墨西哥对华加征关税法案 - 墨西哥众议院以281票高票通过法案 宣布自2026年1月1日起对中国商品加征最高50%的惩罚性关税 涉及汽车、零部件、纺织品等核心品类 [1] 法案出台的背景与动因 - 法案本质是美国贸易压力的直接产物 旨在为2026年7月到期的《美墨加协定》续约审查铺路 是对美国的“政治示好” [1] - 美国贸易代表公开表态 特朗普政府正考虑终止《美墨加协定》 转而与墨西哥、加拿大分别签署双边协议 [1] 对墨西哥国内产业与经济的潜在冲击 - 墨西哥汽车制造业协会警告 50%的关税将导致整车生产成本飙升至少30% 国内汽车价格可能上涨40%以上 [3] - 墨西哥经济高度依赖中国中间产品 汽车电子元件、纺织化纤原料等近40%来自中国进口 [3] - 中国是墨西哥农产品核心出口市场 牛油果、龙舌兰酒等年对华出口额超10亿美元 占相关产业出口总额的35%以上 [3] - 中国连续五年保持墨西哥第二大贸易伙伴地位 [3] 美国战略意图与美墨贸易关系 - 美国核心诉求是重塑北美供应链以减少对华依赖 而非单纯维护墨西哥利益 [5] - 美国正推动“量身定制”的双边贸易模式 墨西哥未来可能面临更苛刻的市场准入与劳工标准要求 [5] - 美墨贸易存在不对称性 美国吸纳了墨西哥80%的出口商品 而墨西哥仅占美国出口总额的15% [5] 国际反应与墨西哥的政策孤立 - 拉美多国对墨西哥单边行动保持沉默 巴西、阿根廷等国反而加快与中国的贸易合作以填补市场空白 [7] - 欧盟贸易专员明确表示反对破坏全球供应链稳定的贸易限制措施 暗示将继续深化对华经贸合作 [7] 对供应链与投资的影响 - 墨西哥近年凭借北美近岸优势吸引大量制造业投资 但其优势建立在供应链稳定与成本可控的基础上 [7]

中国对非洲出口表现 - 2025年前8个月中国进出口总值29.57万亿元人民币，同比增长3.5% [1] - 同期中国对非洲出口同比猛增25.9%，增幅远超其他大洲 [1] - 截至2025年8月26日，中国对非洲出口额已达1220亿美元，超过2020年全年水平，预计全年有望突破2000亿美元 [1] - 非洲对中国出口增长的贡献率从2024年的0.2%大幅跃升至1.4%，贡献了约四分之一的中国出口增长总额，地位仅次于东盟 [1] - 2025年1-9月，刚果（布）对华进口暴增260.2%，其中57%为船舶进口 [8] 增长驱动因素 - 政策层面，中国对53个非洲建交国全面实施100%税目零关税政策，覆盖农产品、工业制成品等全品类 [2] - 需求层面，非洲制造业增加值占GDP比重仅约10%-11%，远低于东亚部分发展中国家20%的平均水平，基础设施建设等领域高度依赖进口 [3][7] - 供给层面，机械设备、电气机械、汽车、船舶、钢铁及其制品等五类基建相关产品占非洲自华进口的约55%，贡献了今年以来对非出口增速的75% [3] - 中国“新三样”中的锂离子蓄电池、太阳能电池对非出口实现两位数大幅增长 [3] - 离岸人民币汇率偏弱增强了中国出口产品在价格敏感度较高的非洲市场的竞争力 [4] 非洲市场潜力 - 2024年非洲人口达到15.15亿，平均年龄19岁，是全世界最“年轻”的大洲 [4] - 联合国预测到2050年非洲人口将达到20.50亿，相当于全球每四人中有一人是非洲人 [4] - 非洲大陆自贸区（AfCFTA）已覆盖54个国家，占非洲贸易总量的85%以上，并将区域内90%的关税下调 [5] - 2023年加纳零售市场规模约120亿美元，肯尼亚电商市场约12亿美元，显示正规零售存在巨大未开发空间 [5] - IMF预测2026年撒哈拉以南非洲GDP增速将由4.1%进一步回升至4.4%，高于全球平均水平 [10] 行业战略与布局 - 公司应聚焦核心优势品类，如机械设备、电气机械等基建相关产品，以及新能源产品 [9] - 战略上需从“贸易”转向“扎根”，学习“基建投资带动贸易”的模式，通过参与港口、铁路、工业园区等项目催生设备出口需求 [7][8] - 战术上需从“价格优势”升级为“综合优势”，建立本地化销售与售后服务体系，并利用数字营销手段打造品牌认知 [9] - 企业需针对非洲特殊的网络条件、支付习惯和物流环境，提供定制化的产品与解决方案，从“卖货”思维转向“提供解决方案”的价值思维 [9]

对非出口表现 - 2025年中国对非洲出口增速显著高于东盟、欧盟等主要贸易伙伴[1] - 非洲对中国出口增长的拉动从2024年的0.2%大幅上升至2025年1-9月的1.4%，贡献了约25%的出口增长[1] - 非洲成为仅次于东盟的中国第二大出口拉动地区[1] 出口产品结构 - 2025年1-8月，机械设备、电气机械、汽车、船舶、钢铁等五类基建相关产品占非洲自华进口机电产品的约55%[13] - 上述基建相关产品贡献了2025年以来对非出口增速的75%[13] - 锂离子蓄电池、太阳能电池、电动汽车等新能源产品对非出口实现两位数增长[13] - 劳动密集型产品在非洲自华进口中占比整体下行，对出口增长拉动作用较弱[15] 主要贸易伙伴国别分析 - 2025年前9个月，尼日利亚、南非、埃及、利比里亚和阿尔及利亚五国合计占非洲对华总进口的45%，拉动非洲对华进口增速11.5个百分点[17] - 尼日利亚对华进口以机械设备、汽车、电气机械为主，精准匹配其本土产业发展需要[21] - 利比里亚对华进口同比大幅增长57%，其中船舶进口拉动了50个百分点的增速[21] - 南非2025年1-9月对华进口仅增长3.8%，主要受国内经济困境及美国加征关税影响[26] - 刚果（布）、几内亚、科特迪瓦、安哥拉等低份额国家展现出突出增长潜力，如刚果（布）1-9月对华进口大增260.2%[28][32] 增长驱动因素 - 中国对53个非洲建交国全面实施100%税目零关税政策，推动订单向非洲转移[38] - 非洲经济保持较高景气度，工业化与城镇化进程加速，释放基础设施、民生消费等领域需求[41] - 中国出口产品在国际市场具备明显价格优势，叠加离岸人民币汇率偏弱，进一步凸显在非洲市场的竞争力[41] 未来潜力与风险 - IMF预测2026年撒哈拉以南非洲GDP增速将从2025年的4.1%回升至4.4%[45] - 非洲制造业增加值占GDP比重约10%-11%，远低于东亚等发展中国家20%的平均水平，工业化转型空间较大[46] - 风险点包括对非洲出口增长不及预期、关税扩散导致全球经济放缓、以及非洲地缘冲突导致经济放缓[50]

文章核心观点 - 全球贸易面临保护主义、供应链重构和产业格局变化的挑战，但新兴市场崛起和区域合作深化也带来新机遇，未来将向区域化、数字化及高附加值贸易方向发展 [1] 全球贸易的当前特征 - 全球贸易规模创历史新高，2024年商品和服务贸易总额达到33万亿美元，增长主要受服务贸易推动 [3] - 中国2024年货物贸易表现突出，进出口总额达43.85万亿元人民币，同比增长5%，顺差创历史新高 [3] - 贸易保护主义抬头，以美国为首的西方国家实施保护政策，推高全球生产成本并威胁产业链稳定 [5] - 全球供应链呈现"区域化"与"政治化"特征，美国推动"近岸化"和"友岸外包"政策，欧洲推动绿色化与数字化，加剧供应链割裂 [5] - 传统多边治理框架如WTO和IMF失灵，区域贸易协定如CPTPP、RCEP和USMCA成为重塑经贸格局的关键工具 [5] - 新兴经济体如中国、印度、巴西等从"被动参与者"转变为"主动影响者"，成为全球贸易增长的核心动力，对全球产出的影响力已与发达经济体相当 [6] 全球贸易格局未来发展趋势展望 - 贸易保护主义将持续但面临更多制衡，美国"对等关税"政策可能引发报复，但新兴经济体话语权增强和国际组织努力将促使美国政策回归理性 [9] - 区域化趋势增强，美国"友岸外包"和欧盟绿色产业链举措将加速供应链"区域化"布局，更注重安全性和韧性而非单纯效率 [9] - 全球贸易结构深度调整，服务贸易和高附加值商品贸易比重上升，数字化服务（如云计算、大数据）和绿色科技产品等将成为增长新引擎 [10] - 中国、印度等新兴经济体在技术密集型产业和服务贸易领域的快速发展将改变全球贸易格局 [10]

美国对华海运政策 - 美国贸易代表办公室公布针对中国船舶的阶梯式进港费方案，自2025年10月起实施 [3] - 收费方案具体为：中资运营船舶按净吨计算，初始每吨50美元，2028年增至140美元；中国制造但非中资运营的船舶按集装箱个数收费，初始每箱120美元，2028年升至250美元，每船每年最高支付5次 [3] - 设立奖励机制，船公司购买美国新造船可享受最长三年费用豁免，意图打压中国航运并重振美国造船业 [5] - 一艘中型集装箱船（约6.5万净吨）单次赴美成本可能骤增数百万人民币 [5] 中国航运企业应对策略 - 中资企业启动航线重构，暂停至少六条亚洲-美西的周班航线 [6] - 将部分船舶运力调整至欧洲、拉美、中东和区域内市场 [6] - 灵活利用墨西哥、牙买加、巴拿马等第三地中转枢纽进行换船转运，以规避直接靠港限制 [6] - 航线调整导致物流时效略有延长，但综合成本仍远低于支付高额进港费 [8] - 为规避认定风险，部分船东采取降低中资持股比例、将船舶重新登记于非中式资本实体等措施 [8] 中国对美国产品的反制措施 - 中国商务部宣布对美国G.654.E光纤产品征收反规避税，税率最高达78.2%，涉及康宁、德拉克等企业 [10] - 反制措施实施期至2028年4月，在时间上匹配美国港口的收费节奏 [10] - 该产品属新一代通信关键材料，反制传递出中国在高端制造规则层面不退让的姿态 [12] 全球航运与贸易格局演变 - 全球航运网络正经历剧烈洗牌，产业链面临重构 [1] - 全球贸易路线正从“美国中心”向“多极联动”转变，变得更分散且更具韧性 [8][12] - 中国加速投资拉美、西亚、非洲等地区的港口与物流节点 [8] - 新兴市场的港口合作、RCEP以及“一带一路”物流网络的扩展，为中国提供更多底牌 [14] - 一场费用战正倒逼全球海运资产进行所有权重组，推动行业“去身份化” [9]

美国关税政策影响 - 美国关税政策正在影响世界贸易体系[1] - 美国将成为加征关税的最大输家[3] - 各国将通过各种方式重新调整全球贸易格局[3] 关税政策实际效果 - 加征关税不会带来美国就业增长[5] - 美国消费者终将为关税买单[5] 多边贸易体系展望 - 中欧需要携手捍卫全球贸易规则和世贸组织框架[7] - 世贸组织是当前最佳全球贸易框架但存在不足[7] - 必须共同维护世贸组织规则[7]

加拿大取消数字服务税 - 加拿大政府突然宣布取消原定2025年6月30日开征的数字服务税 [1] - 该税项原拟追溯至2022年收入 对美国科技巨头等征收3%税款 [1] - 加拿大财长商鹏飞将很快提出废除数字服务税的立法 [1] 美加贸易谈判进展 - 加拿大总理与特朗普达成共识 双方恢复贸易谈判 [1] - 目标是在7月21日前达成"互惠的全面贸易安排" [1] - 作为交换条件 加拿大取消数字服务税 [1] 美国关税政策动向 - 特朗普无意延长7月9日到期的90天全球关税暂停期 [1] - 届时未达成协议的国家将面临25%-50%不等的关税 [1] - 特朗普政府以关税豁免为诱饵 试图重构全球贸易格局 [3] 各国应对措施 - 韩国、日本谈判代表火速赶赴华盛顿 [3] - 欧盟、印度、越南等主要经济体谈判陷入僵局 [3] - 各国争分夺秒试图在7月9日前达成协议 [3] 中国立场表态 - 中方明确不接受任何以牺牲中国利益换取关税豁免的交易 [5] - 将坚决采取反制措施维护自身权益 [5] - 中国坚定捍卫多边贸易体系 反对单边霸凌 [7] 全球贸易格局影响 - 特朗普政府试图打造将中国排除在外的贸易体系 [3] - 单边霸凌行径对多边贸易体制构成严重冲击 [3] - 真正的经济韧性源于平等互利的智慧选择 [7]

海运市场动态 - 美西航线运价在端午节前一周内狂飙60%，但节后迅速回落，从超过5000美元/FEU降至3500美元/FEU [1][2] - 6月13日美西航线市场运价下跌26.5%至4120美元/FEU，主流船公司报价已下调至3000美元/FEU左右，个别船公司报出2000美元/FEU低价 [9][10] - 6月上旬亚洲到美国的船舶运力恢复已超100%，运力供给持续增加导致舱位紧张局面缓解 [9] 港口运营情况 - 上海洋山港盛东码头6月初美国线作业量达4.9万TEU，环比增长4%，同比增长18% [1] - 5月14日后盛东码头日均进港重箱从3000个增至5000个，日均提运空箱从1500个增至3000个 [6] - 上港集团5月28日起实施库场使用费50%优惠减免政策，持续至8月底 [5] 船公司应对措施 - 中远海运集运5月底将美线周均运力提升至4.7万标箱，推出差异化产品提升周转效率 [13] - 马士基联合赫伯罗特推出跨太平洋新航线TP9，6月24日启航，直航14天 [13] - 盛东码头新增2台岸桥和40辆电动集卡，现有39台岸桥和375辆集卡应对作业高峰 [7] 贸易订单变化 - 江苏华腾在关税互降后一天内接到美国订单金额超500万元，占月均销售额20%以上 [2] - 某塑料制品加工厂5月12日当天接到18条柜子订单，工厂27台机器全部开机生产 [15] - 美国圣诞订单要求7月底前出货，部分企业出现赶货现象 [16] 供应链重构趋势 - 50%美国货主正在寻找可替代采购渠道，83%将降低供应链成本作为今年战略关键 [17] - 马士基观察到货源采购地点从中国向湄公市场转移的趋势 [18] - 中国企业加速从"产品出海"向"品牌出海"转型，以获取更高议价空间 [18]

美元指数预测 - 摩根士丹利预测到2026年年中美元指数将较当前水平下跌约9%至91点创2020年新冠疫情爆发以来新低 [1] - 美元指数已从2025年2月高点回落近10% [1] 驱动因素分析 - 美联储政策转向将推动实际利率下行预计到2025年末10年期美债收益率降至4.0% [4] - 美联储累计降息175个基点2026年基准利率区间将出现更大幅度下降削弱美元资产吸引力 [4] - 全球贸易格局重构重塑货币格局特朗普政府加征关税等政策促使国际市场重新评估美元储备货币地位 [4] 非美货币展望 - 欧元兑美元汇率有望从1.13升至1.25受益于欧洲央行谨慎降息节奏与能源价格回落带来的贸易条件改善 [4] - 日元汇率可能从143日元升至130日元因特朗普贸易政策加剧全球不确定性支撑避险需求 [4] - 英镑兑美元或从1.35升至1.45得益于英国温和贸易环境及当前5.25%高政策利率的利差优势 [4] 市场动态 - 摩根大通策略师团队建议做空美元并看好日元、欧元和澳元 [5] - 亚洲交易时段早盘彭博美元现货指数下跌0.2%技术面显示若跌破关键支撑位或触发量化基金趋同性抛售 [5]