碳酸锂期货市场表现 - 8月20日碳酸锂期货主力合约封跌停板 跌幅达8% 盘面呈现震荡下行走势 [1] 供应端情况 - 江西某矿山因采矿证原因停产落地 青海某在产盐湖有停产预期 资源端扰动加剧 [1] - 马里Goulamina矿山第一批发运预计8月到港 澳矿整体维持增产 [1] - 国内前期投产矿山仍有提产空间 实际国内矿石供应较难出现紧缺 [1] - 市场对国内云母端 青海盐湖端 智利盐湖端均存供应减量预期 [1] - 截至8月14日当周碳酸锂周度产量约2万吨 较前一周上升424吨 [2] - 锂辉石现货价报1045元/吨 成本端不断攀升 [2] 需求端情况 - 正极材料排产温和增长已被市场计价 短期内需求端支撑较为有限 [1] - 下游厂家进入下半年旺季前补库周期 采购节奏或有所加快 [1] - 市场拿货情绪增加 出现挺价惜售情绪 [2] 价格走势预测 - 考虑到国内矿山及盐湖停产尚未落地 资源端扰动尚未平息 预计锂价或宽幅震荡 [1] - 短期锂价预计易涨难跌 整体以回调做多思路为主 [1] - 近期供需紧平衡下 盘面上涨动能主要系供应端收缩的影响 [2] - 后续进入金九银十旺季 矿端扰动频繁 短期碳酸锂价格高位震荡 [2]

碳酸锂期货价格波动 - 期货盘初大幅下挫 主力合约跌超4% [1] - 江特电机旗下宜春银锂近日复工复产 缓解供应缩减预期 [1] - 江西其他7家锂矿停产与否仍是市场关注焦点 目前暂无减产动作 [1] 供应端扰动与成本支撑 - 江西枧下窝锂矿因采矿证问题停产 智利雅宝停产事件加剧资源端扰动 [2][3] - 锂辉石报价上移 上周锂精矿拍卖成交价CIF 1005美元/吨 折算碳酸锂成本约8万元/吨 [1] - 澳矿最新报价995美元 矿端报价总体坚挺 [4] - 马里Goulamina矿山第一批发运预计8月到港 澳矿整体维持增产 [3] 库存与货权转移 - 碳酸锂总库存基本持平于14.2万吨 冶炼厂库存降千吨至5万吨 下游库存持平于4.8万吨 [4] - 货权从锂盐厂转移至材料厂 贸易商增库千吨至4.4万吨 [1][4] - 锂盐厂去库幅度较大 仓单增加但整体库存仍处高位 [2][5] 需求端表现 - 8月正极材料排产环比改善 终端新能源汽车销售淡季改善有限 [2] - 储能出海订单支撑较好 锂电池需求支撑表现相对较好 [2] - 下游厂家进入下半年旺季前补库周期 采购节奏或加快 [6][7] 价格走势预期 - 多家机构认为短期锂价易涨难跌 整体以回调做多思路为主 [6][7] - 资源端扰动尚未平息 预计锂价宽幅震荡 [3][5] - 市场交易焦点集中于枧下窝停产后对9月30日期限的预期 短期难以证伪 [4] - 若减产传闻为真 对供大于求格局改善有限 若传闻为假则价格有回落风险 [5]

董事会决议 - 公司第十二届董事会第三十八次会议于2025年8月18日召开，审议通过《关于为参股公司提供担保暨关联交易的议案》，表决结果为3票赞成、0票反对、0票弃权，5名关联董事回避表决 [1][2] - 会议同时审议通过《关于召开2025年第五次临时股东大会的议案》，表决结果为8票全票赞成 [4] 监事会决议 - 公司第十一届监事会第二十三次会议同日召开，审议通过同一担保议案，表决结果为2票赞成、0票反对、0票弃权，1名关联监事回避表决 [6][7] - 该议案需提交2025年第五次临时股东大会审议 [8] 担保暨关联交易详情 - 公司拟为参股子公司马尔康金鑫矿业提供连带责任保证担保，担保金额为2,400万元（占其5,000万元授信额度的48%），控股股东国城集团提供反担保 [9] - 金鑫矿业注册资本11,878.80万元，主要从事锂辉石矿勘探开采，由国城集团控股（通过国城合融持股48%），实际控制人为吴城 [12] - 担保范围涵盖主债权及利息、违约金、实现债权费用等，担保期间为债务到期后三年 [14] - 过去一年公司与关联方累计交易金额为296.11万元 [15] 股东大会安排 - 2025年第五次临时股东大会定于9月4日召开，采用现场与网络投票结合方式，股权登记日为8月29日 [22][26] - 主要审议上述担保议案，关联股东需回避表决 [30] - 网络投票通过深交所系统（代码360688）或互联网投票系统进行，时间分别为交易时段和9:15-15:00 [37][39] 财务影响 - 本次担保后公司对外担保余额将增至169,953.82万元，占最近一期经审计净资产的56.83% [19] - 公司强调担保风险可控，控股股东反担保具备可执行性，不会对财务状况产生重大影响 [16][17]

财务表现 - 2025年半年度营业收入3.03亿元 同比增长21.06% [2] - 归属于上市公司股东的净利润8541.09万元 同比大幅减少48.54% [2] - 营收增长与净利润变动呈现显著背离态势 [2] 经营状况 - 公司营收规模突破3亿元 保持增长势头 [2] - 净利润水平出现大幅下滑 盈利能力承压 [2] - 成本费用增幅明显超过收入增长幅度 [2]

公司锂矿资源布局 - 公司在中国四川以及津巴布韦、阿根廷等地布局锂矿资源 [2] - 公司在江西没有锂矿资源 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约3.03亿元 同比增长21.06% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约8541万元 同比减少48.54% [2] - 基本每股收益0.3289元 同比减少48.55% [2]

财务表现 - 上半年营业收入3.03亿元 同比增长21.06% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8541.09万元 同比下降48.54% [1] - 扣除非经常性损益的净利润7358.8万元 同比下降48.23% [1] - 基本每股收益0.3289元 [1]

风光项目建设进展 - 公司在建风光项目总装机容量177.08万千瓦 [1] - 其中风电项目97.08万千瓦 [1][3] - 光伏项目80万千瓦 [1][3] 锂矿业务运营状况 - 李家沟锂矿项目处于产能爬坡阶段 [1] - 锂精矿销售采用随行就市定价策略 [1] - 具体品位、价格及毛利率数据需关注定期报告披露 [1][3]

公司运营进展 - 李家沟锂矿试生产以来运行情况良好 目前处于产能爬坡阶段 [1] - 德阿锂业2025年7月成功调试并产出合格电池级锂盐 [1] 战略规划 - 公司将根据市场行情制定产销计划 以最大化自有资源一体化产业优势 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月15日碳酸锂期货主力合约宽幅震荡，现货市场刚需采购，基差贴水扩大；成本端锂辉石精矿和锂云母价格上涨，供应端上周碳酸锂产量增加，下游需求方面部分产品产量上升，8月部分产品排产有增减变化，终端需求7月新能源汽车销量环比下滑、3C出货量一般，8月储能电池排产增加，库存上注册仓单增加、社会库存去库；利润走扩，碳酸锂产量回升，下游需求上升，社会库存去化，短期供需均走强，但大商所对焦煤期货采取降温措施，需谨防“反内卷”情绪回落，预计碳酸锂价格宽阔震荡，操作上建议短线区间操作，可适当买入期权进行保护 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 碳酸锂期货不同合约收盘价：近月合约86920元/吨，连一合约76900元/吨，连二合约86580元/吨，连三合约86900元/吨等 [3] - 锂矿价格：锂辉石精矿（6%CIF中国）平均价940美元/吨，锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）平均价1320元/吨等 [3] - 锂盐价格：SMM电池级碳酸锂平均价-碳酸锂活跃合约收盘价基差为 -3300元/吨，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差为50元/吨等 [3] - 其他金属价格：电解钴（≥99.8%）平均价264500元/吨，硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价52000元/吨等 [3] 市场交易数据 - 碳酸锂期货成交量868811手，较昨日减少191316手，持仓量401139手，较昨日增加11962手 [3] - 库存：注册仓单23485吨，较昨日增加1546吨，SMM碳酸锂库存中冶炼厂49693吨、下游48283吨、其他1020吨等 [3] 行业资讯 - 央行落实落细适度宽松货币政策，促进物价合理回升 [3] - 国内多个省市暂停受理汽车置换补贴申请业务，报废更新补贴仍继续 [3] - 全球锂生产商西格玛维业第二季度锂精矿产量总计68368吨，同比增38%，但销量下滑23%，收入和净亏损有变化 [3] - Global Lithium Resources与原住民土地采矿协议达成，可加快Manna锂矿项目相关工作 [3] - Green Technology Metals为Seymour锂项目获得两份新的21年采矿许可证 [3] 供需情况 - 成本端：锂辉石精矿价格上涨，锂云母价格上涨 [3] - 供应端：上周碳酸锂产量增加 [3] - 下游需求：上周磷酸铁锂产量增加，三元材料产量上升；8月钴酸锂减产，锰酸锂排产上升，上周动力电池产量上升；终端需求7月新能源汽车产销同比增速延续但销量环比下滑，3C出货量一般，8月储能电池排产增加 [3]