景林资产美股持仓调整 - 截至2025年二季度末 景林资产美股持仓总市值达28.73亿美元（约合人民币206亿元）[2] - 第一大重仓股为Meta 持仓占比25.46% 市值超过7.3亿美元[2] - 清仓苹果公司、联合健康集团、再生元制药、辉瑞制药、传奇生物及中通快递[2] 重仓股行业分布 - 前十大重仓股中互联网公司占比显著 Meta（25.46%）、网易（多年压舱石）、拼多多（第四位）及富途控股（第五位）均位列其中[2] - 科技硬件公司英伟达位列第七位 同时持有俄罗斯互联网巨头Yandex（第十位）[2] - 非互联网领域包括贝壳（房地产服务）、新东方（教育）及满帮集团（物流）[2] 投资策略与市场观点 - 公司看好中国未来几年发展前景 认为中国企业的竞争实力正从被低估转向全球重新认知[3] - 强调中国新一代创业者拥有供应链、工程师团队及全球渠道优势 支持快速创业成功[3] - 同期东方港湾海外基金持仓总市值增至11.27亿美元 英伟达仍为其第一大重仓股[3] 同业机构动态 - 东方港湾海外基金二季度减持英伟达、亚马逊及苹果 同时加仓谷歌母公司Alphabet和蒙特利尔银行[3] - 新进买入特斯拉、奈飞公司及数字货币交易平台Coinbase 持仓总数达13只美股[3]

从结构上看，新增14只标的中，港股占9家，分别为三生制药、中信金融资产、万国数据、地平线机器人、老铺黄 金、美图公司、网易云音乐、科伦博泰生物、药明合联。A股占5家，分别为指南针、中信银行、巨人网络、艾力 斯、景旺电子。剔除标的中，A股包括迎驾贡酒、东方雨虹、晨光股份等14只，B股为宝信B，港股为中升控股、 海信家电。MSCI中国A股在岸指数亦同步纳入上述5只A股，进一步优化指数结构。 市场普遍关注8月26日收盘后生效带来的被动资金效应。由于MSCI中国指数同时被纳入MSCI新兴市场指数，新成 份股有望在收盘后迎来海外指数基金集中配置，尾盘成交或出现放量。 【环球网财经综合报道】近日，全球知名指数公司MSCI公布2025年8月指数审议结果。MSCI中国指数新纳入地平 线机器人、老铺黄金、网易云音乐、三生制药等14只股票，同时剔除17只股票。本次调整将于8月26日收盘后生 效。 同日，标普国际信用评级公司宣布维持中国主权信用评级"A+"及展望"稳定"，强调中国经济韧性与债务管控成 效。财政部回应称，中国经济基础稳固、优势显著，支撑高质量发展的积极因素持续积累。 外资机构的看多声音同步升温。瑞士百达资产管理首席策 ...

MSCI指数调整 - MSCI ACWI全球指数新增42只股票并剔除56只成份股 调整于8月26日收盘后生效[1] - MSCI中国指数新纳入14只中国股票 包括5只A股和9只港股[2] - MSCI中国指数剔除17只中国股票 包括14只A股 1只B股和2只港股[3] 新纳入股票特征 - A股新纳入标的中中信银行总市值超4600亿元 年内涨幅超20% 其余个股总市值约500亿元[2] - 港股新纳入9家公司集中于科技 创新药及新兴消费三大领域[4] - 超70%新成份股来自科技创新和医药研发领域 与港股科技及创新药板块强势表现形成呼应[4] 资金流动影响 - 全球约17万亿美元资产以MSCI指数为基准 其中被动型基金规模达2万亿美元[4] - 指数调整可能引发数百亿美元资金重新配置 影响股价波动和成交活跃度[4] - 调整生效前后新增成份股成交量显著放大 股价波动性可能上升[5] 国际机构对中国资产配置 - 韩国KIM公司推出中国AI领域ETF 聚焦认知科技与智能系统领域 覆盖50家市值超20亿美元企业[6] - 高盛将MSCI中国指数12个月目标从85点上调至90点 野村证券评级升至战术超配[6] - 标普维持中国主权信用评级"A+" 展望稳定 认可经济增长韧性和债务管控成效[7]

MSCI指数调整 - MSCI中国指数新纳入地平线机器人 老铺黄金 网易云音乐 三生制药等14只股票 [1] - 指数剔除17只股票 调整将于8月26日收盘后生效 [1] - 新增港股标的显著增多 反映港股科技 创新药 新消费等板块近期强势上涨 [1] 外资机构观点 - 标普维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"不变 [1] - 德意志银行 瑞士百达资产管理 路博迈基金 联博基金等外资机构表达对中国资产的超配或看多观点 [1]

景林香港美股持仓动向 - 截至二季度末美股持仓市值28.73亿美元（约合人民币206亿元），前十大重仓股合计市值25.34亿美元，占总持仓比例超88% [1] - 新进买入英伟达（9960.32万美元）、亚朵（684.99万美元）、华住集团（599.71万美元） [1][3] - 加仓Meta（增持2.21万股至99.13万股）、满帮集团（增持279.94万股至2879.45万股）、奇富科技（增持60.64万股至329.54万股）等7只股票 [1][3] - 减持拼多多（减持141.57万股至321.98万股）、网易、阿里巴巴（减持13.61万股至46.5万股）等13只股票 [1][3] - 清仓苹果、联合健康集团、中通快递等6只股票 [1] 景林资产投资观点 - 中国资产估值修复进入中场阶段，需挖掘商业模式好、自由现金流强劲的企业，具备"四个垄断"特征（权利/技术/稀缺资源/品牌心智垄断） [3] - 当前组合重点配置：AI迭代的社交平台、芯片设计龙头、稀缺金铜资源企业、中国AI模型/公有云业务、运动户外品牌集团 [4][5] - 看好港股市场成为国际资本重新配置中国资产的桥头堡，南向资金涌入推动市场活跃 [5][6] 港股市场表现 - 2025年上半年联交所日均成交金额2400亿港元，同比暴增118%；南向资金净买入9008亿港元，达2024年全年的111.5% [7][6] - ETF市场日均成交338亿港元同比增184%，港股通互联网ETF净流入330.68亿元居首 [9][11][12] - 恒生指数年内上涨23.92%，恒生科技指数涨22.21%，跑赢标普500（8.63%） [18] - 创新药ETF表现突出，恒生创新药ETF年内涨幅97.26%，港股通创新药ETF涨96.46% [14][16] 机构资金动向 - 花旗集团增持港交所至6349.47万股（持股5%），成为第二大股东 [18] - 险资年内举牌22次，弘康人寿举牌港华智慧能源，偏好低估值/高分红资产 [19]

景林资产持仓调整 - 景林资产二季度末美股持仓大幅调整，十大重仓股名单变化显著 [1] - Meta成为第一大重仓股，持仓占比达25.46%，持仓市值超过7.3亿美元 [1] - 多家中外互联网巨头进入十大重仓股名单，同时清仓多只明星科技股 [1] 投资观点 - 公司非常看好中国未来几年的发展前景 [1] - 认为中国公司竞争力正经历从被低估到重新认知的转变过程 [1] - 当前宏观环境虽有压力，但微观层面不少企业展现出投资机会 [1] - 预计全球地缘政治和产业格局变化将推动全球资金重新投入中国市场 [1]

景林资产美股持仓调整 - 景林资产二季度末美股持仓总市值达28.73亿美元（约206亿元人民币）[1] - 第一大重仓股为Meta持仓占比25.46%市值超7.3亿美元[1] - 十大重仓股中新增网易（第二位）满帮集团（第三位）拼多多（第四位）富途控股（第五位）360数科（第六位）[1] - 清仓标的包括苹果联合健康集团再生元制药辉瑞制药传奇生物中通快递[1] - 持仓结构明显转向互联网领域前六大重仓股中有五家为互联网相关企业[1] 东方港湾海外基金调仓动向 - 东方港湾海外基金二季度末持仓总市值增至11.27亿美元[2] - 英伟达仍保持第一大重仓股地位[2] - 加仓标的包括谷歌母公司Alphabet蒙特利尔银行[2] - 新进买入特斯拉奈飞公司数字货币交易平台Coinbase[2] - 减持标的包括英伟达亚马逊苹果等科技股[2] 对中国市场的投资观点 - 认为中国公司竞争力正经历从被低估到全球重新认知的过程[2] - 指出中国新一代创业者具备供应链工程师团队全球渠道等优势[2] - 强调微观层面存在显著投资机会尽管宏观环境承压[2]

景林资产美股持仓调整 - 景林资产二季度末美股持仓总市值达28.73亿美元（约合人民币206亿元），较上期有显著调整 [2] - 第一大重仓股为Meta，持仓占比25.46%，市值超7.3亿美元 [2] - 清仓苹果、联合健康集团、再生元制药、辉瑞制药、传奇生物及中通快递等明星科技股 [2] - 前十大重仓股中互联网企业占主导：网易（第二）、拼多多（第四）、富途控股（第五）、360数科（第六） [2] - 其他重要持仓包括满帮集团（第三）、英伟达（第七）、贝壳（第八）、新东方（第九）、Yandex（第十） [2] 东方港湾海外基金调仓动向 - 东方港湾海外基金二季度末持仓总市值增至11.27亿美元，持有13只美股 [3] - 英伟达保持第一大重仓股地位，但减持英伟达、亚马逊、苹果等科技股 [3] - 加仓谷歌母公司Alphabet和蒙特利尔银行 [3] - 新进买入特斯拉、奈飞及数字货币交易平台Coinbase [3] 对中国市场的投资观点 - 景林资产看好中国未来几年发展前景，认为中国企业正经历从被低估到全球资金重新认可的过程 [3] - 指出中国新一代创业者具备供应链、工程师团队和全球渠道优势，能创造更具竞争力的产品 [3] - 强调虽然宏观存在压力，但微观层面已显现出显著投资机会 [3]

景林香港公司2025年二季度美股持仓概况 - 截至2025年二季度末美股持仓总市值为28.74亿美元，较一季度末的32.28亿美元减少11% [2][3] - 持有28只证券，前十大重仓股合计市值25.34亿美元，占持仓比例88.19%，持股集中度较一季度提升 [5][6] - 二季度操作包括：新进3只股票、加仓7只、清仓6只、减持13只 [3][5] 重点持仓变动 - **Meta**连续三个季度获增持，二季度加仓2.21万股至99.13万股，持仓市值7.32亿美元（占组合25.46%），保持第一大重仓股地位 [6][7] - **英伟达**重新建仓63.04万股，市值9960.32万美元 [6][7] - **满帮集团**获加仓279.94万股至2879.45万股，市值3.40亿美元 [6][7] - **谷歌母公司Alphabet**持仓大增302%至18.49万股，市值3259.23万美元 [9] - **网易**被减持8.91万股至348.60万股（市值4.69亿美元），仍为第二大重仓 [6][7] - **拼多多**遭减持141.57万股至321.98万股，市值3.37亿美元 [6][7] 新进与清仓标的 - 新进连锁酒店股：**亚朵**（21.07万股）、**华住集团**（17.68万股） [9] - 清仓**苹果公司**及多只医药股（传奇生物、联合健康、辉瑞、再生元制药） [9] - 大幅减持**台积电**144.33万股至13.13万股（市值2973万美元） [9] - 减持**阿里巴巴**13.61万股至46.50万股（市值5273.57万美元） [9] 行业配置与投资策略 - 主要重仓中国资产，大部分仓位在港股市场 [2] - 看好新兴行业机会，重点关注商业模式优秀、自由现金流强劲的企业 [2] - 关注政策面变化，特别是刺激消费和"反内卷"政策预期 [10] - 挖掘新兴领域投资机会：悦己新消费、创新药出海、中国硬科技创新 [10]

资本市场吸引力和包容性政策部署 - 中央政治局会议提出"增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头"，强调投资和融资功能协调发展[1] - 二十届三中全会要求健全投资和融资相协调的资本市场功能，2024年中央经济工作会议强调深化资本市场投融资综合改革[1] - 监管部门将继续严把发行上市入口关，做好逆周期调节，不会出现大规模IPO扩容[2] 投资者吸引力提升措施 - 增强对投资者吸引力包括提高市场内在稳定性、提升上市公司质量和投资价值、加强投资者合法权益保护[2] - 推动上市公司分红回购，2024年至2025年7月底上市公司实施分红4.2万余亿元、回购2300余亿元，创历史新高[6] - 今年以来社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超过2000亿元[6] 科技创新支持举措 - 增强制度包容性以满足科技型企业需求，推动科技创新和产业创新融合发展[2] - 科创板推出"科创板八条"后，今年继续改革包括重启第五套上市标准、设立科创成长层[6] - 深化创业板改革一揽子举措将推出，持续推进债券、期货产品和服务创新[7] 市场稳定发展态势 - 今年以来各方打出一揽子稳市"组合拳"，资本市场经受住外部冲击，韧性增强[3] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，5月和6月净增持规模增加至188亿美元[3] - 中国资产估值相对低、股息率较高，配置价值上升[3] 资本市场改革方向 - 加快推进投融资综合改革，推动中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市的堵点痛点[6] - 推动公募基金高质量发展，行业机构从"重规模"向"重回报"转变[6] - 未来将统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，健全稳市机制[7]