两大板块逆势活跃，个股掀涨停潮。 A股市场今天（12月16日）上午整体走低，创业板指跌势明显。截至中午收盘，上证指数跌超1%，创业板指跌超2%，北证50指数一度涨超2%。 盘面上，A股无人驾驶概念股表现活跃，多股涨停。港股相关概念股也大涨，其中浙江世宝（002703）港股盘中涨幅超过20%。 此外，商贸零售板块也逆势走强，板块内个股掀涨停潮。 两大板块个股掀涨停潮 今天上午A股市场整体调整，主要指数不同程度下跌，其中上证指数盘中跌幅超过1%，深证成指跌破13000点整数关口，创业板指跌幅超过2%。 行业板块和赛道方面，若按照申万一级行业划分，多数行业出现调整，其中有色金属板块跌幅超过3%，银邦股份（300337）盘中跌幅超过11%，中国铀 业（001280）盘中触及跌停，安泰科技（000969）、隆达股份、东方钽业（000962）等多股盘中跌幅超过5%。 通信板块盘中跌幅也超过3%，实达集团（600734）、超讯通信（603322）等盘中跌幅超过9%，特发信息（000070）、联特科技（301205）等多股盘中跌 幅超过8%。德科立、中瓷电子（003031）、国盾量子等多股盘中跌幅超过5%。 综合、电力设备、 ...

两大板块逆势活跃，个股掀涨停潮。 A股市场今天（12月16日）上午整体走低，创业板指跌势明显。截至中午收盘，上证指数跌超1%，创业板指跌超2%，北证50指数一度涨超2%。 盘面上，A股无人驾驶概念股表现活跃，多股涨停。港股相关概念股也大涨，其中浙江世宝港股盘中涨幅超过20%。 此外，商贸零售板块也逆势走强，板块内个股掀涨停潮。 两大板块个股掀涨停潮 今天上午A股市场整体调整，主要指数不同程度下跌，其中上证指数盘中跌幅超过1%，深证成指跌破13000点整数关口，创业板指跌幅超过2%。 行业板块和赛道方面，若按照申万一级行业划分，多数行业出现调整，其中有色金属板块跌幅超过3%，银邦股份盘中跌幅超过11%，中国铀业盘中触及跌停，安泰 科技、隆达股份、东方钽业等多股盘中跌幅超过5%。 通信板块盘中跌幅也超过3%，实达集团、超讯通信等盘中跌幅超过9%，特发信息、联特科技等多股盘中跌幅超过8%。德科立、中瓷电子、国盾量子等多股盘中跌 幅超过5%。 综合、电力设备、国防军工、传媒等多个板块盘中跌幅居前。 无人驾驶概念盘中表现活跃，其中，万集科技开盘1分钟20%涨停，久之洋涨近17%，浙江世宝A股、路畅科技、北汽蓝谷、威帝股 ...

市场整体表现 - 截至上午收盘，上证指数下跌1.22% [1] - A股总成交量为782.45亿股，总成交金额为11396.19亿元，较上一交易日减少4.85% [1] - 个股涨跌方面，917只个股上涨，其中35只涨停；4467只个股下跌，其中22只跌停 [1] 行业表现：涨幅居前 - 商贸零售行业涨幅最大，为1.11%，成交额360.75亿元，较上日增长50.13%，领涨股永辉超市上涨10.10% [1] - 美容护理行业涨幅次之，为0.86%，成交额32.62亿元，较上日增长15.33%，领涨股百亚股份上涨4.08% [1] 行业表现：跌幅居前 - 有色金属行业跌幅最大，为3.52%，成交额672.16亿元，较上日减少6.73%，领跌股中国铀业下跌9.64% [1][2] - 综合行业跌幅为3.18%，成交额23.14亿元，较上日增长4.27%，领跌股三木集团下跌8.31% [1][2] - 电力设备行业跌幅为3.02%，成交额1188.65亿元，较上日减少7.44%，领跌股东方日升下跌10.85% [1][2] 行业成交额与资金流向 - 电子行业成交额最高，达1863.62亿元，但行业指数下跌1.85%，成交额较上日减少12.98% [1] - 电力设备行业成交额次高，为1188.65亿元 [1][2] - 计算机行业成交额为741.88亿元，较上日增长12.79%，但行业指数下跌1.15% [1] - 国防军工行业成交额为749.59亿元，较上日减少4.93%，行业指数下跌2.42% [1] - 非银金融行业成交额268.28亿元，较上日大幅减少24.37%，行业指数下跌0.68% [1] - 银行行业成交额125.85亿元，较上日大幅减少20.50%，行业指数下跌0.37% [1] - 汽车行业成交额561.15亿元，较上日增长25.29%，但行业指数下跌0.38% [1] - 医药生物行业成交额490.64亿元，与上日基本持平，行业指数下跌1.62% [1]

以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者李金玲 申万宏源证券上海分公司 . 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您的财富保驾护航。 数据速看： 1、巴菲特指标： 当前A股巴菲特指标为87.95%，处于相对较高区间，高于安全区间。 重点关注指数估值表现 2、估值历史百分位水平： 宽基指数方面： 目前市场主要宽基指数PE估值（TTM）均高于20%。深证成指、上证50、北证50、上证指数、科创50和中证A100的PE估值（TTM）分别处于上市 80.16%、85.88%、89.53%、91.36%、95.77%和98.48%的分位水平，估值分位相对较高，应注意风险。 行业方面：当前申万一级行业指数中非银金融和食品饮料的PE估值（TTM）低于近十年20%分位水平，PE（TTM）估值分别处于近十年5.25%和10.08% 的分位水平，可作为重点关注。 煤炭、通信、电子、商贸零售、计算机和房地产的行业PE估值（TTM）分别处于近十年历史81.49%、82.45%、89.88%、94.16%、94.24%和97.20%分位水 平，应注意投资风险。 1、重点关注指数PE ...

截至上午收盘，上证指数报收3820.85点，下跌1.22%；深证成指收于12866.09点，下跌1.88%；创业板 指下跌2.35%；科创50指数下跌2.02%。 不含当日上市新股，今日可交易A股中，上涨个股有708只，占比13.73%，下跌个股有4392只，平盘个 股58只。其中，收盘股价涨停的有34只，跌停股有22只。 证券时报·数据宝统计显示，涨停个股中，主板有33只，创业板1只。以所属行业来看，上榜个股居前的 行业有商贸零售、汽车、基础化工行业，上榜个股分别有8只、6只、3只。 涨停股中，ST中迪、*ST金科等5只股为ST股。连续涨停天数看，*ST铖昌已连收5个涨停板，连续涨停 板数量最多。从上午收盘涨停板封单量来看，永辉超市最受资金追捧，上午收盘涨停板封单有17377.25 万股，其次是中公教育、北汽蓝谷等，涨停板封单分别有15973.55万股、11733.79万股。以封单金额计 算，胜通能源、北汽蓝谷、永辉超市等涨停板封单资金最多，分别有9.78亿元、9.67亿元、9.66亿元。 （数据宝） 两市涨停股一览 | 代码 | 简称 | 收盘价（元） | 换手率（%） | 涨停板封单（万股） | 封单资 ...

市场整体表现 - 截至上午10:27，上证指数下跌0.96% [1] - A股总成交量为577.27亿股，总成交金额为8191.42亿元，较上一交易日减少11.24% [1] - 个股方面，1146只股票上涨，其中31只涨停；4233只股票下跌，其中20只跌停 [1] 行业表现：涨幅居前 - 商贸零售行业涨幅最大，为1.85%，成交额308.27亿元，较上日增长61.38%，领涨股永辉超市上涨10.10% [1] - 美容护理行业涨幅为1.21%，成交额24.77亿元，较上日增长21.85%，领涨股百亚股份上涨3.73% [1] - 社会服务行业涨幅为0.23%，成交额74.81亿元，较上日增长30.43%，领涨股中公教育上涨9.92% [1] 行业表现：跌幅居前 - 有色金属行业跌幅最大，为2.31%，成交额459.83亿元，较上日减少16.61%，领跌股银邦股份下跌9.96% [1][2] - 通信行业跌幅为2.29%，成交额538.68亿元，较上日减少27.36%，领跌股实达集团下跌7.86% [1][2] - 国防军工行业跌幅为2.27%，成交额555.05亿元，较上日减少4.65%，领跌股霍莱沃下跌8.80% [1][2] - 电力设备行业跌幅为2.18%，成交额843.00亿元，较上日减少16.20%，领跌股东方日升下跌10.02% [2] 其他行业关键数据 - 电子行业成交额最高，达1313.42亿元，但行业下跌0.91%，成交额较上日减少21.08% [1] - 机械设备行业成交额633.77亿元，行业下跌1.82%，成交额较上日减少13.68% [1] - 汽车行业成交额376.50亿元，行业下跌0.63%，但成交额较上日逆势增长12.89% [1] - 非银金融行业成交额178.60亿元，行业下跌0.47%，成交额较上日大幅减少22.24% [1] - 银行行业成交额83.72亿元，行业下跌0.52%，成交额较上日大幅减少27.04% [1]

核心观点 - 国内市场主要股指于2025年12月15日普遍收跌，呈现冲高回落、震荡走弱的态势，市场成交额较前一日下降至17944亿元 [1][9] - 高层在《求是》杂志发表重要文章，强调扩大内需是战略之举，需加快补上消费短板，使其成为经济增长的主动力和稳定锚 [3][10][11][12] - 11月国民经济数据延续稳中有进态势，工业生产、服务业及网上零售保持增长，但固定资产投资同比下降，内需不足仍是挑战 [3][15][16] - 自动驾驶与6G等新兴产业取得重要进展，首批L3级自动驾驶车型获准入许可，6G预计在2035年形成万亿级产业市场 [3][14][17] 国内市场表现 - 截至2025年12月15日收盘，上证综指报3867.92点，下跌0.55%；深证成指报13112.09点，下跌1.10%；创业板指报3137.80点，下跌1.77%；科创50指数报1318.91点，下跌2.22% [1][4][9] - 万得全A市场总成交额为17944亿元，较前一日有所下降 [1][9] - 行业表现分化，30个中信一级行业中17个上涨，商贸零售、非银行金融及农历牧渔涨幅居前，而电子、通信及计算机跌幅较大 [1][9] - 概念板块中，乳业、保险精选及化学纤维精选等指数表现活跃 [1][9] - 个股层面，当日2314只个股上涨，2968只下跌，66只个股涨停，27只个股跌停 [10] 海外市场表现 - 2025年12月15日，美国三大股指小幅收跌，道琼斯指数跌0.09%，标普500指数跌0.16%，纳斯达克指数跌0.59% [2][4] - 科技股普遍下跌，万得美国科技七巨头指数跌0.23%，亚马逊、苹果跌超1%，芯片股中博通跌超5%，ARM跌逾4% [2] - 中概股普遍下跌，小马智行跌超5%，百度集团跌近5% [2] - 其他主要市场中，日经225指数下跌1.31%，英国富时100指数上涨1.06%，德国DAX指数微涨0.07% [4] 宏观经济与政策动态 - 《求是》杂志发表重要文章，指出扩大内需是关系经济稳定与安全的战略之举，需形成以国内大循环为主体的新发展格局 [3][11] - 文章强调要扩大有收入支撑的消费需求、有合理回报的投资需求，并建立扩大居民消费的长效机制 [12] - 11月国民经济数据显示：规模以上工业增加值同比增长4.8%，其中装备制造业和高技术制造业增速分别达7.7%和8.4% [15] - 服务业生产指数同比增长4.2%，信息传输、软件和信息技术服务业增速领跑，达12.9% [15] - 社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%；1-11月实物商品网上零售额占社零总额比重达25.9% [15] - 1-11月全国固定资产投资同比下降2.6%，但制造业投资逆势增长1.9% [15] - 11月货物进出口总额同比增长4.1%，民营企业进出口占比提升至57.1% [15] - 11月城镇调查失业率为5.1%，与上月持平；居民消费价格同比上涨0.7% [15][16] - 11月70个大中城市中，仅8城新建商品住宅价格环比上涨，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4% [20] 行业与产业动态 - 工业和信息化部批准我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别来自重庆和北京的纯电动轿车将在指定区域开展上路试点 [3][14] - 重庆车型可在拥堵环境下实现最高时速50公里的自动驾驶，北京车型可在高速及城市快速路实现最高时速80公里的自动驾驶 [14] - 中国信通院研究显示，我国正积极推进6G创新发展，预计2030年左右启动商业应用，到2035年有望培育形成万亿元级的6G产业及应用市场 [3][17] - 日本央行可能最早于2026年1月开始出售其持有的ETF资产，截至2024年9月底，这些资产市值为83万亿日元，账面价值为37.1万亿日元 [3][18] - 日本央行计划以每年3300亿日元的账面价值为基础出售，若速度不变，整个过程预计需要约112年 [18]

公司股价与交易表现 - 浙江东日股价于盘中创出历史新高，报67.30元，上涨5.55% [2] - 成交量达357.90万股，成交金额为2.44亿元，换手率为0.87% [2] - 公司最新A股总市值达283.45亿元，A股流通市值为276.89亿元 [2] 行业市场表现 - 公司所属商贸零售行业整体涨幅为1.87% [2] - 行业内83只股票上涨，其中欧亚集团、百大集团等4只股票涨停 [2] - 行业内13只股票下跌，跌幅居前的包括*ST沪科跌4.97%、南京商旅跌2.59%、新迅达跌2.43% [2] 公司融资数据 - 截至12月15日，公司两融余额为14.59亿元，融资余额为14.59亿元 [2] - 近10日融资余额增加555.83万元，环比增长0.38% [2] 公司财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入5.58亿元，同比增长2.66% [2] - 前三季度实现净利润1.15亿元，同比增长9.13% [2] - 前三季度基本每股收益为0.2700元，加权平均净资产收益率为4.52% [2]

核心观点 - 报告认为，国家医保局将通过优化支付机制、支持商业健康保险、发挥战略购买作用和推动医保科学化等措施，促进医药生物行业高质量发展和创新药产业发展 [8] - 报告指出，11月金融数据呈现总量平稳、结构分化的特征，政策发力效果显现，但宏观经济内生动能尚待修复 [14] 市场回顾 - 周一A股三大指数集体收跌，沪指跌0.55%至3867.92点，深成指跌1.10%至13112.09点，创业板指跌1.77%至3137.80点，沪深两市成交额为17733.27亿元 [1][6] - 申万行业中，非银金融、商贸零售、农林牧渔领涨，电子、通信、传媒领跌 [1][6] - 概念板块中，乳业、啤酒概念、特钢概念涨幅居前，AI手机、光纤概念、共封装光学（CPO）概念跌幅居前 [1][6] - 港股恒生指数收跌1.34%至25628.88点，恒生科技指数收跌2.48% [1][6] - 海外市场，美国道指跌0.09%至48416.56点，标普500跌0.16%至6816.51点，纳指跌0.59%至23057.41点 [1][6] 重要新闻与宏观数据 - 《求是》杂志发表重要文章指出，扩大内需是战略之举，要加快补上内需特别是消费短板，使其成为拉动经济增长的主动力和稳定锚 [2][7] - 中国11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，服务业生产指数同比增长4.2%，社会消费品零售总额同比增长1.3% [2][7] - 1-11月全国固定资产投资同比下降2.6%，其中制造业投资增长1.9%，房地产开发投资下降15.9% [2][7] - 11月全国城镇调查失业率持平于5.1% [2][7] 医药生物行业分析 - 国家医保局累计将949种药品新增纳入医保目录，目录内药品总数达3253种 [9] - 未来将发布按病种付费3.0版分组方案，全面推行按季或按月特例单议评审，支持新药新技术临床使用 [9] - 国家医保局首次制定商业健康保险创新药品目录，纳入19种临床价值大、创新程度高、患者受益显著的药品 [9] - 将支持商业健康保险与基本医保衔接互补，鼓励商保将更多医保目录外合理医疗费用纳入保障范围，并鼓励其扩大对创新药的投资规模 [9][10] - 将深入落实《支持创新药高质量发展若干措施》，提高创新药多元支付能力，并继续推进药品和耗材集采 [10] - 将加快建设全民医保数智平台，探索建立医保综合价值评价体系，利用真实世界证据支持决策 [11] 银行行业分析 - 11月社会融资规模增量为2.49万亿元，同比多增1597亿元，月末社融存量规模为440.07万亿元，同比增长8.5%，增速环比持平 [13] - 1-11月社融新增合计33.39万亿元，同比多增3.99万亿元，其中政府债净融资额13.15万亿元，同比多增3.61万亿元，是支撑社融同比多增的最重要力量 [13] - 11月人民币贷款增加3900亿元，同比少增1900亿元，月末贷款余额271万亿元，同比增长6.4% [14] - 居民部门贷款减少2063亿元，其中短期贷款减少2158亿元，中长期贷款增加100亿元 [14] - 企业部门贷款新增6100亿元，其中短期贷款增加1000亿元，中长期贷款增加1700亿元，票据融资增加3342亿元 [14] - 11月M2同比增长8.0%，增速环比回落0.2个百分点；M1同比增长4.9%，增速环比回落1.3个百分点 [14] - 报告预计2025年和2026年上市银行整体营收与归母净利润增速或将延续企稳态势，当前银行板块股息率具有吸引力 [14][15]

行业市场表现与估值 - 商贸零售板块上周（截至报告期）报收2305.32点，下跌0.21%，跑输沪深300指数0.13个百分点，在申万一级行业中涨幅排名第12位 [2] - 子板块表现分化：一般零售上涨1.37%，报收3569.79点；贸易Ⅱ下跌3.48%，报收4584.87点；专业连锁Ⅱ下跌1.49%，报收4564.78点；互联网电商下跌0.83%，报收11579.13点 [2] - 板块内公司表现差异显著：东百集团（+46.2%）、永辉超市（+27.2%）、百大集团（+24.3%）、南纺股份（+22.3%）、丽人丽妆（+13.4%）涨幅居前；广百股份（-10.2%）、海宁皮城（-9.2%）、凯淳股份（-9.1%）、汇鸿集团（-8.4%）、ST沪科（-8.4%）跌幅居后 [2] - 当前商贸零售板块市盈率（PE TTM）为48.75X，较上周环比上升0.15个百分点，近一年PE最大值51.44X，最小值31.27X [3][5] - 当前商贸零售板块市净率（PB LF）为1.96X，近一年PB最大值2.1X，最小值1.52X [3][5] 行业政策与战略方向 - 全国零售业创新发展大会于12月9-10日在北京召开，会议旨在谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展，推动构建现代零售体系 [6] - 会议明确零售业是国民经济的基础性行业，是培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点，大幅提升了行业的战略定位 [6][7] - “十五五”时期行业发展核心方向是从规模扩张转向以“品质驱动、服务驱动”为核心的高质量发展，投资逻辑需从看重“渠道红利”转向挖掘能通过创新供给、优化体验来满足和创造新需求的企业 [7] - 会议强调需统筹把握守正与创新、线上与线下等关系，引导线上线下各取所长，推动流量互导、体验互补、数据互通、供应链协同，实现深度融合与共赢共生 [7][8] - 会议鼓励学习推广优秀企业经验，更加注重下沉市场，发展新业态新模式新场景以激发消费潜力 [7] 消费市场趋势与投资主线 - 近期消费市场保持平稳增长，呈现显著结构性特征：升级类商品消费旺盛，10月份限额以上单位中通讯器材类、文化办公用品类和金银珠宝类零售额增长较大 [9] - 新型与绿色消费活跃，智能穿戴、智能健康设备、有机食品等销售额均实现显著增长 [9] - 县域商业潜力释放，乡村消费增速持续快于城镇，下沉市场正成为消费扩容的重要阵地 [9] - Z世代“为情绪、为体验、为兴趣”买单的行为模式，正推动消费市场从“实物型”向“服务型”与“体验型”加速转型 [9] - 投资建议把握“体验至上、内容为王、圈层深耕”三大主线，关注具备核心IP、优质服务能力和强大用户运营能力的龙头企业 [9] 细分领域投资机会 - 美容护理行业在理性消费背景下，消费者更重视产品质量效果及性价比，对大牌或营销噱头的追捧降温 [10] - 国产品牌因产品力提升具备性价比优势，且受益于国潮兴起，消费者认可度持续提升，未来渗透率有进一步提升空间 [10] - 国内美护市场高端化发展潜力较大，七夕期间高端美护产品热度提升，国货高端美妆与性价比护肤类目市场占有率上升 [10] - 在国内扩内需稳增长政策刺激下，国内线下消费能力与意愿有望进一步走高 [10] - 维持商贸零售行业“增持”评级，建议关注：1）国货美容护理头部品牌，尤其是稀缺的高端国货品牌（如毛戈平）；2）情绪消费相关产业链 [10]