第一 [4] - 上半年推出芝士肉松蛋糕、碱水面包丁等新品，但研发投入同比减少30.81%至1066.05万元 [5] - 尝试布局低糖、低脂、高纤维等健康导向型产品，应对消费趋势变化 [4] 渠道与市场 - 东北、华东、华北三大核心市场营收全面下滑，上半年分别减少1.07亿元、1.43亿元、1.02亿元，合计减少3.52亿元 [6] - 华南市场营收减少4200万至1.8亿元，西南市场减少5300万至3.2亿元，南方子公司东莞、海南、广西分别亏损727万元、2019万元、146万元 [7] - 直营模式营收同比下降12.64%至36.29亿元，经销模式营收同比下降5.62%至24.58亿元 [6] 竞争与战略 - "中央工厂+批发"模式面临宾堡、曼可顿等品牌竞争，商超及"前店后厂"烘焙店分流市场份额 [4] - 加速南方市场渗透但成效不佳，专家指出其产品创新与迭代难以匹配南方成熟市场节奏 [8] - 探索新零售模式，开发线上专属产品，推动线下与线上渠道融合 [7]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入14.01亿元同比增长2.12% 归属于上市公司股东的净利润3221.72万元同比增长21.73% [1] - 营收与盈利增速均跑赢行业平均水平 展现出稳健的经营韧性 [1] 业务布局 - 围绕早餐、午餐、下午茶全时段消费场景构建多维度产品与服务体系 [1] - 午餐场景延续厚比披萨大单品策略 下午茶与办公场景引入奕程咖啡业务 逐步填补消费时段空白 [1] - 会员运营实现核心会员占比与消费频次双提升 通过黑金会员权益升级和全触点客满标准优化 [1] 研发创新 - 上半年研发费用2658.17万元同比增长32.29% 重点投向奶牛育种、功能性乳品及健康烘焙产品研发 [2] - 乳品板块推出一鸣A2星球杯牛乳 依托A2β酪蛋白筛选技术切入高端市场 [2] - 功能性领域布局见轻系列专利益生菌产品 优化小鸣星儿童发酵乳配方 [2] - 烘焙板块聚焦清洁标签与健康化 推进米基替代（大米粉替代50%+小麦粉）、低GI、低糖技术研发 [2] 供应链与物流 - 平阳、平湖、常州三大生产基地智能化水平提升 常州工厂实现全流程自动化控制 [2] - 乳品工厂投资1000余万元采购MF膜过滤系统 加码长保巴氏奶领域产能 [2] - 冷链物流体系当日鲜模式实现产品当天生产当天到店 全国五大云仓使电商订单配送时效缩短6-12小时 [2] 渠道拓展 - 截至6月末在营一鸣真鲜奶吧门店总数1864家 其中直营店466家、加盟店1398家（同比净减少77家） 已签约待开业门店15家 [3] - 成熟市场推进旧店改造与品牌升级 增量市场向苏北扩张 以合肥、南昌为核心辐射周边 [3] - 新增徐州观音国际机场店、安徽马鞍山金鹰广场创新门店等交通枢纽及商业综合体点位 [3] 未来规划 - 下半年计划新增50家门店 重点布局大学及社区商业场景 [3] - 产品端将推出无添加蔗糖果汁蛋白饮、低GI烘焙系列等新品 [3] - 上线AI选址系统及智能POS终端 深化与社区团购平台合作 拓展O2O即时零售业务 目标实现线上营收占比突破15% [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入26.1亿元同比下降13.6% 归母净利润2.04亿元同比下降29.7% [1][3] - 2021-2024年营收增速持续放缓（6.24%→5.54%→1.08%→-9.93%） 归母净利润连续四年下滑（-13.54%→-16.14%→-10.29%→-9.05%）[3] - 面包及糕点品类收入25.85亿元同比下降13.4% 该品类2024年库存达85.6万公斤同比增长19.42% [3] 业务运营 - 核心产品短保面包市场份额35%居行业首位 采用"中央工厂+批发"模式控制成本 [4] - 面临宾堡、曼可顿、盼盼等传统品牌及商超烘焙、前店后厂新兴模式的双重竞争压力 [4] - 研发投入1066.05万元同比减少30.81% 同期推出芝士肉松蛋糕等健康导向型新品 [4][5] 渠道表现 - 直营渠道收入36.29亿元同比下降12.64% 经销渠道收入24.58亿元同比下降5.62% [7] - 东北/华东/华北三大核心市场营收分别减少1.07/1.43/1.02亿元 合计减少3.52亿元 [7] - 华南市场营收降至1.8亿元减少0.42亿元 西南市场营收降至3.2亿元减少0.53亿元 [8] 区域战略 - 东莞/海南/广西子公司2024年分别亏损727/2019/146万元 南方市场拓展遇阻 [8] - 实施"核心区域稳中求进 潜力市场强势突破"双轮驱动战略 加码线上专属产品开发 [8] - 南方市场烘焙成熟度较高 公司产品创新与迭代速度难以匹配当地销售节奏 [9] 行业竞争 - 短保面包行业竞争加剧 新兴烘焙店与社区团购分流传统渠道客源 [7][4] - 健康导向型产品成为市场主流趋势 低糖低脂高纤维需求上升 [4] - 商超渠道客流下滑与费用攀升 对依赖KA客户的直营模式形成冲击 [7]

公司背景 - 公司起源于1932年香港元朗的麦轩饼店 1993年在深圳设立食品工厂 2002年正式注册成立公司[4] - 专注于中式传统节庆食品及创新糕点 涵盖月饼、粽子、喜饼等品类 通过ISO9001、ISO22000及HACCP等多项食品安全认证[4] - 拥有深圳宝安和深汕合作区两个现代化生产基地 厂房面积达7.2万至7.6万平方米 为深圳最大月饼生产企业[4] - 品牌曾获深圳老字号和广东老字号称号 在深圳月饼节多次斩获金奖[4] 招聘岗位：产品经理 - 岗位职责包括端午、中秋和年货产品市场调研 新一年产品设计、研发、打样和市场调研 相关推广物料制作 销售培训和销售支持[6] - 任职要求年龄25~45岁 大学本科以上学历 有市场营销或食品相关专业知识背景 3年以上工作经验[6] - 需掌握市场营销调研基本知识和工具 熟练使用office软件 对数据统计与计量分析有经验 有较好的文案功底和美学修养 对中国传统文化有研究[6][7] - 薪资待遇为月薪12~20K加项目制奖金 入职购买五险一金 深圳一档社保 包吃住[8] 招聘岗位：销售总监 - 岗位职责包括统筹线下各渠道经营 制定线下事业部年度发展规划、销售目标、任务和策略 拓展新的销售渠道[11] - 负责线下经销商、KA等各渠道的直营开发、年度合同谈判、节庆活动谈判 负责年度销售预算、利润等经营指标的达成[11] - 负责线下渠道拓展资源分配 对线下各渠道运作进行专业化、差异化的指导、监控和管理 负责促销活动的审核、追踪、监督、投产评估[11] - 任职要求大专以上学历 10年以上食品类企业工作经验 具备丰富的经销商资源 熟悉KA和经销商管理模式 3年以上跨国KA卖场操作经验[9] - 需熟悉现代市场营销的管理理念、工具及方法 对市场趋势有敏锐的洞察力 擅长团队管理 沟通协调能力 领导力强[12] - 薪资待遇为月综合收入40~70K 入职购买五险一金[9]

财务表现 - 2025年上半年营业收入为26 1亿元 同比下降13 6% [1] - 归母净利润为2 04亿元 同比下降29 7% [1] 市场战略 - 深耕东北 华北等成熟市场 提升渠道下沉力度 挖掘细分市场潜力 [1] - 在华东 华南等核心市场加快布局优化 形成"核心区域稳中求进 潜力市场强势突破"的双轮驱动战略 [1] - 面向西南 新疆等新兴市场 持续推进销售网络建设 打造更贴近当地需求的产品和服务体系 [1] 运营管理 - 通过精细化管理和绿色增长策略 推动全国市场布局进一步完善 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入26.11亿元，同比下降13.55%，归母净利润2.04亿元，同比下降29.7% [1] - 第二季度营业总收入14.1亿元，同比下降12.99%，归母净利润1.2亿元，同比下降31.44% [1] - 毛利率22.98%，同比下降4.87%，净利率7.81%，同比下降18.68% [1] - 三费占营收比11.15%，同比增加5.21% [1] - 每股收益0.13元，同比下降29.69%，每股经营性现金流0.27元，同比下降0.9% [1] 资产负债表变动 - 交易性金融资产变动幅度-99.65%，原因是公司持有的银行理财产品全部出售 [3] - 应收款项融资变动幅度-100%，原因是期末银行承兑汇票全部贴现 [3] - 在建工程变动幅度47.84%，原因是本期在建项目投资增加 [3] - 短期借款变动幅度-48.75%，原因是本期偿还短期银行借款 [3] - 研发费用变动幅度-30.81%，原因是本期人工费、材料费及折旧费用减少 [3] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为8.88%，资本回报率一般 [4] - 公司上市以来中位数ROIC为19.36%，投资回报较好 [4] - 公司业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况 [4] 基金持仓情况 - 大摩民丰盈和一年持有混合基金持有73.59万股，新进十大股东 [5] - 前海开源祥和债券A基金持有64.08万股，新进十大股东 [5] - 大摩民丰盈和一年持有混合基金规模4.36亿元，最新净值0.9594，近一年上涨3.71% [5]

公司基本信息 - 弋阳县朵瑞卡烘焙食品店为个体工商户 法定代表人章品锋 [1] - 注册资本5万人民币 [1] - 经营范围包含许可项目餐饮服务（不产生油烟、异味、废气）及一般项目食品销售（仅销售预包装食品） [1] 经营资质 - 餐饮服务需经相关部门批准并在许可有效期内开展 具体经营项目和许可期限以批准文件或许可证件为准 [1] - 预包装食品销售可凭营业执照依法自主开展经营活动 [1]

公司治理结构调整 - 公司拟取消监事会并将相关职责授予审计委员会，同时修订《公司章程》及多项内控制度以符合《公司法》最新规定[96] - 修订内容包括删除监事相关表述、统一将"股东大会"修改为"股东会"等，涉及《股东会议事规则》《董事会议事规则》等16项制度[11][13][14][17][20][23][26][29][31][33][35][36][38][40][41][43] - 相关议案已获董事会全票通过（6票赞成），尚需提交股东会审议[12][16][19][22][25][28][45][48][51][66][74][85] 董事会人事变动 - 增选丁永健（大连理工大学经济管理学院副院长）为第七届董事会独立董事候选人，其任职资格需经交易所审核后提交股东会表决[92][95] - 职工代表大会选举王双（现任后勤主管、工会主席）和李燕（生产大区经理）为职工代表董事，与现有董事共同组成第七届董事会[87][90] 经营与资本运作 - 董事会审议通过向全资子公司增资的议案，具体金额未披露，议案已获战略委员会前置审核[71][73] - 通过2025年半年度报告，监事会确认报告编制合规且财务信息真实完整[1][81] - 制定《会计师事务所选聘制度》等4项新制度，完善治理体系[64][67][69][75] 制度体系全面更新 - 修订涉及公司治理的24项核心制度，包括《信息披露事务管理制度》《内幕信息知情人登记制度》等，强化合规运作[52][54][56][58][60][62] - 同步更新董事会各专业委员会实施细则，涵盖审计、提名、薪酬与考核、战略四大委员会[35][36][38][40]

财务表现 - 公司报告期实现营收26.11亿元 同比下降13.55% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.04亿元 同比下降29.7% [1] - 扣非净利润1.94亿元 同比下降30.03% [1] - 基本每股收益0.1274元 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营收26.11亿元 同比下降13.55% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.04亿元 同比下降29.7% [1] - 扣非净利润为1.94亿元 同比下降30.03% [1] - 基本每股收益为0.1274元 [1]