科研成就与行业地位 - 公司凭借线粒体抗衰研究获"IFSCC2025十大基础研究奖" 成为本年度唯一获奖的中国化妆品企业且创中国企业历史最佳成绩 [1] - 公司作为IFSCC金级战略合作伙伴携14项科研成果亮相国际舞台 [1] 战略布局与资本运作 - 公司近期加快对外投资节奏 未来全球化投资布局将成为迈向行业巨头的重要抓手 [1] - 新管理团队组建、研发持续投入及H股启动表明公司处于正确战略轨道 [1] 财务预测与估值 - 维持2025-2027年每股收益预测分别为4.44元、5.13元和5.88元 [1] - DCF目标估值116.85元 维持买入评级 当前市场估值基于短期经营悲观假设 [1] 增长前景 - 公司中期保持可持续较快增长具备确定性基础 [1]

核心观点 - 公司凭借线粒体抗衰研究成果荣获IFSCC 2025十大基础研究奖 成为本年度全球近1200篇投稿中唯一获奖的中国化妆品企业 标志中国美妆科研实力获国际认可 [1][8] 科研突破与技术应用 - 研究采用人工智能驱动的深度学习技术 高效筛选具有增强线粒体功能与延缓皮肤衰老潜力的活性化合物 并通过高通量图像分析和生物实验验证效果 [3] - 基于研究成果开发出复合配方Cellergy pro™ 可显著提升受损细胞能量代谢水平 修复线粒体结构异常并改善多种皮肤老化表征 [3] - 该配方已应用于2025年8月新升级的能量系列2.0版本 涵盖精华水 修护乳和面霜三大单品 [3] - 研究构建基于深度学习的表型筛选平台 实现自动化高通量解析线粒体动态形态与功能指标 提升研发效率与靶向性 [5] 研发体系与战略布局 - 公司展示14项重要研究项目 除获奖论文外另含13份投稿海报 覆盖原料研究 皮肤/头皮检测新方法 新机制研究及配方开发等多领域 涉及护肤 彩妆 防晒等多产品线 [5] - 公司已与浙江大学 浙江清华长三角研究院 奥地利因斯布鲁克大学及四川大学华西医院等顶尖机构合作 深入探究线粒体功能调控机制与衰老通路关系 [6] - 通过整合DNA/RNA深度测序 计算生物学及AI驱动的分子设计技术 公司着力构建原创性抗衰活性物筛选模型并开发自研原料 [6] 行业影响与未来规划 - 奖项体现公司以科研创新为核心驱动力 长期投入全球研发体系建设的成果 反映国际美妆行业对中国科技力量的高度认可 [8] - 公司将持续走科技化 国际化路线 以全球科研力量提升核心竞争力 推动中国美妆高质量发展 [8] - 该奖项系中国研发团队在IFSCC历史上获得的最高级别奖项之一 公司将继续通过科技赋能推动中国品牌走向世界 [8]

国货品牌能否在精准抗衰领域引领市场？这一直是一个行业抱有极高期待的问题。 尤其在当下，抗衰赛道几度同质化，国际品牌开始围绕衰老机制深卷"长寿科学"，期待以前沿 的基础研究和产品优势续写"国际品牌创新，国货品牌跟进"的故事。 但这一次，国货品牌站在了深度创新的最前沿。 昨 日 （ 9 月 2 日 ） ， 佰 鸿 集 团 旗 下 品 牌 绽 媄 娅 ， 发 布 全 新 DNA 钠 集 致 塑 修 精 华 面 霜 （ 以 下 简 称"球PDRN超能霜"）。 佰鸿再生战略品牌中心总经理陈玉玲在现场表示：" 作为最懂皮肤的科学家品牌——绽媄娅， 发布这一史诗级抗衰新品，率先实现了PDRN针对线粒体功能的调节，开创了线粒体抗衰的新 时代。 " 佰鸿再生战略品牌中心总经理陈玉玲 众所周知，线粒体是细胞的能量工厂，为细胞的各种活动提供9 0%的能量支撑，线粒体功能的 障碍会从多个维度影响皮肤细胞生命活动和再生机能。正因如此，「线粒体抗衰」已经成为当 下美妆抗老科研的一大重点命题。 2 0 2 5年4月，国际顶级期刊《CELL》认定了1 4大衰老标志物，其中线粒体功能障碍是衰老的 重要指标之一。事实上，早在2 0 1 8年，《 ...

报告行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [5][7][29] 报告的核心观点 - 本周（2025.07.21 - 2025.07.25），商贸零售、社会服务、美容护理分别上涨2.65%、2.30%、5.42%，在31个一级行业中排名第14、17、6，同期上证综指涨1.67%，深证成指涨2.33%，沪深300涨1.69% [2][14] - 细分子板块普涨，个护用品、旅游及景区、化妆品涨幅居前，分别上涨7.74%、3.93%、3.39% [2][16] - 维持行业“推荐”评级，重点关注美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块，推荐上美股份、巨子生物等标的 [5][29] 根据相关目录分别进行总结 周行情回顾 - 本周（2025.07.21 - 2025.07.25），商贸零售、社会服务、美容护理分别上涨2.65%、2.30%、5.42%，在31个一级行业中排名第14、17、6，同期上证综指涨1.67%，深证成指涨2.33%，沪深300涨1.69% [2][14] - 细分子板块普涨，个护用品、旅游及景区、化妆品涨幅居前，分别上涨7.74%、3.93%、3.39% [2][16] - A股商贸零售行业中，大连友谊、狮头股份等涨幅居前，南京商旅、国光连锁等跌幅居前；社会服务行业中，西藏旅游、中钢天源等表现较好；美容护理行业中，润本股份、拉芳家化等涨幅居前，青岛金王、锦波生物等跌幅居前；港股名创优品涨幅达7.40% [19][20] 重点行业数据及资讯 - 海南自贸港封关定于2025年12月18日正式启动，“一线”进口的“零关税”商品税目比例将由21%提高至74% [23] - 国常会部署逐步推行免费学前教育有关举措 [23] - 美护方面，锦波生物发布“新生针”，环球新材国际收购计划获通过，珀莱雅与华西医院合作 [23] - 出行链方面，2025年第29周全国民航执行客运航班量近11.7万架次，日均16826架次，环比降0.4%，同比2024年升1.2%，同比2019年升10.2% [4][23] - IP衍生品方面，电影《浪浪山小妖怪》定档8月2日，泡泡玛特新款LABUBU或十月推出 [4][26] - 零售方面，京东首家自营外卖门店开业，茶百道进驻新加坡市场 [24][26] 本周重点公司公告 - 爱美客子公司解除达透公司独家经销权 [27] - 江苏吴中控股孙公司收到《解约函》，预计医美板块下半年度营收及利润大幅减少 [27] - 洁雅股份发布限制性股票激励计划草案，考核目标为2025 - 2027年营业收入增长率分别不低于25%、50%、100% [28] - 中国中免2025H1预计营收281.51亿元，同比降9.96%，净利润26亿元，同比减20.81% [4][28] - 老铺黄金预计2025H1销售业绩138 - 143亿元，同比增240% - 252%，净利润22.3 - 22.8亿元，同比增279% - 288% [4][28] 投资建议 - 维持行业“推荐”评级，重点关注美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块，推荐上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、布鲁可、福瑞达等标的 [5][29]