纪要涉及的行业或公司 * **科技行业**：特别是人工智能（AI）领域，涉及“科技七姐妹”（Mac 7）、云服务厂商（微软、谷歌、亚马逊、Meta、甲骨文）、芯片公司（英伟达、AMD、英特尔、博通）以及AI基础设施公司（Coreweave）[1][3][4][6][7] * **金融与债券市场**：涉及美国国债市场、企业债券信用违约互换（CDS）市场[1][2][5][10][11][12][13] * **特定公司**：甲骨文、博通、Coreweave[1][3][4][5][6] 核心观点与论据 * **市场对AI投资回报的担忧加剧**：甲骨文宣布进一步加大资本开支超出预期，引发市场对其AI领域巨额投资能否带来足够回报的疑虑[1][3][4] * **AI资本开支规模巨大且现金流占比高**：预计2026年五大云服务厂商资本开支总额将超过5000亿美元，占其自由现金流比例平均已超过60%，甲骨文等现金流较弱公司比例更高[4] * **AI企业融资风险上升**：甲骨文等企业通过发债支持扩张，但其债券信用违约互换（CDS）利差已达十几年来最高水平，与2000年科网泡沫时期相近，表明市场担忧其违约风险[1][5] * **AI领域公司绑定带来连锁风险**：市场悲观时，互相依赖可能引发连锁下跌，例如自10月以来，与甲骨文绑定的公司股价普遍不佳，英特尔下跌4%，微软7%，英伟达15%，AMD 18%，Coreweave暴跌37%[1][6] * **重要人物对AI发表负面评论**：华尔街策略师Edward Yardeni建议低配“科技七姐妹”，认为AI竞赛威胁其垄断地位[1][7]；橡树资本霍华德·马克斯担忧AI导致大量失业，加剧社会分裂[1][7][8] * **2026年美国经济面临两大风险**：一是AI资本开支增速预计回落，因2025年为增速高点且融资受限[9]；二是传统行业需求下行，2025年上半年AI对GDP贡献已占1/3，若其拉动作用减弱，传统行业压力将凸显[9] * **长端美债收益率回升的原因**：一是对美国顽固通胀的担忧，核心PCE指数在过去一年半几乎无变化，若未来通胀维持在3%，30年期长端利率可能需要达到4%以上[10][12]；二是对特朗普提名凯文·塞特为美联储主席的担忧，市场担心其破坏美联储独立性并推行鸽派政策，导致通胀无法下行[1][10][11][12][13] * **美联储降息后利率曲线分化**：2025年美联储三次降息使两年期美债收益率从接近4.4%降至3.5%，但长端利率因市场对通胀和美联储独立性的担忧而难以下降[12] * **美联储主席提名影响金融市场**：提名凯文·塞特引发市场不安，美债市场通过抛售传递反对信号，同时自10月以来白银价格上涨，反映对宽松货币政策的预期[2][13][14]；另一潜在人选凯文·沃什为鹰派，主张“降息加缩表”，或能缓解部分市场担忧[15] 其他重要内容 * **上周科技股大跌导火索**：甲骨文和博通的财报发布，甲骨文因资本开支计划导致股价单日最大跌幅达15%[3] * **AI对2025年美国经济贡献显著**：2025年上半年AI对GDP的贡献已经占到三分之一[9] * **美联储主席人选的市场影响**：若最终提名凯文·沃什而非塞特，贵金属等资产的投机性上涨趋势可能会有所逆转[14][15]

12月9日，由中关村科金主办的"超级连接・智见未来"EVOLVE 2025大模型与智能体产业创新峰会在北京圆满落幕。本次峰会聚焦 大模型与智能体的技术融合与产业实践，汇聚华为云、阿里云、百度智能云、火山引擎、亚马逊云科技、超聚变、软通动力等众多 产业领军企业，共同启动"超级连接"全球生态伙伴计划，凝聚行业力量，推动人工智能技术深入千行万业。 中国电信作为深耕产业数字化的服务商，深入汽车领域，以技术为纽带、以场景为核心，为产业全场景增效提供了实战方案。中国 电信广州汽车BU总经理魏志兴受邀出席，发表了题为《汽车行业智能体助力产业全场景增效》的主题演讲，结合行业数据与实践 案例，深度阐述了智能体在汽车产业的应用价值与发展前景。 中国已成为全球汽车产业核心力量，2024年汽车产量达3128万辆，占全球总产量的三分之一，超过美国、日本、德国等五个国家的 产量总和；智能网联汽车渗透率持续攀升，从2022年的60%跃升至2025年的85%，预计2028年将达到100%；乘用车智能渗透率也从 2022年的34.9%增长至2025年的62.8%，2028年有望突破90%。 数据背后是产业的深度变革： 一是交通工具升级为"出行 ...

智通财经APP了解到，从英伟达到上周公布业绩的甲骨文和博通，它们业绩数据出炉之后，即使核心业绩指标全线超 预期，也未能强化所谓的股票市场"AI牛市叙事"同时也未能提振全球投资者们对于科技股的"AI信仰"。 终于在上周五，这种怀疑情绪全面大爆发，导致甲骨文、英伟达以及博通等2022年末以来受益于AI投资热潮的热门科 技股股价集体暴跌。华尔街顶级投资机构们对于美股七大科技巨头(即Magnificent Seven)所主导的这股史无前例的全球 AI投资热潮持续性愈发质疑，认为杀伤力比肩当年"互联网泡沫"的所谓"AI泡沫"正在形成。更重要的是，这些顶级机 构开始押注"是哪些重大事件/重要时刻可能会把泡沫彻底戳破。 距离OpenAI发布风靡全球的ChatGPT引发全球人工智能投资狂热以及全球企业布局AI的超级热潮，已经过去三年有 余。虽然仍有资金涌向英伟达、博通以及谷歌、甲骨文、美光等等受益于AI投资狂热的AI算力产业链领军者们，但是 市场对于这波股票市场AI繁荣能否持续的疑虑也在加深，一些投资者认为这轮AI投资热潮的"最好时光"已经结束。 从"AI芯片超级霸主"、"地球最重要股票"英伟达公布无比强劲的业绩也未能阻止股 ...

中信证券研报表示，2026年将是北美主要云计算厂商收入加速增长的一年，来自大客户的AI训练、推 理料将成为主要需求驱动力，传统云业务需求亦稳步复苏，而数据中心、定制芯片的投产等将会进一步 缓解算力供给端的紧缺程度。综合来看，从订单兑现的节奏，以及各家云厂商的数据中心储备情况来 看，我们预计2026年谷歌GCP、亚马逊AWS、微软Azure云计算收入同比增速相较2025年进一步加速。 我们持续看好一线云厂商在2026年的投资机遇。 ...

（文章来源：第一财经） 中信证券研报表示，2026年将是北美主要云计算厂商收入加速增长的一年，来自大客户的AI训练、推 理料将成为主要需求驱动力，传统云业务需求亦稳步复苏，而数据中心、定制芯片的投产等将会进一步 缓解算力供给端的紧缺程度。综合来看，从订单兑现的节奏，以及各家云厂商的数据中心储备情况来 看，我们预计2026年谷歌GCP、亚马逊AWS、微软Azure云计算收入同比增速相较2025年进一步加速。 我们持续看好一线云厂商在2026年的投资机遇。 ...

SpaceX与马斯克财富动态 - SpaceX可能于明年中后期上市，目标估值约1.5万亿美元，若上市成功将媲美沙特阿美2019年创下的约1.7万亿美元纪录 [3] - 马斯克持有SpaceX约42%的股权，若公司以上述估值上市，马斯克有望成为全球首位“万亿美元富豪” [3] - 马斯克旗下的X平台2025年前9个月营收突破20亿美元，今年迄今收入同比增长约18%，但第三季度净亏损为5.77亿美元 [8] 人工智能与数据中心进展 - 甲骨文公司否认其与OpenAI合作的数据中心项目出现延迟，称所有里程碑均按计划推进 [3] - 天桥脑科学研究院宣布成立尖峰智能实验室，致力于类脑大模型和脉冲神经网络的研发，由中科院自动化所研究员李国齐领衔 [11] - 李国齐团队今年成功研发出首款类脑脉冲大模型“瞬悉1.0” [12] - 广东省人工智能与机器人企业超过3700家，其中核心企业超2000家，国家级专精特新“小巨人”企业超350家，上市企业超150家 [17] - 2024年广东省人工智能核心产业规模达2200亿元，同比增长约22%，智能机器人产业营收为992亿元 [17] 消费电子与硬件行业动态 - 戴尔宣布自12月17日起提高所有商用产品线价格，面向企业客户，涨价幅度因客户合同不同预计在10%到30%之间 [6] - 涨价原因包括内存与存储芯片行业性短缺，以及AI基础设施需求激增加剧了消费类设备的芯片竞争 [6] - 苹果公司斥资2.16亿美元全现金购入位于库比蒂诺的两栋办公楼，总面积约26.65万平方英尺（约24759平方米） [4] - 字节跳动旗下AI大模型“豆包”与中兴通讯合作推出“豆包手机”，针对相关监管约谈传闻，知情人士回应称消息不实 [3][4] 汽车行业动向 - 奇瑞汽车发文坚决支持国家市场监管总局发布的《汽车行业价格行为合规指南》，表示将全面审视全链条价格行为，反对价格战和“内卷式”竞争 [6][7] - 吉利汽车全球全域安全中心在宁波正式发布，占地约4.5万平方米，并同步发布融合AI能力的“全域安全2.0”技术体系 [11] - 蔚来汽车发布ET5/ET5T远空套装限定车型官图，新车将于12月16日亮相 [13] 融资与企业发展 - 呼吸护理解决方案提供商新奈医疗完成数千万元Pre-A轮融资，资金将用于家用呼吸机和制氧机的研发与生产 [12] - 物联网芯片设计企业北京联盛德微电子完成数千万元战略融资，资金将用于AIoT芯片研发及物联网应用领域拓展 [12] - 摩尔线程回应“闲置募集资金现金管理”公告，称拟使用的75亿元为现金管理额度上限，实际金额将明显小于上限，不影响募投项目实施 [8] 机器人产业进展 - 宇树科技宣布首发人形机器人App Store，用户可下载动作和预设，目前公测已上线搞笑动作、扭扭舞、李小龙三大预设 [15] 文娱与消费市场 - 截至2025年12月13日，中国电影2025年总票房突破500亿元 [17] - 电影《疯狂动物城2》上映18天，总票房突破34亿元 [18] - 中国人民大学党委书记推荐的“人大超绒羽绒服”线上预售火爆，已出现断码情况，消费者支付9.9元定金可预订全系列产品 [8] 医疗健康事件 - 针对律师张晓玲投诉爱康国宾体检“误检、漏检”一事，北京市卫健委初步调查未发现数据及体检结果造假，但指出门诊部存在医师多执业机构备案等问题，下一步将推进医疗事故技术鉴定 [10][11] 人口与社会经济数据 - 德国联邦统计局预测，到2070年德国人口或较当前减少约900万，降至不足7500万，在“温和发展”情境中约为7470万 [17] - 预测显示10年后德国约25%的居民年龄将为67岁或以上，劳动年龄人口下降将给社会福利体系带来挑战 [17]

格隆汇12月14日｜就在市场仍为AI的宏大叙事狂欢时，美东时间周五，华尔街上演了残酷的"血色一 日"：云巨头甲骨文与芯片霸主博通双双大跌，网红AI基建公司Fermi股价盘中竟一度腰斩，暴跌46%。 这不仅仅是个别公司的挫折。恐慌情绪如野火般蔓延，直接导致半导体指数暴跌，几乎抹平12月全部涨 幅，纳指单日重挫近400点。一夜之间，投资者从对AI的无限憧憬，跌入对估值泡沫的深深焦虑。 ...

昨晚，一家公司的股东们可能彻夜难眠。如果你持有它的股票，此刻你的资产可能只剩下不到一天前的零头。这不是虚构的故事，是2025年12月12日周五， 美股市场上真实发生的一幕。 一家上市仅仅两个多月，被分析师认为"基本面良好"、"正在扩张"、"没有利空"的鸡煲火锅连锁店，在毫无征兆的情况下，股价上演了自由落体。盘中一度 跌去近90%，收盘时定格在暴跌82.47%。它的股价从15.39美元，被硬生生砸到了2.65美元。这意味着，上市以来的所有涨幅，在几个小时内灰飞烟灭。 让人匪夷所思的，恰恰是文章里提到的那句话："公司没有利空，相反还有利好。"一家业务在扩张、业绩向好的公司，为何会遭遇如此决绝的抛售？这巨大 的反差，撕开了市场温情面纱下冰冷而残酷的另一面。 这场屠杀始于一个看似温和的开场。周五开盘，这只股票随着美股大盘低开。这没什么特别的，毕竟它过去一个月从4.5美元涨到15美元以上，积累了超过 三倍的涨幅，低开调整在许多人看来合情合理。一些投资者可能还在琢磨，这是不是又一个上车的机会。 最初的下跌缓慢而折磨。股价从下跌2%，滑落到5%，再到7%。这像温水中逐渐升高的温度，让持有者感到不适，但还不至于立刻跳出去。到 ...

微软在印度的重大投资 - 公司宣布一项总额230亿美元的新人工智能投资计划 [1] - 其中对印度投资175亿美元 这是公司在亚洲最大的一笔投资 [1] - 公司位于海得拉巴的新数据中心将成为其在印度规模最大的超大规模云区域 预计2026年年中投入运营 [1] - 公司还将扩大其在钦奈 海得拉巴和浦那现有的三个云区域 [1] 科技巨头在印度的投资布局 - 谷歌曾在10月表示 将在五年内投资150亿美元 在印度南部安得拉邦建设一个人工智能数据中心 这是该公司在印度最大规模的投资 [1] - 印度拥有约十亿互联网用户和深厚的技术人才 已成为美国科技巨头的重要目的地 [1] 印度数据中心行业前景 - 据咨询公司高力国际预测 到2030年 印度的数据中心总容量预计将增长两倍以上 达到约4.5吉瓦 [1] - 1吉瓦的计算能力大致相当于为约75万户美国家庭供电 [1]

亚马逊云科技re:Invent 2025大会大中华区活动概览 - 亚马逊云科技re:Invent 2025大会为大中华区伙伴定制了专属技术专场与深度交流活动，旨在解锁“全球视野 + 本地落地”的双重机遇 [1] 专题研讨：AI实战应用 - 涂鸦智能（Tuya）依托Amazon Bedrock（仅海外业务）和Amazon SageMaker，为智能家居创新提供技术支持，将机器学习模型的部署时间从数月缩短至数周 [2] - Lark通过集成Amazon Bedrock（仅海外业务）服务，利用亚马逊云科技的生成式AI基础设施，为数千家客户提供企业级AI功能支持 [2] - 德勤中国采用亚马逊云科技中国区的生成式AI解决方案，为超过1万名员工赋能AI能力，并为跨国企业提供服务 [2] 专题研讨：国泰航空AI重塑DevSecOps - 国泰航空与亚马逊云科技专业服务团队合作，革新其DevSecOps模式，构建“安全左移、安全优先”的全面文化 [3] - 通过部署AI驱动的安全负责人机制、防御性编码模式、“安全即代码”知识库、定制化应用安全扫描规则及基于RAG技术的Agentic AI助手，国泰航空取得显著成效：成本降低50%、漏洞修复速度提升75%、开发人员安全能力提升70% [3] - 国泰航空在管理每年4000余次部署的同时，将1000余名开发者培养成具备安全意识的实践者 [3] 闪电演讲：Pulsar革新高频交易分析 - Pulsar作为量化分析平台提供商，部署生产级Agentic AI架构以解决传统大语言模型在分析高频交易数据时存在情绪分析偏差的问题 [4] - 该架构省去了创建标注数据集的繁琐流程，使团队能够快速部署可靠的投资分析工具，无需花费数月进行模型微调，即可帮助客户启动复杂的量化策略 [4] - 解决方案整合了Claude模型（用于任务规划）、MCP（用于历史数据收集）以及Amazon SageMaker中的DeepSeek R1推理能力 [5] 合作伙伴演讲：Snowflake加速全球业务 - Snowflake凭借其数据系统与AI能力，助力中国企业实现业务的全球化拓展，并提供在中国本地的各项服务与支持 [6][7] 大中华区专属活动 - 亚马逊云科技大中华之夜：由亚马逊云科技大中华区主办，预计有300+来自客户、合作伙伴及全球的领导者与技术专家参与的欢迎晚宴 [8] - 亚马逊云科技中国区域见面会：主题为“深耕本地，链接全球”，旨在帮助全球企业了解如何利用亚马逊云科技中国区域进行创新与全球扩展 [10][11] 按参会者身份推荐内容 - 技术专家：推荐参加“re:Invent 2025大中华区主题演讲”，内容涵盖AI实战应用、DevSecOps重塑、高频交易AI革新等，深度拆解生成式AI基础设施与本土企业的结合案例 [13] - 企业高管：推荐参加“亚马逊云科技大中华之夜”，可与300+全球领导者、技术专家及行业伙伴深度对接，搭建跨国人脉网络，挖掘合作机遇 [14] - 开发者：推荐参加“AI实战应用：企业如何释放全球价值、推动业务增长”，可学习中国知名企业落地生成式AI解决方案的实战路径，解决“Demo优秀但落地难”的痛点 [16] 行业趋势与公司战略 - 企业正处在Agentic AI爆发前夜，需要从“成本优化”转向“创新驱动”，通过完善的数据战略和AI云服务把握全球化机遇 [16] - 亚马逊将投入1000亿美元在AI算力、云基础设施等领域，通过领先的技术和帮助“中国企业出海”及“服务中国客户创新”的丰富经验，助力企业在AI时代突破 [16]