报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月重启降息成市场普遍预期，支持贵金属市场继续震荡偏强运行，但需谨防降息预期兑现后的回调风险 [2] - 沪金主力2602合约关注区间为930 - 980元/克，沪银主力2602合约关注区间为13000 - 14000元/千克，伦敦金关注区间为4100 - 4300美元/盎司，伦敦银关注区间为55 - 60美元/盎司 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价958.7元/克，环比降2.3元；沪银主力合约收盘价环比涨19元/千克 [2] - 沪金主力合约持仓量197,193手，环比增240手；沪银主力合约持仓量20,186手，环比降5376手 [2] - 沪金主力合约成交量298,231手，环比增60534手；沪银主力合约成交量2,033,731手，环比增329517手 [2] - 沪金仓单数量91299千克，环比持平；沪银仓单数量699,291千克，环比增11335千克 [2] 现货市场 - 上金所黄金现货价954.1元，环比降2.4元；华通一号白银现货价13,581元，环比涨230元 [2] - 沪金主力合约基差 - 4.6元/克，环比降0.06元；沪银主力合约基差 - 125元/克，环比涨211元 [2] - SPDR黄金ETF持仓1050.25吨，环比降0.33吨；SLV白银ETF持仓28055吨，环比增15,925.21吨 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓204664张，环比降169.24张；白银CFTC非商业净持仓37,119张，环比降140张 [2] 供需情况 - 黄金季度总供应量1313.07吨，环比增86.24吨；白银年度总供应量32,056吨，环比增482吨 [2] - 黄金季度总需求量1257.9吨，环比增174.15吨；白银年度总需求量35,716吨，环比降491吨 [2] 宏观数据 - 美元指数98.98，环比降0.08；10年美债实际收益率1.88，环比涨0.03 [2] - VIX波动率指数15.41，环比降0.37；CBOE黄金波动率指标19.92，环比降0.65 [2] - 标普500/黄金价格比1.62，环比降0.01；金银比73.02，环比涨0.05 [2] - 美国9月核心PCE物价指数同比涨2.8%，环比涨0.2%，9月实际个人消费支出环比持平，12月密歇根大学一年期通胀预期降至4.1%，5年通胀预期降至3.2% [2] 行业消息 - 中国央行11月黄金储备环比增加0.93吨，为连续第13个月增持黄金，10月各国央行净增持黄金53吨，环比增幅36% [2] - 11月底黄金ETF总持有量增至3932吨，连续六个月增长，超700吨于2025年买入 [2] 重点关注 - 12月9日00:00关注美国11月纽约联储1年通胀预期 [2] - 12月9日19:00关注美国11月NFIB小型企业信心指数 [2] - 12月9日23:00关注美国10月JOLTs职位空缺(万人) [2]