行业活动与产品发布 - 2025年开放数据中心大会(ODCC)于9月9日至11日在北京举行 主题为"拥抱AI变革 点燃算网引擎" 聚焦数据中心 算力 存储领域专家和企业代表 [1] - 江波龙在大会现场正式发布基于LPDDR5/5x的创新企业级内存产品SOCAMM2 旨在应对不同规模AI工作负载挑战 [1] - 公司企业级SSD产品总监曹匡文发表《用AI存储赋能AI应用》主题演讲 全面介绍如何利用人工智能技术优化存储系统 [1] SOCAMM2产品技术特性 - SOCAMM2基于LPDDR5/5x颗粒和CAMM模块化设计 采用4-N-4 HDI超高密度互连叠层结构 极大提升设计复杂度和孔密度 [7] - 产品去除顶部凸出梯形结构 降低整体高度 更适合服务器安装环境和液体冷却系统 在14×90 mm紧凑尺寸内最大实现256GB容量 [7] - 数据传输速率高达8533Mbps 功耗仅为标准DDR5 RDIMM的1/3 同容量下带宽提升至2.5倍 显著降低AI推理延迟 [7] - 主要面向HPC 通用服务器 AI集群服务器 AI训练/推理 智能辅助驾驶和工业边缘网关等应用场景 [7] SOCAMM2与HBM的架构互补性 - HBM以固定封装和高成本换取极致带宽 SOCAMM2以可替换 高效益模块化设计实现容量 功耗与弹性平衡 [10] - 实际系统中可同时采用HBM应用于GPU侧 SOCAMM2用作CPU侧 兼顾带宽与容量双重提升 [10] - SOCAMM2在性能 能效与空间效率三个维度创新 为高性能计算与创新存储架构提供全新解决方案 [10] AI存储系统挑战与解决方案 - AI大集群存储系统面临GB级 TB级到PB级数据流的不同性能瓶颈和可靠性挑战 企业级SSD是AI集群核心基石 [12] - 性能瓶颈包括训练阶段随机读取 推理阶段高并发访问 检查点保存时大量顺序写入 需低延迟 优秀QoS和规避长尾延时 [14] - 可靠性挑战包括高写入量和高负载下故障预测困难 生命末期数据安全保障 [14] - 通过智能负载感知技术实时识别冷热数据 优化缓存策略和数据布局 显著提升系统性能 [14] - 通过机器学习模型分析SSD内部多项实时参数 建立精准可靠性模型 实现预测性主动维护和及时告警 [14] 智能存储技术突破 - 智能性能优化利用控制器内置ML机器学习能力 实现预测性流量控制 智能任务优先级调度和数据访问模式学习 [16] - 与无流量控制 无优先级管理 无冷热识别的传统方案相比 新一代智能存储显著提升吞吐效率和响应速度 [16] - 寿命预测智能化通过分析实时工作温度梯度 NAND健康特性 最优读写电压变化 读写错误计数和系统日志等数据 [16] - 智能运维系统自动预警硬盘健康状况 实现存储生命末期提前告警 规避掉盘和数据丢失风险 降低运维复杂度 [16] 可靠性提升技术 - 通过ML机器学习模型精确计算最佳读取电压 提高读取速度和纠错能力 UBER等可靠性指标显著优于业内主流水平 [17] - 通过NAND Flash闪存介质研究和特性分析改善QLC生命末期数据可靠性 [17] - 结合智能算法识别LBA热度 实现冷热分流 有效降低WAF(写放大) 进一步提升SSD寿命 [17] - 未来计划将QLC领域技术储备全面应用于即将发布的企业级SSD产品 [17] 研发制造体系 - 上海总部是TCM与PTM商业模式核心载体 也是AI存储技术研发中枢 配备企业级存储实验室 [21] - 实验室聚焦大容量 高性能 高阶软硬件的产品技术方案 与苏州封测制造基地 中山存储产业园多地协同 [21] - 通过"研发+封测+制造"一站式存储服务 根据客户特定需求完成高度定制化创新产品 [21] - 能够精确控制产品特性 成本与交付周期 持续深化AI训练 AIGC推理等多元应用场景 [21] 未来产品规划 - 公司将推出支持QLC和PCIe Gen5的企业级SSD 融入更多智能化创新与高阶算法 [25] - 为AI数据中心提供更多优选存储方案 [25]

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 没有股票账户的投资者可关注国泰中证全指集成电路ETF发起联接C（020227），国泰中证全指集成电 路ETF发起联接A（020226）。 德邦证券指出，存储行业Q2保持高景气，DRAM产业整体营收达316.3亿美元，季增17.1%；Nand Flash 前五大品牌厂合计营收季增22.0%，达146.7亿美元。随着AI服务器、数据中心等需求持续旺盛，预计存 储行业Q3仍将保持高景气，其中DRAM的景气度将高于Nand Flash，主要因DRAM与AI产业链绑定更紧 密，DDR5及HBM需求量大且单价更高。 集成电路ETF（159546）跟踪的是集成电路指数（932087），该指数从市场中选取涉及设计、制造、封 装测试及相关材料设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映集成电 ...

核心观点 - 存储行业呈现复苏态势 公司作为头部企业业绩率先修复 2025年上半年营收41.5亿元同比增长15% 归母净利润5.75亿元同比增长11.31% [1] - 公司通过全球化布局和全产品线优势巩固市场地位 是全球唯一在集成电路设计四大核心领域均跻身全球前十的企业 其中NOR Flash全球第二 MCU全球第八 [1] - 海外收入占比持续保持高位 2024年达77.51% 2025年上半年境外收入28.85亿元占比69.51% 车规级产品全球累计出货量破亿颗 [3] - 公司积极应对行业周期性波动 通过供应链布局和产品结构优化提升稳定性 但存储业务仍面临价格下行和外部环境风险 [9][10][11] 财务表现 - 2025年上半年营收41.5亿元同比增长15% 归母净利润5.75亿元同比增长11.31% [1] - 2022-2024年营收从81.3亿元降至57.61亿元后回升至73.56亿元 归母净利润从20.53亿元骤降至1.61亿元后反弹至11.03亿元 [10] - 存储芯片2024年营收51.94亿元占比70.6% MCU业务占比23% 两大业务共同支撑超90%收入来源 [6][10] - 专用存储芯片销量从2022年22.6亿颗增至2024年35.53亿颗 但平均售价从2.14元持续降至1.46元 [10] - MCU产品2024年销量4.1亿颗 平均售价从2022年8.22元降至4.13元 毛利率跌至36.7% [10] 业务优势 - NOR Flash全球排名第二 中国内地第一 SLC NAND Flash全球第六中国内地第一 利基型DRAM全球第七中国内地第二 MCU全球第八中国内地第一 [1] - 全球排名第一的无晶圆厂Flash供应商 车规级产品全球累计出货量2023年破亿颗 获海外主流车厂及Tier1供应商认可 [1][3] - 消费电子领域切入三星、华为、小米供应链 NOR Flash在TWS耳机市场2021年销量翻番市占率全球第三 [6] - 汽车电子领域成为国内第一32位Arm通用型MCU供应商 进入吉利汽车、比亚迪海豹供应链 车规NOR Flash前两年保持高两位数甚至100%以上增长 [6] - 工业控制领域覆盖工商业储能、光伏逆变器等应用 产品注重稳定性和长期供货能力 [7] 战略布局 - 销售网络覆盖亚洲、欧洲与北美三大洲 包括中国多个城市及韩国、日本、新加坡、英国、德国、美国等地 [3] - 2025年6月启动H股上市计划 同期启用新加坡国际总部 作为"全球化2.0阶段重要落子" [4] - 通过投资长鑫科技布局供应链产能 2024年3月增资15亿元持股约1.88% 2024年采购及代工关联交易达10.18亿元 [7] - 抓住三星、美光、SK海力士等海外大厂收缩利基型存储产能的市场机遇 聚焦DDR5、HBM等高端品类腾出的市场空间 [8] 行业环境 - DRAM业务受益于三大原厂加速退出利基市场 实现产品量价齐升 [1] - 消费电子、汽车电子需求回暖带动NOR Flash、MCU业务同比增长 [1] - 东南亚成为全球存储产业转移关键枢纽 具备人口红利、产业链集聚和关税优惠优势 但需应对本地化配套不足和地缘政治挑战 [4] - 2022-2023年全球半导体行业下行调整 2023年集成电路市场规模同比萎缩 利基型DRAM、NOR Flash价格持续低位运行 [9]

股东会召集和召开程序 - 公司董事会于2025年8月21日公告会议通知 载明会议召开方式、时间、地点及审议事项 符合股东会规则和公司章程规定 [3] - 股东会采用现场投票和网络投票相结合方式 现场会议于2025年9月5日14:00在深圳市南山区召开 网络投票通过上海证券交易所系统在交易时段进行 [3] - 召集和召开程序符合公司法、股东会规则和公司章程规定 [3] 股东会召集人资格 - 本次股东会由公司董事会召集 [3] - 董事会具备合法召集资格 符合公司法、股东会规则和公司章程规定 [3] 出席会议人员情况 - 出席现场会议股东及代理人共4名 代表股份90,377,936股 占有表决权股份总数19.3650% [5] - 通过网络投票股东342名 代表股份82,251,556股 占有表决权股份总数17.6238% [6] - 列席人员包括公司董事、高级管理人员及律师事务所律师 均具备合法列席资格 [6] 表决程序和结果 - 现场投票采用记名投票方式 网络投票通过交易所系统进行 合并统计后形成最终表决结果 [6] - 议案1表决结果：同意172,413,955股（99.8751%） 反对188,473股（0.1091%） 弃权27,064股（0.0158%） [6] - 中小投资者对议案1表决：同意35,220,759股（99.3917%） 反对188,473股（0.5318%） 弃权27,064股（0.0765%） [7] - 议案2表决结果：同意172,465,616股（99.9050%） 反对149,563股（0.0866%） 弃权14,313股（0.0084%） [7] - 中小投资者对议案2表决：同意35,272,420股（99.5375%） 反对149,563股（0.4220%） 弃权14,313股（0.0405%） [7] - 议案3表决结果：同意172,466,616股（99.9056%） 反对149,553股（0.0866%） 弃权13,323股（0.0078%） [8] - 中小投资者对议案3表决：同意35,273,420股（99.5403%） 反对149,553股（0.4220%） 弃权13,323股（0.0377%） [8][9] - 议案10表决结果：同意170,938,340股（99.0203%） 反对1,595,295股（0.9241%） 弃权95,857股（0.0556%） [16] - 中小投资者对议案10表决：同意33,745,144股（95.2276%） 反对1,595,295股（4.5018%） 弃权95,857股（0.2706%） [17] - 议案2作为特别决议事项 获得出席股东所持表决权三分之二以上通过 [17] - 表决程序符合公司法、股东会规则和公司章程规定 表决结果合法有效 [17] 法律意见结论 - 股东会召集和召开程序、召集人资格、出席会议人员资格及表决程序均符合相关法律法规和公司章程规定 [17] - 本次股东会表决结果合法有效 [17]

回购方案核心信息 - 公司于2025年8月8日通过第二次股份回购议案 拟使用自有或自筹资金通过集中竞价交易方式回购A股股份 [1] - 回购资金总额不低于人民币1亿元 回购价格不超过人民币20元/股 回购期限为股东大会审议通过后12个月内 [1] - 回购股份将全部用于减少注册资本并注销 导致注册资本减少 [1] 债权人通知程序 - 根据《公司法》规定 公司就注册资本减少事项通知债权人 [1] - 债权人需在公告披露日起45日内（未接到通知者）或接到通知日起30日内申报债权 [1] - 逾期未申报不影响债权有效性 公司将继续按原约定履行债务义务 [1] 债权申报具体要求 - 债权人需提供证明债权债务关系的合同、协议及其他凭证原件及复印件 [2] - 机构债权人需提供营业执照复印件并加盖公章 个人债权人需提供身份证明文件 [2] - 允许通过现场、邮寄或电子邮件方式申报 邮寄以邮戳日为准 电子邮件以公司收到日为准 [2] - 债权申报联系地址为深圳市南山区科发路8号金融基地2栋C座13楼 电子邮箱为IR@biwin.com.cn [2]

股份回购计划 - 公司拟以自有或自筹资金回购股份 金额不低于2000万元且不超过4000万元 [1] - 回购价格上限为97.90元/股 回购期限为股东大会审议通过之日起12个月 [1] - 回购股份用途为减少注册资本 [1] 股东减持情况 - 部分董事、高管及持股5%以上股东减持计划尚未实施完毕 [1] - 相关股东将继续按原定计划执行减持 [1]

价格调整 - Sandisk宣布自9月4日起对所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上 [1][2] - 价格调整仅适用于新报价和订单 不适用于现有承诺 [2] - 公司未来将继续定期评估价格 并可能在未来几个季度进行其他调整 [2] 需求驱动因素 - 闪存产品需求强劲 主要受人工智能应用推动 [2] - 数据中心、客户端和移动领域存储需求增长共同支撑涨价决策 [2] 战略目标 - 价格调整旨在确保提供高性能闪存解决方案 [2] - 涨价行动用于支持公司在闪存领域的持续创新投资 [2]

行业转型趋势 - 存储产业正从周期驱动转向结构性增长 由AI大模型 海量数据与边缘智能加速落地推动[4] - 全球存储市场从容量扩张向更高性能 更高能效与系统协同跃迁 新一代内存与闪存产品快速演进[4] - 2025年H1全球半导体市场规模达3460亿美元 同比增长18.9% 其中半导体存储增长20%[4] 技术发展动向 - 存储技术趋势聚焦CXL Chiplet 近存计算等新型架构 加速从单点优化迈向系统协同[9] - AI应用创新覆盖AI服务器 AI手机 AIPC 智能汽车等前沿场景的存储创新需求[10] - 产业链协同涉及原厂 主控 解决方案厂商 封测 材料与设备企业共建技术市场双引擎[11] 生态与市场格局 - 全球生态联动需重塑供应链本地化 标准共建与跨境协作新范式[12] - 2025年第三季度存储产品价格持续上扬 企业级SSD和高速内存等高附加值品类涨势显著[4] - GMIF2025峰会将于9月24-25日在深圳举办 聚焦AI技术驱动下的存储突破与生态共建[6] 产业平台价值 - GMIF峰会具备交流 展示 合作 传播功能 是展示技术成果和拓展上下游合作的最佳窗口[21] - 对产业人士是把握趋势 链接资源的重要场域 对投资机构是预判行业拐点的信号源[21] - 对媒体与学界是掌握一手资讯 影响产业话语权的核心阵地[22]

公司股价表现 - 西部数据股价周四上涨逾4%至89.59美元 创历史新高[1] 行业趋势 - 存储行业正经历价格上涨浪潮 主要由减产导致供需失衡及AI应用需求强劲驱动[1] - NAND闪存和DRAM产品价格回暖趋势预计持续至2025年甚至2026年[1] - 数据中心 AI服务器 AI PC 智能汽车等领域存储需求激增[1] 行业应对措施 - 存储芯片厂商采取减产 涨价等措施应对市场变化并抓住周期上行机会[1] 机构评级 - 摩根士丹利维持西部数据买入评级 目标股价从92美元上调至99美元[1]

公司股价表现 - 西部数据股价周四上涨逾4%至89.59美元 创历史新高[1] - 摩根士丹利维持买入评级 目标股价从92美元上调至99美元[1] 行业供需动态 - 存储行业因减产导致供需失衡 价格持续上涨[1] - NAND闪存和DRAM产品受AI应用需求强劲驱动[1] - 数据中心 AI服务器 AI PC及智能汽车领域需求激增[1] 行业周期展望 - 价格回暖趋势预计持续至2025年甚至2026年[1] - 存储芯片厂商采取减产及涨价措施应对市场变化[1]