经营与财务表现 - 毛利率通过优化产品结构、强化内部管理、提升产品品质及降本增效等措施稳步提升 [2] - 2025年第三季度报告显示，公司的销售费用率、管理费用率和财务费用率均低于行业均值，处于行业合理区间 [3] - 公司将持续通过有效的成本管理，确保期间费用的增长得到有效控制 [3] 业务构成与市场 - 代加工业务由全资子公司开展，主要包括PET瓶胚、瓶装饮料、日化液体洗涤剂等的生产加工服务 [2] - 无菌灌装设备可应用于功能性饮料、果汁、乳制品、茶饮、含气饮料、瓶装饮用水等产品生产 [3] - 公司在无菌灌装方面突破了湿法和干法杀菌工艺，掌握了相关机械、工艺和自动化控制技术 [3] - 在东南亚市场主要采用与代理商合作的模式进行市场拓展 [3] - 海外订单目前以美元作为主要结算货币，以人民币和其他货币作为补充 [3] 风险管理与公司治理 - 公司在印度的主要客户付款履约情况良好，未发生重大违约风险 [3] - 公司将根据实际情况适时开展外汇套期保值业务，以应对汇率波动风险 [3] - 后续如有股权激励计划，公司将按规定履行审议程序和信息披露义务 [4]

格隆汇12月11日丨国货航(001391.SZ)在投资者关系中表示，有被问到:公司毛利率趋势？ 答:今年公司三大板块毛利率均实现同比增长，核心得益于五方面因素：一是航空板块持续加大运力投 放与优化航线布局；二是货站板块持续加强能力建设，探索推进数字化与自动化发展；三是综合物流解 决方案板块持续扩大跨境电商业务规模，突出货代增收增利任务，进一步拓展合同物流市场业务；四是 燃油价格处于相对友好区间，有效降低航油成本压力；五是内部精益化管理持续深化，成本管控工作取 得扎实成果。 ...

答:今年公司三大板块毛利率均实现同比增长，核心得益于五方面因素：一是航空板块持续加大运力投 放与优化航线布局；二是货站板块持续加强能力建设，探索推进数字化与自动化发展；三是综合物流解 决方案板块持续扩大跨境电商业务规模，突出货代增收增利任务，进一步拓展合同物流市场业务；四是 燃油价格处于相对友好区间，有效降低航油成本压力；五是内部精益化管理持续深化，成本管控工作取 得扎实成果。 格隆汇12月11日丨国货航(001391.SZ)在投资者关系中表示，有被问到:公司毛利率趋势？ ...

公司财务表现 - 公司2025年前三季度毛利率实现同比增长 [2] - 毛利率增长的主要原因是主要产品的原材料采购均价同比下降 [2]

公司战略措施 - 公司当前主要措施为一稳一降四调整 [2] - 一稳为稳价格 [2] - 一降为降成本 具体包括采购降本 研发降本 生产降本等 [2] - 四调整为产品结构调整 产业结构调整 市场结构调整和客户结构调整 [2] 财务业绩展望 - 预期2025年未来一定时间内 公司毛利率将保持每年增长态势 [2]

公司财务表现 - 公司2025年上半年综合毛利率为32.01% [1] - 公司2025年上半年综合毛利率较上年同期的27.61%增长4.40个百分点 [1] - 公司轨道交通装备业务毛利率有不同幅度增长 [1] - 公司新兴装备业务毛利率有不同幅度增长 [1]

核心财务表现 - 2025H1营收12.87亿元同比增15.2% 归母净利润2.01亿元同比增27.2% 扣非归母净利润1.98亿元同比增26.7% [1] - 2025Q2营收6.87亿元同比增9.5%环比增14.4% 归母净利润1.07亿元同比增31.9%环比增13.0% 扣非归母净利润1.05亿元同比增32.1%环比增14.1% [1] 业务板块分析 - 冲压零部件业务营收8.54亿元同比增41.1% 占总营收66.4%环比提升4.2个百分点 主要受新势力客户放量驱动 [2] - 分拼总成加工业务营收2.37亿元同比增16.7% 受益于传统客户上汽乘用车销量回暖（25Q2销量20.3万辆同比增18.0%） [2] - 选择性精密电镀加工/模具/其他业务收入分别为0.89/0.39/0.68亿元 同比变化+0.1%/-75.3%/+10.5% [2] 客户与市场动态 - 新势力客户小米Q2销量8.6万辆同比增186.1% 理想L6销量5.2万辆同比增32.6% 推动冲压业务高增长 [2] - 上汽乘用车销量回暖为分拼总成业务提供支撑 后续上汽尚界H5放量有望带来业绩弹性 [2] 盈利能力与费用控制 - 2025Q2整体毛利率29.9% 同比提升6.2个百分点环比提升1.8个百分点 [3] - 冲压零部件毛利率20.3% 同比提升4.3个百分点环比提升3.0个百分点 主因新势力客户占比提升及原材料价格下跌 [3] - 四费费用率7.50% 同比下降0.7个百分点环比下降0.2个百分点 销售/管理/研发/财务费用率分别为0.05%/3.74%/2.64%/1.07% [3] 技术发展与业务拓展 - 子公司无锡开祥为联合电子国内唯一合格供应商及博世全球产能基地 专注发动机喷油器等精密镀铬领域 [3] - 2024年获上汽英飞凌功率半导体电镀底板定点 实现客户端与下游领域拓展 新项目落地将拓宽电镀业务成长边界 [3] 业绩展望 - 预计2025-2027年营收32.6/42.3/47.6亿元 同比增速28.6%/30.1%/12.5% [4] - 预计2025-2027年归母净利润5.0/6.2/7.1亿元 同比增速-31.3%/25.0%/13.6% [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入31.59亿元 同比增长17.17%[1] - 归母净利润7963.28万元 同比大幅增长3480.57%[1] - 摊薄每股收益0.14元 同比增长3544.74%[3] 盈利能力 - 毛利率9.56% 同比提升4.60个百分点且连续5季度上涨[3] - ROE达2.34% 同比增加2.27个百分点[3] - 总资产周转率0.51次 同比增长16.18%[3] 现金流与资产状况 - 经营活动现金净流出3.17亿元[1] - 资产负债率44.66%[3] - 存货周转率1.42次[3] 股权结构 - 股东总户数3.47万户[3] - 前十大股东持股比例合计56.91%[3] - 控股股东江苏华宏实业集团有限公司持股34.54%[3]

公司财务表现 - 上半年毛利率实现增长 主要原因为聚焦核心业务并控制低毛利项目 [1] - 安全收入占总营收比重提升 [1] - 全年毛利率预计超过去年水平 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.77亿元 较去年同期增加4005万元 同比增长5.43% 实现连续两年上涨 [1] - 归母净利润9579.63万元 较去年同期增加3451.07万元 同比增长56.31% 实现连续两年上涨 [1] - 摊薄每股收益0.50元 较去年同期增加0.16元 同比增长47.06% 实现连续两年上涨 [3] 盈利能力 - 毛利率25.18% 较上季度提升0.38个百分点 实现连续五个季度上涨 较去年同期提升5.98个百分点 实现连续两年上涨 [3] - ROE为4.20% 较去年同期提升0.80个百分点 [3] 资产质量 - 资产负债率35.37% 较上季度下降12.21个百分点 较去年同期下降11.88个百分点 [3] - 总资产周转率0.22次 较去年同期增加0.01次 同比增长3.42% [3] - 存货周转率2.02次 较去年同期增加0.29次 同比增长17.07% [3] 现金流状况 - 经营活动现金净流入1.38亿元 [1] 股权结构 - 股东户数2.23万户 前十大股东持股9834.71万股 占总股本比例44.91% [3] - 第一大股东张鹏持股16.00% 第二大股东李中民持股10.91% 第三大股东深圳首中教育产业发展股权投资企业持股4.05% [3]