公司上市进程 - 公司科创板IPO申请于6月30日获受理，10月24日通过上市委会议，11月12日获证监会注册同意，12月9日完成认购缴款，正处于上市前最后准备阶段 [1] - 公司有望成为继摩尔线程之后的“国产GPU第二股”，同时也是“年内第二贵新股” [1] 公司创立背景与市场定位 - 公司于2020年由陈维良、彭莉等离开AMD的团队创立，正值AI技术向大模型生成式转变的时点 [1] - 公司从AI推理芯片入局，首款智算推理芯片曦思N100于2022年1月交付流片，2023年4月正式量产 [3] - 公司旨在对标AMD，专注于通用GPU（GPGPU）路线，重点强化AI和高性能计算能力，与选择全功能GPU路线的英伟达和摩尔线程形成差异化 [4] 产品与技术布局 - 公司产品线已全面覆盖人工智能计算、通用计算和图形渲染三大领域 [5] - 智算推理GPU曦思N系列：首款N100于2023年4月量产，主要应用于云端推理场景 [3][5] - 训推一体GPU曦云C系列：首款C500于2024年2月量产，以应对生成式AI增长带来的需求变化 [3][5] - 图形渲染GPU曦彩G系列：正在研发中 [5] - 基于国产供应链的新一代训推一体芯片曦云C600已于2025年7月完成回片并成功点亮 [5] - 在研的曦云C700旨在挑战英伟达H100的性能标杆 [7] - 截至2025年3月底，公司GPU产品累计销量超过25000颗 [3] 核心技术战略 - 公司坚持“从零到一”自主研发核心GPU IP，以构建核心竞争力与技术护城河 [6] - 自研核心GPU IP赋予公司关键灵活性与自主性，是在工艺受限下实现性能最大化的关键手段 [7] - 自研MetaXLink高速互连技术，互连带宽性能达到与英伟达4nm制程旗舰产品H200相当的水平，支持2-64卡等多种互连拓扑 [8] - 自研MXMACA软件栈，其编程接口在API层面实现对国际主流CUDA生态的高度兼容，以最小化用户迁移成本 [8] 业务模式与收入构成 - 公司主营业务收入包括GPU板卡、GPU服务器及IP授权等 [9] - 早期收入（2022年）100%来自智算推理GPU板卡 [10] - 2023年以来，训推一体GPU板卡逐渐成为主要收入来源：2023年、2024年和2025年第一季度，曦云C500系列收入分别为1546.81万元、7.22亿元和3.14亿元，占同期主营业务收入比例分别为30.09%、97.28%和97.87% [10] - 公司销售策略从2024年的板卡、服务器“两手抓”，转向2025年以GPU板卡交付为主的轻资产模式，旨在提高毛利率 [10][11] 财务表现与盈利预期 - 公司营收高速增长：2022年、2023年、2024年营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，最近三年复合增长率为4074.52% [12] - 2025年第一季度实现营业收入3.2亿元，接近2024年全年营收的一半 [12] - 公司研发投入巨大：2022年至2024年研发投入分别为6.48亿元、6.99亿元、9.01亿元，合计占最近三年累计营业收入比例为282.11% [12] - 公司尚未盈利：2022年、2023年、2024年归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元 [12] - 2025年1-9月亏损幅度收窄，利润总额-3.41亿元、净利润-3.46亿元，较上年同期分别减亏56.31%和55.79% [13] - 公司预计达到盈亏平衡点的最早时间为2026年 [13] 行业竞争格局 - 全球AI芯片市场由英伟达和AMD形成“一超一强”寡头格局 [1] - 在中国市场，受美国出口管制与自主可控需求推动，国产AI芯片公司自2018-2020年起迎来黄金发展期 [2] - 2024年中国AI加速器市场中，英伟达占66%，AMD占5%，华为海思占约23%，寒武纪、摩尔线程、公司市场份额均约为1%，在剩余约6%的市场中位居前列 [15] - 2024年公司营收增速高达1301.46%，增速超过同业，但营收规模与海光信息、寒武纪仍有较大差距 [15]

同为国产GPU"四小龙"，不过对于上市地点的选择各有不同，就在A股爆炒摩尔线程之际，壁仞科技则 选择在港交所上市！ 12月15日盘后，证监会国际合作司发布关于上海壁仞科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股 份"全流通"备案通知书，公司拟发行不超过372,458,000股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公 司57名股东拟将所持合计873,272,024股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流 通。证监会提到，壁仞科技完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报 告发行上市情况。 值得注意的是，此次壁仞科技将上市地点选择在港交所，而不是A股的科创板。 公开融资总额超过50亿元人民币 据官网披露，壁仞科技创立于2019年，致力于研发原创性的通用计算体系，建立高效的软硬件平台，同 时在智能计算领域提供一体化的解决方案。从发展路径上，壁仞科技将首先聚焦云端通用智能计算，逐 步在人工智能训练和推理等多个领域赶超现有解决方案，实现国产高端通用智能计算芯片的突破。目 前，壁仞科技首款国产高端通用GPU壁砺系列已量产落地。 融资层面，作为国内GPU芯片领域的独角兽之一，壁仞科 ...

上市信息 - 公司股票将于2025年12月17日在上海证券交易所科创板上市 [1] - 发行价为104.66元/股，为年内科创板第二高，仅次于摩尔线程的114.28元/股 [1] - 网上弃购金额低于摩尔线程的334.86万元 [1] - 公司将成为继摩尔线程之后第二家登陆A股市场的国产GPU公司 [1] 公司定位与业务 - 公司是国内高性能通用GPU产品的主要领军企业 [1] - 主营业务是研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈GPU产品，并围绕GPU芯片提供配套的软件栈与计算平台 [1] - 公司致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台 [1] - 公司已成为推动我国智能算力基础设施自主可控的重要力量 [1] 产品与技术 - 主要产品全面覆盖人工智能计算、通用计算和图形渲染三大领域 [2] - 已推出用于智算推理的曦思N系列GPU、用于训推一体和通用计算的曦云C系列GPU [2] - 正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU [2] - 产品基于自主研发的GPU IP与统一的GPU计算和渲染架构 [2] - 产品在通用性、单卡性能、集群性能及稳定性、生态兼容与迁移效率等方面具备较强核心竞争力，综合性能已处于国内领先水平 [2] - 打造了自主开放、高度兼容国际主流GPU生态（CUDA）的软件生态体系，具备易用性和可扩展性 [2] 经营与财务数据 - 截至报告期末，公司GPU产品累计销量超过25000颗 [3] - 2022年营业收入为42.64万元，2023年为0.53亿元，2024年为7.43亿元 [3] - 2022年归属于母公司所有者的净利润为-7.77亿元，2023年为-8.71亿元，2024年为-14.09亿元 [3] 应用与生态 - 公司持续为云端计算提供高能效、高通用性的算力支撑，推动人工智能赋能千行百业 [1] - 重点布局了教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等行业应用场景 [1] - 凭借突出的产品性能和稳定的供应能力获得市场认可 [3]

北京商报讯（记者 马换换 李佳雪）继摩尔线程之后，A股"国产GPU第二股"来了。12月15日晚间，沐 曦股份（688802）披露公告称，公司股票将于12月17日在上交所科创板上市，公司本次发行价格为 104.66元/股，对应发行后市值为418.74 亿元。 公告显示，根据《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》，上市时未盈 利的科创板公司，自上市之日起纳入科创成长层。截至公告披露日，沐曦股份尚未盈利，自上市之日起 将纳入科创成长层。 据了解，沐曦股份致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，主营业务是研发、设计和销售应用 于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈GPU产品，并围绕GPU芯片提供配套的软件栈 与计算平台。 ...

出品｜搜狐财经 作者｜汪梦婷 过去这个周末，"国产GPU第一股"摩尔线程一纸公告引发热议。 既然不差钱，为什么融资？投资者的质疑声在各平台蔓延。12月15日，摩尔线程股价单日跌6.13%，收盘报764.90元/股，较最高点回调近20%，不过市值仍 高达3595亿元，静态市销率超过820倍。 IPO募资80亿元，近三年半研发投入43.7亿元 12月12日晚间，摩尔线程发布公告，为提高募集资金使用效率，合理利用部分闲置募集资金，将使用最高75亿元资金进行现金管理，使用期限自董事会审议 通过之日起 12 个月内有效。在上述额度及期限范围内，资金可以循环滚动使用。 公告一出，引发市场高度关注。据了解，摩尔线程IPO发行7000万股，发行价格 114.28 元/股，募集资金79.996亿元元， 扣除发行费用后，公司实际募集资 金净额为75.76亿元。也就是说，此次摩尔线程"闲钱理财"的资金全部来源于IPO募集资金。 而据此前披露的资金使用计划，摩尔线程募资的80亿元，将用于摩尔线程新一代自主可控 AI 训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研 发项目、摩尔线程新一代自主可控AI SoC 芯片研发项目及补充 ...

公司近期动态与市场反应 - 摩尔线程于12月5日上市后股价经历强劲上涨，最高市值一度超过4400亿元 [3] - 公司于11日晚发布股价短期涨幅较大的风险提示公告，次日股价应声下跌13.41%，市值回落至3830亿元 [3] - 公司近期审议通过使用不超过75亿元的闲置募集资金进行现金管理，引发部分投资者质疑，被市场解读为“前脚募资80亿，后脚就拿75亿去理财” [2] - 公司回应称75亿元是现金管理额度的上限，实际使用金额将明显小于该数字，并强调闲置资金规模和现金管理额度将随项目推进动态下降，不影响主营业务与募投项目实施 [2] 公司财务状况与募投项目 - 公司近年营收增长迅速，但尚未实现盈利，其静态市销率显著高于行业平均水平 [3] - 此次IPO募集资金净额约为75.76亿元 [2] - 募集资金计划投向新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片、AI SoC芯片等研发项目及补充流动资金，公司将严格按照既定项目计划分阶段拨付使用 [2] 行业背景与市场观点 - 市场对摩尔线程的追捧，反映了在当前全球科技竞争格局下，国产高性能GPU作为关键战略资源所承载的强烈预期 [3] - 国产GPU行业面临巨大的市场替代空间与发展机遇 [3] - 包括摩尔线程在内的国内企业，在技术积累、生态构建等方面仍与国际领先者存在差距，需要持续高强度研发投入以实现突围 [3] - 业内人士认为，公司使用闲置募集资金理财本身是中性、合规的财务操作，但在上市初期即宣布大额理财计划，其时机选择容易引发市场对其聚焦“硬科技”创新初心的疑虑，并可能加剧股价波动 [2] - 分析人士指出，公司此次理财计划如何平衡资金收益与研发进度，将成为观察其战略执行的关键 [3]

公司上市进程与市场热度 - 沐曦集成电路科创板上市进程已进入最后阶段 新股认购缴款工作已于12月9日结束 上市在即 [1] - 公司发行4010万股 募资约41.97亿元 发行价达104.66元/股 [1][3] - 网下询价阶段 269家投资者管理的7719个配售对象全部参与申购 有效申购总量高达571.69亿股 [3] - 网上发行最终中签率为0.03348913% 低于此前上市的摩尔线程的0.03635054% 网下初步配售比例低至约0.04% [3] - 战略配售名单中出现国家人工智能产业投资基金 印证其产业战略地位 [3] 行业标杆表现与市场预期 - 同行公司摩尔线程于12月5日登陆科创板 上市首日收盘涨幅达425.46% [3] - 若中签者在首日最高点卖出 单签（500股）浮盈超过28万元 刷新A股全面注册制实施以来的打新收益纪录 [3] - 截至12月12日 摩尔线程上市后累计涨幅已达613.06% 市值超过3800亿元 [3] - 市场关注沐曦股份能否成为下一只“大肉签” [1] 公司业务与产品进展 - 公司成立于2020年9月 重点布局云端智能算力 [4] - 首款通用GPU“曦云C600”已于2025年推出 并实现了从设计到封测的全流程国产供应链闭环 预计2026年上半年量产 [4] - 下一代对标英伟达H100的C700系列计划于2026年下半年流片 [4] 公司财务表现与展望 - 公司营业收入从2022年的42.64万元跃升至2024年的7.43亿元 [4] - 因巨大的研发投入 公司尚未盈利 2024年净亏损为14.09亿元 [4] - 管理层预计2025年全年营业收入将达15亿至19.8亿元 同比增幅最高可达166.46% 同时亏损额将大幅收窄 [4] - 公司测算其达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年 [4]

2025-2026年中国经济政策与产业方向 - 核心观点：中央经济工作会议精神定调，2026年宏观政策将保持积极宽松，财政与货币政策协同发力，重点通过提振消费、稳定投资、培育新兴产业和稳定房地产市场来推动高质量发展，为“十五五”开局奠定基础 [1] - 中央财办副主任韩文秀指出，2026年将根据形势变化出台增量政策，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并增强宏观政策取向一致性 [1] - 国家发展改革委副秘书长肖渭明提出，将加快出台提振消费的政策，涉及首发经济、赛事经济、电子商务及“人工智能+消费”等领域，并发展先进制造业集群，全面实施“人工智能+”行动，完善低空经济产业生态 [1] - 中国国际经济交流中心副理事长王一鸣强调，要重点发展服务消费，提供差异化供给，并继续稳定房地产市场以稳定预期 [2] 投资与消费刺激措施 - 核心观点：国家发展改革委与财政部部署2026年工作重点，旨在通过增加政府投资、优化债券使用及深化以旧换新政策来促进投资止跌回稳并扩大消费 [2][3] - 国家发展改革委会议提出，将多措并举促进投资止跌回稳，优化实施消费品以旧换新政策，并积极扩大服务消费 [2] - 会议明确将适当增加中央预算内投资规模，继续发挥新型政策性金融工具作用，同时大力培育壮大新兴产业和未来产业，深化拓展“人工智能+”行动 [2] - 财政部党组会议指出，将保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，发行超长期特别国债以支持“两重”建设与“两新”工作 [3] - 财政部将用好个人消费贷款和服务业经营主体贷款“双贴息”政策，大力支持提振消费专项行动，并优化地方政府专项债券用途管理以带动投资 [3] 动力与储能电池产业治理 - 核心观点：工业和信息化部将针对动力和储能电池产业的“内卷式”非理性竞争推出治理措施，加强产能调控与质量监管，引导产业有序发展 [2][4][8] - 工业和信息化部部长李乐成表示，产业在市场规模、创新能力和产业体系方面已形成全球竞争优势，但面临非理性竞争等问题 [2] - 部署将加快推出针对性政策，依法依规治理非理性竞争，加强产能监测、预警和调控，并加大生产一致性与产品质量监督检查力度 [4] - 将打击知识产权违法行为，引导企业科学布局产能、合理有序“出海”，以全力推动产业高质量发展 [8] 医疗保障体系改革与创新支持 - 核心观点：国家医保局部署2026年工作，重点在于提升生育保障水平、支持商业健康保险发展、发挥医保战略购买作用以促进医药创新，并加速医保数字化支付 [5][6][7] - 将合理提升产前检查医疗费用保障水平，力争全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付”，并将适宜的分娩镇痛项目纳入基金支付范围 [5] - 支持商业健康保险发展，积极落地商保创新药品目录，鼓励商保将更多医保目录外合理医疗费用纳入保障，并鼓励扩大对创新药的投资规模 [5] - 将深入落实《支持创新药高质量发展若干措施》，提高创新药多元支付能力，并开展新批次国家组织药品与高值医用耗材集采 [6] - 加快建设全民医保数智平台，引导各方参与推动医保领域人工智能发展，并全面深化应用刷脸支付、一码支付等，力争用3年左右时间大幅减少医院排队缴费现象 [7] 深交所核心指数样本股调整 - 核心观点：深圳证券交易所将于12月15日对深证成指、创业板指、深证100、创业板50等指数实施样本股定期调整，涉及多只个股调入调出 [8][11][13] - 深证成指将更换17只样本股，调入德明利、沃尔核材、拓维信息、四方精创等 [8] - 深证100指数将更换7只样本股，调入藏格矿业、国货航、东山精密、胜宏科技等，调出天山股份、山西焦煤、晶澳科技等 [8][11] - 创业板指将更换8只样本股，调入双林股份、常山药业、富临精工、长芯博创等 [8] - 创业板50指数将更换5只样本股，调入常山药业、菲利华、协创数据等，调出特锐德、芒果超媒、光弘科技等 [8][13] 电影市场年度表现 - 核心观点：截至2025年12月13日，中国全年电影总票房突破500亿元，国产影片市场份额超过80%，头部影片贡献显著 [13] - 全年总票房已达500.03亿元，总观影人次为11.94亿 [13] - 国产影片票房为409.52亿元，国产影片份额达到81.90% [13] - 全年票房过亿元影片共50部，其中国产影片33部，外国影片17部 [13] - 票房前5名影片分别为《哪吒之魔童闹海》154.46亿元、《唐探1900》36.12亿元、《疯狂动物城2》33.50亿元、《南京照相馆》30.17亿元、《731》19.43亿元 [13] 地方人工智能与能源产业动态 - 核心观点：上海浦东与海南省分别出台政策吸引人工智能创新创业及深化清洁能源合作，旨在打造产业高地并推动相关项目落地 [14] - 上海市浦东新区发布支持人工智能创新创业发展若干措施，全面启动张江人工智能创新小镇建设，针对新注册一人创业公司提供最高30万元的免费算力 [14] - 浦东通过“十个一”创梦政策包提供全方位支持，目标助力三年内新增千家企业、人工智能产业规模突破2500亿元 [14] - 海南省政府与国家能源投资集团签署全面深化战略合作协议，双方将在清洁能源、港口、航运、绿色新材料、储能、金融业务等方面深化合作，推动相关产业落地海南 [14] 汽车行业价格合规承诺 - 核心观点：主要汽车制造商长城汽车与奇瑞汽车公开发声，积极响应《汽车行业价格行为合规指南》，承诺加强价格合规管理，反对恶性价格竞争 [15] - 长城汽车承诺严守合规底线，强化内部价格合规管理体系，严格执行明码标价，坚决杜绝低于成本价倾销、价格欺诈、虚假宣传等行为 [15] - 奇瑞汽车表示坚决支持《指南》，反对价格战和“内卷式”竞争，承诺让价格在阳光下运行，反对任何形式的价格欺诈和价格套路，带动合作伙伴共同维护市场生态 [15] 前沿技术领域公司进展 - 核心观点：雪人集团在可控核聚变低温制冷设备与氢燃料电池领域取得技术突破，宇树科技推出全球首个人形机器人应用商店，推动生态发展 [16][17] - 雪人集团表示，其生产的“兆瓦级”大型氦气压缩机设备已用于国家重大科研装备研制项目，技术达国际领先水平 [16] - 在氢能源领域，公司新一代金属极板燃料电池电堆已完成开发，正在推进氢燃料电池及核心零部件在国内的规模化量产 [16] - 宇树科技首发人形机器人“App Store”，这是一个专为机器人打造的全球功能共享中心，用户可上传分享或下载动作模型，公司鼓励全球开发者参与并设有奖励机制 [17] 证券市场主题投资方向 - 核心观点：中信证券研报指出，市场主题轮动加速，建议关注国产GPU、可控核聚变、AI应用及商业航天四大主题方向 [18] - 研报称，从催化因素和时序上看，国产GPU公司上市进程推进中，国产GPU、可控核聚变、AI应用、商业航天主题热情有望爆发 [18]

宏观经济与政策导向 - 2025—2026中国经济年会召开，主题为“贯彻落实中央经济工作会议精神，以高质量发展为‘十五五’开好局” [1] - 中央财办副主任韩文秀表示，2026年将根据形势变化出台实施增量政策，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并增强宏观政策取向一致性和有效性 [1] - 国家发展改革委副秘书长肖渭明提出，将加快出台实施首发经济、赛事经济、电子商务、“人工智能+消费”等领域提振消费的政策，发展先进制造业集群，全面实施“人工智能+”行动，完善低空经济产业生态 [1] - 肖渭明还指出，将引导外资更多投向先进制造、现代服务、高新技术、节能降碳环保的领域，并加快推进全面绿色转型 [1] - 中国国际经济交流中心副理事长王一鸣认为，2026年经济发展面临四大机遇，需重点发展服务消费，提供差异化供给，并继续稳定房地产市场，稳定预期 [1] - 全国发展和改革工作会议提出，将多措并举促进投资止跌回稳，优化实施消费品以旧换新政策 [2] - 会议要点包括做好今明两年政策衔接、推动政策靠前发力，适当增加中央预算内投资规模，继续发挥新型政策性金融工具作用，不断提高投资效益 [3] - 会议还提出将大力培育壮大新兴产业和未来产业，培育壮大若干新兴支柱产业，深化拓展“人工智能+”行动，并大力推动民营经济促进法配套制度建设 [3] - 财政部党组会议提出，将保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，提高政策精准性和有效性，用足各类政府债券资金，发行超长期特别国债，持续支持“两重”建设、“两新”工作 [4] - 财政部将支持优化“两新”政策实施，用好个人消费贷款和服务业经营主体贷款“双贴息”政策，大力支持实施提振消费专项行动，并优化地方政府专项债券用途管理，以推动投资止跌回稳 [4] 产业发展与监管动态 - 工业和信息化部部长李乐成表示，我国动力和储能电池产业已形成全球竞争优势，但面临“内卷式”竞争等问题 [1] - 工信部将加快推出针对性政策举措，依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争，加强产能监测、预警和调控，加大生产一致性和产品质量监督检查力度，打击知识产权违法行为 [1] - 工信部将引导动力和储能电池企业科学布局产能、合理有序“出海”，全力推动产业高质量发展 [1] - 国家医保局全国工作会议提出，2026年将支持商业健康保险发展，健全多层次医疗保障体系，积极落地商保创新药品目录，鼓励商业健康保险将更多基本医保目录外的合理医疗费用纳入保障范围 [6] - 医保局将鼓励商业健康保险机构扩大对创新药的投资规模，促进创新药研发 [6] - 医保局将积极适应人口发展战略，推动生育保险和长期护理保险发展，推动将灵活就业人员、农民工、新就业形态人员纳入生育保险覆盖范围 [6] - 医保局计划合理提升产前检查医疗费用保障水平，力争全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付”，并将适宜的分娩镇痛项目按程序纳入基金支付范围，全面实现生育津贴按程序直接发放给参保人 [6] - 医保局将加大医保基金预付力度，全面推进医保基金即时结算，探索按季度清算 [7] - 医保局将发挥医保战略购买作用，支持医药产业创新发展，深入落实《支持创新药高质量发展若干措施》，提高创新药多元支付能力，并开展新批次国家组织药品集采和高值医用耗材集采，继续推进中成药、中药饮片全国联盟采购 [7] - 医保局将加快建设全民医保数智平台，引导医疗机构、医药企业、科研机构等广泛参与推动医保领域人工智能发展 [8] - 医保局将加快推进生育医疗费用省内跨统筹区直接结算，全面实现职工医保个账资金跨省共济使用，全面深化应用刷脸支付、一码支付、移动支付、信用支付，力争用3年左右时间大幅度减少医院排队缴费现象 [8] - 上海市浦东新区发布支持人工智能创新创业发展若干措施，全面启动张江人工智能创新小镇建设，针对新注册OPC企业（一人创业公司），提供最高30万元的免费算力 [16] - 浦东新区政策配套推出“十个一”创梦政策包，包括免费工位、人才公寓、创业资金、算力券、场景对接等全方位支持，目标通过打造“低创新成本、高智力密度”的创业土壤，助力浦东三年内新增千家企业、人工智能产业规模突破2500亿元 [16] - 海南省政府与国家能源投资集团有限责任公司签署全面深化战略合作协议，双方将深化清洁能源、港口、航运、绿色新材料、储能、金融业务等方面战略合作，推动相关产业落地海南 [16] 资本市场与指数调整 - 深圳证券交易所决定于12月15日对深证成指、创业板指、深证100、创业板50等指数实施样本股定期调整 [9] - 深证成指将更换17只样本股，调入德明利、沃尔核材、拓维信息、四方精创等，调出国药一致、中国天楹、西藏矿业等 [9][11] - 创业板指将更换8只样本股，调入双林股份、常山药业、富临精工、长芯博创等 [9] - 深证100指数将更换7只样本股，调入藏格矿业、国货航、东山精密、胜宏科技等，调出天山股份、山西焦煤、晶澳科技等 [9][13] - 创业板50指数将更换5只样本股，调入常山药业、菲利华、协创数据等，调出特锐德、芒果超媒、爱美客等 [9][15] 行业与公司动态 - 截至2025年12月13日14时30分，中国全年电影总票房已达500.03亿元，总人次为11.94亿 [15] - 其中，国产影片票房为409.52亿元，国产影片份额为81.90% [15] - 全年票房过亿元影片50部，其中国产影片33部，外国影片17部 [15] - 票房前5名影片分别为《哪吒之魔童闹海》154.46亿元，《唐探1900》36.12亿元，《疯狂动物城2》33.50亿元，《南京照相馆》30.17亿元，《731》19.43亿元 [15] - 长城汽车发文称，积极响应《汽车行业价格行为合规指南》，承诺严守合规底线，全面强化内部价格合规管理体系建设，严格执行明码标价，坚决杜绝低于成本价倾销、价格欺诈、虚假宣传等违法违规行为 [17] - 奇瑞汽车发文称，坚决支持《汽车行业价格行为合规指南》，反对价格战和“内卷式”竞争，承诺让价格在阳光下运行，反对任何形式的价格欺诈和价格套路，带动合作伙伴共同维护良好市场生态 [17] - 雪人集团在机构参观中表示，其生产的“兆瓦级”大型氦气压缩机设备被用于国家重大科研装备研制项目“液氦到超流氦温区大型低温制冷系统研制”，该技术整体达到国际领先水平 [18] - 雪人集团在氢能源领域已构建全球化的氢燃料电池技术研发、供应链体系，新一代金属极板燃料电池电堆已完成开发，公司正在推进氢燃料电池及核心零部件在国内的规模化量产 [18] - 宇树科技宣布首发人形机器人“App Store”，该应用是一个专为机器人打造的全球功能共享中心，用户可上传或下载动作模型，应用商店集成有“用户广场”“动作库”“数据集”等模块 [19] - 中信证券研报称，市场风格情绪趋向于超短行情博弈，主题轮动加速，国产GPU、可控核聚变、AI应用、商业航天主题热情有望爆发 [20]

公司募资与资金使用 - 公司发行价为114.28元，发行7000万股，募集资金总额为79.996亿元，扣除发行费用后募集资金净额为75.760523亿元 [3][7] - 上市仅6天后，公司即公告使用75亿元闲置募集资金购买理财，产品包括协定存款、通知存款、定期存款及大额存单 [3] - 根据招股书，募集资金拟投入三个研发项目及补充流动资金，其中AI训推一体芯片项目拟投入25.095798亿元，图形芯片项目拟投入25.023323亿元，AI SoC芯片项目拟投入19.818033亿元，补充流动资金拟投入10.062845亿元 [7][8][9] 市场表现与估值 - 公司股价在上市后一度涨至941.08元，但于12月12日出现闪崩，盘中最低触及758.00元，最终收报814.88元，单日下跌13.41%，市值蒸发约600亿元，当日总市值为3830.17亿元，成交额为103.84亿元 [16][17] - 公司估值极高，市销率（PS）高达1008倍，而Wind同行业平均市销率为11.76倍，公司估值约为行业平均的近100倍，另一可比公司寒武纪的市销率约为104倍，仅为公司的约十分之一 [12][14] - 公司上市初期流通盘极小，流通股为2938.24万股，仅占总股本的6.25%，按发行价计算初始流通市值约34亿元，即便股价涨至941元时流通市值也仅约276亿元 [11][17] 发行结构与市场炒作 - 本次发行7000万股，其中战略配售1400万股，网上发行1680万股（中签率0.036%），网下发行3920万股 [10] - 大量股份处于限售状态，战略配售股份限售期1-2年，网下配售中有2662万股限售期至少6个月（大部分为9个月），导致上市初期实际可流通股仅2938万股 [10][11] - 市场分析认为，极低的流通盘和高度集中的货源，使得股价容易被游资或大户炒作，而科创板新股上市前五日无涨跌幅限制加剧了波动，12月12日换手率高达42.26% [12][17]