全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有： 来源：环球市场播报 特朗普表示，他期待美联储主席在经济形势良好的情况下降低利率。这是特朗普在即将宣布鲍威尔继任 者之际，迫切寻求提名一位致力于降息的候选人的最新信号。 美国消费者信心连续第五个月下滑 就业看法更趋悲观 特朗普周二在社交媒体发帖称："我希望新任美联储主席在市场表现良好时降低利率，而不是毫无理由 地摧毁市场。任何与我意见相左的人都永远当不上美联储主席！" 特朗普曾多次表示，他希望打破近期的趋势，即良好的经济数据反而会导致市场出现抛售，原因是投资 者担心通胀以及美联储相应的加息。 特朗普写道："过去，一有好消息，市场就上涨。如今，一有好消息，市场反而下跌，原因是大家都认 为利率会立即上调以应对'潜在的'通胀。" 美国消费者信心连续第五个月下降，受访者对劳动力市场和商业环境的看法转趋悲观。 世界大型企业联合会周二公布的数据显示，消费者信心指数从前月的92.9降至89.1，为2008年以来最长 下降周期。 1、美国消费者信心连续第五个月下滑 就业看法更趋悲观 2、特朗普称美联储主席应在市场表现良好时降低利率 3 、黄金白银连续两日刷新历史新高 避险需求成核 ...

据知情人士透露，肯·格里芬旗下的城堡投资将从今年盈利中拨出约50亿美元返还客户，其管理的资产 规模将因此降至670亿美元。这50亿美元并非城堡今年的全部盈利。 城堡投资今年业绩料为2018年以来最差。知情人士称，截至12月18日，其旗舰基金今年回报率为 9.3%。 去年，城堡在其旗舰策略基金取得约15%收益后，邀请客户兑现部分利润。绝大多数客户选择将资金继 续留在表现强劲的旗舰多策略基金中。这一做法不同于此前几年，当时城堡要求投资者必须取回盈利。 责任编辑：李桐 据知情人士透露，肯·格里芬旗下的城堡投资将从今年盈利中拨出约50亿美元返还客户，其管理的资产 规模将因此降至670亿美元。这50亿美元并非城堡今年的全部盈利。 城堡投资今年业绩料为2018年以来最差。知情人士称，截至12月18日，其旗舰基金今年回报率为 9.3%。 去年，城堡在其旗舰策略基金取得约15%收益后，邀请客户兑现部分利润。绝大多数客户选择将资金继 续留在表现强劲的旗舰多策略基金中。这一做法不同于此前几年，当时城堡要求投资者必须取回盈利。 责任编辑：李桐 ...

桥水基金核心持仓策略 - 桥水基金是全球顶尖对冲基金，管理资产超过1000亿美元，其投资策略相对保守，核心持仓包括两只ETF和两家科技巨头 [1][8] - 基金在第三季度的交易变动已体现在13F报告中，追随其投资步伐有助于构建经得起时间考验的投资组合 [1][8] iShares Core 标普500 ETF (IVV) - 该ETF是桥水基金投资组合中配置最高的资产，占比10.62%，第三季度增持了4.83%，目前持有超过100万股，自2010年起开始投资 [2][9] - IVV追踪标普500指数，资产管理规模高达7330亿美元，费率为0.03%，股息收益率为1.04% [2][9] - 该基金行业配置以科技股为主，权重达34.36%，其次是金融(13.38%)和非必需消费品(10.56%)，前十大持仓包括英伟达、微软、苹果、Alphabet和亚马逊等 [2][9] - 截至2025年，IVV已上涨17.09%，当前交易价格为687.83美元，过去三年累计回报率为94.83%，五年回报率达114.12% [2][9] SPDR 标普500 ETF Trust (SPY) - 该ETF是桥水基金第二大持仓，占其投资组合的6.69%，是美国历史上首只上市的ETF，同样追踪标普500指数 [3][10] - SPY费率为0.09%，股息收益率为1.04%，持有503只股票，2025年至今已上涨17.41%，当前交易价为684.83美元 [3][10] - 其行业配置中信息技术占比最高(34.08%)，其次为金融(13.55%)和非必需消费品(10.62%)，前十大持仓包括英伟达、苹果、微软等行业龙头 [3][10] - 该基金过去三年累计回报率为20.43%，五年回报率为15.12%，是构建核心持仓的理想工具 [3][10][11] Alphabet (GOOGL) - Alphabet占桥水投资组合的2.53%，持有超过300万股，是其前五大持仓之一，反映出对科技板块的长期看好 [4][11] - 2025年至今，Alphabet股价已大涨61.89%，当前交易价为308.61美元，公司拥有完整的AI生态系统 [4][11] - 最新财报显示营收达1023亿美元，同比增长16%，净利润飙升33%，云业务收入增长34%达152亿美元，谷歌服务收入增长14%达871亿美元 [4][11] - 其云部门与Palo Alto Networks签署了一项价值100亿美元的多年合作协议，旨在扩展AI驱动的安全基础设施 [4][11] - 华尔街普遍看涨该股，有分析师给予“跑赢大盘”评级，目标价为350美元 [5][12] 微软公司 (MSFT) - 微软占桥水基金投资组合的2.23%，是其前五大持仓之一，尽管第三季度小幅减持，但达里奥自2005年起便长期持有 [6][13][14] - 2025年至今，MSFT股价已上涨15.80%，当前交易价为484.72美元，股息收益率为0.75%，自2010年以来每年提高分红，过去十年分红总额增长了250% [6][13] - 最新财报超出预期，营收达776.7亿美元，同比增长18%，每股收益为4.13美元，云业务收入增长28%达309亿美元，成为最重要的增长引擎之一 [6][13] - 市场认为人工智能将加速其增长，Azure云基础设施的需求已超过供应能力，公司在其全产品线中部署AI [6][13]

私募股权与对冲基金市场整体回顾 - 彭博对冲基金指数初步数据显示，行业在上个月录得0.27%的涨幅，其中事件驱动型对冲基金指数表现领先，单月涨幅达1.24% [4][5] - 截至2025年11月28日，对冲基金行业今年以来整体上涨11.24%，其中股票型基金表现最强，累计涨幅达16.74% [4][5] - 私募股权募资压力持续升温，瑞银报告显示，在接受调查的87位亿万富豪中，近三分之一计划在未来12个月内削减对私募股权投资工具的投入 [4] 对冲基金业绩表现 - 截至2025年11月28日，彭博股票对冲指数年内回报为16.74%，一年回报为15.83% [5] - 截至2025年11月28日，彭博信用对冲指数年内回报为6.98%，一年回报为7.00% [5] - 截至2025年11月28日，彭博事件驱动对冲指数年内回报为10.21%，一年回报为9.17% [5] - 截至2025年11月28日，彭博宏观对冲指数年内回报为7.99%，一年回报为7.73% [5] - 截至2025年11月28日，彭博相对价值对冲指数年内回报为9.31%，一年回报为9.74% [5] 行业机构动态与募资 - 高瓴资本将三只公开市场基金合并为规模至少150亿美元的基金组合，这是该机构近年来规模最大的一次重组 [4] - Sigma Investments在中国的资产管理规模首次突破100亿元人民币（约合14亿美元），跻身中国顶尖对冲基金行列 [4] - Sigma Investments上海分支机构本月为其两款境内产品募资超10亿元人民币，新增资金中约四分之三将投向一款年内涨幅已达52%的中国股票策略产品 [4] - 量化机构Y-Intercept筹集逾17亿美元资金 [6] - 卡塔尔主权财富基金与欧力士集团合作设立25亿美元基金，专注于投资日本企业 [6]

公司股权结构与管理激励 - 对冲基金桥水联合基金计划于明年扩大员工持股计划 届时超过60%的员工将持有公司股权 [1][3] - 首席执行官Nir Bar Dea通过内部备忘录宣布该举措 此举旨在造就一大批“创业型所有者” 确保各方激励机制与公司价值保持一致 [3] - 大范围的员工持股模式在硅谷科技公司和初创企业中常见 但在顶级多元策略对冲基金中并不多见 [3] 公司近期业绩与运营状况 - 桥水旗舰宏观基金Pure Alpha迎来了自2010年以来的最佳业绩表现 [3] - 公司目前拥有1200至1300名员工 [3] - 公司近期积极布局新投资策略 包括一只规模50亿美元、依托人工智能进行投资决策的基金 [3] - 公司与道富环球投资管理合作推出了一只交易所交易基金 [3]

一份内部备忘录显示，对冲基金公司桥水联合基金计划于明年扩大员工持股计划，届时超60%的员工将 持有公司股权。 据知情人士透露，这项恰逢桥水基金成立50周年的举措，将大幅提升员工持股比例——目前该公司仅有 约1%的员工持有股份。 知情人士称，该计划由桥水基金首席执行官尼尔·巴尔·迪亚在致员工的内部备忘录中宣布。而在此之 前，桥水旗舰宏观基金Pure Alpha正迎来2010年以来的最佳业绩表现。 "我们将让公司半数以上的员工成为桥水真正的所有者。"巴尔·迪亚在备忘录中表示，"这是我们多年来 的梦想。我知道，许多人长久以来都渴望能持有桥水的一部分股权。" 这种大范围的员工持股模式常见于硅谷的大型科技企业和初创公司，但在顶级多元策略对冲基金中却并 不多见。后者通常更倾向于推出激励计划，鼓励员工将部分薪酬投入公司内部资金池，借助基金的业绩 增长实现资产增值。 媒体曾于10月报道，桥水Pure Alpha基金今年前九个月回报率超26%，远超同期标准普尔500指数14%的 涨幅。 "我为他们感到高兴，也为我们所有人感到高兴。"巴尔·迪亚在信中写道，"因为这将造就一大批'创业型 所有者'，确保各方激励机制与公司价值保持一致 ...

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【12月19日消息，城堡投资或迎2018年来最糟年度回报】肯·格里芬旗下对冲基金城堡投资，因天然气 领域押注失利，正面临2018年以来最糟年度回报。此押注曾是其利润主要来源。 截至12月18日，该旗 舰基金回报率为9.3%。虽在股票、固收、信贷和量化策略获利，大宗商品也小幅盈利，但年初曾亏 损。 距离年底不到两周，今年或成城堡投资1990年成立以来，回报率低于10%的第六个年份，凸显其 近年对大宗商品交易的依赖。 ...

报告行业投资评级 - 全球经济板块投资评级为转弱 [1] 报告的核心观点 - 鉴于美国连续的错误政策，全球经济正在越过顶部区域，开始转弱 [2] 相关目录总结 宏观与金融-全球经济重要资讯 - 特朗普表态下一任美联储主席须相信“大幅降息”，此前要求将利率降至1%的“危机水平”，认为主席应就利率设定与他磋商 [1] - 日本央行焦点转向后续政策路径，需在多重目标间谨慎权衡，包括保留政策空间、避免推高国债收益率或日元过度贬值以及协调政府 [1] - 特朗普账户计划为新生儿提供1000美元投资美股，基于标普指数年均10.5%增长率，孩子18岁时资金或增至约5800美元，退休时约60万美元，若家庭每年追加投资，18岁时账户价值或超30万美元 [1] - 负责运营覆盖13个州、服务近五分之一美国人口电网的PJM表示，最新保障电力供应拍卖将令消费者承担164亿美元成本，电力供应日均成本从此前每兆瓦329.17美元升至333.44美元 [1] - 2025年全球铂金市场将迎连续第三年供应短缺，缺口预计达85万盎司，未来几年供应预计维持在720万至730万盎司区间，增长空间有限 [1] - 对冲基金巨头Point72考虑进军大宗商品交易业务，地缘政治动荡等因素推动多策略基金向大宗商品市场投入数十亿美元 [1] - 比特币早期持有者正以近年来最快速度套现离场，过去30天是五年多来长期持有者抛售最猛烈时期之一，此前抛售被新ETF基金和机构需求吸收，现需求已消退 [1] - 美银称印度凭借低廉数据成本和庞大年轻互联网人口，成为全球LLM普及率最高、最活跃的AI消费市场，电信巨头免费AI订阅加速渗透，使其成为科技公司测试“代理AI”关键试验田，但本土初创企业面临更大竞争压力 [1] 全球经济逻辑 - 美联储12月降息25个基点，每月购买400亿美元短债，资产负债表重新扩张 [2] - 债券期权市场仓位变化，部分交易员押注第一季度降息 [2] - 高盛分析师警告拉斯维加斯博彩收入下滑消费趋势与2008年金融危机前早期预警信号高度相似 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，调整与中国经济关系，重振自身经济自主地位 [2] - 美联储褐皮书显示消费者K型分化加剧，高收入消费者支出保持韧性，中低收入家庭“勒紧裤腰带” [2] - 日本10年期国债收益率升至1.96%，为2007年7月以来最高水平 [2] - 大摩重申AI融资需求不减，驱动投资将推动信贷市场扩张，预计投资级债券发行总额激增至2.25万亿美元 [2] - 谷歌AI基础设施负责人表示公司须每6个月将AI算力翻倍，未来4到5年内额外实现1000倍增长以应对AI服务需求上升 [2] - 英伟达CEO黄仁勋称中国将赢得人工智能竞赛，归功于更有利监管环境和更低能源成本 [2] - 摩根大通策略师团队认为未来五年AI数据中心建设热潮至少需5万亿美元 [2] - 美国失业率升至4.6%，经济学家担忧企业大规模裁员是经济预警信号 [2] - 美国回归门罗主义，在全球收缩，将对全球经济、美债、美股、美元、贵金属、工业金属等大类资产产生颠覆式深远影响 [2]

【周四美股盘前你需要了解的全球要闻】 通胀超预期放缓！美国11月核心CPI为2.6%，创2021年以来最 低涨幅。 美国上周首申人数回落至22.4万人，好于预期。 特朗普媒体集团盘前一度大涨逾30%，公司拟并购核聚变公司TAE，计划明年开始建设核聚变发电厂。 报道：OpenAI已商讨以约7500亿美元估值融资数百亿美元，最高1000亿美元。 豆包大模型1.8正式发布，拥有更强多模态Agent能力。 礼来：患者从Wegovy、Zepbound转用其口服药后能有效维持减重成果。 对冲基金巨头纷纷涌入，Steve Cohen旗下Point 72考虑开启大宗商品交易。 * 日经225收跌1%，沪指收涨0.16%；恒生指数收涨0.12%。 特朗普：将很快宣布新任美联储主席，是一个认同低利率的人选。 5比4惊险过关！英国央行"鹰派"降息25个基点，称进一步判断宽松将更艰难。 欧央行连续第四次按兵不动，重申通胀将在中期回归2%目标。 德国上调明年发债规模至5120亿欧元，为基建和国防输血。 美光科技美股盘前涨超14%，芯片需求旺盛，美光业绩与指引双双"爆表"。 ...

Steve Cohen旗下对冲基金巨头Point72 Asset Management正考虑进军大宗商品交易业务，以在多策略基 金竞相押注这一波动性资产的潮流中寻求新的收益增长点。 这一谨慎态度反映出大宗商品交易的高风险特性，该资产类别的剧烈波动对于不熟悉其周期性特征的机 构而言往往难以承受。 多策略基金竞相扩张版图 多策略对冲基金正积极增添新策略以配置其庞大资金规模，而大宗商品近年来因其波动性特征受到此类 机构青睐。Point72管理着415亿美元资产，其中约三分之二投资于股票，其余主要分布在宏观策略和旗 下量化交易部门Cubist。 该公司及其前身SAC Capital Advisors早年专注股票交易，但近年来开始加大宏观经济、量化策略、风 险投资和私人信贷等领域的投资力度。 在多策略基金中，Citadel是较早进入大宗商品领域的机构，目前拥有同业中规模最大的此类交易部门， 该资产类别在过去几年中贡献了其大部分收益。 据彭博社周四报道，这位亿万富翁创始人在上月的年度投资者日活动中表示，正开始将大宗商品视为 Point72下一步多元化布局的方向。知情人士透露，该基金已与潜在的大宗商品交易候选人进行初步接 ...