中国股市策略 - 建议战术上平衡价值与成长风格以应对多重不确定性 [1] - 短期内大盘股因盈利能见度高可能优于小盘股 行业选择侧重政策利好领域 [2] - 市场波动下关注国内消费 自主可控 高股息和国防主题 对出口放缓行业持谨慎态度 [3] 2025年第一季度A股盈利表现 - A股整体盈利同比增长3.5% 非金融行业同比增长4.2% 结束连续四个季度下滑 [4][5] - 主板盈利增长3.8% 创业板增长18.2% 科创板连续四季两位数下滑(-63%) [6][10] - 非金融行业毛利率/净利率同比提升10/40个基点 金融行业增长2.8% 非银金融增长22% 银行下降1% [8] 行业盈利分化 - 计算机(973%) 钢铁(549.9%) 建材(394.7%) 农业(-976.9%) 房地产(-932.5%)波动最显著 [6][9] - AI相关行业高速增长：计算机(973%) 传媒(39%) 电子(28.5%) 机械(24.3%) [9] - 家电受益以旧换新政策增长25% 有色金属(69.7%) 家用电器(25.4%)表现突出 [6][9][10] 出口依赖度分析 - 非金融行业海外营收占比从2010年6.8%升至2024年14.3% [11] - 电子(超1/3) 家电(超1/3) 汽车/机械/轻工/化工/电气设备/有色金属(超20%)出口敞口较大 [11] - 宏观层面名义GDP增速每降1个百分点 可能拖累非金融行业盈利4个百分点 [11]

报告核心观点 - 2025年4月30日A股主要宽基指数涨多跌少，沪深两市成交额放量，申万一级行业和概念板块多数上涨 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指跌0.23%，收报3279.03点；深证成指涨0.51%，收报9899.82点；创业板指涨0.83%，收报1948.03点；科创50涨0.85%，收报1012.42点 [1] - 全市场3443只个股上涨，1766只个股下跌，198只个股收平，沪深两市成交额合计11693亿元，较上个交易日放量约1472亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业涨多跌少，计算机、汽车、传媒、电子和机械设备行业领涨，涨幅分别为2.33%、1.59%、1.39%、1.31%和1.30% [1] - 银行、钢铁、建筑材料、交通运输和公用事业领跌，跌幅分别为2.09%、1.35%、0.82%、0.77%和0.72% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为智能音箱、操作系统、陆股通周增仓前二十、汽车零部件、在线教育、机器视觉、大数据、人工智能、今日头条、自主可控、IDC、边缘计算、机器人、工业4.0、无人驾驶 [2]

市场行情 - 大盘微涨微跌，波动不大，收盘维持在5.1星级 [1] - 大盘股波动较小，小盘股上涨，医疗和科技行业表现强势 [2] - 医药行业龙头公司财报显示盈利增长恢复，带动医药医疗板块走强 [2] - 港股微涨，科技股领涨，4月初大跌后重回低估，但距离正常估值较近 [3] 市场历史表现 - 市场进入震荡期，连续两周波动较小 [4] - 历史上仅7%的时间市场大幅上涨，但贡献了大多数回报 [4][5] 五一假期安排 - 本周二周三正常交易，周三15点后进入假期，基金暂停交易 [7][9] - 假期期间基金申购赎回需等待假期后成交 [10] 定投实盘 - 2025年4月29日定投方案：指数增强投顾组合11579元，主动优选投顾组合12878元 [12] - 采用“定期不定额”策略，估值越低投入越多，资金较少可按10%比例投资 [16] - 提供手动跟车和自动跟车两种方式 [18][20] 个人养老金定投 - 2025年4月29日定投方案：中证A500基金143元，中证红利基金128元 [21] 指数估值数据 - 中证800市盈率13.94，市净率1.61，股息率2.66% [25] - 沪深300市盈率12.44，市净率1.54，股息率2.96% [25] - 创业板市盈率27.86，市净率3.51，股息率1.35% [25] - 中证红利市盈率9.87，市净率1.01，股息率5.81% [25] 债券市场数据 - 一年期定期存款利率1.10%，货币基金七日年化中位数1.42% [32] - 10年期国债到期收益率1.68%，近1年年化收益7.57% [32] - 30年期国债到期收益率1.93%，近1年年化收益16.84% [32] 投资者分享 - 指数基金定投强调纪律性，长期坚持是关键 [26]

市场融资余额整体变动 - 截至4月28日，市场最新融资余额为17926.76亿元，较上个交易日环比增加12.04亿元 [1] 融资余额增加的行业 - 在申万一级行业中，有17个行业融资余额增加，汽车行业融资余额增加最多，较上一日增加5.71亿元 [1] - 融资余额增加居前的行业包括通信、传媒、房地产，分别增加3.64亿元、1.58亿元、1.46亿元 [1] - 以幅度统计，汽车行业融资余额增幅最高，最新余额865.17亿元，环比增长0.66% [1] - 通信、轻工制造、纺织服饰行业环比增幅居前，分别为0.60%、0.55%、0.54% [1] 融资余额减少的行业 - 有14个行业融资余额减少，电力设备、非银金融、银行等行业减少较多，分别减少3.78亿元、3.68亿元、3.68亿元 [1] - 融资余额环比降幅居前的行业是美容护理、银行、钢铁，最新余额分别为54.75亿元、545.08亿元、150.19亿元，分别下降2.72%、0.67%、0.62% [1] 各行业融资余额具体数据 - 电子行业融资余额规模最大，为2101.10亿元，环比增加0.74亿元，增幅0.04% [1] - 非银金融行业融资余额为1548.34亿元，环比减少3.68亿元，降幅0.24% [2] - 计算机行业融资余额为1355.59亿元，环比减少1.06亿元，降幅0.08% [2] - 电力设备行业融资余额为1276.66亿元，环比减少3.78亿元，降幅0.30% [2] - 医药生物行业融资余额为1220.36亿元，环比增加1.20亿元，增幅0.10% [1]

行业ETF表现 - 半导体ETF表现最佳 价格203.47美元 单日上涨4.56美元 涨幅2.29% 成交额24.05亿美元 [1] - 网络股指数ETF涨幅居前 价格222.01美元 上涨3.47美元 涨幅1.59% 成交额147.41亿美元 [1] - 科技行业ETF上涨1.45% 价格200.92美元 成交额639.04亿美元 为所有ETF中最高 [1] - 全球科技ETF上涨0.59% 价格73.50美元 成交额10.29亿美元 [1] 商品与能源板块 - 黄金ETF上涨0.73% 价格305.87美元 成交额827.36亿美元 位列成交额榜首 [1] - 能源业ETF上涨0.65% 价格81.77美元 成交额204.77亿美元 [1] 消费与医疗板块 - 可选消费ETF微涨0.27% 价格190.83美元 成交额239.69亿美元 [1] - 生物科技指数ETF下跌0.14% 价格121.83美元 成交额96.73亿美元 [1] - 医疗业ETF下跌0.27% 价格135.36美元 成交额259.03亿美元 [1] 金融与公用事业 - 区域银行ETF下跌0.18% 价格53.45美元 成交额44.61亿美元 [1] - 金融业ETF下跌0.32% 价格47.56美元 成交额529.42亿美元 [1] - 公用事业ETF跌幅最大达0.43% 价格77.99美元 成交额113.22亿美元 [1]

行业资金整体流向 - 今日有19个行业主力资金净流入，12个行业主力资金净流出，市场整体呈现资金流入态势 [1] 资金净流入主要行业 - **有色金属行业**资金净流入金额最大，为23.11亿元，行业涨跌幅为2.46%，换手率2.35%，成交量51.28亿股，较前一日增加6.64% [1] - **汽车行业**资金净流入22.73亿元，行业涨跌幅1.79%，换手率2.27%，成交量48.86亿股，较前一日增加4.89% [1] - **银行业**资金净流入14.58亿元，行业涨跌幅0.64%，换手率0.25%，成交量32.58亿股，较前一日增加2.98% [1] - **机械设备行业**资金净流入10.30亿元，行业涨跌幅1.04%，换手率2.93%，成交量78.85亿股，较前一日减少2.17% [1] - **公用事业行业**资金净流入9.46亿元，行业涨跌幅1.29%，换手率1.05%，成交量41.21亿股，较前一日大幅增加14.88% [1] - **医药生物行业**资金净流入9.14亿元，行业涨跌幅1.04%，换手率1.89%，成交量51.48亿股，较前一日增加6.74% [1] - **商贸零售行业**资金净流入5.52亿元，行业涨跌幅2.37%，换手率5.19%，成交量64.27亿股，较前一日大幅增加20.00% [1] - **煤炭行业**资金净流入3.91亿元，行业涨跌幅2.50%，换手率1.00%，成交量13.09亿股，较前一日大幅增加20.21% [1] - **社会服务行业**资金净流入3.65亿元，行业涨跌幅2.09%，换手率4.72%，成交量21.45亿股，较前一日增加12.41% [1] 资金净流出主要行业 - **电子行业**资金净流出金额最大，为51.80亿元，行业涨跌幅0.72%，换手率3.10%，成交量84.04亿股，较前一日增加1.38% [1] - **计算机行业**资金净流出19.09亿元，行业涨跌幅0.94%，换手率3.24%，成交量57.28亿股，较前一日减少6.06% [2] - **基础化工行业**资金净流出8.06亿元，行业涨跌幅1.19%，换手率2.25%，成交量60.06亿股，较前一日减少2.91% [2] - **交通运输行业**资金净流出7.70亿元，行业涨跌幅0.37%，换手率1.31%，成交量54.86亿股，较前一日减少4.59% [2] - **食品饮料行业**资金净流出4.06亿元，行业涨跌幅-0.36%，换手率2.81%，成交量25.60亿股，较前一日减少7.79% [2] - **家用电器行业**资金净流出3.85亿元，行业涨跌幅-0.60%，换手率2.26%，成交量17.25亿股，较前一日增加4.70% [2] - **房地产行业**资金净流出3.22亿元，行业涨跌幅0.20%，换手率1.39%，成交量30.32亿股，较前一日减少10.06% [2] - **电力设备行业**资金净流出3.04亿元，行业涨跌幅0.80%，换手率2.02%，成交量49.41亿股，较前一日减少2.54% [2] 成交量与换手率变化 - **商贸零售行业**成交量较前一日增幅最大，达20.00%，换手率也高达5.19% [1] - **煤炭行业**成交量较前一日增幅达20.21%，换手率为1.00% [1] - **农林牧渔行业**成交量较前一日减少15.43%，换手率为4.87% [1] - **综合行业**成交量较前一日减少15.36%，换手率为2.11% [2] - **国防军工行业**成交量较前一日减少14.11%，换手率为1.87% [1] - **传媒行业**成交量较前一日减少13.00%，换手率为2.20% [2]