12月19日，国货航涨0.80%，成交额8572.61万元。两融数据显示，当日国货航获融资买入额646.74万 元，融资偿还1269.60万元，融资净买入-622.86万元。截至12月19日，国货航融资融券余额合计2.37亿 元。 融资方面，国货航当日融资买入646.74万元。当前融资余额2.36亿元，占流通市值的4.38%。 融券方面，国货航12月19日融券偿还2500.00股，融券卖出9400.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 5.90万元；融券余量12.43万股，融券余额78.06万元。 截至9月30日，国货航股东户数13.50万，较上期减少17.77%；人均流通股6362股，较上期增加21.60%。 2025年1月-9月，国货航实现营业收入166.36亿元，同比增长16.92%；归母净利润18.36亿元，同比增长 66.21%。 分红方面，国货航A股上市后累计派现7.94亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，国货航十大流通股东中，华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第 一大流通股东，持股1444.26万股，相比上期增加12.67万股。易方达沪深300ETF（510310）位居第二大 ...

12月18日，国货航涨0.65%，成交额9499.52万元。两融数据显示，当日国货航获融资买入额405.93万 元，融资偿还830.97万元，融资净买入-425.04万元。截至12月18日，国货航融资融券余额合计2.43亿 元。 融资方面，国货航当日融资买入405.93万元。当前融资余额2.43亿元，占流通市值的4.53%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，国货航十大流通股东中，华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第 一大流通股东，持股1444.26万股，相比上期增加12.67万股。易方达沪深300ETF（510310）位居第二大 流通股东，持股1051.64万股，相比上期减少36.20万股。华夏沪深300ETF（510330）位居第三大流通股 东，持股784.87万股，相比上期减少10.24万股。嘉实沪深300ETF（159919）位居第五大流通股东，持 股676.94万股，相比上期减少8.19万股。香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股669.57万 股，相比上期减少276.71万股。 责任编辑：小浪快报 资料显示，中国国际货运航空股份有限公司位于北京市顺义区天柱路29号院1幢1至9 ...

公司运力布局 - 公司在北京的运力主要依托于国航系的腹舱运力 [1] - 公司在北京依托上述运力开展航空货运服务 [1]

格隆汇12月11日丨国货航(001391.SZ)在投资者关系中表示，有被问到:公司毛利率趋势？ 答:今年公司三大板块毛利率均实现同比增长，核心得益于五方面因素：一是航空板块持续加大运力投 放与优化航线布局；二是货站板块持续加强能力建设，探索推进数字化与自动化发展；三是综合物流解 决方案板块持续扩大跨境电商业务规模，突出货代增收增利任务，进一步拓展合同物流市场业务；四是 燃油价格处于相对友好区间，有效降低航油成本压力；五是内部精益化管理持续深化，成本管控工作取 得扎实成果。 ...

核心观点 - 公司认为全球关税政策自2025年11月以来呈现缓和态势 但贸易保护背景下的政策多变仍带来市场不确定性 公司将密切关注并积极应对 [1] - 公司长期战略将立足于国家“双循环”新发展格局 服务于中国制造业创新与产业消费升级 通过拓展航线网络和加强产业链协作来推动高质量可持续发展 [1] 宏观经济与行业环境 - 全球整体关税政策自2025年11月以来呈现缓和态势 [1] - 贸易保护背景下 国际各国/各地区关税政策的持续性和多变性会给市场带来不确定性 [1] - 中国上半年经济同比增长5.3% 展现出强大韧性和发展潜力 [1] 公司战略与业务布局 - 公司长期战略立足于国家“双循环”新发展格局 [1] - 公司致力于服务于中国制造业的创新成长 以及产业和消费升级 [1] - 公司将持续拓展航线网络布局 以增强抵御风险能力 [1] - 公司将加强与上下游合作伙伴的沟通和协作 共同积极应对市场变化 [1] - 公司目标是助力中国物流进出口规模和质量进一步提升 并推动高质量可持续发展 [1] 公司运营与风险管理 - 公司密切关注各类外部因素对物流业造成的影响 [1] - 公司后续会密切关注相应关税政策变化和市场反应 并与合作伙伴积极应对 [1] - 公司将在上述基础上不断加强自身经营管理 [1]

格隆汇12月11日丨国货航(001391.SZ)在投资者关系中表示，有被问到:请介绍下公司运力情况。 答:截止目前，公司拥有远程全货机23架，包括3架B747货机、13架B777货机、7架A330货机。 ...

答:2025年，在全球关税政策不确定性的情况下，公司主动进行运力结构优化，上半年陆续新开成都迪 拜、成都-法兰克福、成都-阿姆斯特丹，上海河内，广州-巴黎、广州-格拉斯哥等多条货机航线，下半 年又陆续开通了成都-格拉斯哥、成都-浦东等航线，进一步增强供应链韧性。 格隆汇12月11日丨国货航(001391.SZ)在投资者关系中表示，有被问到:请介绍一下公司2025年航线开拓 情况情况。 ...

公司毛利率增长驱动因素 - 今年公司三大业务板块毛利率均实现同比增长 [1] - 航空板块通过加大运力投放与优化航线布局以提升毛利率 [1] - 货站板块通过加强能力建设及推进数字化与自动化发展以提升毛利率 [1] - 综合物流解决方案板块通过扩大跨境电商业务规模、突出货代增收增利及拓展合同物流市场以提升毛利率 [1] - 燃油价格处于相对友好区间，有效降低了航油成本压力 [1] - 内部精益化管理持续深化，成本管控工作取得扎实成果 [1]

财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入166.36亿元，同比增长16.92% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润18.36亿元，同比增长66.21% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的扣非净利润17.93亿元，同比增长64.05% [2] - 2025年前三季度航空货站毛利6553.61万元，同比增长74.61%，毛利率6.32%，同比增加2.49个百分点 [4] 业务运营与机队 - 公司拥有远程全货机23架，包括3架B747货机、13架B777货机、7架A330货机 [4] - 2025年新开多条货机航线，包括成都-迪拜、成都-法兰克福、成都-阿姆斯特丹、上海-河内、广州-巴黎、广州-格拉斯哥、成都-格拉斯哥、成都-浦东等 [4] - 在北京主要依托国航系腹舱运力开展航空货运服务 [5] 市场环境与行业趋势 - 2025年上半年中国跨境电商进出口总值1.37万亿元，同比增长10.3% [3] - 2025年前11个月中国货物贸易进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6% [3] - 2025年10月全球航空货运需求同比增长4.1%，连续第八个月增长 [3] - 2025年前10个月中国货邮周转量同比增长16.5%，其中国际航线同比增长19.1% [3] - 2025年11月以来全球整体关税政策呈现缓和态势 [3] 增长驱动因素 - 业绩增长主因：机队规模和航线结构扩充优化，新增运能有效投入；航空燃油综合价格同比下降；货站板块和地面综合物流板块稳步增长 [2] - 毛利率增长主因：航空板块加大运力投放与优化航线；货站板块加强能力建设与数字化探索；综合物流板块扩大跨境电商业务；燃油价格处于友好区间；内部精益化管理深化 [4] - 货站毛利增长主因：货站布局与航线网络高度匹配，吞吐量增长；货站平台化经营模式转型实现提质增效 [4]

公司资本支出与机队规划 - 公司已与空中客车公司签署6架A350F货机确认订单 [1] - 预计新货机将于2029年至2031年期间陆续完成交付 [1] - 公司另有4架A350F货机意向订单的购买权，行权最晚期限为2026年底 [1] 公司战略与运营优化 - 此次采购旨在优化机队结构、补充长期运力 [1] - 采购旨在构建大、中型货机协同的运力体系 [1] - A350F货机具备较高的燃油效率以及良好的业载和航程性能 [1] - 新货机有助于提升公司长期经营的抗风险能力 [1]