科创50指数表现 - 科创50指数半天成交额超越昨日全天 在半导体龙头股寒武纪和中芯国际带领下放量大幅上涨 [1] - 相比2024年9月底部接近翻倍 但距离2020年7月1726点历史高点仍有超过500点差距 [1] 行业历史对比分析 - 科创板被对标2013-2015年创业板行情 在政策扩容和科技新股密集上市共振下 创业板当年最高冲至4000多点 [1] - 科创板2019年6月开板 近六年上市批次新股鲜明映射本轮AI产业崛起 类似创业板2009年开板后映射互联网浪潮 [2] 盈利周期特征 - 盈利拐点是行情启动关键信号 创业板盈利2012年底触底回升后开启牛市 科创板盈利自2024年下半年起陆续改善 行情于去年9月前后反转 [2] - 本轮由人工智能主线引领的牛市中 科创板成为核心引领板块 [2] 市场观点分歧 - 有观点认为科创板是2015年创业板的再现 坚定看好未来表现 建议寻找具备长期成长潜力企业进行中长期布局 [1] - 另有观点指出短期在资金与情绪推动下可能继续上涨甚至翻倍 但更偏向投机博弈 建议理性看待行情并警惕泡沫化风险 [1][2]

社保基金持仓规模 - 社保基金二季度重仓89只股票 合计持股市值253.42亿元[1][2] - 常熟银行获最高持股市值20.47亿元 四只社保基金产品共同持有[2] - 全国社保基金四零六组合在第二季度增持常熟银行[2] 行业配置偏好 - 基础化工行业以11只重仓股位居榜首 合计持股市值40.75亿元[2] - 医药生物、电子、电力设备行业均获超9只重仓股[2] - 基础化工行业指数自7月以来累计上涨11.51%[2] 个股业绩表现 - 常熟银行上半年营收与净利润创上市同期新高 同比分别增长10.1%和13.51%[2] - 社保基金重仓化工股中10只被机构预测未来三年净利润正增长 圣泉集团、凯立新材预期增速超20%[2] - 圣农发展上半年归母净利润9.1亿元 同比增长791.93%[4] 调仓操作动向 - 社保基金二季度新进20只重仓股 增持26只股票 减仓25只股票[4] - 全国社保基金四二零组合新进春风动力第八大流通股东 持股市值4.29亿元[4] - 社保基金增持或新进个股中超八成（35只）上半年归母净利润同比增长[4] 资金协同效应 - 春风动力前十大股东现养老金、公募基金、陆股通等长线资金 形成机构共识[4] - 新强联实现同比扭亏为盈 纳芯微同比大幅减亏[4]

社保基金二季度持仓概况 - 二季度社保基金持仓动向浮出水面，在已披露半年报的公司中现身43只个股前十大流通股东名单 [1][3] - 调仓策略呈现分化，新进15只个股，增持10只，减持11只，7只个股持股量保持不变 [3] - 11只个股获得社保基金新进建仓，反映出对特定行业和公司的配置偏好 [1] 新进个股持仓分析 - 按持股比例统计，新进个股中中触媒持股比例最高，占流通股比例达3.45%，北鼎股份以3.16%紧随其后 [4] - 苏试试验获得3家社保基金组合共同持有，合计持股1486.20万股，占流通股比例2.94% [4] - 按持股数量统计，卫星化学为新进个股中持股量最多，达2016.93万股，苏试试验和中原高速分别以1486.20万股和1300.01万股位列二、三位 [4] - 新进个股涵盖基础化工、家用电器、社会服务、电力设备、汽车、传媒、建筑材料、医药生物等多个行业，配置相对均衡 [4] 科创板持仓分析 - 二季度末社保基金现身6只科创板股前十大流通股东榜，合计持股2043.48万股，期末持股市值合计10.63亿元 [5] - 持仓变动为新进1只，增持4只，1只持股量保持不变 [5] - 南微医学为科创板持股比例最高个股，占比4.89%，3家社保基金合计持有917.85万股 [5] - 从持股市值看，南微医学、萤石网络、中触媒位列前三，持股市值分别为6.20亿元、1.37亿元和9209.60万元 [5] - 科创板持仓集中在医疗器械、网络安全、化工新材料、工业自动化等科技创新领域 [5] 科创板持仓股业绩表现 - 社保基金持有的科创板个股中，上半年净利润全部实现同比增长 [6] - 容知日新净利润增幅最高，达2063.42%，晶丰明源和鼎通科技净利润增幅分别为151.67%和134.06% [6]

投资业绩表现 - 2021年社保基金投资收益额为1131.80亿元，投资收益率为4.27% [1][2] - 社保基金自成立以来的年均投资收益率为8.30%，累计投资收益额达17958.25亿元 [2] - 2021年末社保基金权益总额为27005.04亿元，其中全国社保基金权益为25980.80亿元 [3] 资产构成与资金来源 - 全国社保基金权益中，累计财政性净拨入10270.94亿元，累计投资增值余额15709.86亿元 [3] - 个人账户基金权益为1024.24亿元，其中委托本金余额524.22亿元，累计投资收益余额500.02亿元 [3] - 2021年财政性拨入全国社保基金资金361.30亿元，主要来自一般公共预算拨款50亿元和彩票公益金310.89亿元 [3] 投资理念与策略 - 社保基金坚持长期投资、价值投资和责任投资理念，按照审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益的方针进行投资运营管理 [1][4] - 投资策略包括科学合理配置基金资产，积极把握市场结构性机会开展动态配置 [2] - 投资布局侧重于重点基础设施、科技创新和战略性新兴产业等符合国家发展战略的领域 [4] 市场作用与定位 - 社保基金作为长期机构投资者，积极助力国内资本市场稳定和健康发展 [2][4] - 市场人士认为其资金久期较长且规模较大，投资风格以长期价值投资为主 [2] - 社保基金在引导资本有序发展、防范资本无序扩张中发挥作用 [4]

公募基金限购现象 - 近期公募市场限购现象持续蔓延 7月以来已有几十只主动权益基金发布限购公告 涵盖多只业绩排名靠前的明星产品 [1][3] - 8月9日中欧基金公告旗下中欧科创主题和中欧医疗创新两只基金将于8月11日起进行限购 前者单日单账户申购上限为100万元 后者为10万元 [2] - 中欧医疗创新近一年收益率达85.03% 在同类产品中位居前2% 基金经理葛兰曾在2021年医药板块行情走高时对中欧医疗健康采取限购措施 [2] 限购原因与影响 - 在市场情绪高涨 资金持续流入阶段 主动限购有助于控制规模 稳定策略执行 降低流动性风险 [1] - 限购是对既有持有人利益的保护 也是基金公司坚持投资纪律 聚焦长期回报的体现 [1] - 绩优基金在市场热度较高时主动限购 可保持仓位与策略稳定 避免因规模过快增长被迫调整持仓结构 [4] 其他基金限购案例 - 8月6日中欧数字经济混合宣布暂停100万元以上的大额申购 [4] - 8月2日永赢基金公告对永赢睿信进行限购 自8月4日起单日单账户申购上限为100万元 [4] - 7月国金量化多因子将单日申购限额从1000万元降至1万元 招商成长量化选股将限额从1000万元调降至20万元 [4] 基金经理观点 - 葛兰表示将保持对创新药械产业链 OTC 消费医疗等领域的重点配置 [2] - 邵洁认为中国企业在智能汽车 先进制程 自研芯片IP 下一代智能终端等高技术附加值领域实现技术突破和赶超 [2]

公募基金限购现象 - 近期公募市场限购现象持续蔓延 7月以来已有几十只主动权益基金发布限购公告 包括业绩排名靠前的明星产品 [1] - 8月9日中欧基金公告旗下中欧科创主题和中欧医疗创新两只基金将于8月11日起进行限购 分别设定单日单账户申购上限为100万元和10万元 [2] - 7月以来已有约50只主动权益基金相继发布限购公告 涵盖多只近一年业绩表现突出的产品 [3] 中欧基金限购产品详情 - 中欧医疗创新由葛兰管理 近一年收益率达85.03% 在同类产品中位居前2% 2021年医药板块行情走高时该基金曾将代销渠道单日申购上限设为10万元 [2] - 中欧科创主题由邵洁管理 专注于科技创新产业 今年以来科技主题基金持续获得资金追捧 中欧智能制造早在3月初就将单日单账户申购上限定为10万元 [2] - 中欧数字经济混合由冯炉丹管理 8月6日宣布暂停100万元以上的大额申购 [4] 其他基金公司限购动态 - 永赢基金8月2日公告 对高楠管理的永赢睿信进行限购 自8月4日起单日单账户申购上限为100万元 [4] - 国金量化多因子7月将单日申购限额从1000万元降至1万元 招商成长量化选股将限额从1000万元调降至20万元 [4] 限购原因及行业影响 - 市场情绪高涨 资金持续流入阶段 主动限购有助于控制规模 稳定策略执行 降低流动性风险 [1] - 限购是对既有持有人利益的保护 也是基金公司坚持投资纪律 聚焦长期回报的体现 [1] - 绩优基金限购可避免因规模过快增长被迫调整持仓结构 控制流动性风险 减少短期资金冲击 [4] - 限购有助于投研团队深耕优质标的 帮助产品穿越周期 锁定长期竞争力 [4] 基金经理投资策略 - 葛兰在二季报中表示将保持对创新药械产业链 OTC 消费医疗等领域的重点配置 [2] - 邵洁指出中国企业在智能汽车 先进制程 自研芯片IP 下一代智能终端等领域实现技术突破和赶超 [2]

资本市场发展机遇 - 中长期资金持续涌入，为市场稳定运行提供坚实支撑 [1] - 各类机构投资者积极布局，共同构建多元化的资金来源体系 [1] 保险资金配置 - 险资配置权益资产步伐加快，2023年举牌9次涉及8家公司，2024年举牌20次涉及18家公司，2025年上半年举牌21次涉及17家公司 [3] - 在低利率环境下，险资对经营稳健且股息率高的上市公司兴趣浓厚，获取稳定红利收益成为重要盈利模式 [3] - 财政部调整国有商业保险公司考核方式为“当年度+3年+5年”模式，权重分别为30%、50%、20%，提升对短期波动的容忍度 [3] - 保险资金长期投资试点加速落地，太保致远1号私募证券投资基金成立，自2023年10月启动以来已进行三批，试点规模合计达2220亿元 [3] 公募基金发展 - 公募基金规模创历史新高，截至6月底资产净值合计34.39万亿元 [4] - 6月份单月债券型基金增长近5100亿元，股票型和混合型基金均增长超1200亿元 [4] - 二季度新成立基金378只，新发总规模2861.22亿元，较一季度增长约292亿元，24只浮动费率基金首募总规模接近227亿元 [4] - 居民储蓄向资本市场转移趋势明显，二季度以来累计净增基金份额已超过1.3万亿份，主动权益型基金募集规模不断提升 [4] 外资机构配置 - 外资机构积极配置中国资产，2025年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年总体净减持态势 [5] - 5月、6月两个月外资净增持规模增加至188亿美元，显示全球资本配置境内股市意愿明显增强 [5]

市场表现 - 7月A股、港股、美股三大市场均呈现震荡上升趋势，上证指数、深证成指、创业板指月内分别累涨3.74%、5.2%、8.14%，其中上证指数突破3600点关口，为2024年10月8日以来首次 [1] - 港股三大指数月内均累涨超2%，恒生指数以2.91%涨幅领衔 [1] - 美股三大指数全部收涨，纳斯达克指数涨幅最高达3.7% [1] 人气私募基金经理 - 但斌、林园、吴悦风位居人气基金经理前三名，其中但斌旗下78只产品平均收益于7月回正，其海外基金Oriental Harbor Investment Fund二季度持仓市值达11.26亿美元（约80亿元人民币），第一大重仓股英伟达二季度上涨45.78% [6] - 吴悦风旗下产品"嘉越月风投资创世号"今年以来收益表现突出，其投资风格可能侧重美股和虚拟币概念股 [7] - 李蓓旗下产品"半夏宏观对冲三期"和"半夏平衡宏观对冲"近1月收益显著反弹，其6月看好的基建板块（钢铁、建筑材料）在雅鲁藏布江水电站动工催化下领涨 [8] 人气私募公司 - 龙旗科技、上海孝庸私募、蒙玺投资位列人气私募公司前三，其中龙旗科技旗下16只产品上半年业绩亮眼，主要得益于多因子模型迭代、低相关策略组合和高效投研团队协作 [14] - 上海孝庸私募规模跃升至50亿以上，成为新晋头部量化私募，采用人机结合、人工智能技术，策略涵盖股票阿尔法、期货CTA等 [14] - 蒙玺投资管理规模达110亿元，自主研发低延迟交易策略和系统，深度布局AI赋能投研 [15] 人气私募产品 - 人气前20私募产品中量化多头占14只，前5名分别由海南盛丰私募林子洋、龙旗科技朱晓康、路远私募路文韬、无量资本李德安管理 [16] - 按今年以来收益排名，深圳泽源周立虎、量创投资骆俊和王伟男管理的产品表现突出，其中"量创量化北证选股1号A类份额"收益位居第三 [20] - 龙旗科技朱晓康管理的"龙旗科技创新精选1号C类份额"收益居首，该产品线专注创业板和科创板科技企业成长潜力挖掘 [14] 行业动态 - 但斌在二季度新进数字货币概念股Coinbase，持仓市值5470万美元，该股二季度股价翻倍 [6] - 量化私募持续占据行业主导地位，前20人气私募公司中量化机构达15家，主观策略仅5家 [9] - 头部量化机构普遍采用AI技术，如蒙玺投资构建全频段量化平台，孝庸私募运用人工智能技术进行二级市场投资 [14][15]

核心观点 - 宁德时代披露2025年中期分红方案 拟每10股派现10.07元 合计分红45.73亿元[1] - A股中期分红常态化趋势增强 341家公司披露中期分红安排 24家宣告现金分红预案合计145.51亿元 其中6家分红超10亿元[1] - 政策推动与市场认可双重驱动 红利资产因高股息和抗跌性成为资金避风港 预计持续跑赢大盘[1] 分红方案与实施 - 宁德时代实施第二次中期分红 去年12月披露2024年特别分红53.97亿元并于今年1月执行[2] - 药明康德首次中期分红10.03亿元 海大集团首次中期分红3.33亿元[2] - 两家公司半年报业绩显著增长 药明康德营收同比增20.64% 净利润同比增101.92% 海大集团营收同比增12.50% 净利润同比增24.16%[2] 市场反应与投资逻辑 - 首次中期分红公司股价明显提振 反映市场对公司治理质量提升和盈利确定性增强的认可[2][3] - 分红信号释放经营信心 体现现金流充沛与盈利能力稳健 强化投资者对管理层信心[3] - 高分红叠加政策信号获积极反馈 打破"重投入轻回报"预期 增强长期价值信心[3] 红利指数产品发展 - 年内37只挂钩红利指数ETF上市 发行规模合计201亿元[4] - 全市场红利指数ETF规模达1626亿元 较去年年底增长496.12亿元[4] - 中证红利低波动指数挂钩ETF规模最大 6只产品合计255.8亿元[4] 行业趋势与资金配置 - 红利指数产品筛选高股息稳定分红公司 引导关注企业盈利与可持续发展 非短期博弈[5] - 低利率环境下红利资产股息率显著高于无风险收益率 成为养老金保险资金等耐心资本配置首选[5] - 政策引导与长期资金加持下 上市公司分红频次和金额有望进一步提升 龙头公司引领趋势 成长型企业平衡研发投入与股东回报[5]

宁德时代2025年中期分红方案 - 宁德时代披露2025年中期分红方案，拟向全体股东每10股派发现金分红10.07元（含税），合计分红金额45.73亿元 [1] - 这是公司第二次计划中期分红，公司曾于去年12月发布2024年特别分红方案，并于今年1月实施，分红金额为53.97亿元 [2] A股市场中期分红整体情况 - 今年前7个月，已有341家公司披露中期分红安排（含季报分红、半年报分红、特殊分红） [1] - 其中24家公司正式披露中期现金分红预案，宣告现金分红金额合计145.51亿元，其中6家宣告分红金额超过10亿元 [1] - 自去年新"国九条"出台以来，监管部门持续强化上市公司现金分红监管，推动一年多次分红 [2] - 一年多次分红蔚然成风，A股分红金额不断提升 [1] 首次中期分红公司的市场表现 - 药明康德、海大集团等公司首次披露中期分红预案，计划分红金额分别为10.03亿元、3.33亿元 [2] - 两家公司在首次中期分红方案披露后，股价明显受到提振 [2] - 据2025年半年报数据，药明康德上半年营业收入同比增长20.64%，归母净利润同比增长101.92%；海大集团上半年营业收入同比增长12.50%，归母净利润同比增长24.16% [2] 中期分红的市场意义与影响 - 首次中期分红通常被视为公司现金流充沛、盈利能力稳健的标志，中期分红传递出对行业周期性波动的抗风险能力 [3] - 市场对高频分红的偏好持续升温，中期分红常态化提升了公司估值的"含金量"，吸引了社保基金、险资等长期资金布局 [3] - 分红方案释放了公司经营质量改善的信号，增强了投资者对公司长期价值的信心 [3] 红利指数产品发展 - 截至7月31日，年内有37只挂钩红利指数的ETF上市，发行规模合计201亿元 [4] - 目前全市场跟踪红利指数的ETF规模达到1626亿元，较去年年底增长496.12亿元 [4] - 中证红利低波动指数挂钩ETF规模最大，挂钩6只ETF规模合计255.8亿元 [4] - 红利指数产品引导投资者关注企业的盈利能力和可持续发展，在低利率环境下，红利资产的股息率显著高于无风险收益率 [5]