根据中国人民银行安排，15日，年内首次降准落地。清华大学经管学院中国金融研究中心特聘研究员陈 洪斌表示，我国汽车租赁公司在去年的资金总规模已经超过1万亿元，如果存款准备金率从目前的5%调 降至0%，算下来释放的资金总量超过500亿元，此次政策的释放效应大概在1000亿元的规模。这些资金 如果集中在汽车行业，对该行业刺激应会非常显著。同时千亿元级别的资金释放，对于我国宏观经济也 会起到很好的刺激作用。(央视财经) ...

央行降准政策 - 金融机构存款准备金率下调0.5个百分点 预计向市场提供长期流动性约1万亿元 [1] - 汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率从5%调降至0% 增强特定领域信贷供给能力 [1] - 金融租赁公司总资产规模超4万亿元 降准5%释放资金量2000亿元 [3] - 汽车租赁公司资金总规模超1万亿元 降准5%释放资金总量超500亿元 [3] - 政策释放效应约1500亿元规模 对耐用消费品行业刺激显著 [3] 汽车行业影响 - 汽车金融公司资金流动性增强 部分经销商推出零首付、长周期免息方案 [3] - 千亿元级别资金释放对宏观经济起到刺激作用 [3] - 汽车金融公司存款准备金率降至0% 资金周转更快 更多资金投向消费者 [5] - 政策推动更多汽车金融公司成立 汽车企业提供更全面、多元化信贷解决方案 [5] 汽车金融竞争格局 - 国内现有20多家汽车金融公司 多数由汽车生产企业建立 [5] - 银行与汽车金融公司贷款额度相近 各有优缺点 [5] - 银行贷款利息较低 汽车金融服务公司提供首付款更低、更灵活贷款方式 [5] - 政策促使汽车金融公司提供更快速、低息贷款 有利于行业竞争 [5]

降准政策实施 - 中国人民银行于5月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点 释放长期流动性约1万亿元 [1] - 此次降准不包括已执行5%存款准备金率的金融机构 汽车金融公司和金融租赁公司的存款准备金率从5%下调至0% [1] - 降准后整体存款准备金率平均水平从6.6%降至6.2% [1] 政策影响分析 - 有效对冲政府债缴款和中期借贷便利到期带来的资金扰动 使资金面保持平稳宽松状态 [1] - 优化央行向银行体系提供流动性的结构 降低银行负债成本 增强银行负债稳定性 [1] - 增强汽车金融公司和金融租赁公司向汽车消费、设备更新投资等领域提供金融支持的能力 [1] 市场反应 - 银行间市场质押式回购成交量显著增加 5月14日和15日分别达到7.4万亿元和7.5万亿元 较此前5-6万亿元水平明显提升 [1] - DR007加权平均价仅上行0.74个基点至1.5245% 未出现大幅上行 显示降准释放流动性有效缓解短期资金压力 [2] 资金面状况 - 本周政府债净缴款规模达6453亿元 为2025年以来周度净缴款的次高点 [2] - 尽管面临政府债缴款、MLF到期等多重扰动因素 降准注入的万亿元长期流动性仍有效稳定市场资金状况 [2] 未来政策预期 - 市场分析认为年内仍有降准空间 有观点预计全年降准幅度将达到1个百分点 与2024年降准力度相当 [2] - 分析认为未来一段时间内我国至少还有2-2.5个百分点的降准空间 [2] 政策意义 - 体现货币政策适度宽松取向 通过注入长期流动性稳定资金面 [2] - 为银行支持实体经济提供更充足资金保障 有助于满足投资消费扩张与信心修复的资金需求 [2] - 促进内需恢复与经济回升向好 [2]

记者：吴雨、任军 关注" 新华网财经 "视频号 更多财经资讯等你来看 往期推荐 哪吒汽车被申请破产！ 冲上热搜！万元买的浪琴只剩表带，客服也懵了？网友：浪还在琴没了 中国人民银行近日宣布，自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款 准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。 降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。汽车金融公司、金融租赁公 司的存款准备金率从原来的5%调降为0%，将增强这两类机构面向特定领域的信贷供给能力。 来源 ：新华社 年内首次降准落地！释放长期流动性约1万亿元 ...

中国人民银行近日宣布，自5月1 5日起，下调金融机构存款准备金率0 . 5个百分点（不含已执 行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分 点。 本期编辑 黎雨桐 央行超预期"双降"，下半年降准降息仍有空间 不一样的降准降息！央行"十箭齐发"，重磅解读→ SFC 21君荐读 来源丨央视新闻、2 1财料 降低存款准备金率0 . 5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。汽车金融公司、 金融租赁公司的存款准备金率从原来的5%调降为0%，将增强这两类机构面向特定领域的信贷 供给能力。 ...

政策调整内容 - 中国人民银行决定自5月15日起下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点[1] - 存款准备金率从5%阶段性降至0%[2] - 此次调整针对两类非银行金融机构 其存款准备金率已低于银行等其他金融机构[2] 政策目的与意义 - 推动大规模设备更新和消费品以旧换新 汽车行业作为拉动内需关键引擎 金融租赁支撑实体企业设备更新[2] - 政策精准支持重点行业 力度大针对性强超出市场预期[2] - 完善存款准备金制度的重要举措 差异化政策提高货币政策精准性和有效性[3] 对行业影响 - 释放长期低成本稳定资金 增强信贷供给能力[4] - 汽车金融公司资金成本下降 消费者可获得更优惠利率和灵活贷款方案 刺激汽车消费市场[5] - 金融租赁公司释放资金可投入智能制造设备、物流运输工具等租赁业务 帮助中小企业加快产业升级[5] - 间接惠及汽车生产企业 帮助其在生产规模、研发投入及产业升级等方面获得更多资金支持[7] 行业发展趋势 - 新政是新赛道起点 行业需优化业务模式 推出更多个性化、多元化金融产品和服务[6] - 长期看行业竞争可能加剧 资金实力雄厚、风险管理能力强的公司将获得更大市场份额[6] - 流动性管理和风险管控面临更高要求 需制定应急资金储备计划 拓宽资金来源渠道[7] - 需加强市场监测与分析 通过多元化业务布局、优化客户结构等方式分散风险[7]

政策背景与核心内容 - 中国人民银行等三大金融管理部门推出包含三大类10项措施的"一揽子金融政策"，其中阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从5%调降至0% [1] - 政策显示出加强超常规逆周期宏观调节的导向，旨在稳市场、稳预期、稳就业、稳增长 [1] - 央行解释政策出台背景为经济增长存在下行压力，需灵活运用货币政策工具保持流动性合理 [2] 对汽车行业的影响 - 降准为汽车行业提供宽松金融环境，缓解整车企业、供应链企业、经销商等上下游资金压力 [2] - 直接效果包括企业融资更容易、资金周转加快、消费者购车贷款成本降低 [2] - 汽车金融公司存款准备金率归零后，可用于放贷资金增多，业务规模扩大，融资成本降低 [2] - 政策有助于推动汽车技术研发和创新投入，提升行业国际竞争力 [2] 汽车金融市场现状 - 2024年新车金融渗透率达69.1%，较2023年大幅攀升 [8] - 经销商金融保险业务收入占比从3.6%增长到5.9%，利润占比从24.7%增长到38.0% [8] - 金融渗透率提升主要因厂家金融政策加码、商业银行开展汽车消费金融业务、新车销售优惠与金融挂钩 [8] - 2023年上汽通用汽车金融存款准备金率8%，东风日产汽车金融14.4%，均高于央行标准 [9] - 2024年前4个月汽车金融公司发债规模同比降低20%以上 [9] 政策实施效果分析 - 政策主要缓解汽车金融公司缺业务、缺客户矛盾，而非资金压力 [9][10] - 新能源车销量占比近半，但多数金融公司背后主机厂仍以燃油车为主 [10] - 商业银行高息高返政策对汽车金融公司业务形成冲击 [10] - 政策意在改善公司资产负债结构，表明中央稳经济态度 [10] 对消费端的影响 - 消费者可能享受更多"低首付"、"低利率"购车方案 [11] - 金融产品种类将更多元，金融方式购车更具吸引力 [3] - 政策传导至消费端效果可能不明显，重在缓解企业压力 [9] - 上汽集团2024年融资租赁应收款近160亿元，占长期应收款90% [12] 政策长远意义 - 监管部门认可融资租赁在汽车销售领域的重要性，为未来发展奠定基础 [12] - 政策整体思路是松绑汽车金融，后续可能延长贷款期限 [12] - 需从源头调产能、解决新势力盈利问题，才能促进行业健康发展 [12]

货币政策调整 - 央行全面下调存款准备金率0.5个百分点 释放长期流动性1万亿 [1] - 公积金贷款利率下调至2.6% 每百万贷款30年可节省近5万利息 [1] - 阶段性下调汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率从5%降至0% 旨在打通消费和新能源产业 [1] 政策时机与战略 - 此次降准降息不等美联储动作 主动抢占全球经贸确定性 [4] - 政策推出时机与东盟日韩贸易宣言、中欧投资协议重启同步 稳定贸易基本盘 [4] - 选择在中美关税谈判前实施 增强议价能力 [4] 国际经贸环境 - 美元指数暴跌至2022年加息前水平 美元信用下滑导致资本外流 [5][8] - 新台币两天飙升9% 引发台湾金融体系踩踏效应 保险公司抛售美债抢购新台币 [8] - 欧洲对210亿欧元美国产品加征25%关税 威胁再加码1000亿欧元 [9] 中欧关系进展 - 中欧全面解除往来限制 冻结3年的《中欧全面投资协定》有望重启 [9] - 协议将为欧盟企业进入中国和中国企业投资欧洲创造更公平环境 [10] - 外资进入将刺激中国市场转型 中国新兴产业有望打开欧洲市场 [10] 行业影响 - 汽车金融和金融租赁公司准备金率归零 直接利好消费和新能源产业 [1] - 公积金利率下调将刺激房地产相关行业 [1] - 外资鲶鱼效应可能加速多个行业市场化转型 [10]

资讯要闻 - “一行一局一会”发声推出一揽子金融政策，央行十项措施含降准0.5个百分点释放1万亿流动性等，监管总局八项增量政策涉房地产融资制度创新等，证监会出台深化科创板等改革措施[8][9][10][11][12] - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%，通胀略高，经济前景不确定性增加[13] - “五一”假期全社会跨区域人员流动量约14.2亿人次，同比增长约4.5%，入境游订单激增130%，“五一”档电影总票房近7亿元[18] - 2025年前4个月我国货物贸易进出口总值14.14万亿元，同比增长2.4%，出口8.39万亿元增长7.5%，进口5.75万亿元下降4.2%[19] 周观点 - 5月7日国新办金融政策涵盖多领域，有助于稳定市场预期，中长期A股有望上行[25] 市场概览 - 本周国内证券市场主要指数表现分化，创业板指涨幅3.3%居前，科创50、科创100指数下跌[30] - 申万一级行业中，国防军工、通信等涨幅居前，房地产、高送转等跌幅居前[33][35]

经济形势 - 一季度GDP增速超预期达+5.4%，3月核心经济指标增速较前2月改善，“抢出口”效应支撑一季度经济[2] - 受贸易战影响，国际机构下调2025年全球、中国和美国GDP增速预期，分别为+2.8%、+4.0%和+1.8%，较1月预测低0.5、0.6和0.9个百分点[3] - 4月制造业PMI录得49.0%，比3月下降1.5个百分点，跌至荣枯线之下[3] 金融政策 - 全面降准0.5个百分点，释放约一万亿元流动性，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率从5%调降为0%[4] - 公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4%，带动LPR同步下行约0.1个百分点，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点[4][10] 房地产市场 - 2025年一季度存量商品房转移登记同比增长34.7%达164.6万件，一手商品房成交2.2亿平方米、同比下降3%[13] - 4月一线城市、二线城市和三线城市一手房成交面积同比分别为-12.6%、-6.4%和-31.3%，下行幅度较3月加大[13] 消费与政策配合 - 设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”，增加支农支小再贷款额度3000亿元[16] - 2025年3月社零同比+5.9%，一季度居民消费倾向为63.1%，为2020年以来历年一季度最高值[17] 贸易战影响与应对 - 极端情景下关税冲击或拖累中国GDP增速2个百分点左右，国际货币基金组织预计拖累0.6%[18] - 内需对GDP贡献率超70%，政策有较大空间，经济转型提高全要素生产率，冲击影响预计可控[19][20]