贵金属期货市场表现 - 北京时间12月20日凌晨，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.1%报4368.7美元/盎司，周涨0.93% [1] - COMEX白银期货涨3.34%报67.395美元/盎司，刷新历史新高，周涨8.69% [1] 白银价格上涨驱动因素 - 市场分析认为，美国11月CPI低于预期强化降息预期，提振了避险需求 [1] - 白银因工业需求旺盛与ETF资金流入创历史新高 [1] - 全球最大白银ETF SLV基金持仓达到16000吨以上，创约三年半新高，其他白银ETF持仓亦有上升，资金流入速度在价格创新高情况下并未放缓 [2] 白银市场供需与结构 - 今年COMEX白银市场出现大规模的实物交割需求，远超往年，合约在交割月首周后仍有较多未了结头寸 [1] - 当前伦敦白银拆借和租赁利率再度抬头升至7%以上，为10月末以来高位，空头获得实物成本增加，表明履约困难 [1] - 实物交割需求旺盛及空头履约困难，成为多头持续看好银价上涨的理由 [1]