文章核心观点 - 珠海国资通过资本运作和产业整合 重点布局人工智能和具身智能等新质生产力赛道 以Rokid等链主企业为抓手构建产业集群 推动经济结构从房地产向科技产业转型 [1][2][5] 产业投资布局 - 珠海科技集团投资引进AR眼镜企业Rokid 计划建设区域性营销与交付中心 重点辐射东南亚市场 业务覆盖文旅/教育/工业/地产等多场景 [1] - Rokid已推出全球首款规模化量产消费级AI+AR智能眼镜 订单量达25万台刷新行业纪录 [1] - 国资体系组建总规模800亿元新质生产力基金群 重点布局人工智能/低空经济/数字经济/机器人四大赛道 坚持投早/投小/投硬科技 [2] - 累计投资约2000家科创企业 其中近200家已上市或过会 投资版图包括智谱华章/智元机器人/优必选/壁仞科技等企业 [5] 产业链协同 - Rokid可与京东方华灿光电/集创北方形成产业联动 华灿光电珠海基地系全球首条6英寸Micro LED生产线 已进入AI眼镜研发试样阶段 [1][3] - 京东方晶芯科技与华灿光电共建的珠海晶芯项目实现量产 Micro LED显示模组与发光芯片形成垂直整合 发光芯片成本占比达四成 [3] - 智能眼镜作为下游数据接口 助力珠海大模型及具身智能产业生态完善 重点发展端侧推理模型/物理空间感知/世界模型应用 [1] 国资改革架构 - 近六年完成三轮国资改革 市属企业从16家整合至12家 新组建珠海科技集团为一级国企 注册资本500亿元 华发与格力分别持股60%和40% [4][5] - 集团聚焦新能源/半导体/医疗健康及人工智能/智慧家居的"3+2"产业布局 统筹产业投资与招商职能 [5] - 2023年市属国企营收2770.3亿元(同比+10.04%) 利润总额87.94亿元(同比+59.36%) 资产总额12924.06亿元(同比+10.19%) 规模居广东省第三 [7] 应用场景落地 - 智元机器人在珠海发布全球首个通用具身基座模型 落地康养机器人总部 打造智能康养陪护机器人与智慧安防示范标杆 [6] - 优必选与华发集团计划成立合资公司 聚焦家庭/社区场景的具身智能机器人 拟组建产业基金开展智能机器人领域投资 [7] - 开放"云上智城"/"四化"新型住宅等应用场景 华发联合智谱搭建城市级GLM大模型空间 推动机器人参与智慧安防/智能家居等场景 [7] 经济转型背景 - 2024年1-7月珠海房地产开发投资下降45% 全市固定资产投资同比降38.1% 迫切需从房地产驱动转向科技产业驱动 [2] - 政府工作报告指出产业体系构建不足/科技成果转化弱/重点项目储备缺乏等挑战 通过以投促引/基金招商等方式引进链主企业 [2]

融资交易活动 - 9月1日融资买入550.08万元，融资偿还444.15万元，实现融资净买入105.92万元 [1] - 融资余额达8250.7万元，较前日增长1.3% [2][3] - 近3个交易日连续净买入累计476.94万元，其中8月28日单日净买入267.22万元 [1][2] 融资余额趋势 - 融资余额从8月26日的8116.20万元波动上升至9月1日的8250.70万元 [2][3] - 8月27日出现单日净流出342.45万元，融资余额降至7773.76万元 [2][3] - 近20个交易日内有12个交易日呈现融资净买入态势 [1] 市值占比与融券情况 - 当前融资余额占流通市值比例为2.95%，较8月26日的2.72%有所提升 [2] - 9月1日未发生融券交易，融资融券余额与融资余额一致为8250.7万元 [2][3] - 8月28日融资余额变动幅度达3.44%，为近期最高单日增幅 [3]

财务业绩 - 上半年营业收入8.05亿元 同比增长20.17% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.08亿元 同比增长19.07% [1] - 业绩保持稳健增长态势 [1] 业务亮点 - AI睡眠床罩表现突出 成为新的业务增长点 [1] - 持续优化智能交通、智慧出行、智能支付及智能睡眠领域市场布局 [1] - AI睡眠床罩集成智能监测、数据分析与个性化调节功能 [1] - 产品可实时监测用户心率、呼吸频率、体动等关键指标 [1] - 通过AI算法分析睡眠习惯与健康状况 提供个性化睡眠建议 [1] 研发投入 - 上半年研发投入4701.67万元 同比增长19.57% [1] - 研发投入占营业收入比重达5.84% [1] - 研发聚焦无线通信模组、智能终端产品及AI算法等关键技术领域 [1] - 持续提升产品智能化水平与用户体验 [1] - 在AI睡眠床罩研发方面投入大量资源确保技术领先性 [1] 市场拓展 - 通过线上线下相结合的销售模式拓展销售渠道 [2] - 积极提升品牌影响力 [2] - 加强与上下游企业合作 共同推动智能睡眠生态建设 [2] - 举措提升市场份额 为创新产品推广奠定基础 [2] 发展前景 - 随着AI睡眠床罩等创新产品持续推出 市场认可度不断提升 [2] - 公司有望在智能硬件领域取得更大突破 [2] - 为投资者创造更多价值 [2]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营收4.13亿元，同比增长0.66% [1] - 净利润1720.17万元，扣非净利润1989.10万元 [1] - 研发投入2398.57万元，同比增长6.96% [5] 业务结构 - 业务分为智能控制器、智能产品和地板护理清洁工具三大板块 [2] - 智能控制器主要应用于电动工具领域，并向智能家居、汽车电机等领域拓展 [2] - 智能产品包括智能照明、智能安防、智能家居、智能宠养和智能汽配等 [2] - 地板护理清洁工具主要为吸尘器等室内清洁产品 [2] 经营策略 - 持续推进业务结构优化，提升经营效率 [3] - 智能控制器业务收入同比略有下滑，但客户合作关系保持稳健 [3] - 智能产品领域聚焦摄像头智能化应用，向智能看护、智能宠养等赛道延伸 [3] - 探索跨境电商合作模式，拓展海外智能汽配市场 [3] - 地板护理业务通过渠道协同推动存量产品消化 [3] 业绩波动原因 - 新一代智能控制器产业基地转固折旧费用增加 [4] - 计提控股子公司苏州柯姆电器员工经济补偿金及相关资产减值准备 [4] - 主动剥离低效资产，集中资源发展高潜业务 [4] 研发与技术实力 - 已取得333项实用新型及外观设计专利、45项发明专利和129项软件著作权 [5] - 核心技术包括高速无刷电机驱动技术、AI智能视频识别技术、室内视觉导航技术等 [5] - 深度融合AI视觉识别、高速边缘计算与室内视觉导航等前沿技术 [5] - 深度参与客户产品研发，实现产品外观、结构、功能等设计理念 [5]

跨界趋势分析 - 科技公司普遍通过跨界寻找第二增长曲线 成为头等大事[2][3] - 大疆从无人机跨界推出扫地机器人和全景相机 影石从全景相机进军无人机市场[2] - 石头科技从扫地机器人进入洗烘市场 科沃斯入局智能厨房领域[2] - 小米跨界造车最成功 使股价在一年多里上涨超过200%[3] 追觅科技跨界布局 - 公司宣布成为无边界的生态企业 进入无人机、汽车、厨电、空调等超过十个领域[3] - 投资40亿在南京建设智能大家电总部基地 冰洗年产能规划达450万台[6][7] - 电视产品定位超高端市场 价格区间在1500到2500美元[8] - 汽车业务通过多个BU推进 包括星空BU负责增程SUV 以及小米BU、零跑BU和越野车BU[10][11] - 首批样车基于理想L9改造 后续还有基于小米SU7改造的车型[12] - 计划进军航空领域 提出要造全商务舱飞机并成为全球最高端航空公司[3] 技术基础与市场地位 - 全球智能扫地机器人市场前五名占据60.9%份额 2024年整体市场增速为11.2%[14] - 追觅以8.0%的市场份额位列全球第五 仅次于石头科技16.0%、Irobot13.7%、科沃斯13.5%和小米9.7%[14] - 核心技术为自研超高速电机 转速达10万转 超越行业1-2万转水平[14] - 技术护城河包括电机技术和自动驾驶技术 可延伸应用于多个产品领域[14][15] - 创业初期代工业务占比超过70% 后推出自有品牌并快速攻占全球市场[14] 跨界挑战与行业观察 - 大疆跨界产品DJI ROMO扫地机器人售价4699-6799元 但用户反馈翻越能力一般[21][22] - 大疆DJI Osmo 360全景相机在镜头耐磨性和软件功能全面性上存在不足[23] - 小米造车通过多年筹备 包括投资新势力、自建工厂和组建数千人团队[26][27] - 家电市场竞争激烈 美的方洪波表示新进入者战略上已经输了[30] - 第二增长曲线本质与创业类似 成功率不高且需要破坏式创新[29][30] - 追觅同时寻找多个增长曲线 面临资源调配和巨额投入的挑战[32]

公司战略与产品规划 - 追觅科技正式官宣造车 目标是打造世界上速度最快的超豪华纯电动车型 首款产品对标布加迪威龙并计划于2027年亮相[1][3] - 公司选择以超豪华车型切入市场 避免陷入中低端价格战 依托智能硬件领域积累的技术实力与全球化布局实现战略跨越[3] - 项目已组建千人造车团队并持续扩张 已从整车制造领域引进多名高管涵盖研发/量产与品控环节 形成智能硬件敏捷开发+汽车级系统工程双重能力体系[3][4] 技术优势与专利储备 - 自主研发的20万转以上超高速马达技术可服务于电动汽车高性能电驱系统 对大功率高转速电机设计与管理具有重要价值[6] - 视觉识别/场景建模/自主路径规划等AI算法技术已商用 可用于高级别辅助驾驶系统及智能座舱交互体验研发[6] - 累计申请专利6379项 其中约45%为发明专利 覆盖传感器融合/电机控制与人机交互等电动车核心领域[6][7] 市场竞争与行业趋势 - 40万元以上纯电动超豪华汽车销量占比仅为1.5% 公司认为存在稀缺窗口期机遇[3] - 科技企业跨界造车成为新趋势 除追觅外 石头科技创始人打造极石汽车 昇麒新能源选择车载光伏新赛道[2][9] - 行业分析认为科技巨头凭借智能化/数字化技术积累正在重塑汽车产业格局 预计更多手机及科技企业将加入造车行列[11] 全球化布局与资源投入 - 全球业务覆盖100多个国家和地区 拥有超过6000家线下门店 服务家庭超3000万个 会员数量突破1100万户[4][5] - 通过BOSS直聘平台开放476个造车岗位 TSP平台开发工程师岗位年薪最高接近百万元[4] - 将充分发挥跨领域技术整合优势 与电池/电驱/智能驾驶等关键领域头部供应商建立深度协同合作[7]

核心财务表现 - 营业收入36.71亿元 同比增长51.17% [1] - 利润总额5.40亿元 同比下降6.46% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.20亿元 同比增长0.25% [1] 盈利能力指标 - 扣除非经常性损益净利润4.92亿元 同比微增0.06% [1] - 利润总额与净利润增长出现分化 [1] 研发投入情况 - 研发费用达5.62亿元 较上年同期增长100.35% [1] - 研发投入规模超过净利润水平 [1]

核心财务表现 - 2025年中期营业收入达49.44亿元 同比增长38.18% [1] - 归母净利润录得4.32亿元 同比增长20.76% [1] - 智能算力产品及服务收入12.21亿元 同比大幅增长100% [1] 业务结构分析 - 传统数据存储业务收入18.34亿元 构成公司基本盘 [1] - 物联网智能终端业务收入8.75亿元 支撑主营业务发展 [1] - 智能算力产品及服务成为第二增长引擎 推动盈利能力提升 [1] 战略布局与技术投入 - 构建"智能硬件-平台赋能-算力建设-AI应用服务"闭环生态 [1] - 上线FCloud智能体训推创新平台 为具身机器人/生物制药/芯片制造/金融领域提供训推服务 [2] - 推出FCloudOmniBot全栈式具身智能机器人开发平台 服务中小型开发企业 [2] - 基于VLM视觉大模型实现无人门店规模化落地 覆盖鞋服零售/商超连锁场景 [3] - 在AIGC领域打造"创意+技术+协同"生态平台 支持电商运营/影视创作/社媒宣传场景 [3] 行业发展趋势 - 算力服务驱动人工智能/具身智能/生物医药/自动驾驶等高算力应用领域发展 [2] - 需求端从训练向推理与多模态场景外溢 [2] - 公司与NVIDIA建立长期合作关系 提升AI算力服务专业度 [2] 国际化战略推进 - 通过区域协同降低单一市场风险 强化全球资源调配效率 [3] - 2025年7月启动境外发行股份及香港联交所上市筹备工作 [3] - 拓展国际化战略布局 优化海外业务及融资能力 [3]

公司发展历程 - 从独立设计公司起步，经历三次战略跃迁，构建全球智能硬件生态平台[1] - 2005年以手机IDH切入市场，首年即实现盈利[3] - 2012年登顶全球智能手机ODM榜首，2013年拓展至平板电脑ODM业务[4] - 2024年数据业务营收突破200亿元，正式形成"3+N+3"业务布局[10] 战略演进 - 第一次跃迁：2008年从IDH转型ODM，延伸至运营、制造、供应链管理[3][4] - 第二次跃迁：从单品类向多品类ODM扩展，进入笔记本电脑赛道[4] - 第三次跃迁：向"3+N+3"全球智能产品平台进化，繁荣客户生态和产品生态[5] - 笔记本电脑业务持续投入，2025年第二季度出货量创历史新高[5] 研发能力 - 2025年上半年研发投入29.6亿元[6] - 截至2024年底研发技术人员超16000人，占比近30%[6] - 成立Xlab实验室，构建声学、光学、热学、射频等关键技术预研体系[6] - 研发与制造深度联动，工艺工程师从设计阶段介入提升效率[6] 制造与供应链 - 形成ODMM能力矩阵（高效运营、研发设计、先进制造、精密结构件）[6] - 采用"积木式"产线实现柔性生产，模块化单元组合提升换型效率[7] - 通过收购强化精密结构件自主生产能力，覆盖全产业链工序[7] - 垂直整合提升整机开发效率，加速新材料应用[7] 全球化布局 - 2006年组建国际团队启动全球化，延伸至研发、制造、供应链全链条[7] - 建立国内核心制造基地与海外VMI（越南、墨西哥、印度）双供应体系[8] - 2024年印度和越南实现规模化量产交付，持续推进本地化工程能力[8] - 全球化运营涵盖文化融合与管理适配系统化工程[8] 新兴业务拓展 - 汽车电子业务经过三年发展亏损逐步收窄，积极突破海内外主流客户[11] - 2024年底将机器人定位为三大新兴业务，收购清洁机器人公司加速发展[10] - 组建专业机器人研发团队，计划2025年完成团队与研发模型机构建设[11] - 机器人业务与消费电子、服务器技术存在生态协同潜力[11]

财务表现 - 公司上半年营业总收入36.71亿元 同比增长51.17% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.20亿元 同比增长0.25% [1] - 扣除非经常性损益的净利润4.92亿元 同比增长0.06% [1] 收入结构 - 境外销售收入26.30亿元 占主营业务收入比例72.38% [1] - 美国、欧洲和日本等发达国家和地区市场表现突出 [1] 研发投入 - 研发费用5.62亿元 同比增长100.35% [2] - 研发费用占营业收入比例15.30% 较去年同期11.55%显著提升 [2] - 研发技术人员1836人 占公司总人数比例56.75% [2] 战略布局 - 计划推出自有无人机品牌和影翎Antigravity全景无人机品牌 [2] - 全景无人机产品目前处于公测阶段 [2] - 新品类预计不会对2025年度经营业绩产生重大影响 [2] 资产状况 - 总资产78.35亿元 较上年度末增长56.05% [3] - 归属于上市公司股东的净资产54.48亿元 较上年度末增长71.26% [3] - 经营活动现金流量净额2.41亿元 同比有所下降 [3]