核心观点 - 国内首套大型硫黄回收成套技术国产化开发装置成功完成满负荷考核标定，标志着中国在该技术领域实现了从工艺设计到核心装备的全链条自主化突破 [1] 技术性能与运行表现 - 装置已连续平稳运行超过5个月，各项性能指标均达到或优于设计值 [1] - 装置硫回收率达99.99%，综合能耗显著低于设计预期，主要污染物排放指标远超国家标准 [1] - 装置实现在低于10%设计负荷下的稳定运行，操作弹性大幅增强 [1] - 通过热平衡精细优化，装置综合能耗较同类装置降低约30千克标油/吨 [1] 关键技术与设计创新 - 装置创新采用多功能脱硫塔集成化设计，将吸收、循环、除沫、烟气加热及烟囱功能融为一体，有效节省占地与投资 [2] - 项目成功开发并应用了全系列国产化火嘴，打破了上游核心燃烧设备长期依赖进口的局面 [2] - 通过优化催化剂级配与溶剂吸收方案，进一步提高了总硫收率，确保了包括脱硫醇在内的各种腐蚀性废气得以高效回收 [2] 公司技术积累与储备 - 公司自上世纪90年代起专注于硫黄回收领域，至今已累计设计相关装置30余套，获得专利30多项 [2] - 公司自主研发并形成了以第三代GD10技术为代表的完整技术体系，并实现了技术的标准化、系列化与模块化储备 [2]

摘要：【图】2025年1-8月宁夏回族自治区石脑油产量统计分析 2025年1-8月石脑油产量分析： 据国家统计局数据，在2025年的前8个月，宁夏回族自治区规模以上工业企业石脑油产量累计达到了 101.7万吨，与2024年同期的数据相比，增长了2.2%，增速较2024年同期低4.1个百分点，增速放缓，增 速较同期全国高2.7个百分点，约占同期全国规模以上企业石脑油产量5283.7万吨的比重为1.9%。 图表：宁夏回族自治区石脑油产量分月（累计值）统计 2025年8月石脑油产量分析： 单独看2025年8月份，宁夏回族自治区规模以上工业企业石脑油产量达到了12.4万吨，与2024年同期的 数据相比，8月份的产量增长了2.6%，增速较2024年同期高12.7个百分点，增速较同期全国高4.8个百分 点，约占同期全国规模以上企业石脑油产量661.5万吨的比重为1.9%。 图表：宁夏回族自治区石脑油产量分月（当月值）统计 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工 业企业。 产业调研网为您提供更多 石油化工行业最新动态 石油市场调研与发展前景 化工发展现状及前景预测 日 ...

数据来源：天眼查APP 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 标题：上海石化2026年先进过程控制、工艺过程信息集成平台、报警管理系统及汽油调合系统运行维护 服务一标段中标结果公示 通过天眼查大数据分析，中国石化上海石油化工股份有限公司共对外投资了21家企业，参与招投标项目 26577次；财产线索方面有商标信息65条，专利信息1335条，著作权信息9条；此外企业还拥有行政许可 12790个。 证券之星消息，根据天眼查APP-财产线索数据整理，中国石化上海石油化工股份有限公司12月15日发 布《上海石化2026年先进过程控制、工艺过程信息集成平台、报警管理系统及汽油调合系统运行维护服 务一标段中标结果公示》，详情如下： 采购方：中国石化上海石油化工股份有限公司 供应商：上海汉中诺软件科技有限公司 中标金额： 地区：上海市 发布日期：2025-12-15 ...

公司近期采购活动 - 中国石化上海石油化工股份有限公司于2025年12月15日发布了一项采购结果公告，项目为“SP3-ZC29储运部配套250系列加工高酸原油适应性改造项目电机控制柜等公开询价” [1] - 该采购项目的中标供应商为上海恒雄电气有限公司 [2] - 中标金额在提供的文档中未披露具体数字 [2] 公司经营与资产概况 - 根据天眼查大数据分析，中国石化上海石油化工股份有限公司共对外投资了21家企业 [1] - 公司参与招投标项目26577次 [1] - 在知识产权方面，公司拥有商标信息65条，专利信息1335条，著作权信息9条 [1] - 公司还拥有行政许可12790个 [1]

中化新网讯"以前靠图纸猜位置、凭经验判风险，新人得练1年才能上手；现在点开GIS(地理信息系统) 地图，1.3万余个坐标点、2万余条管理记录、5000多张现场照片一目了然。"12月3日，中国石油 （601857）锦州石化兴海公司外网装置工艺员赵祥希指着屏幕介绍道。 从Word示意图记录到"一张图"智能管控，从经验依赖到数据驱动，兴海公司历时10余年打造的GIS长输 管道管理平台，目前正推进手持端开发项目，彻底破解总长320千米的8条在用长输管道的运维管理难 题。 该平台基于北斗定位与GIS技术构建，具备强大的可视化与信息整合能力。通过19级缩放实景地图，可 直观呈现管道路由，同时整合159项管理信息，形成21个专业图层，实现管道全生命周期"一站式"管 理。在2024年管道大修中，技术人员借助平台关联弯头更换坐标与检修资料，仅用1天时间便完成7段管 线的内检路由沟通工作，较传统方式效率提升数倍，充分彰显了平台的数据驱动优势。 "平台已沉淀近10年的管道健康数据，即便几十年后仍能清晰追溯每处风险点的处置过程。"赵祥希表 示，2026年锦州石化将投用90个智能测试桩，实现管道电位实时监控，进一步提升能源输送"大动脉 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 供需结构偏弱 沥青弱势难改 宝城期货 陈栋 目前，国内炼厂产能利用率稳中有升，沥青供应压力不减。北方降温以后，道路施工停滞，沥青需求 转弱，社会库存稳步增加。在供需结构失衡、成本支撑减弱下，本周以来，沥青期货主力 2602 合约呈现 震荡偏弱的走势，价格重心下移。预计后市沥青期货难改弱势格局。 成本支撑弱化 全球原油库存不断累积，供应过剩预期重新主导原油期货市场。数据显示，美国原油产量屡创历史新 高，页岩油技术革新与政策支持推动其保持强劲增产态势。虽然 OPEC+决定 2026 年一季度暂停增产，但 此前累计增产已回补前期减产量。俄乌和平谈判推进，俄罗斯原油回归预期升温。市场预期在西方制裁解 除后，俄罗斯超 8000 万桶海上浮仓原油将加速入市，进一步加剧供应过剩局面。 与此同时，需求端疲软构成关键压制。全球主要经济体原油消费不及预期，原油市场月差及成品油裂 解价差走弱，凸显油市供需偏弱结构。在油价重返弱势以后，沥青期货的成本支撑弱化。 供应回落有限 步入 12 月，虽然河北鑫海装置持续停产沥青，华东主营炼厂维持中低负荷生产，但是广州石化 ...

报告行业投资评级 - 单边评级中性，等待底部信号明确，可关注左侧逢低多机会；跨品种、跨期、期现、期权暂无策略 [2] 报告的核心观点 - 原油价格大幅下跌，沥青成本端驱动偏空，带动BU盘面走低；目前沥青基本面仍偏弱，但冬储需求逐步释放提供一定支撑；若油价止跌，沥青市场下行空间或有限，但底部反弹需更多刺激因素，潜在利多因素可能来自原油成本增加 [1] 市场分析 - 12月16日沥青期货主力BU2602合约下午收盘价2894元/吨，较昨日结算价下跌70元/吨，跌幅2.36%；持仓237057手，环比增加29936手，成交372360手，环比上涨161403手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3156 - 3500元/吨；山东2840 - 3270元/吨；华南2920 - 3100元/吨；华东3100 - 3220元/吨 [1] - 昨日华北、山东以及华南地区沥青现货价格下跌，其余地区大体企稳 [1] - 委内瑞拉局势升温，美国扣压油轮，委油发货边际收紧，稀释沥青贴水小幅回升；若危机持续发酵，委内瑞拉重油供应下滑，将阻碍国内炼厂原料获取，带动沥青成本中枢上移 [1] 图表信息 - 报告包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内沥青周度产量、独立炼厂及各地区沥青产量，国内沥青各领域消费量，沥青炼厂及社会库存等图表 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工各品种进行分析 给出趋势强度和操作建议 如PX不追高 5 - 9正套离场等 多数品种短期走势震荡 部分品种有下行压力或阶段性改善 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯（PX） - 成本坍塌 估值回落 原油下跌 聚酯需求转弱 上方空间受限 供需偏紧 国产开工率88.1% 亚洲开工率79.3% 建议6550 - 7000区间操作 5 - 9正套离场 多PX空PTA/BZ止盈离场 [10] - 趋势强度为 - 1 [9] PTA - 成本端PX供需偏紧 但聚酯累库亏损 上方空间有限 建议4500 - 4800区间操作 5 - 9正套离场 多PX空PTA/BZ止盈离场 [11] - 趋势强度为 - 1 [9] MEG - 计划外降负荷改善累库压力 下方短期有支撑 3600元/吨触及成本线 部分工厂停车 供需格局略有改善 01合约不追空 [11] - 趋势强度为0 [9] 橡胶 - 震荡偏弱 截至12月14日 青岛地区天胶库存增加 供应端部分企业减产 产销压力大 [12][13] - 趋势强度为 - 1 [12] 合成橡胶 - 震荡中枢上移 顺丁橡胶开工率上升 丁二烯基本面边际改善 价格中枢上移 关注亚洲丁二烯价格和显性库存变化 [16][19] - 趋势强度为1 [18] 沥青 - 委油遭扣后 油轮空船走 12月15日 样本厂库库存增加 社会库库存减少 炼厂开工率和库存率均下降 [20][29] - 趋势强度为 - 1 [28] LLDPE - 上方空间有限 基差再度转弱 临近限仓 期货震荡 煤化工价格小涨 石化部分出厂价下调 需求转弱 基差走弱 预计26年Q1到港增多 [30] - 趋势强度为0 [32] PP - 成交阶段性改善 基差依旧偏弱 成本端原油窄幅波动 支撑有限 供应端无新投产 需求偏弱 预计延续弱势 关注PDH装置变化 [35] - 趋势强度为0 [36] 烧碱 - 后期仍有压力 12月16日山东液碱市场涨跌互现 基本面高产量高库存 需求端氧化铝低利润和非铝下游季节性下滑 供应端冬季检修少 预计春节前降价去库 [38][39] - 趋势强度为0 [40] 纸浆 - 震荡偏弱 期货价格下跌 现货价格有韧性 需求清淡 原纸提价动力不足 关注港口库存和采购情绪 [44][45] - 趋势强度为 - 1 [44] 玻璃 - 原片价格平稳 今日浮法白玻价格涨跌互现 多数区域交投一般 北方降雪影响出货 [48] - 趋势强度为 - 1 [48] 甲醇 - 短期震荡运行 截至12月10日 港口库存大幅去库 卸货不及预期和消费持稳导致 宏观情绪对价格有支撑 [53] - 趋势强度为0 [54] 尿素 - 震荡承压 截至12月10日 企业库存下降 驱动中性 现货成交转弱 临近交割仓单增量 预计期货价格震荡承压 关注中游补库 [57][58] - 趋势强度为0 [58] 苯乙烯 - 短期震荡 纯苯短期震荡 12月压力大 1月后或转好 苯乙烯下游3S高开工高库存 工厂12月有重启和出口计划 港口库存微去 [60] - 趋势强度为0 [59] 纯碱 - 现货市场变化不大 国内市场窄幅波动 企业装置运行稳定 产量高位 下游需求平稳 采购积极性不佳 [64] - 趋势强度为 - 1 [65] LPG - 短期震荡 趋势承压 12月16日CP纸货价格下跌 国内PDH和液化气工厂有检修计划 [68][73] - 趋势强度为0 [72] 丙烯 - 短期窄幅调整 基本面数据有变动 关注市场动态 [68] - 趋势强度为0 [72] PVC - 低位震荡 现货价格上涨 成交量放缓 受宏观情绪和焦煤反弹带动 期货价格反弹 短期有小幅反弹空间 但面临高开工弱需求格局 关注供应端减产 [76][77] - 趋势强度为0 [77] 燃料油 - 弱势维持 短期波动上升 [79] - 趋势强度为 - 1 [79] 低硫燃料油 - 大幅下探 外盘现货高低硫价差收窄 [79] - 趋势强度为 - 1 [79] 集运指数（欧线） - 震荡市 昨日高开低走 MSC 1月上旬报价涨幅略低预期 带动情绪转弱 预计1月第1周PA联盟和OA联盟报价上涨 1月运力下修 需求将达峰值 2602合约走势不确定 2604合约逢高空配胜率高 [88][92] - 趋势强度为0 [92] 短纤 - 短期低位震荡 中期有压力 今日期货震荡盘整 现货报价维稳 销售回落 产销率46% [93] - 趋势强度为 - 1 [94] 瓶片 - 短期低位震荡 中期有压力 上游原料期货走势分化 工厂报价多稳 局部下调 市场成交尚可 [94] - 趋势强度为 - 1 [94] 胶版印刷纸 - 观望为主 山东和广东市场价格稳定 需求偏弱 经销商出货一般 市场观望情绪浓 [97][99] - 趋势强度为0 [96] 纯苯 - 短期震荡为主 截至12月8日 江苏和中国纯苯港口库存累库 今日地炼心态分歧 价格涨跌均有 山东出货良好 [101][102][103] - 趋势强度为0 [104]

公司数字化转型进展 - 中国石化电子凭证智能化应用实践入选财政部电子凭证会计数据标准应用案例库 为国有企业数字化转型提供了“石化方案” [1] - 公司以数字化转型为契机 全面深化电子凭证会计数据标准应用 由集团公司财务部、股份公司财务部、信息和数字化管理部统筹组织 共享服务公司、石化盈科等单位通力协作 [1] - 公司持续推动电子凭证实现从接收、入账到归档的全链条、常态化处理 [1] 具体应用成果与效益 - 公司已实现乐企平台在集团企业的全覆盖应用 实现电子发票全流程闭环管理 为财务数智化升级奠定基础 [1] - 公司积极推进电子回单及电子对账单单轨运行 全面告别传统纸质单据 [1] - 相关举措有效提升结算与对账效率 降低了运营成本与风险隐患 [1]

报告行业投资评级 - 原油、LPG、天然气、沥青、甲醇、尿素谨慎看空；LL、PP空头盘整；PVC空头反弹；PX/PTA谨慎追空；乙二醇反弹布空；玻璃空头延续；纯碱空头反弹 [1][3][6] 报告的核心观点 - 各品种受地缘政治、供需关系、成本端等因素影响，价格走势呈现不同态势，部分品种存在库存压力、需求走弱等问题，投资策略因品种而异 [1][3][6] 各品种总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价大幅下挫，WTI下降2.94%，Brent下降2.71%，SC下降1.14% [7][8] - 基本逻辑：俄乌地缘缓和，地缘对油价支撑下降；淡季原油供给过剩，全球原油库存加速累库，美国原油及成品油库存均累库，油价下行压力较大 [9] - 基本面：俄罗斯11月石油产量小幅上升；IEA预计2025 - 2026年全球原油需求增加；截止12月5日当周，美国原油库存减少，汽油、馏分油库存增加，战略原油储备增加 [10] - 策略推荐：中长期OPEC+扩产压价，油价进入低价格区间；技术与短周期走势偏弱；空单部分止盈，SC关注【415 - 430】 [11] LPG - 行情回顾：12月16日，PG主力合约收于4210元/吨，环比上升1.40%，现货端山东、华东、华南价格有变动 [12][13] - 基本逻辑：走势锚定成本端原油，油价大趋势向下，成本端利空；炼厂开工上升，商品量回升，下游化工需求有韧性，但MTBE调油需求下降；仓单数量持平，供给端商品量上升，需求端开工率有变化，库存端炼厂和港口库存上升 [14] - 策略推荐：中长期上游原油供大于求，液化气价格仍有压缩空间；技术与短周期走势偏弱；空单继续持有，PG关注【4150 - 4250】 [15] L - 期现市场：L05基差为 - 83元/吨；L15为 - 27元/吨；仓单11332手 [17][18] - 基本逻辑：油价下跌，基差走弱，高开工抑制反弹空间；国内开工季节性回升，供给充足；棚膜旺季见顶，农膜开工率下滑；企业库存增加，面临去库压力 [19] - 策略推荐：空单减持；中长期处于高投产周期，等待反弹偏空；套利方面，空LP05价差继续持有，L关注【6450 - 6600】 [19] PP - 期现市场：PP05基差为 - 54元/吨；PP15价差为 - 64元/吨；仓单15113手 [21][22] - 基本逻辑：需求支撑不足，基差走弱，高库存抑制反弹空间；12月需求进入淡季，停车比例下滑；PDH利润压缩，检修计划不足，产业链去库压力大 [23] - 策略推荐：空单减持；中长期处于高投产周期，等待反弹偏空；套利方面，多PP加工费或空MTO05，PP关注【6200 - 6300】 [23] PVC - 期现市场：V01基差为 - 29元/吨，仓单113214手 [25][26] - 基本逻辑：北美装置关停，盘面反弹，基差走弱；上中游库存高位持稳，内外需求淡季，供需过剩矛盾难缓解；近期氯碱齐跌，西北自备电石法装置亏现金流 [27] - 策略推荐：短期暂以反弹对待；中长期做多需等待库存持续去化，V关注【4300 - 4450】 [27] PTA - 基本逻辑：供应端加工费偏低，装置按计划检修且力度大；需求端下游需求尚可但预期走弱，织造开工负荷下行，订单走弱；成本端PX震荡偏弱；库存端压力不大但远月存累库预期 [28][29] - 策略推荐：估值及加工费不高，关注05逢低布局多单机会，TA05关注【4610 - 4670】 [30] MEG - 基本逻辑：供应端国内负荷下降，海外装置变动不大，到港量环比回升；需求端下游需求尚可但预期走弱；库存端社会库存小幅累库，12月存累库压力；成本端原油承压，煤价走弱 [31][32] - 策略推荐：低位震荡，关注反弹布空机会，EG05关注【3730 - 3800】 [33] 甲醇 - 基本逻辑：太仓现货走弱，港口库存环比加速去化；供应端国内装置开工负荷提升，海外装置降负，12月到港量预计130万吨左右，供应端压力尚存；需求端烯烃需求降负，传统下游开工负荷回升；成本端支撑走弱 [36] - 基本面情况：国内甲醇装置提负，海外装置开工负荷下滑；甲醇下游整体走弱，烯烃需求降负，传统需求醋酸提负；港口库存加速去化，成本支撑走弱 [37] - 策略推荐：12月到港量偏高，供应端压力大，主力合约移仓换月，甲醇05震荡偏弱，下方空间有限 [38] 尿素 - 基本逻辑：山东小颗粒尿素现货走强，基差上升；日产量高，12月中下旬部分气头企业检修，供应端压力预期缓解；需求端短期较好但持续性一般，化肥出口相对较好；厂库和仓单下降但仍处同期高位；基本面偏宽松，关注集港及出口变动 [39][40] - 基本面情况：供应端日产维持高位，气头开工下降；需求端冬季追肥利多有限，化肥出口较好，内需复合肥和三聚氰胺开工提升；库存去化但仍处同期高位；成本端支撑走弱 [41] - 策略推荐：谨慎看空，关注05做多机会，UR01关注【1615 - 1640】 [42] LNG - 行情回顾：12月15日，NG主力合约收于4.012美元/百万英热，环比下降2.46%，美国、荷兰、中国相关现货价格有变动 [43][44] - 基本逻辑：需求端进入消费旺季，但美国天气温和，需求对气价支撑下降，气价升至高位，供给端充裕，气价承压下行；国内LNG零售利润下降；供给端美国天然气钻井平台减少；需求端美国天然气产量预计增加；库存端美国天然气库存总量减少 [45] - 策略推荐：北半球冬季需求有支撑，但气价高位供给充足，气价承压下行，NG关注【3.860 - 4.239】 [45] 沥青 - 行情回顾：12月16日，BU主力合约收于2891元/吨，环比下降2.07%，山东、华东、华南现货价格有变动 [46][47] - 基本逻辑：走势锚定成本端原油，油价偏弱，供需双弱；综合利润下降，供给端12月地炼排产量下降，需求端出货量增加，库存端社会库存下降 [48] - 策略推荐：估值回归正常但仍有压缩空间，供给充足，需求进入淡季，价格有压缩空间，空单可部分止盈，BU关注【2800 - 2900】 [49] 玻璃 - 期现市场：FG01基差为2元/吨，FG15为 - 92元/吨，仓单为338手 [51][52] - 基本逻辑：主力移仓换月，弱需求下供给缩量不足；日熔量维持，各工艺利润修复，供给难超预期缩量；地产量价调整，需求持续偏弱；供需双弱，厂库高位三连降，但上中游库存偏高 [53] - 策略推荐：空单部分止盈；中长期地产调整，等待反弹空，FG关注【1110 - 1150】 [53] 纯碱 - 期现市场：SA05基差为 - 25元/吨，SA15为 - 9元/吨，仓单为4624手 [55][56] - 基本逻辑：主力移仓换月，盘面减仓反弹；厂库高位五连降但仍处同期高位；本周检修企业少，月底远兴二期装置存投产计划，供给宽松；浮法玻璃冷修预期增加，需求支撑不足 [57] - 策略推荐：空单部分止盈；中长期供给承压，等待反弹空，SA关注【1150 - 1200】 [57]