报告发布与数据意义 - 中国汽车流通协会与精真估联合发布《2025年11月中国汽车保值率研究报告》 该报告旨在通过保值率反映品牌的综合实力 并为回购、置换、租赁、金融及新车定价等业务提供关键数据参考 [2] - 报告数据基于良好车况下的二手车销售价进行计算 保值率数据可用于观察市场环境、行业动向及企业发展的关联 并在微观层面反映品牌的产品力、认知度与美誉度 [4] 政策与监管动态 - 公安部组织完成机动车运行安全技术条件“新国标” 主要着眼于筑牢安全底线 而非工业技术创新或商业问题 在新能源车与辅助驾驶渗透率提高、安全事故增多的背景下 新国标将推动厂商未来新产品在软件和硬件上进行全面升级 [6] - 二手车出口政策获得支持 政策要求严格管理的同时提出持续推动其健康发展 上海市9月发布了13项地区政策作为正面典型 二手车出口将带动检测、售后维修、改装、物流仓储等一系列配套服务升级 [8] 市场供需与流通 - 线上车源量大幅提高 主要受明年购置税将调整的信息刺激 促进了年底汽车消费 二手车的快速流通为新车销量进一步增长扫清障碍 [12] - 置换补贴对用户换车促进作用显著 且高置换比例长期维持 这鼓励厂商和经销商提供更优惠的价格与用户权益 形成供需双方的“双向奔赴” 二手车市场规模的稳步增长正成为经销商的重要利润来源 [12] 各级别车型保值率表现 - 不同级别车型保值率差异较大 通常舒适性和功能性较强的MPV和中大型SUV保值率较高 小型车保值率较高主要由于指导价低 [15] - 受产品设计趋势变化影响 目前紧凑型轿车和小型SUV保值率较低 但这并不能完全准确反映二手市场的需求变化 车商仍然掌握着信息差 [15] - 各级别保值率呈现持续下降趋势 [15] 新能源车市场动态 - 政府采购对新能源汽车产业推广有重要带头作用 政策延续性得到体现 政府采购对车辆技术指标有要求 为相应级别的乘用车带来明显商业机会 并将进一步提高保有量 [17] - 本次《需求标准》涉及的乘用车包含轿车、MPV和SUV 参考价在12万元、18万元、25万元级别各有不同的配置要求 [17] - 新能源车市场竞争激烈 主要体现在新车市场 二手市场价格弹性不大 但本期保值率降幅已属剧烈 [19] - 广州车展期间 合资品牌新能源车展现出竞争力 对比亚迪代表的自主品牌构成一定威胁 使二手车主置换选项更加丰富 [20] - 传统厂商即使实现电动化转型 仍需面对华为、小米等科技企业的跨界竞争 需要在智能网联方面持续升级 [20]

二手豪车市场整体价格趋势 - 今年前9个月二手豪车成交均价同比降幅超16%，高于自主品牌和合资品牌[1] - 二手豪车“三年打五折”成为普遍市场行情，例如3年车龄保时捷帕拉梅拉在新车基础上打六折，5年车龄保时捷718打五折[2][3] - 车龄较长豪华车折扣更大，2018款奔驰迈巴赫S级新车含税价213.88万元，行驶11万公里后二手车售价约77万元[3] - 2024款保时捷卡宴新车指导价94.8万元，车龄不到2年二手车落地价仅80万元，较原落地价120万元亏损约30多万元[3] 品牌保值率表现 - 保时捷是豪华品牌二手车保值率最高品牌，三年车龄保值率66.2%，其次是雷克萨斯60.4%[6] - 奔驰、路虎、宝马三年车龄保值率均在50%以上，奥迪、特斯拉等品牌低于50%，英菲尼迪最低仅36.5%[6] - 除路虎和雷克萨斯外，10月豪华品牌二手车保值率全线下滑[6] - 玛莎拉蒂Grecale燃油版官方指导价65.08万-103.88万元，年末经销商促销价降至约38万元起，相当于5.8折[7] 二手车商经营状况 - 畅销豪华车型利润普遍只有2-3万元，需扣除月车位费6000元及资金成本等费用[4] - 高端豪华车单车净利润约1万-2万元，议价空间仅几千元[4] - 冷门车型如保时捷卡宴S因受众少、车源稀缺利润更高，但周转效率较低[4] - 库存周期控制在1-2个月内，超豪华车曾出现2000万收车最终赔800万卖出案例[5] 电动二手豪车市场特点 - 二手电动豪车价格波动大，出现“十天半个月一个价”现象[8] - 小米SU7 Ultra上市仅数月，二手车价从54.9万元降至38.5万元，5天内再降1.3万元[9][10] - 小米YU7超长续航版新车价27.45万元，二手车售价23.5万元，降幅近4万元[11] - 一年车龄纯电动车型中小米SU7保值率85.1%最高，三年车龄车型多数保值率不高于50%[12] 消费者购买行为变化 - 二手豪车90后买家占比从2019年23%跃升至2024年47%[2] - 高净值人群更关注车况和稀缺性，而预算敏感群体担忧后续维保成本[13] - 保险基数按首次购买价格核算，导致有一定年限豪华车车险价格偏高[14] - 厂家原厂配件价格过高成为售后客户流失重要原因[15] 市场风险与车况问题 - 新能源汽车存在电池衰减、售后维修复杂、品牌可能倒闭等顾虑[11] - 标价10万元以下二手豪车可能存在车况差、里程虚标、掩盖事故车等问题[15] - 购买二手车后若发动机等核心部件出现问题，维修成本可达几万元[15] - 车龄和里程较长豪华车零部件磨损严重，进口配件价格和维修工时费较高[15]

政策与行业环境 - 中国汽车流通协会与精真估联合发布《2025年10月中国汽车保值率研究报告》，旨在通过保值率反映品牌综合实力并为回购、置换、金融等业务提供数据参考[2] - 新的《节能与新能源汽车技术路线图3.0》提出5个技术路线方向，设定了到2040年新能源汽车市场渗透率达到80%以上的目标[6] - 公安交管服务新措施全国推广，30多家汽车生产厂商实现新车“预查验”，用户可通过“交管12123”App完成保险、缴税、上牌全流程，该App用户已超过5.8亿[8] - 为支持“消费品以旧换新”，2025年第四批690亿元超长期特别国债资金已下达，预计年底还将有厂商补贴刺激置换[11] 二手车市场动态 - 二手车车源量环比增长但涨幅明显回落，预计年底出售车源将显著多于收车需求[11] - 二手车价格长期下降趋势已形成，本月出现较大降幅，经销商在国庆期间选择降价销售，各级别车型价格降幅相近[15] - 保值率数据采用良好车况下的二手车销售价（B2C）进行计算，用以反映品牌产品力、认知度等综合实力[4] 新能源汽车市场 - 充电设施建设提出明确目标，计划到2027年底建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量，满足超8000万辆电动汽车充电需求[19] - 2025年10月多家厂商推出新款电动车，包括吉利星愿、特斯拉Model 3等，电动车与插电混动车的保值率总体接近，成为新现象[21][22] - 新能源车用户对“续航焦虑”话题已脱敏，不同技术路线的偏好均能得到满足[22]

车市保值率现状与困境 - 当前车市处于转型期，技术迭代速度快，新车型推出频繁，直接影响车辆保值率，新能源汽车因电池技术和智能化配置快速更新换代，老款车型贬值加速 [3][7] - 三年车龄的插电混动车型平均保值率为43.9%，纯电动车型为42.6%，普遍低于传统燃油车，燃油车三年平均保值率保持在50%以上 [4] - 9月国内上新70余款车型，叠加补贴和厂家促销引发价格战，特斯拉Model 3长续航版降价1万元引发连锁反应，有车主反映合资品牌纯电车一年贬值近5万元，官方指导价从26.8万元降至21.8万元 [3][6] 影响保值率的核心因素 - 品牌影响力是决定保值率的核心因素，豪华品牌和主流合资品牌凭借品牌溢价能力保持领先，奔驰、奥迪、宝马等德系品牌及本田、丰田等日系品牌三年保值率基本在50%以上 [8] - 市场保有量直接影响二手车流通性，保有量大的车型通常拥有更完善的售后服务体系和配件供应，保障车辆二手价值 [3][8] - 厂商价格策略直接影响保值率，频繁的官方降价短期内刺激销量但损害品牌形象和现有车主利益，进而影响二手车价格，稳定的价格体系是维持高保值率的重要保障 [9] 不同品牌保值率表现 - 在自主品牌阵营中，传统车企如传祺、长安保值率稳定，造车新势力表现参差不齐，理想汽车以47.0%的三年保值率位居新势力榜首，蔚来汽车三年保值率为40.4%，两者相差6.4个百分点 [8] - 仍以燃油车为主销车型的合资品牌和豪华品牌三年保值率大多在45%以上，部分品牌常年保持在55%以上 [6] - 新能源汽车技术更新周期从过去的3-5年缩短至1-2年，导致去年购买的车型今年可能成为老款而加速贬值 [9] 对消费者的购车建议 - 消费者在购车前应重点关注目标车型的三年保值率数据，这更能反映车辆的长期价值走势，同时注意不同品牌、不同级别车型之间的保值率差异 [3][11] - 选择具备稳定价格体系的品牌至关重要，这些品牌通过稳健的价格政策和产品策略保持较高保值率，通常不参与频繁价格战 [11] - 消费者需理性看待技术创新与实用性的平衡，不应盲目追求最新技术配置，而应根据实际用车需求选择技术成熟、可靠性高的车型，过于超前的技术配置贬值更快 [12]

车市销售动态 - 9月国内上新70余款车型，创下单月新车发布数量新纪录 [2][3] - 8月份汽车消费指数较上月上升15.2%，预示“金九银十”销售旺季到来 [3] - 叠加补贴和厂家促销，消费者在9月和“十一”小长假期间排队下单，车市热闹非凡 [2] 价格战与车辆贬值现状 - 特斯拉在9月初对Model 3长续航后轮驱动版官方调价，降幅达1万元，引发造车新势力和传统车企跟进价格混战 [3] - 有消费者反映，其购买的电动车在半年内官方降价3万元，合资品牌纯电车一年时间贬值近5万元 [2][3] - 频繁的官方降价短期内刺激销量，但损害了品牌形象和现有车主利益，进而影响二手车价格 [8] 新能源汽车与燃油车保值率对比 - 三年车龄的插电混动车型平均保值率为43.9%，纯电动车型为42.6%，均普遍低于传统燃油车 [2] - 燃油车三年平均保值率保持在50%以上，显著高于新能源车型 [2] - 三年车龄的新能源车型平均保值率为43.25%，而合资品牌和豪华品牌的三年保值率大多在45%以上，部分品牌常年保持在55%以上 [3] 影响保值率的核心因素 - 品牌影响力是核心因素，奔驰、奥迪、宝马等德系品牌及本田、丰田等日系品牌的三年保值率基本都在50%以上 [4] - 在自主品牌中，理想汽车以47.0%的三年保值率位居新势力榜首，蔚来汽车则为40.4%，相差6.4个百分点 [5] - 市场保有量大的车型拥有更完善的售后服务和配件供应，保障了车辆的二手价值 [5][6] - 技术迭代速度成为新变量，新能源汽车技术更新周期从3-5年缩短至1-2年，导致老款车型迅速贬值 [7][8] 维持高保值率的关键 - 稳定的价格体系是维持高保值率的重要保障 [8] - 完善的售后服务体系、广泛的维修网点覆盖、合理的配件价格是支撑车辆保值的重要因素 [9] - 对于新能源汽车，8年或16万公里电池质保政策有助于缓解消费者对电池衰减的担忧，提升车辆保值率 [9]

保值率整体表现 - 2025年9月新车价格整体回升带动主流级别车型保值率普遍提高 [1] - 豪华品牌保值率呈现全面回升态势 [1] - 自主品牌在新能源细分市场表现尤为突出 [1] 品牌分化格局 - 豪华品牌与主流合资品牌走势分化 BBA凭借完善产品线保持稳定表现 [1] - 主流海外品牌中日系品牌优势缩小 丰田 本田 日产价格出现下降 [1] - 德系品牌表现稳健 大众品牌保值率有所提高 其中轿车产品贡献显著 [1] 政策环境支持 - 《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》出台 包含15项具体工作举措 [2] - 方案提及落实二手车交易便利化措施 提高流通效率 对保值率回暖形成支撑 [2] - 文件新提出以高质量供给引领和创造需求 加快汽车行业数字化智能化转型 [2] 市场动态与趋势 - 线上车源量保持增长 尽管月底置换交易有所降温 但整体市场活跃度良好 [2] - 汽车保值率市场处于结构调整期 具备核心技术 完善服务体系和清晰发展战略的品牌将获得更大优势 [2] - 政策引导和市场自我调节下 汽车保值率体系将逐步趋于稳定 [2]

行业整体趋势 - 2025年9月中国汽车保值率整体回升，主要驱动因素为新车价格整体回升 [1] - 主流级别车型保值率普遍提高 [1] - 汽车保值率市场正处于结构调整期，具备核心技术、完善服务体系和清晰发展战略的品牌将获得更大优势 [3] - 随着政策引导和市场自我调节，汽车保值率体系将逐步趋于稳定 [3] 豪华品牌表现 - 豪华品牌保值率呈现全面回升态势 [2] - BBA（奔驰、宝马、奥迪）凭借完善的产品线保持稳定表现 [2] 主流海外品牌表现 - 主流海外品牌走势出现分化 [2] - 日系品牌优势缩小，丰田、本田、日产价格出现下降 [2] - 德系品牌表现稳健，大众品牌保值率有所提高，其中轿车产品贡献显著 [2] 自主品牌表现 - 自主品牌保值率稳中有进，表现分化 [3] - 传祺、吉利等传统强势品牌保持稳定 [3] - 比亚迪等电动化转型较快的品牌展现稳健表现 [3] - 在新能源细分市场，自主品牌展现出强劲竞争力 [3] 新能源细分市场排名 - 纯电动中型SUV领域，乐道L60位居保值率榜首，特斯拉Model Y、极氪7X分列二三位 [3] - 纯电动紧凑型SUV市场，宋PLUS新能源、AION Y、元PLUS位列前三 [3] - 插电混动市场，问界M9在插电混动车型榜单中排名第一 [3] 政策与市场动态 - 汽车行业稳增长工作方案发布，包含15项具体工作举措，特别强调落实二手车交易便利化措施 [3] - 线上车源量保持增长，尽管月底置换交易有所降温，但整体市场活跃度良好 [3]

自主品牌整体表现 - 自主品牌保值率表现不一，传统强势品牌如传祺、吉利等保持稳定基本盘，而比亚迪等电动化转型较快的品牌展现出稳健表现 [1] - 自主品牌正从"市场换技术"迈向"技术创价值"的新阶段，具备核心技术、完善服务体系和清晰发展战略的品牌将在保值率方面获得更大优势 [1] 纯电动中型SUV市场 - 纯电动中型SUV市场是新能源竞争核心战场，呈现"高端激战正酣，主流加速内卷"的特征 [3] - 乐道L60凭借家庭用户定位、"车电分离"服务模式及蔚来体系赋能，保值率排名第一，特斯拉Model Y、ZEEKR 7X分列第二、第三名 [3] 纯电动紧凑型SUV市场 - 纯电动紧凑型SUV市场竞争激烈，呈现"强者愈强"的马太效应，头部车型凭借技术成熟度与市场口碑建立显著优势 [7] - 宋PLUS新能源、AION Y、元PLUS分列保值率榜单前三名，比亚迪两款车型上榜表明其在三电系统上的整体优势 [7] 纯电动SUV市场结构化变化 - 纯电动SUV市场正经历结构化变化，技术溢价逐步取代品牌溢价，细分市场精准定位成为重要比拼领域 [10] - 问界M9纯电车型、特斯拉Model X、乐道L60位列保值率榜单前三名，代表市场对其产品力表现的认可 [10] 插电混动紧凑型SUV市场 - 插电混动紧凑型SUV市场中，比亚迪的宋Pro新能源、宋PLUS新能源形成"双子星"格局，位列保值率榜单前两名 [12] - 比亚迪DM技术的持续革新为旗下车型保值率表现提供了坚实技术保证 [12] 插电混动中大型MPV市场 - 插电混动中大型MPV市场飞速发展，自主品牌通过精准把握用户需求和技术先发优势建立全新市场秩序 [16] - 广汽传祺E9凭借超豪华越级配置、出色电池管理系统保值率排名第一，荣威iMAX8 DMH车型以上汽蓝芯二代混动系统为核心卖点，位列第三名 [16] 热销紧凑型车市场 - 热销紧凑型车市场中，朗逸凭借均衡产品力和庞大用户基础保值率排名第一，速腾、奥迪A3分列第二、第三名 [17] - 保值率Top3车型均为德系品牌，印证德系品牌在中国市场的深厚根基 [17] 自主中型SUV市场 - 在竞争激烈的中型SUV市场，自主品牌已逐步形成稳定的价值梯队 [21] - 传祺GS8凭借越级空间表现和豪华配置成为自主中型SUV标杆车型，保值率排名第一，瑞虎8 PLUS、长安UNI-K分列第二、第三名 [21] 主流合资中大型SUV市场 - 主流合资中大型SUV领域呈现德美系双雄争霸格局，具备"得技术者得天下"特征 [23] - 上汽大众途昂凭借宽敞车内空间、成熟动力总成位列保值率第一名，探险者、揽巡分列第二、第三名 [23] 合资品牌整体格局 - 日系丰田、本田、日产价格下降反映产品品质趋同，混动车型争议对日系三强保值率有负面影响 [25] - 大众品牌保值率提高，轿车产品贡献较大，法系品牌本月保值率降幅较大，仍深陷价格战影响 [25]

政策监管 - 智能网联汽车OTA升级监管加强 引用多部现行法律法规防范侵害消费者权益行为 [5][6] - 规范辅助驾驶宣传内容 对保障消费者安全使用至关重要 [6] 消费刺激政策 - 消费贷贴息政策直接促进汽车消费 每位消费者可享上限3000元贴息 对应30万元消费金额 [9] - 中央财政负担大部分资金 地方压力较小 贷款经办机构主要限定为银行 [9] 市场供需状况 - 八月二手车源量呈现"淡季不淡"行情 市场活跃度较高 [13] - 置换补贴暂停未影响交易 消费者价格敏感度不高 中部和西南地区车源量增长与成都车展相关 [13] - 二手车价格持续下滑导致车商亏损 部分地区采取补贴方式纾困 [16] - 低质量产能有序退出 小型SUV等低品质车型从新车市场消失 高端车型数量增多 [16] 新能源发展 - 醇氢汽车正式纳入新能源范畴 进入《车型目录》享受与电动车相同待遇 [20] - 多种能源类型并存对国家能源安全有正面意义 醇氢汽车完成环保论证 [20] - 新能源车保值率保持稳定 新车终端价格回稳 [23] - 新产品功能优化推动用户主动换车 尽管存在"背刺用户"情况 [23] 行业研究体系 - 保值率研究反映品牌产品力、认知度、美誉度等综合实力 [2][4] - 采用良好车况下的二手车销售价（B2C）进行计算 为回购、置换、租赁等业务提供数据参考 [2][4]

销量表现 - 零跑C10上市16个月累计交付量突破15万台 刷新品牌最快纪录[1] - 2025年5月至7月连续3个月蝉联新势力中型SUV销冠 并稳居上半年销量榜首[1] - 月均交付量近1万台 成为品牌登顶新势力销量第一的核心支柱[9] 产品竞争力 - 以纯电动中型SUV一年保值率第二的成绩获得市场认可[1] - 2026款车型实现四大核心进阶：605km超长续航配合全域800V高压快充 充电16分钟可补能307km续航[4] - 联合中欧顶级底盘团队调校 获得中欧澳三大五星安全认证[4] - 搭载高通骁龙8295P旗舰座舱与激光雷达端到端辅助驾驶系统[4] 全球化进展 - 2024年3月国内上市 同年9月登陆欧洲13国 年底进入东南亚市场[7] - 2025年1月增程版进入欧洲 3月英国上市即达成10万台交付[7] - 2025年6月登陆中国香港市场 完成全球第1500家零跑中心布局[7] - 自2023年慕尼黑车展首秀后开启全球化征程[7]