战略规划与市场布局 - 加大研发投入，扩建制冷系统、热泵模块生产线，加速构建客户配套体系 [3] - 实施"全球本地化"策略应对海外政策差异，搭建属地化合规体系 [3] - 规划2025年招收一批技术研发人员，扩建实验设施 [4] - 轻商制冷领域市场占有率约20%，处于行业领先地位 [13] - 冷链物流系统环保换热器项目资金投入进度达85%，研发中心项目达100% [14] 研发与技术优势 - 研发项目智能变频冷却风机已完成，处于客户验证阶段 [4] - 扁平式全铝一管式蒸发器技术具有高效、紧凑、成本低的特点 [5] - 2012年与2018年首创CO2换热器与R290换热器，推动环保制冷工质应用 [12] - 与大专院校开展产学研合作，攻克技术壁垒 [5] - 实验检测中心通过CNAS体系认证，为多家客户提供产品性能检测 [3] 生产与供应链管理 - 建立柔性化生产线适应多规格、小批量生产 [8] - 通过"以销定产为主，备货生产为辅"模式降低采购与生产成本 [9] - 推行原材料锁价机制和客户价格联动策略应对成本波动 [9][11] - 提高制冷系统部件自制率，提升成本优势 [3] - 销售量同比增长15.66%，生产量同比增长16.07%，库存量同比增长17.69% [13] 产品与业务发展 - 从单一部件转向制冷系统及热泵模块产品，拓展产品领域 [8] - 开发热泵模块、数据中心、温控系统等新产品 [4] - 微通道换热器生产线即将进入批量生产阶段 [4] - 产品应用于长安集团和奇瑞汽车，计划拓展其他汽车品牌合作 [11] - 带吸风装置整体式全铝冷凝器预计提升市场占有率 [11] 财务与业绩表现 - 经营活动现金流稳健，可满足日常运营及战略发展需求 [7] - 应收账款和存货增加导致经营活动现金流净额与净利润差异较大 [10] - 通过优化成本结构、加速新能源领域布局等措施应对业绩下滑 [10] - 资产负债率保持良好比例，无新增融资需求 [7] - 采取多维度降本增效策略，包括技术创新和工艺优化 [11]

电焊作业安全违规案例 违规行为类型及处罚 - 南京埃沙制冷机电设备有限公司因焊工独自作业未安排现场安全管理人员被罚1.8万元人民币 [2] - 淮安市跃健钢结构有限公司因焊工特种作业证逾期未复审被罚1.2万元人民币 [3] - 宝应新胜电缆材料厂因焊工无证作业及设备防护缺失被合并处罚2.1万元人民币 [4] - 扬中市晟放电气厂因焊工未经培训无证作业被罚1.8万元人民币 [5] 违规行为法律依据 - 违反《安全生产法》第43条（未安排现场安全管理）和第101条（处罚条款）[2] - 违反《安全生产法》第30条（特种作业人员资格）和第97条（处罚条款）[3][5] - 违反《安全生产法》第30条（无证作业）和第36条（设备防护缺失）及第97条、第99条（合并处罚）[4] 隐患判定标准 - 特种作业证逾期未复审或无证作业均被依据《工贸企业重大事故隐患判定标准》第3条第(二)项判定为重大事故隐患 [3][4][5] 执法检查背景 - 江苏省应急管理厅通过典型案例强调电焊作业需持证上岗、审批监管和现场防护 [1] - 部分案例源于工伤联动线索举报或专项"回头看"检查 [2][4][5]

公司工作重点与布局 - 2025 年围绕“降本增效 全员共担共享，高效服务 获取市场机会，苦练内功 营造竞争优势”方针制定目标，推动发展 [2] - 在海外市场布局，已在泰国设公司筹建海外生产基地，加快全球化步伐 [2] 产品研发模式 - 新产品研发围绕市场需求与客户价值双轮驱动，形成双向联动创新体系 [2] - 委托开发中从客户产品设计初期深度参与，联合技术团队协作，缩短研发周期，确保成功率 [2] - 自主开发强化市场预判能力，跟踪下游行业能效升级趋势，研发前瞻性产品，构建“需求洞察 - 原型验证 - 商业转化”闭环体系 [3] 业务拓展方向 - 核心产品聚焦换热器产品与汽车空调系统零部件，为下游整机厂商提供关键组件支持 [3] - 关注温控整机市场在数据中心、新能源汽车等场景的需求潜力，开展整机系统适配性研究 [3] 毛利率情况 - 2024 年毛利率下降受客户产品降价和原材料成本上升两方面影响 [3] - 未来通过技术创新迭代工艺、设计，采用原材料锁价、客户价格联动机制把控成本，以智能制造减少用工成本 [3]

文章核心观点 特灵科技旗下冷王首条国产化拖车冷藏机组产线在苏州吴江智能新工厂投产 其LEGEND系列产品聚焦长途运输及大体量货载场景 具备精准温控、高效节能和智能运维特点 推动冷链运输行业发展 公司还计划建立服务亚太乃至全球的供应链体系 [1][5][7] 行业情况 - 2024年全年冷链物流需求总量为3.65亿吨 同比增长4.3% 全年冷链物流总收入为5361亿元 同比增长3.7% 增长源于农产品产地直发需求激增、连锁餐饮品牌下沉市场布局、学校和企事业单位对标准化食材需求攀升以及直播带货等线上消费模式兴起 [4] - 国内冷链物流市场尤其是长途运输领域蕴藏巨大发展潜力 精准温控技术对保障货物品质、降低运输风险至关重要 客户需要全程监控货物温度和湿度并追溯历史数据 [4] 公司产品 - 新投产的拖车冷藏机组LEGEND是冷王旗舰产品系列 专为超长款拖车设计 聚焦长途运输及大体量货载场景客户需求 [1] - LEGEND系列基于成熟欧洲产品结合国内市场要求研发 具备精准温控、高效节能和智能运维三大特点 精准温控靠独立气流控制技术 高效节能首创“三合一”电机技术 智能运维标配Tbox远程监控系统 [5] - LEGEND系列首单客户来自农业领域 采用该系列冷藏拖车后有效减少了产品损耗 [6] 公司布局 - 中国是特灵科技全球版图核心增长引擎和重要创新策源地 公司在中国有一个全球研发中心和四个生产制造基地 业务机构遍及全国 超3400名员工 [7] - 去年12月冷王亚太区制造及工程中心落户吴江 今年3月首条国产化拖车冷藏机组产线在该工厂投产 实现本土化研发制造战略升级 提升LEGEND系列供应链国产化率到60% 缩短交货周期 增强亚太区冷链设备供应链稳定性与灵活性 [7] - 公司战略是“在中国 为中国 为全球” 目标是在中国建立服务亚太乃至全球的供应链体系 [8]

财务表现 - 24年公司实现营收28.3亿元，同比减少11.7%，归母净利润3.5亿元，同比减少14.4% [1] - 单Q4营收7.2亿元，同比增长2.1%，归母净利润0.8亿元，同比增长42.6% [1] - 25Q1营收9.1亿元，同比增长6.7%，归母净利润1.0亿元，同比减少9.2% [1] - 24年毛利率同比下降1.9个百分点至27.8%，净利率同比下降0.4个百分点至12.5% [3] - 25Q1毛利率同比下降2.1个百分点至25.4%，净利率同比下降2.2个百分点至11.4% [3] 产品结构 - 24年冷冻柜收入15.1亿元，同比减少27.7%，表现偏弱主要系下游行业整体需求不足 [2] - 24年冷藏柜收入7.2亿元，同比增长26.0%，商超柜收入2.8亿元，同比增长25.3% [2] - 24年智能柜收入1.7亿元，同比减少0.8% [2] - 25Q1冷藏柜开拓客户陆续放量带来较高增长，冷冻柜业务内需偏弱表现仍承压 [2] 海外市场 - 印尼进口配额限制解除带动Q4收入增速转正 [2] - 海外生产基地预计于25Q4部分生产线试生产，有利于加速国际客户开拓 [4] - 外销占比提升对盈利能力有正向拉动 [4] 经营展望 - 公司承诺25年分红率不低于50% [4] - 25年营收有望实现双位数增长 [4] - 25/26年EPS预测为0.98/1.09元，新增27年EPS预测为1.22元 [4]

财务表现 - 2024年公司实现营收28.3亿元，同比-11.7%，归母净利润3.5亿元，同比-14.4%，扣非净利润3.2亿元，同比-18.6% [1] - 2024Q4营收7.2亿元，同比+2.1%，归母净利润0.8亿元，同比+42.6%，扣非净利润0.7亿元，同比+98.7% [1] - 2025Q1营收9.1亿元，同比+6.7%，归母净利润1亿元，同比-9.2%，扣非净利润1亿元，同比+3.5% [1] 产品与区域分析 - 2024年总销量106.3万台，同比-16.8%，冷冻展示柜营收15.1亿元，同比-17.9%，冷藏展示柜营收7.2亿元，同比+26%，商超展示柜营收2.8亿元，同比+25.6%，智能售货柜营收17.4亿元，同比-0.8% [2] - 内销营收17.2亿元，同比-19.3%，外销营收10亿元，同比+3.5%，冷藏柜增长带动外销 [2] 盈利能力 - 2024年毛利率同比-1.9pp至27.8%，冷冻展示柜毛利率35.3%（+0.8pp），冷藏展示柜毛利率14%（-0.6pp），商超展示柜毛利率21.7%（+4.4pp），智能售货柜毛利率22.1%（-8.6pp） [3] - 销售/管理/研发费用率分别为7.3%（-0.3pp）、3.6%（+0.4pp）、3.5%（+0.1pp），净利率同比-0.4pp至12.5% [3] 业务展望 - 冷冻展示柜市场占有率与品牌影响力行业领先，冷藏展示柜进入快速放量阶段 [3] - 预计2025-2027年EPS分别为1.02元、1.18元、1.35元 [4]

核心观点 - 中国科学院理化技术研究所与中山先进低温技术研究院等单位成功研制出国内首台万瓦级氦制冷机 [1] - 该制冷机是我国首台超大型氦低温制冷机 液化模式下氦气液化率达3370升每小时 [1] - 制冷机将应用于加速器驱动嬗变研究装置 为处理核废料提供低温环境 [1] - 液氦温区制冷技术能为基础科学研究 医疗设备研发 稀有气体分离等提供关键技术支持 [1] - 该技术还能为解决大规模清洁能源储运挑战提供液氢技术方案 促进新能源产业可持续发展 [1] 技术规格 - 万瓦级氦制冷机是指在零下269摄氏度下制冷量达10000瓦以上的超大型低温制冷机 [1] - 制冷机使用的氦气压缩机 氦气体轴承透平膨胀机 低温换热器 超大型高真空绝热冷箱等核心部件全部由我国自主研发 [2] - 超大型高真空绝热冷箱总长约28米 直径超4米 重达180吨 [2] - 氦气体轴承透平膨胀机在重载高功率情况下转速高达10万至15万转每分钟 [2] 研发背景 - 为实现超大型低温制冷技术自主可控 中国科学院理化技术研究所低温工程与系统应用团队在该领域深耕十余年 [1] - 这是我国在超大型氦低温制冷机研制方面取得的重要突破 [2] - 该装备已在第三届中国（安徽）科技创新成果转化交易会上首发首展 [2]

公司业务概况 - 公司主营业务为研发、生产制冷压缩机 [1] - 业务延伸至制冷压缩机产业链上下游多个板块 包括电机、铸件、商用制冷器具等 [1] 电机板块发展现状 - 洗衣机电机和空调电机领域已具备相关技术研发储备 [1] - 机器人关节电机目前处于研发测试阶段 尚未实现市场供货 [1] 资本市场动态 - 公司股票出现交易异常波动情况 [1]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益0 92元 同比下降14 81% 2023年为1 08元 2022年为0 82元 [1] - 每股净资产10 69元 同比增长3 48% 2023年为10 33元 2022年为13 2元 [1] - 每股公积金5 55元 同比微增0 36% 2023年为5 53元 2022年为8 05元 [1] - 每股未分配利润3 69元 同比增长8 21% 2023年为3 41元 2022年为3 76元 [1] - 营业收入28 31亿元 同比下降11 67% 2023年为32 05亿元 2022年为29 05亿元 [1] - 净利润3 54亿元 同比下降14 29% 2023年为4 13亿元 2022年为2 92亿元 [1] - 净资产收益率8 77% 同比下降19 24个百分点 2023年为10 86% 2022年为10 02% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股15597 13万股 占流通股40 36% 较上期增加6 33万股 [1] - 第一大股东邵伟持股7681 09万股 占总股本19 88% 持股未变动 [2] - 基本养老保险基金一零零二组合增持27万股至498万股 占总股本1 29% [2] - 林伯春新进前十大股东 持股462 33万股 占总股本1 20% [2] - 工银精选平衡混合退出前十大股东 原持股483万股 占总股本1 25% [2] 分红送配方案 - 拟实施10派5 0元(含税)分红方案 [2]

文章核心观点 4月2日沪指微涨，成交跌破万亿，多板块上涨，介绍涨停股、龙虎榜、连板股情况，还对部分个股题材、机构交易、游资操作动向进行分析[1] 市场整体表现 - 沪指涨0.05%报3350点，成交9927亿元，时隔50个交易日跌破万亿，超2700股上涨，48股涨停，19股跌停[1] - 户外露营、机器人等板块涨幅居前[1] 涨停股情况 - 凯美特气等多股涨停，涉及光刻胶、节能环保等多种概念[2] 龙虎榜情况 整体榜单 - 沪市伟思医疗等有涨有跌，深市凯美特气等表现不一[3] - 单日净买入额前三为东土科技、电投产融、秦川机床，分别为2.15亿元、1.95亿元、1.8亿元[3] - 单日净卖出额前三为航发动力、雪人股份、红宝丽，分别为14.47亿元、1.26亿元、1.24亿元[5] 机构专用席位 - 单日净买入额前三为东土科技、秦川机床、中洲特材，分别为7940.16万元、7303.66万元、3275.86万元[6] - 单日净卖出额前三为航发动力、润都股份、合锻智能，分别为14.78亿元、4710.87万元、3715.31万元[7] 沪股通专用席位 - 涉及5只个股，兰石重装净卖出额最大，为4246.94万元[20] 深股通专用席位 - 涉及8只个股，东土科技净买入额最大，为1.04亿元[21] 连板股情况 - 凯美特气尾盘回封晋级5连板，尤夫股份9天6板，润都股份7天4板[4] 部分个股题材及交易情况 电投产融 - 拟置入电投核能100%股权，成为国电投集团核能发电业务唯一资产整合平台[9][13] - 今日涨停，换手率5.37%，成交额19.83亿元，机构净买入2345.85万元等[9] 润都股份 - 涉及新型烟草等概念，生物碱项目已量产[14][17] - 今日涨停，换手率14.14%，成交额6.23亿元，机构净卖出4710.87万元[14] 机构重点交易个股情况 - 雪人股份等多股有不同涨跌表现及交易数据[18][19] 游资操作动向 - 章盟主等游资对东土科技等多股有净买入或净卖出操作[22]