吃喝板块今日（9月23日）继续回调。反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘迅速走弱后拉 升翻红，而后再度下挫，截至发稿，场内价格跌0.48%。 成份股方面，大众品跌幅居前，部分白酒股亦表现不佳。截至发稿，盐津铺子、广州酒家、云南能投等 跌超2%，伊力特、古越龙山、桃李面包等多股跌超1%，拖累板块走势。 资金面上，吃喝板块场内热门布局工具食品ETF（515710）近期频获资金申购。数据显示，截至昨日， 近5个交易日，食品ETF（515710）累计获资金净申购额超过9500万元；近20个交易日，食品ETF （515710）累计吸金额更是超过1.9亿元。 展望后市，光大证券表示，白酒板块二季度政策端冲击加速行业调整，板块需求侧承压较为明显，酒厂 主动调整节奏、释放压力，另外渠道端回款意愿低迷，加速报表风险出清，2025年2季度板块收入同比 下滑，有助于清理历史包袱。虽然需求恢复的时间仍有不确定性，但考虑下半年低基数、政策管控放松 下需求环比修复，报表端有望逐季改善，行业拐点或逐步确立。 华龙证券表示，当下白酒行业正向"品质提升、品牌影响、文化表达、价值创造"转变，年轻消费群体更 倾向于个性化、低度化、 ...

板块表现 - 吃喝板块9月22日回调 食品ETF场内价格收盘下跌1.43% 盘中跌幅一度达1.9% [1] - 成份股普遍下跌 东鹏饮料、舍得酒业、酒鬼酒跌幅超3% 盐津铺子、今世缘、广州酒家跌超2% 五粮液、古井贡酒、光明乳业等跌超1% [1] 资金动向 - 食品ETF近5个交易日获资金净申购6918万元 近20个交易日累计净申购达1.72亿元 [3] - 资金逆势布局显示对板块中长期配置价值的认可 [3] 行业基本面 - 白酒行业仍处需求压力阶段 飞天茅台批价双节前小幅下跌验证终端压力 [3] - 茅台酒8月底以来终端动销环比好转 部分酒企8月终端开瓶率呈现向好迹象 [3] - 中秋国庆双节临近 市场终端呈现回暖趋势 8月动销环比6-7月边际改善 [3] - 行业加速去库存 政策转暖推动渠道信心逐步修复 [6] 机构观点 - 开源证券认为白酒基本面底部渐近 后续大概率呈现平稳向上态势 [3] - 国盛证券指出板块有望率先实现估值修复 2026年低基数下基本面将逐步改善 [3] - 中信建投表示反内卷政策有利于价格筑底 低位白酒餐饮链有望回暖 [5] - 多家机构强调当前板块处于估值低位 茅台动销回暖 底部配置机会值得重视 [5][6] 估值水平 - 细分食品指数市盈率20.74倍 处于近10年7.06%分位点的历史低位 [4] - 当前估值水平凸显中长期配置性价比 [4] 产品布局 - 食品ETF跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 约60%仓位布局高端及次高端白酒龙头股 [6] - 近40%仓位覆盖饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头 前十大权重股包括茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [6]

吃喝板块今日（9月19日）继续回调。反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘后震荡走弱， 盘中场内价格一度跌近1%，截至发稿，跌0.79%。 成份股方面，白酒、啤酒等板块部分个股跌幅居前。截至发稿，迎驾贡酒、珠江啤酒、水井坊等跌超 2%，酒鬼酒、山西汾酒、口子窖等多股跌超1%。 显，各家酒企均积极创新产品、寻求渠道改革以保住自身份额，建议重视行业底部配置机会，关注双节 旺季渠道备货和动销端表现。 一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF （515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位 兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括"茅五泸汾洋"、伊利股份、海天味业 等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。 图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.9.19。 风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于 2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ...

市场表现 - 食品ETF（515710）9月3日场内价格下跌0.93%至0.640元，盘中最高冲高后持续下行 [1][2] - 板块内成份股普遍下跌，东鹏饮料大跌超4.47%，三全食品跌2.02%，老白干酒、酒鬼酒、妙可蓝多等跌超1.5% [1][2] - 食品ETF近5个交易日累计净申购超7000万元，近20日净申购额超1.3亿元 [2] 政策与需求提振 - 浙江绍兴推出《2025年绍兴市提振消费政策》，对酒店宴席消费达到一定金额的消费者给予分档补贴 [3] - 以白酒为代表的吃喝板块需求有望持续得到政策提振 [3] 估值水平 - 细分食品指数市盈率为21.25倍，处于近10年10.39%分位点，估值处于历史低位 [3] - 当前估值水平凸显板块中长期配置性价比 [3] 行业分析观点 - 白酒板块半年报利空落地，部分公司渠道端调整积极，建议重视底部配置机会 [4] - 大众品板块渠道改革和产品创新红利持续，乳制品、啤酒等库存持续去化，部分业绩超预期 [4] - 白酒行业估值和机构持仓处于较低水平，基本面复苏节奏尚未坐实，形成潜在进攻性来源 [5] 板块配置工具 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约60%仓位布局白酒龙头股，40%仓位覆盖饮料乳品、调味、啤酒等细分龙头 [6] - 前十大权重股包括茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等核心资产 [6]

市场表现 - 食品ETF（515710）盘中场内价格跌幅达1.23% 盘中一度跌至1.38% [1] - 山西汾酒和泸州老窖股价大跌超3% 古井贡酒、金徽酒、承德露露等跌超2% 酒鬼酒、顺鑫农业、洋河股份等多股跌超1% [1] - 食品ETF近2个交易日获主力资金净申购3517万元 近20个交易日累计吸金1.43亿元 [2] 行业动态 - 茅台1935高端酒以998元/瓶定价开启预售 通过京东、天猫、抖音三大平台共5家店铺销售 [3] - 白酒行业处于中报密集披露期 市场关注动销反馈与价格传导 [4] - 禁酒令影响出现边际改善 部分地区消费场景松绑 [4] 估值水平 - 细分食品指数市盈率为21.35倍 处于近10年来10.57%分位点 [3] - 优质白酒标的2024年股息率普遍在3%-5%之间 [4] - 吃喝板块估值仍处低位 配置性价比凸显 [3] 资金流向 - 食品ETF连续两日获资金回流 显示市场关注度提升 [2] - 美联储降息预期升温 预计催化板块估值提升 [4] - 机构仓位基本出清 险资及股息策略资金可能介入 [4] 产品结构 - 食品ETF约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股 近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块 [5] - 前十权重股包括茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等龙头企业 [5] - 场外投资者可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）进行布局 [5]

食品饮料板块市场表现 - 食品ETF（515710）8月19日开盘后迅速拉升，盘中最高涨幅接近1%，截至发稿上涨0.81% [1] - 白酒龙头股领涨，酒鬼酒飙涨9.78%，洋河股份涨3.97%，舍得酒业涨3.49%，水井坊、东鹏饮料、泸州老窖等涨幅超2% [1][2] - 食品ETF当日成交活跃，成交量达1.54万手，量比3.239，显示短期资金关注度提升 [2] 茅台新品战略动向 - 茅台8月19日推出"黄小西吃晚饭系列文创产品"，覆盖贵州六大名胜景区（黄果树、小七孔等），同步上线i茅台APP [2] - 新品战略意图从"卖酒"转向"卖生活方式"，通过旅游场景强化品牌文化属性 [3] 行业估值与配置逻辑 - 细分食品指数市盈率20.06倍，处于近10年5.28%分位点，显示板块估值处于历史低位 [3] - 白酒板块二季度受"禁酒令"影响回款放缓，库存提升，但当前市场预期与估值双低，头部酒企具备高股息特征 [3] - 中证细分食品指数约60%仓位配置高端/次高端白酒龙头，40%配置饮料乳品、调味品等细分龙头，前十大权重股包括茅台、五粮液、伊利等 [4] 细分行业基本面展望 - 白酒行业处于主动去库存阶段，需求端受政策冲击但结构优化，后续随消费信心修复有望回暖 [4] - 乳制品受益中秋国庆旺季，原奶价格企稳或缓解促销竞争，国家育儿补贴政策改善中长期需求预期 [4]

食品饮料板块市场表现 - 食品ETF（515710）午后拉升翻红 场内价格涨0.33%[1] - 安琪酵母飙涨超7% 盐津铺子大涨超4% 山西汾酒、舍得酒业、妙可蓝多等多股涨超1%[1] - 食品ETF成交量1.21万份 成交总额4239.01万元[2] 行业基本面与库存状况 - 2024年末A股上市白酒企业存货总额达1683.89亿元 同比增长12.9%[2] - 白酒行业二季度回款放缓 库存提升 短期基本面处于下行态势[3] - 乳制品等大众品随着中秋、国庆旺季到来 供需缺口有望收敛 原奶价格或企稳回升[3] 估值水平与配置价值 - 细分食品指数市盈率为19.96倍 位于近10年来4.51%分位点[3] - 白酒板块呈现市场预期低、估值低特征 头部酒企具备高股息特性[3] - 食品ETF约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股 近4成仓位覆盖饮料乳品、调味、啤酒等细分板块[4] 企业创新与战略动向 - 五粮液旗下仙林生态酒业推出中式五粮精酿啤酒"风火轮" 单罐定价19.5元[2] - 此举被视为五粮液在高端白酒缩量竞争下的新探索[2] 机构观点与行业展望 - 白酒行业处于主动去库存磨底期 需求端随宏观经济和消费信心修复有望进入修复态势[3] - 国家育儿补贴方案公布 有望改善中长期乳制品需求预期[3] - 区域龙头酒企表现相对稳健 行业长期投资价值显现[3]

食品饮料板块市场表现 - 食品ETF（515710）午后拉升翻红，场内价格上涨0.33% [1] - 成份股中安琪酵母涨幅超7%，盐津铺子涨超4%，山西汾酒、舍得酒业、妙可蓝多等涨超1% [1] - 五粮液旗下仙林生态酒业推出中式五粮精酿啤酒"风火轮"，单罐定价19.5元，探索高端白酒新业务 [2] 行业基本面与估值 - A股白酒企业2024年末存货总额达1683.89亿元，同比增长12.9%，库存压力显著 [2] - 细分食品指数市盈率19.96倍，处于近10年4.51%分位点，中长期配置性价比突出 [3] - 白酒行业受"禁酒令"影响，二季度回款放缓、库存提升，但市场预期和估值已处于低位 [4] 细分领域动态 - 白酒行业处于主动去库存阶段，需求端短期承压，但随宏观经济修复有望改善 [4] - 乳制品等大众品受益于中秋国庆旺季，原奶价格或企稳回升，促销竞争减弱 [4] - 国家育儿补贴政策可能提振乳制品中长期需求预期 [4] 投资工具与配置建议 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料指数，60%仓位布局高端白酒龙头，40%覆盖乳品、调味品等细分龙头 [5] - 前十权重股包括茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [5] - 场外投资者可通过联接基金（A类012548/C类012549）参与板块配置 [5]

从估值方面来看，当前或为吃喝板块较好配置时机。数据显示，截至昨日收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.11倍，位于近10年来 5.09%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。 开源证券指出，白酒二季度遭受较大冲击，源于"禁酒令"影响持续发酵，餐饮行业受挫。在此情形下，酒企二季度回款放缓，库存提升，短期基本面处于下 行态势。其认为市场已对白酒当前的困境有所预期，当前白酒呈现出市场预期低、估值低的特点，且筹码结构较好，头部酒企还具备高股息特征。从长期投 资视角出发，白酒板块已具备长期投资价值。 太平洋证券表示，白酒方面，从基本面来看当前板块处于筑底阶段，二季度报表端需降低期待，板块整体处于估值低位、基金持仓低位，局部反弹可期。大 众品方面，建议关注高位回调的零食、饮料板块，同时关注估值低位，盈利边际改善个股布局机会。 一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓 位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括"茅五泸汾洋"、伊利股份 ...

市场表现 - 吃喝板块7月31日午后持续下挫，食品ETF（515710）场内价格跌2.43% [1] - 成份股中山西汾酒、泸州老窖、盐津铺子等大跌超3%，古井贡酒、五粮液等多股跌超2% [1] - 食品ETF（515710）14:42报价0.602元，日内跌幅2.43%，成交量247万份，IOPV（参考净值）0.6009元 [2] 估值水平 - 细分食品指数市盈率20.35倍，处于近10年5.48%分位点的历史低位 [2] - 板块当前估值性价比凸显，未出现明显重大利空，回调或创造布局机会 [2] 政策与行业动态 - 重要会议强调扩大内需，以民生为抓手，可能催化食品饮料板块向好 [3] - 《提振消费专项行动方案》部署8方面30项重点任务，重点看好白酒、低度酒、零食饮料及乳制品 [3] 产品配置 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，60%仓位布局高端/次高端白酒龙头，40%覆盖饮料乳品、调味品、啤酒等细分龙头 [3] - 前十大权重股包括茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等核心资产 [3] - 场外投资者可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）参与配置 [3] 机构观点 - 方正证券认为居民消费逐步释放，食品饮料市盈率低位，看好底部布局机会 [3] - 中信建投指出政策将推动消费成为经济增长主引擎，明确看好白酒等四大细分领域 [3]