河西走廊位于祁连山和北方沙漠之间，多是戈壁荒漠。 2024年9月，习近平总书记在甘肃考察时指出，积极发展现代寒旱特色农业，培育一批具有竞争力的农 业品牌。殷殷嘱托化作涓涓细流，不断滋养着这片孕育希望的戈壁荒滩。 曾经"一川碎石大如斗，随风满地石乱走"的河西走廊，如今正在被色彩斑斓的现代寒旱特色农业盛景替 代。 寒与旱的破题 转自：北京日报客户端 在戈壁长大的李军国，记忆里的戈壁只有碎石乱舞的萧瑟和无边无际的苍凉。时光荏苒，如今数千座设 施大棚如繁星般点缀荒原，绵延成一片银色的海洋。 这是2025 年11月15日在甘肃省酒泉市肃州区拍摄的戈壁设施农业产业园（无人机照片）。新华社记者 张智敏 摄 38岁的李军国是甘肃省酒泉市肃州区金佛寺镇上三截村村民，在戈壁滩上经营着22座设施大棚。他所说 的这片戈壁，位于肃州区城区与祁连山之间，现在这里已成为重要的非耕地设施蔬菜示范区，占地3.2 万亩的戈壁上崛起了4000余座设施大棚。 一眼望不到边的荒芜，已变成孕育希望的新图景。 河西走廊自古是丝绸之路的咽喉，也是游牧、农耕等多元文化交流的沃土。虽有祁连山的冰雪融水滋润 了一片片绿洲、草原，但戈壁、大漠的平均气温只有几摄氏度 ...

新华社兰州12月20日电 题：苍茫的戈壁 希望的田野——河西走廊发展现代寒旱特色农业纪实 新华社记者向清凯、宋常青、王朋 河西走廊位于祁连山和北方沙漠之间，多是戈壁荒漠。 2024年9月，习近平总书记在甘肃考察时指出，积极发展现代寒旱特色农业，培育一批具有竞争力 的农业品牌。殷殷嘱托化作涓涓细流，不断滋养着这片孕育希望的戈壁荒滩。 基层的探索吸引了企业、科研院所的加入，并得到政府支持。"到2010年前后，基质无土栽培等技 术在戈壁不断取得成功，'多用光、少用水、新技术、高效益'的戈壁设施农业模式逐渐成形。"张 掖市经济作物技术推广站负责人张荣说，设施农业利用戈壁等非耕地资源，集成现代农业生产技 术，重构作物生长环境，突破了对传统自然条件的高度依赖。 冰雪融水有限，当地群众只能打井取水。但对自然的过度索取，不仅放大了水资源不足缺陷，还 带来沙进人退，不少耕地遭受潜在荒漠化威胁。 武威市凉州区农业农村局四级调研员陈彬德说，调整种植结构、探索水权改革、节水成为发展寒 旱农业的必行之路。 曾经"一川碎石大如斗，随风满地石乱走"的河西走廊，如今正在被色彩斑斓的现代寒旱特色农业 盛景替代。 寒与旱的破题 在戈壁长大的李军 ...

证券日报网讯12月19日，国投丰乐（000713）在互动平台回答投资者提问时表示，目前，公司全资子公 司新疆乐万家公司承担了公司玉米种子新疆制种基地的制种和生产加工工作。 ...

新华社北京12月19日电 题：攥紧中国种子 新华社记者 农业现代化，种子是基础。 习近平总书记 高度重视种业振兴行动，强调把种源安全提升到关系国家安全的战略高度，"实现种 业科技自立自强、种源自主可控"。 五年前的中央经济工作会议提出，要开展种源"卡脖子"技术攻关，立志打一场种业翻身仗。2021年 7月，中央深改委第二十次会议审议通过《种业振兴行动方案》，为推动我国由种业大国向种业强国迈 进明确了路线图、任务书。 五年间，在 习近平总书记 指引下，各地各部门攻坚克难推进种业振兴行动，培育了一批突破性新 品种，更好保障国家粮食安全、更好守护人们的美好生活。 靠"中国种"护"中国粮" 时值冬季，海南三亚仍温暖如春。 崖州湾科技城的试验田里，数十亩大豆秧苗透出浓浓绿意。这几天，崖州湾国家实验室大豆种子创 新团队首席科学家田志喜正在认真观察秧苗性状，努力挖掘作物增产稳产的"基因密码"。 每年11月至次年4月，在海南开展南繁育种加代和相关研究；4月起收获育种材料后陆续到各地播 种；6月到10月，频繁辗转各地查看材料的生长表现……田志喜说，通过南繁科研培育，聚合多种优良 性状的大豆育种材料已在10多个省份开展种植测试。 ...

种业振兴行动阶段性成果 - 行业深入推进种业振兴行动，“五年见成效”阶段性目标任务即将如期完成，取得了一批重要标志性成果 [1] 种源自主可控与市场占有率 - 农作物自主选育品种占比95%以上 [1] - 畜禽、水产、蔬菜国产种源市场占有率分别超80%、85%和91% [1] 种质资源保护与创新转化 - 新修订国家级畜禽遗传资源保护名录，发布中国畜禽遗传资源状况 [1] - 实施玉米种质资源改良计划，国家库存资源基因型鉴定比例达到70%，核心资源表型鉴定比例提升到35% [1] - 玉米、大豆资源精准鉴定任务提前完成 [1] - 全年分发资源超10万份次，有效服务育种创新主体 [1] 企业创新主体地位与研发投入 - 种业企业牵头科技攻关任务占比超过六成 [1] - 农作物阵型企业研发投入比2020年增加了一倍 [1] - 巩固强化水稻、小麦、蛋鸡等种源竞争优势 [1] - 玉米、大豆、生猪等品种产量、性能、品质与国际先进水平差距不断缩小 [1] - 116家和23家种业企业分别入选“专精特新”和“小巨人”企业 [1] 国家级种业基地建设与供种保障 - 甘肃玉米、四川水稻、黑龙江大豆、海南南繁四大国家级育制种基地和一批优势种子基地现代化水平持续提升 [2] - 国家种业基地供种保障率达到80%，比2020年提高10个百分点 [2] - 种子质量合格率稳定在98%以上 [2] 市场环境优化与监管 - 推动出台植物新品种保护条例 [2] - 集中开展牛冷冻精、网络售种、非法转基因种子等专项整治 [2] - 全国涉种案件较2020年下降20% [2]

从陆地到天空，再到深海，封关运作激发的制度红利，正在重 塑这座岛屿的产业逻辑，一个科技含量更高、产业基础更实的 新海南，正在呈现出蓬勃新气象。 作者：郑晨烨 封图：图虫创意 2025年12月16日，海南省人民政府发布通告：自2025年12月18日起，海南自由贸易港正式启动 全岛封关。 这份通告同时列出了一系列配套实施文件，包括《关于海南自由贸易港货物进出"一线""二线"及 在岛内流通税收政策的通知》以及《海南自由贸易港禁止、限制进出口货物、物品清单》等。 对于大多数不在海南生活的人而言，"封关"是一个相对陌生的术语，根据商务部及海南省相关部 门的解释，封关并非物理上的"封岛"，封关运作后，除部分货物从海南自贸港进入内地需要接受 查验外，大多数货物以及所有的人员、物品、交通运输工具等进出海南岛，仍按现行规定管理。内 地居民前往海南出差、旅行与封关前一样，无需办理额外证件。 既然人员往来基本没变，那么封关到底改变了什么？答案是货物的进出规矩，简单来说，封关后， 海南将实施一套"一线放开，二线管住，岛内自由"的全新制度体系。 这一变化带来的直接结果体现在一组数据上。根据公开信息，封关前，海南实施的"零关税"清单 主 ...

经济观察报记者 郑晨烨 2025年12月16日，海南省人民政府发布通告：自2025年12月18日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关。 这份通告同时列出了一系列配套实施文件，包括《关于海南自由贸易港货物进出"一线""二线"及在岛内流通税收政策的通知》以及《海南自由贸易港禁止、 限制进出口货物、物品清单》等。 这批玉米种子在甘肃完成了繁育周期，但它们的旅程才刚刚过半。"这些将送往海南进行南繁加代育种的材料，直接关乎公司下一代核心产品的研发进 程。"詹文告诉经济观察报记者。 这是一场跨越3000公里的"候鸟式"迁徙。 对于大多数不在海南生活的人而言，"封关"是一个相对陌生的术语，根据商务部及海南省相关部门的解释，封关并非物理上的"封岛"，封关运作后，除部分 货物从海南自贸港进入内地需要接受查验外，大多数货物以及所有的人员、物品、交通运输工具等进出海南岛，仍按现行规定管理。内地居民前往海南出 差、旅行与封关前一样，无需办理额外证件。 既然人员往来基本没变，那么封关到底改变了什么？答案是货物的进出规矩，简单来说，封关后，海南将实施一套"一线放开，二线管住，岛内自由"的全新 制度体系。 这一变化带来的直接结果体现在一组数 ...

有投资者在互动平台向国投丰乐提问："国投种业集团是否有引进海外渠道？没有贵公司如何跻身世界 一流？" 针对上述提问，国投丰乐回应称："感谢您的关注，公司国际业务在'一带一路'沿线国家和地区选点布 局，拓展了南亚巴基斯坦、孟加拉水稻种子市场，完成巴基斯坦地区海外水稻种子本土化制种，推进中 亚、南亚玉米种子市场品种筛选和市场准入，加快海外品种登记工作，为农作物种子出口奠定基础。" 来源：市场资讯 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 ...

生猪养殖 - 当前肥猪、仔猪销售均已陷入亏损状态，行业已经具备亏损去产能的前期条件 [1] - 随着养殖持续亏损，叠加“反内卷”政策背景，预计行业产能去化有望加速，生猪养殖板块迎来左侧布局窗口期 [1] - 展望2026年，判断26年中期猪价有望迎来向上拐点 [1] - 行业竞争日趋白热化，猪企开始聚焦全产业链综合竞争能力，优选成本优势的龙头企业 [1] 奶牛养殖 - 2025年原奶价格继续磨底，行业亏损推动奶牛存栏量持续去化 [2] - 前期去产能效应显现，原奶供需逐步趋于平衡，下游乳企喷粉量同环比明显下滑，25年下半年散奶价格企稳反弹，行业逐步进入去大包粉库存阶段 [2] - 判断原奶供给拐点、散奶价格拐点已现，继续看好2026-27年原奶周期上行 [2] - 肉牛供给已经步入收缩通道，预计26年牛肉价格继续周期回升，亦能增加业绩弹性 [2] 饲料 - 预计2026年水产养殖量稳定运行，养殖利润较前期收窄背景下，技术升级和结构调整趋势将延续 [3] - 2026年预计畜禽料需求高位回落 [3] - 海外饲料行业结构性变化为我国饲料企业出海提供机会，国内龙头凭借配方成本和效率优势在海外享受高盈利水平，支撑海外饲料业务扩张保持快速增长，开启成长新阶段 [3] 动保 - 展望2026年，考虑到产品价格在养殖由盈转亏过程中仍有下降压力，行业收入和盈利端或迎较大挑战 [4] - 动保行业在存量市场中竞争持续加剧，传统疫苗产品毛利率继续下行 [4] - 动保企业加快多业务转型，积极向宠物业务布局，增长空间有望打开 [4] 宠物食品 - 行业格局初步呈现头部化趋势，乖宝宠物与中宠股份为代表的头部企业旗下品牌表现突出 [5] - 中长期来看，看好行业规模增长与国产品牌全面崛起的长期逻辑 [5] - 出口外销方面，上市公司通过在北美等地全球化生产布局、开发欧亚新客户等手段，或逐步平抑贸易摩擦影响 [5] 种植业 - 2025年玉米价格探底回升，2026年或震荡偏强 [6] - 玉米种子当下呈现供大于求状态，处于去库存阶段，库存去化至一定幅度后，玉米种业景气度或与玉米种植积极性共振上行 [6] - 种业曙光或将至，关注转基因变革与产业整合的影响 [6]

投资评级与核心观点 - 报告首次覆盖隆平高科，给予**增持**评级，原评级为未有评级，报告发布日市场价格为人民币9.55元 [1] - 核心观点认为隆平高科作为国内种业龙头，产业布局已逐步完善，正迈向高质量发展阶段，凭借领先的科研实力和持续提升的资产质量，看好其中长期发展前景 [2] - 报告核心观点强调，隆平高科在转基因布局上具备先发优势，公司经营彰显韧性，种业龙头地位稳固，在种业市场结构优化及产业升级背景下，龙头有望凭借科研实力实现技术溢价，呈现强者恒强态势 [5] 公司概况与行业地位 - 隆平高科以杂交水稻起家，为国内种业龙头，产业结构布局完善，水稻、玉米种业规模持续增长，市占率均位列行业第一 [9] - 公司产业分为种业运营和农业服务两大体系，主营业务包括三大主粮作物（水稻、玉米、小麦）和“四小龙”专精特新作物（黄瓜、辣椒、谷子、食葵）种业板块 [16] - 2024年公司杂交水稻种子业务全球领先，杂交玉米种子业务中国领先、巴西前三，综合实力位居国内种业企业第一梯队 [16] - 2025年上半年公司产品收入结构为：玉米种子占42%，水稻种子占36%，向日葵种子占7%，农化、棉花、油菜及其他占11%，蔬菜瓜果种子占3%，杂谷种子占1% [17] - 公司实际控制人为中信集团，截至2025年三季报末，控股股东中信农业科技股份有限公司持股比例为25.2% [5][24] - 2024年8月，公司公告由控股股东全额认购不超过12亿元的定增项目，以支持公司发展 [25] 财务表现与经营韧性 - 2024年公司营业收入为85.7亿元人民币，同比下滑7.1%，归母净利润为1.14亿元，同比下滑43.1% [8] - 2025年前三季度（1-3Q25），公司营收为28.41亿元，同比微降1.4%，其中第三季度（3Q25）营收为6.75亿元，同比大幅增长125.7% [9] - 2025年前三季度（1-3Q25），公司归母净利润为-6.64亿元，同比减亏39.6%，其中第三季度（3Q25）归母净利润为-5.0亿元，同比减亏14.8% [9] - 若剔除3.4亿元的投资收益影响，2025年前三季度公司归母净利润同比减亏18.6% [9] - 2025年上半年（1H25），公司实现营收21.7亿元，同比下降16.1%，扣非归母净利润为-1.57亿元，同比减亏39.1% [45] - 2025年上半年，公司水稻种子营收7.8亿元，同比下降7.0%，但净利润同比增长4%，玉米业务营收同比下降26.1% [45] - 公司毛利率持续改善，1-3Q25整体毛利率为32.0%，同比提升3.7个百分点，其中3Q25毛利率同比大幅提升20.1个百分点至18.1% [9] - 公司财务费用率显著优化，3Q25财务费用率同比下降42.3个百分点，有息负债及资产负债率较年初改善，资本结构优化 [9] - 2025年上半年，公司完成12亿元定增，经营活动现金流量净额同比改善52.66%，资产负债率相比年初下降6.46个百分点 [46] 科研实力与转基因布局 - 公司研发投入力度领先行业，2024年研发投入6.9亿元，占营业收入的比重为9.1% [31] - 截至2024年末，公司国内外专职研发及研发服务人员达712人，占公司总人数17.02% [31] - 公司植物新品种授权数量持续增长，从2016年的12件增长至2024年的113件 [31] - 公司构建了国内领先的商业化育种体系，在国内外建有60余个育种站，试验基地总面积近1.6万亩 [39] - 公司在转基因品种及性状储备方面具备明显先发优势，参股杭州瑞丰、隆平生物等多家生物育种公司 [9] - 在2023年国家首批公示的37个转基因玉米品种中，隆平高科占8个；在转基因性状方面，公司参股的杭州瑞丰有9个品种过审 [9] - 截至2025年6月，公司已有10个次转基因玉米品种通过国家审定、9个次公示完成 [31] - 2024年全国玉米种子推广面积前十大品种中，隆平高科的裕丰303、中科玉505、联创839、中玉303共计4个品种位居前十 [40] 业务板块分析 - **玉米种业**：受行业供需关系宽松、去库存压力影响，公司国内玉米业务短期承压，2025年上半年国内玉米营收1.25亿元，同比下降26.1% [45][100] - **巴西业务**：2025年上半年，子公司隆平发展（巴西业务）营收8.68亿元，同比增长2.1%，受益于市场回暖和内部优化，利润同比大幅减亏59.13% [45][100] - **水稻种业**：公司水稻主业保持稳健，行业领先地位稳固，2023年杂交水稻市占率位列行业第一 [9][49] - **外延并购**：自中信集团入主后，公司通过收购亚华种业、联创种业、巴西陶氏、三瑞农科等企业，不断完善水稻、玉米及蔬菜种子的业务布局和全球化战略 [28][30] - **隆平发展并表**：2023年公司完成对隆平发展的重组并表，当年贡献营收38.86亿元，使公司整体营收迈上新台阶，隆平发展为巴西前三大玉米种业公司 [44] 行业环境与竞争格局 - 国家政策大力扶持种业发展，将其上升为“农业芯片”战略，2025年4月发布的《加快建设农业强国规划》目标到2027年粮食综合生产能力达到1.4万亿斤 [64][66] - 2023年国内转基因玉米商业化正式落地，首批审定37个转基因玉米品种，转基因玉米抗虫效果在90%以上，平均增产8.8% [69] - 2023年，全国种业企业实现种子销售收入1257.77亿元，同比增长18.41%，经营利润108.46亿元，同比增长47.4% [71] - 国内种业集中度较低，2023年行业CR5市占率为12.3%，但同比提升1.2个百分点，集中度呈提升趋势 [79] - 2023年，杂交玉米种子市场规模占国内农作物种子总市场的30.3%，是第一大细分行业 [71][86] - 当前玉米行业处于周期低点，2024年玉米批发价格同比下跌15.6%，2025年上半年同比降幅收窄至8.3%，出现企稳迹象 [83][84] - 行业供给充足，2024、2025年玉米种子供需比预计分别为167%、175%，供大于求 [84] 盈利预测与估值 - 报告预测公司2025年至2027年营业收入分别为85.8亿元、92.2亿元、99.3亿元，同比增速分别为+0.1%、+7.5%、+7.7% [6] - 报告预测公司2025年至2027年归母净利润分别为2.0亿元、3.1亿元、4.5亿元，同比增速分别为+71.4%、+57.6%、+46.8% [6] - 基于2025年12月5日收盘价，当前市值对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为71.9倍、45.6倍、31.1倍 [6]