绩优基金限购概况 - 多只绩优基金近期密集下调申购额度，展开新一轮限购潮，以主动调控规模，维护存量持有人利益并保障投资策略稳定性 [1] - 以蓝小康管理的中欧红利优享等4只产品为例，单日申购限额于2025年12月2日进一步降至1万元，此为短期内第二次调降，此前11月24日限额为50万元，8月时部分产品限额为100万元 [1] - 绩优产品受追捧与其稳健的超额收益相关，例如中欧红利优享A、中欧融恒平衡A、中欧价值回报A截至12月2日的年内累计收益率分别为42.93%、32.18%、45.79% [1] 其他基金公司限购案例 - 广发碳中和主题（郑澄然管理）自12月1日起暂停机构投资者大额申购，单日限额10万元，其A类份额年内涨幅达65.03% [2] - 易方达科翔（陈皓管理）暂停机构客户申购，该基金今年以来收益率为61.49% [2] - QDII产品广发全球精选（李耀柱管理）自12月4日起限制机构投资者大额业务，单日限额10万元（美元份额1.4万美元），其美元现汇A份额年内收益率为20.65% [2] - 限购现象在公募行业频繁出现，集中于业绩突出、风格明确的产品，例如中欧数字经济今年8月连发3次限购公告最终限额5万元，中欧医疗创新同期单日限额调整为10万元 [2] 行业趋势分析 - 市场震荡背景下，绩优基金成为资金聚集点，但规模过快增长会挤压基金经理策略执行空间，增加建仓成本和调仓难度，甚至稀释收益 [3] - 基金经理希望在可控资金流入节奏下推进布局，避免因短期申购集中涌入而被迫调整持仓，逐级缩紧限购额度是对产品业绩和市场关注度提升的直接反馈 [3] - 行业正从以规模为导向的粗放式增长期，迈向以风险控制、投资纪律和长期回报为核心的高质量发展阶段，限购体现了对投资策略纯粹性、流动性管理和组合稳健性的重视 [3]

中欧基金限购措施 - 中欧基金宣布自2025年11月24日起将基金经理蓝小康管理的4只产品单日申购限额降至50万元 [4] - 限购调整前中欧红利优享和中欧价值回报两只产品已在今年8月将单日限额设置为100万元 [6] - 中欧基金旗下其他绩优产品也实施限购包括钱亚婷和汤旻玮管理的中欧小盘成长暂停50万元以上大额申购冯炉丹管理的中欧数字经济单日限购5万元葛兰管理的中欧医疗创新单日限购10万元杜厚良管理的中欧信息科技单日限购100万元 [6] 限购基金业绩表现 - 蓝小康管理的中欧红利优享A近一年收益率38.93%中欧价值回报A收益率41.68%中欧融恒平衡A收益率30.24%均显著超越业绩比较基准 [6] - 中欧小盘成长A近一年收益率57.39%中欧数字经济A收益率126.55%中欧医疗创新A收益率44.41%中欧信息科技A收益率87.58%均处于同类基金领先水平 [7] - 今年以来超过230只主动权益基金发布限购公告大部分限购基金业绩优异净值创出新高 [2][10] 行业限购趋势动因 - 绩优基金限购主要为控制基金规模保持投资策略有效性避免因短期大量申购导致交易拥挤或估值泡沫化 [2][10] - A股市场呈现显著结构性特征行业赛道和风格型资产存在盈利机会绩优基金具备明显行业或风格特征易引发投资者集中申购 [10] - 基金公司更关注产品净值稳定增长和持有人持续盈利理性看待短期业绩爆发 [10]

定增市场动态 - 多位重量级基金经理集中亮相百利天恒定增项目 引发市场高度关注 [1] - 中欧基金公告披露葛兰管理的中欧医疗健康和中欧医疗创新参与认购百利天恒非公开发行股票 [1] - 定增市场话题近期不断升温 医药主题基金成为市场关注焦点 [1] 医药基金配置 - 百利天恒定增成为医药基金的集中亮相舞台 公募资金积极把握医药板块结构性机会 [1] - 长期专注医药的主题基金和综合型成长策略产品均展现配置热情 [1] - 医药板块经历震荡调整后 公募资金仍保持积极配置态度 [1]

基金限购措施 - 永赢科技智选基金自9月5日起将单日申购金额上限设置为1万元[1][3] - 该基金一周前（8月27日）刚将限购金额从100万元下调至1万元[1][5] - 中银美元债债券(QDII)自9月5日起暂停单日单账户超过1万元的申购[8] - 华泰柏瑞中证2000指增产品自8月26日起实施10万元限购[9] - 中欧科创主题和中欧医疗创新基金分别自8月11日起限购100万元和10万元[10] 基金业绩表现 - 永赢科技智选今年以来收益率达177.8% 位居全市场基金榜首[2][3] - 该基金成立以来累计上涨215.03%[3] - 近一个月涨幅超47%[5] - 截至2025年二季度末基金规模为11.66亿元[3] 限购原因分析 - 避免规模急剧膨胀导致投资策略失效和交易成本增加[10] - 维持基金经理在既定策略框架内高效运作[10] - 引导投资者理性决策 避免市场情绪驱动的冲动投资[3] - 控制规模增长保持投资策略稳定性和有效性[3] - 减少规模波动对基金运作的冲击[10] 行业趋势 - 8月以来全市场超百只基金公告限购[2][8][10] - 基金公司正从规模导向向投资者回报导向转型[2][10] - 限购措施被视为保护持有人利益的重要信号[2][10] 投资策略方向 - 重点关注全球前沿模型发布和新兴应用发展[6] - 跟踪OpenAI/Anthropic及海外云芯片厂商动态[6] - 布局光通信（CPO）和PCB等国内相关公司[6] - 积极挖掘全球云计算产业投资机会[6]

基金限购措施 - 永赢科技智选混合型发起式证券投资基金自9月5日起将单日单个账户申购金额上限设置为1万元人民币[1][3][5] - 该基金在一周前（8月27日）曾将限购金额从100万元下调至1万元[1][5] - 限购原因包括保护持有人利益、引导理性投资和控制规模增长[1][3][5] 基金业绩表现 - 永赢科技智选今年以来收益率达177.8% 位居全市场基金榜首[2][3] - 基金自2024年10月底成立以来累计上涨215.03%[3] - 近一个月涨幅超过47%[5] - 截至2025年二季度末基金规模为11.66亿元人民币[3] 行业限购趋势 - 8月以来全市场超百只基金公告限购[2][8] - 中银美元债债券(QDII)自9月5日起限购1万元[8] - 华泰柏瑞中证2000指增产品8月26日起限购10万元[8] - 中欧科创主题和中欧医疗创新8月11日起分别限购100万和10万元[8] 投资策略导向 - 基金聚焦新质生产力工具型产品 布局高成长性科技行业[6] - 重点关注全球前沿模型发布、新兴应用发展和云计算产业投资机会[6] - 强调风险收益属性认知和理性投资行为[7] - 倡导分散投资、定投和风险敞口控制[7] 限购政策解读 - 绩优基金限购旨在保护现有持有人利益和维护策略有效性[2][9] - 避免规模膨胀导致投资策略失效和交易成本增加[9] - 保障基金经理在能力圈内运作 避免投资次优标的[9] - 减少规模波动对基金运作的冲击 提升投资体验[9]

基金限购措施 - 永赢科技智选基金于9月4日宣布单日单账户限购金额从100万元降至1万元[1][2] - 该基金一周前(8月26日)首次实施限购，单日限购金额为100万元[1][2] - 限购措施旨在控制基金规模增长并引导投资者理性决策[1] 基金业绩表现 - 永赢科技智选今年以来业绩达177%，位列全部基金首位[2] - 该基金近一个月单位净值涨幅超46%[2] - 基金成立于2024年10月底，成功抓住2025年云计算市场机遇[2] 投资策略方向 - 下半年重点关注全球前沿模型发布和新兴应用发展[2] - 投资领域包括OpenAI/Anthropic、海外云和芯片厂商[2] - 国内关注光通信(CPO)、印制板(PCB)等细分领域[2] 行业限购趋势 - 8月份超百只基金实施限购措施[3] - 宏利基金中证500指数增强型限购100万元[4] - 华泰柏瑞中证2000指增产品限购金额低至10万元[4] 限购原因分析 - 控制基金规模以保持投资策略稳定性和有效性[1][4] - 避免新资金涌入导致规模扩张过快影响投资效率[4][5] - 保护持有人利益，防止高位买入后因市场波动亏损[4][5] 投资者适当性管理 - 基金强调先讲风险再谈收益的投资理念[3] - 建议投资者根据风险承受能力审慎决策[3] - 倡导分散投资、定投和设置止盈止损目标[3]

基金限购措施 - 永赢科技智选基金于9月4日宣布单日单账户限购1万元 较一周前100万元限购大幅收紧[2][3] - 该基金限购目的包括引导投资者理性决策和控制规模增长以保持策略稳定性[2] - 限购措施自9月5日起正式实施 涵盖定期定额投资及转换转入业务[3] 基金业绩表现 - 永赢科技智选今年以来业绩达177% 位列全部基金首位[5] - 近一个月单位净值涨幅超46% 主要受益于云计算市场机遇[5] - 基金成立于2024年10月底 为次新基金产品[5] 投资策略方向 - 下半年重点关注全球前沿模型发布和新兴应用发展[5] - 投资范围覆盖OpenAI/Anthropic、海外云和芯片厂商[5] - 国内布局方向包括光通信（CPO）和印制板（PCB）等细分领域[5] 行业限购动态 - 8月超百只基金实施限购 宏利中证500指数增强型限购100万元[6][7] - 华泰柏瑞中证2000指增产品限购金额低至10万元[6] - 中欧基金旗下多只产品实施限购 金额从10万元到100万元不等[6] 限购原因分析 - 控制基金规模防止策略有效性降低 避免规模扩张摊薄收益[7] - 保护持有人利益 防止新资金高位买入后因市场波动亏损[7] - 市场回暖背景下大量新资金涌入导致规模快速扩张[7]

基金限购措施 - 永赢科技智选混合型发起式证券投资基金于9月5日起将单日单账户申购金额上限从100万元加码至1万元[2][4][5] - 该基金限购原因包括引导投资者理性决策和控制基金规模以保持投资策略稳定性[2] - 基金管理人强调需先了解风险再谈收益 倡导分散投资和定投策略[6][7] 基金业绩表现 - 永赢科技智选今年以来业绩达177% 近一个月单位净值涨幅超46%[6] - 基金成立于2024年10月底 重点布局云计算产业投资机会[6] - 投资方向包括全球前沿模型发布 新兴应用发展以及光通信/印制板等产业链公司[6] 行业限购动态 - 8月超百只基金实施限购 包括宏利中证500指数增强型（限购100万元）和华泰柏瑞中证2000指增产品（限购10万元）[8] - 中欧基金旗下多只产品同步限购 中欧科创主题限购100万元 中欧医疗创新限购10万元[8] - 限购主要目的为控制规模扩张 避免投资策略失效和收益摊薄[8]

张坤持仓调整 - 易方达蓝筹精选股票仓位由一季度末94.14%降至92.63% 创近三年季报披露最低水平[2] - 前十大重仓股占基金净值比提升至83.84% 为过去10个季度最高位 隐形重仓股（第11-20位）合计占比9.22% 较去年同期18.05%大幅缩减一半[2] - 分众传媒持仓增至2.48亿股（占净值5.18%） 美团-W减仓至900万股（占净值2.94%） 香港交易所持仓100万股（占净值1.09%）[2][3] - 新纳入贝壳-W、超研股份、汉朔科技等7只个股 清退新秀丽、巨子生物、迈瑞医疗等6只个股[3] 葛兰医药板块布局 - 中欧医疗健康持股数量增至142只 较去年同期增加28只 持股换手率61.3% 同比上升25.53个百分点[5] - 创新药个股数量在前二十大持仓中提升至11只 艾力斯和百济神州-U持仓增幅超21倍 泽璟制药-U、百利天恒持仓翻倍[6] - 华东医药成为第一大隐形重仓股 持股2443.95万股（市值9.86亿元） 诺诚健华-U重新纳入持仓（市值3.19亿元）[6] - 中欧医疗健康A在7月1日至9月2日区间回报达24.13% 重仓股中药明康德、华海药业涨幅超46%[6] 行业观点与投资逻辑 - 张坤认为内需悲观预期缺乏长期逻辑基础 居民消费能力受房地产价格下行和物价压力影响 但长期仍看好市场经济转化收入增长的能力[7][8] - 葛兰聚焦创新药械产业链、OTC及消费医疗三大领域 预计政策支撑与投融资环境改善将推动创新药增长 医美、眼科等消费医疗需求有望提升[8] - 创新药领域国产活跃管线数量全球领先 多抗、抗体偶联药物等治疗范式海外授权交易持续活跃[8]

张坤调仓动向 - 易方达蓝筹精选总规模550.47亿元 较去年底下降近一成[2] - 股票仓位由94.14%降至92.63% 创近三年最低水平[2] - 前十大重仓股占比提升至83.84% 隐形重仓股占比由18.05%降至9.22%[2] - 分众传媒持仓增至2.48亿股 占净值比5.18%[2][3] - 美团-W减持780万股 降幅46.43%至900万股[3] - 新纳入贝壳-W等7只个股 均为三年来首次出现[3] - 易方达优质精选同步新进超研股份等6只个股[6] 葛兰调仓动向 - 中欧医疗健康持股142只 较去年同期增加28只[7] - 持股换手率61.3% 同比上升25.53个百分点[7] - 隐形重仓股中创新药个股数量达11只[8] - 艾力斯增持2627.32% 百济神州-U增持2152.55%[9] - 华东医药增持至2443.95万股 成为第一大隐形重仓股[8] - 诺诚健华-U被重新纳入持仓 市值3.19亿元[8] - 中欧医疗健康A在7月1日至9月2日区间回报24.13%[11] 行业配置观点 - 张坤认为内需悲观预期值得商榷 消费能力仍存但预期影响意愿[12] - 房地产价格下行和物价压力影响消费意愿 但长期仍乐观[12] - 葛兰重点配置创新药械产业链 OTC及消费医疗领域[14] - 创新升级 消费复苏及国产替代为医药行业核心驱动力[14] - 创新药海外授权交易有望持续 消费医疗领域需求增长[14]