报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端增量明显叠加下游需求表现一般，上周液碱工厂库存大幅积累、压力偏高；本周产能利用率预计环比上升，下游氧化铝供应宽松、低利润局面或持续，抑制行业备货需求，非铝下游刚需采购、变化不大，液碱库存工厂高位，企业低价出货压力上升，高开工、高库存、弱需求持续对价格产生压力，技术上SH2601关注2250附近支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 烧碱主力收盘价2303元/吨，环比-33；主力合约持仓量138392手，环比+10328；前20名净持仓-14339手，环比+25；主力合约成交量451353手，环比+197250；1月合约收盘价2303元/吨，环比-33；5月合约收盘价2481元/吨，环比-22 [3] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱800元/吨，环比0；江苏地区32%离子膜碱930元/吨，环比-20；山东地区32%烧碱折百价2500元/吨，环比0；基差197元/吨，环比+33 [3] 上游情况 - 山东原盐主流价210元/吨，环比0；西北原盐主流价220元/吨，环比0；动力煤价格649元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 山东液氯主流价-150元/吨，环比-50；江苏液氯主流价75.5元/吨，环比0 [3] 下游情况 - 粘胶短纤现货价13120元/吨，环比0；氧化铝现货价2790元/吨，环比0 [3] 行业消息 - 10月24 - 30日，烧碱全国平均产能利用率环比+3.5%至84.3%；10月25 - 31日，全国氧化铝开工率环比-0.41%至85.86%，粘胶短纤开工率环比+1.03%至89.64%，印染开工率环比+1.01%至68.32% [3] - 截至10月30日，液碱工厂库存环比+6.84%至44.26万吨；10月24 - 30日，氯碱利润上升至626元/吨 [3] 观点总结 - 上周产能利用率上升，下游氧化铝高开工，粘胶短纤、印染开工率窄幅上升，供应端增量明显叠加下游需求一般，液碱工厂库存大幅积累；本周产能利用率预计环比上升，下游氧化铝供应宽松、低利润或持续，抑制备货需求，非铝下游刚需采购变化不大，液碱库存高位，企业低价出货压力上升，高开工、高库存、弱需求持续对价格产生压力，技术上SH2601关注2250附近支撑 [3]