牛散第三季度持仓概况 - 葛卫东第三季度小幅减持兆易创新169.53万股，期末持股数量为1702.67万股，持股市值超30亿元，较2024年底持股1872.20万股有所减少，估算其在兆易创新上盈利约20亿元 [1][2] - 章建平在寒武纪第三季度股价暴涨超120%后，逆势加仓32.02万股，期末持股数量升至640.65万股，持股市值超80亿元，估算其今年在该股盈利超35亿元 [1][2] - 章建平第三季度新进成为华友钴业第五大流通股东，持股1850万股，该股当季股价大涨近80% [3] - 葛卫东持仓呈现均衡布局，除兆易创新外，还重仓持有苏大维格、会稽山、拉芳家化、微电生理和曙光数创5只个股，涵盖酿酒、家化等行业 [2] 牛散群体投资风格特征 - 牛散群体整体仍偏好传统行业和老股票，重点持仓分布在大消费、传统制造业、有色、钢铁、交运、化工、建筑工程、商业连锁、医药等板块，科技股非投资重点 [3][4] - 部分牛散持股公司上市时间多在2010年之前，甚至是上世纪90年代的老股票，股价多为10元以下的低价品种 [4] - 部分牛散持股呈现基金化、分散化趋势，徐开东上榜43家公司前十大流通股东，张素芬重点持有22只个股，夏重阳重点持有14只个股，单只股票持仓市值多在数千万元规模 [4] - 牛散持股市值较大标的包括太钢不锈（徐开东）、会稽山（葛卫东）、浙江交科（徐开东）、三木集团（夏重阳）、海鸥住工（张素芬）、英诺激光（赵建平）等 [4] 公募基金仓位与配置 - 截至10月31日，公募权益型基金平均仓位为93.79%，处于今年以来高位，普通股票型基金平均仓位94.25%，偏股混合型基金仓位93.68% [5] - 公募基金行业配置集中，电子行业配置比例17.87%，医药生物11.61%，电力设备10.94%，三大行业合计占比约四成 [5][6] 私募基金仓位情况 - 截至10月17日，国内股票私募平均仓位升至79.68%，创近一年新高，自今年8月以来累计上涨5.75个百分点 [6] - 大多数私募高仓位运行，重仓或满仓（仓位大于80%）的股票私募占比达63.40%，中等偏重仓位（仓位在五成至八成之间）的私募占比为20.41% [6]

主要股指表现 - 上证指数收盘报3960.19点，下跌0.41%，成交金额为8529.38亿元 [1] - 深证成指收盘报13175.22点，下跌1.71%，成交金额为10628.20亿元 [1] - 创业板指收盘报3134.09点，下跌1.96%，成交金额为4768.17亿元 [1] 行业板块走势 - 有色金属、半导体、医药、汽车、酿酒等行业板块表现疲软，股价走低 [1] - 银行、旅游、保险等行业板块获得资金流入，股价出现拉升 [1] 市场概念热点 - 两岸融合概念和短剧游戏概念在市场中交易活跃 [1]

市场整体表现 - 两市主要股指震荡下探，深证成指和创业板指盘中一度下跌近2% [1] - 市场收盘时，沪指下跌0.41%报3960.19点，深证成指下跌1.71%报13175.22点，创业板指下跌1.96%报3134.09点 [1] - 北证50指数下跌2.45%，沪深北三市合计成交额19386亿元 [1] - 场内超过3600只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 有色、半导体、医药、汽车、酿酒等行业板块走低 [1] - 银行、旅游、保险等行业板块出现拉升 [1] - 两岸融合、短剧游戏等概念板块表现活跃 [1] 市场展望与投资建议 - 11月市场将进入政策效能集中释放与四季度盈利验证的关键窗口 [1] - “十五 五”建议稿聚焦高质量发展与科技自立自强 [1] - 中美元首会晤有望开启中美关系的阶段性缓和期，对市场风险偏好形成积极支撑 [1] - 指数有望在震荡中延续慢牛行情 [1] - 建议关注新能源、红利、科技成长和有色金属等行业板块 [1]

股份回购方案 - 公司计划使用不低于人民币2亿元且不超过人民币3亿元的自有或自筹资金回购股份 [1] - 回购股份价格上限为12.83元/股 [1] - 回购股份拟用于员工持股计划或股权激励 [1] 股份回购进展 - 截至2025年10月31日，公司已回购A股股份1,835.21万股 [1] - 已回购股份占总股本比例为2.0133% [1] - 回购最高价为10.50元/股，最低价为9.48元/股 [1] - 已支付总金额为人民币18,640.41万元 [1] 后续安排 - 公司将在回购期限内根据市场情况择机实施回购决策 [2] - 公司将根据回购进展及时履行信息披露义务 [2]

股价与市值表现 - 截至2025年11月3日收盘，公司股价报收于9.56元，较前一交易日上涨0.63% [1] - 公司当日开盘价为9.5元，最高价为9.57元，最低价为9.47元 [1] - 当日成交额为9435.63万元，换手率为1.09% [1] - 公司最新总市值为87.14亿元 [1] 股份回购方案核心信息 - 公司于2025年4月23日董事会审议通过股份回购方案，回购期限为审议通过之日起12个月 [1] - 回购金额计划不低于人民币2亿元且不超过人民币3亿元 [1] - 回购价格上限设定为不超过12.83元/股，资金来源为自有或自筹资金 [1] - 本次回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [1] 股份回购实施进展 - 截至2025年10月31日，公司已累计回购A股股份1835.21万股，占公司总股本的2.0133% [1] - 已支付总金额为18640.41万元（不含交易费用） [1] - 回购股份的最高价为10.50元/股，最低价为9.48元/股 [1] - 公司表示本次回购实施符合相关规定，并将继续推进回购工作 [1]

公司重大事项 - 关联方原计划向青岛啤酒股份有限公司出售山东即墨黄酒厂有限公司全部股权的交易已终止 [1] - 该股权转让款原计划用于清偿关联方占用的公司非经营性资金 [1] - 关联方将寻求其他方式筹集资金以偿还占用的公司非经营性资金 [1]

市场指数表现 - 沪指午间收盘微涨0.05%报3956.72点 [1] - 深证成指下跌1.06%，创业板指下跌1.37%，科创50指数下跌2.35% [1] - 沪深北三市合计成交额达13987亿元 [1] - 场内近2700只个股上涨 [1] 行业板块走势 - 煤炭、石油、银行板块表现强势出现拉升 [1] - 食品饮料、旅游、酿酒、医药板块上扬 [1] - 短剧游戏、海南自贸、AI应用概念活跃 [1] - 半导体、有色、券商、汽车板块走低 [1] 机构观点与投资方向 - 结构性机会仍存，择时重要性有限 [1] - 投资者恐高心理主要出现在科技板块 [1] - 明年新能源、化工、消费电子、资源、机械等行业存在利润持续增长方向 [1] - 中企出海逻辑未遭遇实质性挑战 [1] - 创新药和新消费自8月以来调整幅度足够大，可能需要时间和新催化 [1] - 建议围绕传统制造业提质升级、中企出海、端侧AI三个方向布局 [1] - 短期可关注三季报后白酒、软件、创新药等阶段性超跌反弹线索 [1]

论坛背景与核心精神 - 2025中国品牌论坛在河北雄安新区举行，由人民日报社主办，全国人大常委会副委员长雪克来提·扎克尔出席致辞 [1] - 论坛主题为“向新而行丨新品牌新场景新实践新高地”，旨在打造汇聚智慧、推动中国品牌迈向高质量发展的重要平台 [2] - 论坛深入学习贯彻习近平总书记关于“推动中国制造向中国创造转变、中国速度向中国质量转变、中国产品向中国品牌转变”的重要指示精神 [1][3] 品牌建设总体成效 - 中国制造业总体规模连续15年居全球第一，产品质量合格率达到93.93% [4] - 中央企业品牌引领行动取得进展，品牌工作被纳入中央企业负责人经营业绩考核 [4] - 中国品牌在全球影响力与日俱增，例如中国电建在世界500强中排名升至第100位，伊利集团连续6年稳居“全球最具价值乳品品牌10强”榜首 [7] 品牌建设具体举措 - 工业和信息化部实施制造业卓越质量工程、质量标准品牌赋值中小企业专项行动和制造业“增品种、提品质、创品牌”行动 [4] - 国家市场监督管理总局全面实施质量强国战略，推进质量强企、质量强链、质量强县，构建高水平质量基础设施 [5][6] - 中华全国工商业联合会通过举办中国民营企业500强发布会等活动，为民营企业锻造过硬品牌搭建平台 [6] 企业品牌实践案例：绿色发展 - 中国南方电网已基本形成以清洁能源为主的电力供应格局，全网每两度电中有一度是零碳电 [9] - 润泽智算科技集团自主研发新一代液冷技术，结合智慧运维体系实现能效全面优化 [9] 企业品牌实践案例：服务民生 - 中国移动建成全球规模最大的5G、宽带“双千兆”网络 [10] - 中国建筑集成上百项实施方案，致力于建设人民满意的“好房子” [10] - 扬子江药业集团加快向全生命周期健康管理服务转型 [10] 企业品牌实践案例：社会责任 - 中国核工业集团在乡村振兴一线打造“核苗计划”等品牌，10余年累计投入8000多万元，超过10万名学生受益 [11] - 陕西西凤酒厂集团常态化开展生态保护、水源地守护等公益活动，并与高校合作研发清洁生产新技术 [12] 品牌创新驱动 - 中国长安汽车集团构建“六国十地”全球研发布局，建成200多个实验室，产品销量连年增长 [14] - 国家核电技术公司通过核心技术攻关带动近3000家单位构建产业链供应链体系 [14] - 京东工业通过数智化创新发布细分行业供应链解决方案，推出万亿降本行动 [14] 质量与标准建设 - 长城汽车始终坚持造靠谱车，把诚信理念贯穿于企业经营各环节 [14] - 格力电器主导制定的两项ISO制冷压缩机国际标准正式在全球发布 [15] 品牌国际化进展 - 中国能源建设集团近5年在共建“一带一路”国家和地区累计新签合同超6000亿元 [16] - 中国中铁业务覆盖100多个国家和地区，打造了雅万高铁、中老铁路等项目 [16] - 安踏深入拓展东南亚、中东等国际市场，未来3年计划在东南亚开设上千家品牌门店 [16] 文化赋能品牌 - 中国保利集团搭建行业领先的剧院运营、影院管理等平台，丰富公共文化产品供给 [17] - 谷雨生物科技以中国传统二十四节气命名品牌，在产品设计中融入宋瓷美学 [17]

市场指数表现 - 沪指在4000点关口反复争夺，出现三得三失的走势，最终收于3954点 [1] 整体A股业绩概览 - A股5437家上市公司披露2025年三季报，前三季度营收同比增长1.20%，归母净利润同比增长5.34% [1] - 第三季度净利润增速为11.30%，较第二季度回升10.19个百分点 [1] 权重股市场表现 - 总市值前100的权重股中，仅27只上涨，73只下跌，拖累指数 [2] - 权重股主要分布在银行、保险、石油、电力、煤炭、证券、酿酒、半导体、建筑、家电、汽车整车等行业 [2] 业绩增长迟缓的行业 - 银行板块42家公司前三季营收增长0.9%，净利增长1.54% [3] - 酿酒板块中茅台净利增长6.25%，五粮液净利下降13.7%，泸州老窖净利下降7.2% [3] - 石油板块中石油净利下降4.7%，中石化净利下降32.2%，中海油净利下降12.6% [3] - 煤炭板块神华净利下降15.2%，陕煤净利下降20% [3] - 建筑板块中铁建净利下降5.6%，交建净利下降16.1%，电建净利下降15.1% [3] - 汽车整车板块长城汽车盈利下降17%，比亚迪盈利下降7.55% [3] 业绩增长但市场表现平淡的行业 - 53家券商前三季营收增长24.3%，净利增长61.7% [3] - 券商个股如中信证券净利增长38%，国泰海通增长131%，广发证券增长62% [3] - 5家保险公司前三季营收增长13.6%，净利增长33.5% [3] 业绩高增长但前期涨幅过大的行业 - AI产业链光模块公司中际旭创盈利增长90%，新易盛增长284%，天孚通信增长50%，但今年以来涨幅均超100% [4] - AI产业链的工业富联、胜宏科技、寒武纪、海光信息、三花智控等公司情况类似 [4] 业绩亏损严重的行业 - 近100家地产股前三季度分别亏损99亿元、283亿元和331亿元，呈现逐季增亏态势 [4] - 房地产行业下行影响到银行、建筑、家电、家居、钢铁等相关行业 [4] 具有增长潜力的行业 - AI产业链科技龙头企业盈利增长多在100%上下，估值约50倍 [5] - 证券、保险等行业业绩增长不错，后市存在机会 [6] - 新能源光伏和风电行业亏损大幅减少，通威股份前三季度亏损额分别为25.9亿元、23.6亿元、3.2亿元，隆基绿能前三季度亏损额分别为14.36亿元、11.3亿元、9.4亿元，亏损额逐季减少 [6] 整体市场情绪 - 尽管指数下跌，但市场上涨股数量多于下跌股，显示人气仍在 [7]

公司信息 - 新成立的实体为玉龙县巨甸镇园园锐源酒坊，属于个体工商户 [1] - 公司法定代表人为李雪花 [1] - 公司注册资本为20万元人民币 [1] 业务范围 - 公司经营许-可项目包括酒类经营和食品销售 [1] - 公司一般经营项目为农副产品销售 [1]