中天火箭：公司耐烧蚀组件产品用于商业航天 再升科技：高硅氧纤维已供应国际航天公司 航天智装：宇航芯片已与多家航天企业长期合作 三安光电：砷化镓太阳能电池已应用于商用卫星电源 电科芯片：公司有应用于低轨星座的Ka波段相控阵天线套片量产 光智科技：公司红外光学材料可用于卫星红外相机光学窗口及卫星太阳能电池 科森科技：公司不生产航天级别的精密结构件 宝鼎科技（维权）：目前无商业航天领域的订单 潍柴动力：旗下陕重汽重卡已实现封闭区域L4级组合驾驶辅助技术 国芯科技：面向汽车辅助驾驶而设计开发的CCFC3009PT芯片已完成研发并进入流片试制阶段 星帅尔：后续将视银价波动情况，及时调整销售策略 兴业银锡：2025年初至目前未开展白银套期保值业务 【其他】 金圆股份（维权）：捌千错盐湖提锂项目处于试生产阶段 横店东磁：公司有进行钙钛矿叠层电池的技术储备 中密控股：公司产品暂未应用于"超碳一号" 热威股份：追觅科技（苏州）有限公司系公司客户 英杰电气：可控核聚变业务目前均为国内客户，暂无开发国际业务的明确计划 【智能驾驶】 【贵金属】 12月29日，多家上市公司通过互动平台、披露投资者关系活动记录表等渠道披露公司在商业航天 ...

活动概况 - 2025年12月26日，“智汇新城·共创未来”2025衢州智慧新城数字经济企业交流会暨招商推介会在衢州成功举办 [1] - 活动由衢州智慧新城管委会指导，网易数智、网易（衢州）联合创新中心、浙江常裕新创科技产业发展有限公司联合主办 [1] - 活动吸引了人工智能、低空经济、智能驾驶等前沿领域企业代表参与 [1] - 活动通过实地走访与深度交流，探讨数字经济发展新机遇 [1] 区位与基础设施优势 - 衢州智慧新城坐拥“四省通衢”的区位交通优势 [3] - 杭衢高铁于活动当日开通，标志着衢州全面融入杭州“一小时交通圈” [3] 产业与创新生态 - 衢州智慧新城集聚了电子科技大学等顶尖高校科研力量及电子科技大学长三角研究院等高能级创新平台 [3] - 已构建起全链条创新生态 [3] - 企业代表实地走访了创新大厦、电科大长三角研究院等核心平台 [3] 政府支持与服务 - 衢州智慧新城管委会表示将提供有竞争力的政策与全周期服务，护航企业发展 [3] - 活动成功搭建了政企精准对接的桥梁，通过政策解读、平台分享与资源互通，推动跨区域产业协作 [3] 平台服务与愿景 - 网易（衢州）联合创新中心致力于构建集技术、资源、空间与成长支持于一体的服务网络 [3] - 该中心旨在助力企业实现从“落地生根”到“枝繁叶茂”的跨越，共建产业新生态 [3] 企业反馈与合作展望 - 与会企业代表通过实地考察与政策解读，感受到了当地的发展潜力与务实诚意 [3] - 与会企业代表分享行业见解与合作展望，对未来的合作充满期待 [3] 活动影响 - 本次活动为区域数字经济发展注入了新动能 [3] - 杭衢高铁开通为区域协同发展按下了加速键 [3]

12月29日，上汽通用五菱宣布，其与华为深化战略合作的首款旗舰车型——华境S，计划于2026年上半 年上市。据悉，华境S将是2026年首批搭载华为乾崑智驾ADS 4 Pro的车型。 每日经济新闻 每经记者：李星每经编辑：裴健如 ...

核心观点 - 景林资产认为中美两大市场将“各有星辰”，将依据各自比较优势精选公司，并观察到国际资金在回流中国资产 [3] - 公司对AI板块持谨慎乐观态度，认为AI渗透改造才刚开始，但需审视公司现金流与严格估值，其核心持仓公司估值在历史合理区间且具备定价权等优势 [5] - 2026年可能是AI Agent普及元年，需高度重视世界级AI应用入口或平台公司，技术浪潮可能颠覆原有护城河 [6] - 公司核心持仓基本稳定，包括朝AI Agent迭代的娱乐社交平台、强定价权芯片制造企业、稀缺金铜资源企业等，这些公司共同特点是客户强黏性、产品差异化、能控制合意利润率 [8][9] - 公司投研团队已初步建立部分重要海外市场研究和投资能力，历经7-8年建立团队系统，具备沿产业链找出全球最好公司的能力，致力于多元均衡配置 [9] 市场展望与资产配置 - 展望2026年，中美股市大概率仍将“各有星辰”，景林资产将依据各自市场的比较优势，精选估值和经营现金流让人放心的公司 [3] - 2025年DeepSeek的横空出世让世界认识到中国在生成式AI领域具有竞争力和性价比优势，千问开源模型的全球采用度证明了国产模型的竞争力 [3] - 中国新兴产业发展的背后是几代工程师人才的迭代，实现了从先进制造业学习者到全球产业链分工者再到部分产业研发制造超越者的积极变化 [3] - 中国未来将更多地参与国际规则协商制定，更多中国企业成为跨国经营公司是大势所趋，在此宏观背景下观察到国际资金在回流中国资产 [3] AI产业观点与投资方向 - 在AI、新能源、智能驾驶、人型机器人等前沿领域，中美都在积极投资，相关公司快速成长，营收和市值不断刷新纪录 [1][5] - AI对各行各业的渗透和改造才刚刚开始，投资者不应轻易对相关争论下结论，但需审视组合公司的现金流状况并调整更严格会计假设后的估值 [5] - 目前有部分公司的市值建立在对未来特别乐观的预期之上，但景林资产核心持有的公司估值都在历史合理区间内 [5] - 2026年需高度重视重要AI应用入口或平台，如谷歌、Meta、苹果、字节跳动、腾讯、OpenAI等世界级公司 [6] - 2026年很可能是AI Agent真正普及的元年，软件层面和软硬件结合的AI Agent设备会不断被推出 [6] - 以手机等硬件为底层操作平台的AI大模型，有挑战原有IOS和安卓系统的可能性，原有的很多护城河都可能在这次技术浪潮中被颠覆 [6] 公司持仓与投研能力 - 景林资产核心持仓基本稳定，与年中组合差异不大，包括朝AI Agent快速迭代的大众娱乐社交平台、具备强定价权的芯片制造企业、拥有稀缺金铜资源的企业等 [8][9] - 核心持仓公司共同特点是对客户有强黏性和定价权，产品差异化明显，能够按照自己的节奏控制合意利润率水平 [9] - 只有商业模式极好和竞争格局特别的企业，才有控制盈利水平的能力，这类公司极度稀缺，公司可能会一直持有直到它们开始失去这种特权 [9] - 公司已初步建立部分重要海外市场研究和投资能力，在扎根中国背景上市公司的基础上，花了7-8年时间建立团队和系统，在部分行业上逐步具备了沿着产业链找出全球最好公司的能力 [9] - 中国资管行业目前处于充满机遇和挑战的新发展阶段，未来在更加多元均衡的配置下，组合的稳定性和不依赖任何单一市场的特征将帮助探索更多值得投资的伟大企业 [9]

智通财经获悉，佑驾创新(02431)早盘涨近16%，截至发稿，涨14.49%，报14.3港元，成交额1.34亿港 元。 值得注意的是，国内首批L3级自动驾驶汽车开启规模化上路运行。佑驾创新董事长刘国清近日接受中 国证券报记者采访时表示，市场对无人物流车的需求和认可度持续攀升，公司看好无人物流车发展前 景，行业即将迎来爆发期。展望"十五五"，佑驾创新表示，公司将持续迭代技术，拓宽应用边界，携手 更多生态伙伴推动自动驾驶技术深度落地。 本文源自：智通财经网 消息面上，恒生指数公司于12月18日正式推出"恒生港股通电子主题指数"，精准聚焦港股通范围内的优 质电子行业上市公司。作为国内领先的智能驾驶及智能座舱解决方案供应商，佑驾创新凭借扎实的业务 实力与前瞻的战略布局，成功入选该指数成份股。此外，佑驾创新股东禁售期已于12月27日正式到期。 剔除一致行动人集团及员工资管计划后，本次解禁股本规模将达2.2亿股，占公司总股本的51%。 ...

行业投资评级 - 计算机行业评级为“强于大市” [5][34] 报告核心观点 - 特斯拉FSD v14通过“物理图灵测试”，标志着智能驾驶从技术验证迈向真实世界落地的新阶段，其端到端视觉系统技术趋于成熟，有望摆脱对高精地图和冗余传感器的依赖 [1][5][10][12] - 三星宣布将推出100%自研的移动GPU架构，计划最早于2027年集成于Exynos 2800芯片中，此举旨在建立完整的端侧AI产品生态系统，并可能重塑全球端侧智能芯片竞争格局 [1][5][13][14][15] - 火山引擎发布AI原生云全栈解决方案，并公布2026年生态战略，旨在全方位赋能游戏行业，目前已成为超过8成头部游戏公司的创新首选，标志着AIGC工具在内容产业的产业化拐点正在到来 [1][5][17][18][19] 本周重点关注事件总结 事件一：特斯拉FSD v14通过“物理图灵测试” - 英伟达机器人业务总监Jim Fan表示，特斯拉FSD v14首次让AI通过了他提出的“物理图灵测试”，马斯克对此表示赞同，并称特斯拉AI是当前最强的现实世界AI [5][10][11] - FSD v14.2.2版本已正式推送给北美Model 3/Y/X/S和Cybertruck车主，更新重点在于升级神经网络视觉编码器，提升了识别能力 [5][10] - 新版本利用更高分辨率，增强了对紧急车辆、道路障碍物和人体手势等场景的识别能力，面对警车、消防车、救护车时增加了靠边停车或避让操作，并推出了可实时应对堵车或绕行的导航和路径规划功能 [5][10] - 此次升级标志着智能驾驶从“能开”到“开得像人”成为可能，释放了技术成熟、落地节奏加快以及推动上下游商业价值释放的三重行业信号 [12] 事件二：三星推进GPU自研，锚定端智能时代 - 三星将推出基于“100%自主技术”开发的自有移动GPU，计划最早于2027年将自研架构应用于GPU并集成在Exynos 2800芯片中 [5][13] - 此举将使三星成为少数能用自主架构设计GPU的公司，加入英伟达、AMD、英特尔和高通的行列，并计划效仿博通为外部客户提供定制化半导体（ASIC）业务 [5][13] - 三星计划将自研GPU的应用范围从智能手机扩展至智能眼镜、机器人、车用SoC以及AI专用芯片市场，旨在建立完整的端侧AI产品生态系统 [5][13][14] - 三星最新发布的全球首款2nm制程智能手机芯片Exynos 2600，其GPU仍基于AMD架构，但公司已从AMD挖来高管以推动自研GPU的研发 [13][14] 事件三：火山引擎发布AI原生云全栈方案 - 火山引擎在2025冬季FORCE原动力大会上分享了游戏行业AI原生云的整体解决方案及实践案例，目前已成为超过80%头部游戏公司的创新首选 [5][17] - 其AI原生云解决方案覆盖了从游戏创作、研发、发行到运营增长的全生命周期，旨在全方位赋能开发者、发行商及合作伙伴 [5][17] - 火山引擎正式发布2026年生态战略，宣布开放从底层云底座、基础模型到上层应用场景的全栈AI能力，并提供分层进阶的伙伴权益扶持与赋能认证 [5][18] - 豆包大模型正全面助力游戏创新，在美术、音效、代码生成等环节提供生成式辅助，成为游戏产业智能跃升的主要推手 [17][19] 行业新闻动态总结 芯片及服务器 - 英伟达计划于明年2月中旬（中国农历春节前）向中国客户交付其AI芯片H200 [20] - 三星电子、SK海力士等存储供应商已上调明年HBM3E价格，涨幅接近20%，此次涨价在业内较为罕见 [20] - 中芯国际已发布涨价通知，主要针对8英寸BCD工艺平台，涨价幅度在10%左右 [20] - 美国结束上届政府针对中国芯片的贸易调查，未来18个月不对中国芯片加征额外关税 [20] - Groq与英伟达达成非独家授权协议，其创始人兼CEO等核心高管及团队将加入英伟达 [20] 云计算 - 天融信表示智算云是其战略发展方向，自2019年推出云计算产品以来，该业务收入五年复合增长率为44.76% [21] - 国际市场调研机构Omdia报告显示，截至2025年10月，火山引擎日均Tokens调用量超30万亿，名列全球MaaS服务市场第三，市场份额达到15% [21] - 2025年甲骨文股票价格区间振幅高达191% [21] 人工智能 - 阿里开源全新图像生成模型Qwen-Image-Layered，首次在模型内实现PS级的图层理解与图像生成 [22] - 美国政府组建名为Tech Force的工程师团队，约有2.5万人竞争首批1000个名额，新招募的AI人员将在联邦机构内部从事技术项目，为期两年 [22] - 北京市正式发放了国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌 [22] - OpenAI考虑在ChatGPT中引入广告业务以升级盈利模式 [22] - LG电子将于CES展会期间首发家用机器人LG CLOiD [22] 数字经济 - 国家税务总局数据显示，今年前11个月，全国数字经济核心产业销售收入同比增长10%，明显快于全国企业总体增速 [23] 网络安全 - ServiceNow将以77.5亿美元现金收购网络安全初创公司Armis，预计交易将于明年下半年完成，收购将使其安全与风险解决方案的潜在市场机会扩大三倍以上 [23] 工业互联网 - 广州“十五五”规划建议提出，将“人工智能＋机器人”打造为高技术、高成长、大体量的产业集群 [24] - 江苏省发布《制造业智改数转网联传感器行业实施指南》，指出到2027年底，全省传感器行业基本完成规上工业企业智能化改造 [24] 公司动态总结 - **用友网络**：控股股东北京用友科技解除质押3000万股股份，解除后，其累计质押股份占其持股数量的34.21%，占公司总股本的9.22% [25] - **太极股份**：股东中电太极和电科投资拟通过非公开协议转让方式，分别向中电金投转让其持有的公司3.0738%和1.5685%的股份 [25] - **商络电子**：已完成对立功科技的股权收购交割，立功科技成为其控股子公司 [26] 投资建议 - 报告建议关注智能驾驶相关企业，具体包括： - 算力与芯片企业：地平线机器人、黑芝麻智能 [3] - 智驾系统与域控制器企业：中科创达、德赛西威、经纬恒润、光庭信息 [3] - Robotaxi企业：小马智行、文远知行 [3] - 垂直智驾企业：中邮科技、万集科技、新北洋、北路智控 [3] - 其他相关企业：四维图新、小鹏汽车、浩瀚深度、阿尔特 [3]

自研AI芯片昆仑芯有望进入放量期 历经技术奠基、规模化落地及2024年起的大模型适配阶段，现已形成云端到数据中心的训推一体产品矩 阵。2025年天池32、64超节点已上市，2026年将落地可支持512卡互联、万亿参数训练的天池512超节 点，还将推出面向大规模推理的M100芯片，2027年拟上市补齐国产高端训练短板的M300芯片，2030年 目标实现百万卡N卡单集群点亮。商业化方面，昆仑芯已覆盖互联网、金融、能源等领域进入招商银 行、南方电网等头部客户体系，中标中国移动近10亿元服务器采购订单。 智能驾驶：萝卜快跑订单量高增，盈利能力大幅改善 经十余年深耕，萝卜快跑"车、路、云、图全栈技术体系完备。同时受益于规模效应增强+成本大幅降 低，单车盈利已转正。2025年商业化显著加速，每周订单量已超25万，全球领先，25Q3订单310万同比 增超200%，推进欧洲、中东等海外高客单价地区。该行认为国内Robotaxi在成本、基建等方面较海外均 有显著优势，看好百度对下一代"移动生活空间"的布局。 申万宏源发布研报称，上调百度集团-SW(09888)至"买入"评级。该行预计百度集团整体2025-2027年收 入分别为 ...

每经AI快讯，智驾概念股早盘走高，截至发稿，佑驾创新(02431.HK)涨8.89%，报13.6港元；浙江世宝 (01057.HK)涨6.97%，报5.22港元；图达通(02665.HK)涨1.98%，报10.82港元。 ...

12月29日，港股市场高开，截至09点53分，恒生科技指数领涨主要宽基，涨2%，国证港股通科技指数 涨1.60%。 关注已经上市且流动性较好的港股科技类ETF，或开启低位补涨：恒生科技指数ETF（513180.SH）港 股通科技ETF基金（159101.SZ）。 成分股方面，智能驾驶概念蔚来-SW、小鹏汽车-W、零跑汽车、比亚迪-W、理想汽车-W涨超3%，龙头 中芯国际涨超2%，软件应用方向也多数反弹，网易-S、美团-W涨超2%。 近两周港股ETF密集发行，港股市场再迎增量资金入场：其中，有3支港股ETF新启动认购，主要集中 在红利和医疗主题；另外有港股通、高股息、生物医疗方向3支港股ETF新成立，合计募集规模近7亿 元；还有11只港股ETF新申报，包括5支信息技术相关ETF、3支医药医疗相关ETF、3支红利高股息相关 ETF。 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 一个月三家赴港，一家上市，智驾企业的增长与困局 来源：北京商报 记者 魏蔚 11月下旬至今，主线科技、驭势科技和福瑞泰克三家智驾企业相继向港交所递表，加上12月敲锣的希迪 智驾，一个月内四家智驾公司与港交所的名字关联，成为本年度智驾企业扎堆港交所的缩影。四家公司 在技术路径、应用场景与商业模式上各有差异，却共同呈现出营收高速增长的行业共性。2022—2024 年，四家企业中营收增幅最高的希迪智驾，从3105.6万元涨到4.1亿元；体量较小的封闭场景下的自动驾 驶解决方案提供商主线科技和驭势科技，营收从不足1亿元分别上涨到2.54亿元和2.65亿元。 不过，高增长并未带来盈利，2024年四家公司累计经调整净亏损超8亿元，2025年上半年主线科技与福 瑞泰克经调整净亏损收窄，只有希迪智驾一家经调整净亏损增幅高于营收。在这场市场增长明显的比赛 中，企业所处的产业链环节以及技术投入在营收和盈利两方面的差异，让企业给出不同的答卷。 营收高增长常见 和上年一样，智驾企业在2025年依然"聚"在港交所门口。11月，小马智行和文远知行作为Robotax ...