市场表现 - A股三大指数连续第二个交易日集体收跌但龙年以来主要指数累计涨幅仍超10% 其中沪指上涨13.42% 深证成指上涨15.14% 创业板指上涨19.51% [1] - 上证指数自8月26日冲高至3888.60点后进入横盘震荡 9月2日下跌0.45% 9月3日跌幅达1.64% [3] - 日成交量收缩至不超过3万亿元 主力资金9月2日单日净流出1720.68亿元 [3][5] 调整原因 - 技术性调整需求主导市场震荡 资金面呈现避险与收缩特征 [5] - 美联储9月降息概率达92% 导致美股疲软并影响A股走势 [6] - 投资者选择获利了结且对市场走势缺乏信心 [6] 行业配置策略 - 科技板块内部分化中优选游戏（受益版号发放创新高）和半导体设备（受益国产替代加速）领域 [9] - 防御性资产关注黄金等避险板块 国际金价创历史新高且美联储降息预期强化贵金属活跃度 [10] - 控制仓位至3-6成 构建科技+消费+周期组合 关注沪深300和中证A500中估值偏低的红利/新能源/周期/高端制造/大消费方向 [11] 市场格局展望 - A股中期处于震荡上行格局 上证指数稳守3800点仍处十年来高位 [11] - 短期波动不足为惧 需避免追涨杀跌并保持均衡配置 [11]

储能电池和新能源ETF表现 - 储能电池和新能源相关ETF领涨市场 多只相关ETF涨幅超过4% 其中储能电池ETF广发(159305)上涨4.55% 储能电池ETF(159566)上涨4.45% 电池ETF(561910)上涨4.01% [1][3][4] - 光伏设备板块表现突出 光伏ETF龙头(560980)上涨3.93% 新能源50ETF(516270)上涨3.76% [3][4] - 创业板新能源相关ETF普遍上涨 创业板新能源ETF鹏华(159261)上涨3.47% 创业板新能源ETF华夏(159368)上涨3.33% 创业板新能源ETF国泰(159387)上涨3.24% [4] 货币型和债券型ETF交易活跃度 - 短融ETF(511360)成交额达370.94亿元 位居全市场ETF之首 换手率为61.3% [2][5][6] - 银华日利ETF(511880)成交额达236.62亿元 换手率为34.75% [5][6] - 可转债ETF(511380)成交额172.09亿元 香港证券ETF(513090)成交额119.65亿元 港股创新药ETF(513120)成交额114.75亿元 华宝添益ETF(511990)成交额100.75亿元 [5][6] 全市场ETF资金流向 - 本周截至9月2日全市场ETF共获304.62亿元资金净流入 [2][7] - 货币型ETF获大额资金流入 银华日利ETF(511880)获57.92亿元净流入 短融ETF(511360)获37.01亿元净流入 华宝添益ETF(511990)获15.57亿元净流入 [7][8] - 权益类行业ETF资金流入集中 通信ETF(515880)获20.23亿元净流入 化工ETF(159870)获17.11亿元净流入 港股通互联网ETF(159792)获15.99亿元净流入 黄金ETF(518880)获14.86亿元净流入 证券ETF(512880)获13.98亿元净流入 [7][8] 市场观点分析 - 市场短期或以震荡为主 上行趋势受挫但下行空间有限 除少数科技赛道外A股整体估值仍具备性价比 [9] - 经济复苏叠加政策托底 趋势性调整概率较低 上市公司中报盈利增速稳定 经营性现金流量净额大幅增加 [9] ETF产品动态 - 大成创业板50ETF(159298)将于9月8日在深圳证券交易所上市 [10]

市场表现 - A股市场在6月16日至6月20日交易周呈现前半周震荡、后半周连续回调的走势，形成周线二连阴和月线上影线的局面 [2] - 本周超4100家个股累计下跌，为4月中旬以来表现最差的一周，仅优于4月7日大跌当周 [4] - 全A平均股价自5月以来首次跌穿半年线（120日线），沪深300、中证500、中证1000等宽基指数同样位于120日线下方 [5] 行业板块表现 - 申万二级行业指数中本周有24个板块逆势上涨，其中14个板块涨幅超过1% [9][11] - 地面兵装板块本周涨幅6.01%，成交额393.64亿元，较上周增长216.31亿元 [12] - 元件板块本周涨幅5.05%，成交额1538.65亿元，较上周增长449.24亿元 [12] - 国有大型银行板块本周涨幅3.88%，成交额464.10亿元，较上周增长40.72亿元 [12] 市场流动性 - 本周五全A成交额10917亿元，较周四缩量近1900亿元，创5月28日以来新低 [7] - 今年以来111个交易日中仅3个交易日成交额跌破万亿关口，分别为4月18日（9492亿元）、1月13日（9768亿元）和4月2日（9927亿元） [7] 机构观点 - 申万宏源策略团队认为短期A股风险偏好回落，原因包括国内经济支撑力处于空窗期、海外扰动增加以及强势行业叙事扰动 [7][8] - 开源证券指出上证指数在3300点～3400点区间窄幅波动接近2个月，宽基指数波动率非常低 [12] - 中航证券表示中美关税战最差时刻已过，未来或以结构性行情为主，科技和红利板块可能轮动式贡献超额收益 [13] 下周重要事件 - 中国电信将于6月25日举行麦芒40手机上市暨星小辰终端智能体发布会 [17] - 小米将于6月底发布YU7手机及搭载玄戒O1芯片的小米平板7S Pro [18] - vivo将于6月25日举行X Fold5新品发布会 [19] - 长城汽车将于6月25日正式上市长城重卡 [20] 市场数据 - 下周共有47家公司限售股解禁，合计解禁52.21亿股，解禁总市值571.88亿元 [22] - 解禁市值前三为铁建重工（152.29亿元）、龙芯中科（146.55亿元）、亨迪药业（36.27亿元） [22] - 下周央行公开市场将有9603亿元逆回购到期，另有1000亿元国库现金定存到期 [22]

市场开盘表现 - 三大股指集体低开，上证指数开盘报3369.37点，跌0.23%，深成指开盘报10096.57点，跌0.25%，创业板指开盘报2038.7点，跌0.25% [2] - 稀土永磁、生物育种、机器人、算力、新型城镇化、白酒、AI应用、电商题材走弱 [2] - 油气股持续走强 [2] 嘉宾观点 - 辉相基金投资顾问蔡璟认为，某行业作为全球贸易的重要支柱，未来仍将保持战略资源的稀缺性，已成为全球经济格局和地缘政治博弈中的关键平衡点 [3] - 以波罗的海指数为例，其近月来已实现逾50%的涨幅，但资本市场尚未充分反映这一趋势，该板块短期内仍具备显著的投资机会 [3] - 深博基金经理邓奕超认为，当前A股市场相较于国债收益率已具备显著的投资性价比，短期市场可能受情绪面影响呈现震荡走势，但板块内部将呈现结构性分化特征 [3] - 短期可重点关注资金青睐的某板块及某板块，中期随着财报披露，具备稳健盈利能力、现金流充裕且分红稳定的优质标的有望显现更确定的投资价值 [3] 券商观点 - 中国银河证券指出，短期内A股市场大概率维持震荡行情，重点把握结构性机会，长期来看外部不确定性加大仍是基本面挑战，但在政策持续发力下国内经济有望展现较强韧性 [6] - 配置上有三大主线机会：安全边际较高的资产（低估值、高股息）、科技仍将是中长期配置主线、政策提振下的大消费板块 [6][7] - 光大证券指出，以色列空袭伊朗首都德黑兰刺激国际油价大涨，避险情绪升温拖累全球金融市场普跌，市场放量调整后指数或将重回区间震荡格局，热点轮动风格大概率延续 [8]

基金发行热度回升 - 本周全市场有37只新基金启动募集，创近七周新高，较前一周大增48.00% [1] - 混合型基金为募集主力，共18只，占比48.65%，均为偏股型混合基金 [1] - 股票型基金共13只，占比35.14%，其中被动指数型基金10只，指数增强型基金2只 [1] - 债券型基金共6只，占比16.22%，包括被动指数型债券基金、混合型债券基金和中长期纯债型基金各2只 [1][2] 权益类产品受青睐原因 - 政策红利释放叠加市场情绪回暖为权益类产品创造有利环境 [1] - 投资者风险偏好逐步修复，带动权益资产配置需求回升 [1] - 指数型基金因风格清晰、运作透明等优势日益成为资产配置重要选择 [2] A股市场展望 - A股指数已反弹至中美贸易摩擦2.0前水平，需新契机提振信心 [2] - 个人投资者情绪消极且一季报缺乏亮点，指数或陷入震荡 [2] - 6月市场风险偏好可能上升，建议关注银行、消费板块（中药、文娱用品）、科技领域（汽车、人形机器人） [2]

美联储政策与市场影响 - 美联储5月议息会议维持联邦基金利率4.25-4.50%目标区间不变，缩表节奏保持50亿美元/月美债和350亿美元/月MBS [2] - 鲍威尔强调关税政策对通胀和增长的不确定性，当前策略为观望等待，市场预期年内降息3次（7月、9月、12月），7月降息概率达80% [2][3] - 高关税或迫使美联储快速降息，低关税则提供政策调整窗口，短期需关注关税谈判进展 [2] 中国央行与黄金储备 - 中国央行4月末黄金储备增至7377万盎司（2294.51吨），环比增加7万盎司（2.18吨），为连续第六个月增持 [2] - 央行增持黄金反映对全球经济不确定性和美元信用风险的担忧，长期有助于优化外汇储备结构及支撑人民币国际化 [3] - 国际金价高位震荡，市场情绪受美国关税政策波动影响，短期金价或维持震荡 [3] A股市场表现 - 5月8日A股三大指数上涨，创业板指涨1.65%，上证指数涨0.28%，深证成指涨0.93%，科创100涨0.31% [4] - 两市成交额缩量至1.32万亿元，两融余额增至18087.46亿元 [5] - 行业表现分化，通信（+2.60%）、国防军工（+2.57%）、电力设备（+1.62%）领涨，美容护理（-0.96%）、有色金属（-0.43%）跌幅居前 [4] 市场配置策略 - 在基本面不确定性下，市场或维持震荡，建议关注科技与红利的哑铃型配置 [1] - MACD金叉信号形成，部分个股涨势显著 [6]