市场表现 - 2025年8月13日沪指八连阳，A股成交额突破2万亿元，达21752.10亿元，较上一交易日增加2700.01亿元[3] - 上证指数上涨0.48%，深证成指上涨1.76%，创业板指上涨3.62%[3] - 全市场2733只个股上涨，2458只个股下跌[3] 行业与风格 - 行业表现前三为建筑（1.38%）、钢铁（1.26%）、有色金属（1.19%），后三为计算机（-2.13%）、电子（-1.22%）、传媒（-1.03%）[3] - 风格排序为稳定>周期>消费>金融>成长，大盘成长表现最佳[3] 资金流向 - 主力资金净流出2.75亿元，其中超大单净流入104.49亿元，大单净流出107.25亿元[4] - 南向资金净流出82.77亿港元，沪市港股通净流出84.59亿港元，深市港股通净流入1.82亿港元[5] ETF动态 - 华夏上证50ETF成交额21.81亿元（+3.82亿元），华泰柏瑞沪深300ETF成交额32.28亿元（+11.91亿元）[4] - 中证2000ETF资金流入2.36亿元[4] 全球市场 - 恒生指数上涨2.58%，恒生科技指数上涨3.52%，日经225指数上涨1.30%，澳洲标普200指数下跌0.60%[5] - 美股三大指数普遍上涨，道琼斯工业指数上涨1.10%，标普500上涨1.13%，纳斯达克综合指数上涨1.39%[6] 宏观经济 - 2025年前七个月社会融资规模增量累计23.99万亿元，同比多5.12万亿元[15] - 7月末广义货币(M2)余额329.94万亿元，同比增长8.8%[15]

（文章来源：证券时报） 下一步，国家发展改革委将按照党中央、国务院决策部署，会同各有关方面持续加强统筹协调，扎实推 进项目建设，推动尽快形成更多实物工作量，严格项目和资金闭环管理，确保中央资金用到实处，更好 发挥"两新"政策效能。 来源：国家发展改革委 今年1880亿元超长期特别国债支持设备更新投资补助资金下达完毕。 2025年以来，国家发展改革委认真贯彻落实党中央、国务院关于实施"两新"政策的决策部署，会同有关 部门和各地方优化设备更新支持范围，完善项目申报审核标准，严格做好项目筛选把关，推动重点领域 实施设备更新。近期，2025年超长期特别国债支持设备更新的1880亿元投资补助资金已下达完毕，支持 工业、用能设备、能源电力、交通运输、物流、环境基础设施、教育、文旅、医疗、住宅老旧电梯、电 子信息、设施农业、粮油加工、安全生产、回收循环利用等领域约8400个项目，带动总投资超过1万亿 元。 ...

超长期特别国债支持设备更新投资补助资金 - 2025年国家发展改革委下达1880亿元超长期特别国债资金用于设备更新投资补助 覆盖工业 用能设备 能源电力 交通运输等15个重点领域[1] - 资金支持约8400个项目 带动总投资规模超过1万亿元 平均单个项目获补助约2238万元[1] - 重点支持方向包括环境基础设施 教育 文旅 医疗 住宅老旧电梯 电子信息 设施农业等民生及新兴产业领域[1] - 政策目标为加快形成实物工作量 通过"两新"政策(新型基础设施建设和设备更新改造)拉动有效投资[1] 政策实施进展 - 国家发展改革委已优化设备更新支持范围 完善项目申报审核标准 完成项目筛选把关工作[1] - 下一步将加强跨部门统筹协调 严格资金闭环管理 确保中央资金精准投放[1]

政策资金支持 - 2025年超长期特别国债支持设备更新的1880亿元投资补助资金已下达完毕 [1] - 资金支持领域包括工业、用能设备、能源电力、交通运输、物流、环境基础设施、教育、文旅、医疗、住宅老旧电梯、电子信息、设施农业、粮油加工、安全生产、回收循环利用等 [1] - 资金支持约8400个项目，带动总投资超过1万亿元 [1] 政策实施进展 - 国家发展改革委优化设备更新支持范围，完善项目申报审核标准，严格做好项目筛选把关 [1] - 推动重点领域实施设备更新 [1] - 下一步将加强统筹协调，扎实推进项目建设，推动尽快形成更多实物工作量 [1] 政策目标 - 确保中央资金用到实处 [1] - 更好发挥"两新"政策效能 [1]

政策资金支持 - 国家发展改革委下达2025年超长期特别国债支持设备更新的1880亿元投资补助资金 [1] - 资金支持工业、用能设备、能源电力、交通运输、物流、环境基础设施、教育、文旅、医疗、住宅老旧电梯、电子信息、设施农业、粮油加工、安全生产、回收循环利用等领域约8400个项目 [1] - 带动总投资超过1万亿元 [1] 政策实施进展 - 国家发展改革委会同有关部门和各地方优化设备更新支持范围 完善项目申报审核标准 严格做好项目筛选把关 [1] - 推动重点领域实施设备更新 [1] - 持续加强统筹协调 扎实推进项目建设 推动尽快形成更多实物工作量 [1]

宏观经济表现 - 2025年1-6月工业企业营收同比增长2.5%，较2024年同期回落0.4个百分点[2] - 6月工业企业利润同比下降4.3%，降幅较5月收窄4.8个百分点[2] - 1-6月工业企业利润同比下降1.8%，较2024年同期（3.5%）回落5.3个百分点[2] 量价分析 - 1-6月工业增加值同比增长6.4%，6月当月增长6.8%，"量"对企业利润支撑作用边际加大[3] - 6月PPI同比降幅扩大至2023年8月以来低点，"价"对利润拖累加大[3] - 1-6月工业企业营收利润率5.15%，较上年同期回落0.26个百分点[4] 成本与费用 - 1-6月每百元营收成本85.54元，较1-5月减少0.07元但仍高于去年同期85.27元[6] - 每百元营收费用8.38元，连续两个月增加但处于2024年12月以来较低水平[6] 行业分化 - 装备制造业利润由5月下降2.9%转为增长9.6%，拉动整体利润增长3.8个百分点[14] - 汽车行业利润增长96.8%，电气机械增长18.7%，仪器仪表增长12.3%[14] - 采矿业利润同比降幅扩大1.3个百分点，电力等行业增速回落0.4个百分点[12] 政策影响 - "两新"政策带动医疗设备制造利润增长12.1%，专用设备制造增长10.5%[14] - 消费品以旧换新政策拉动智能无人飞行器制造利润增长160.0%[14] - 690亿元特别国债支持消费品以旧换新，第四批资金将于10月下达[18]

政策实施规模 - 截至今年6月底全国有1.33万户资源回收企业参与反向开票 向167万名自然人开票 开票金额5152亿元 开票份数511万份 [1] 政策背景与目标 - 自去年4月29日起税务部门为配合新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新行动 在资源回收行业实施反向开票政策 提升企业向自然人收购报废产品时取得发票的便利性 [1] - 政策助力两新政策落地 规范行业秩序 促进循环经济发展 [1] 行业合规经营改善 - 资源回收行业相关个人和企业合规经营意识逐渐增强 [1] - 企业可直接从个人手中回收废品并依法开票 解决进项税合规抵扣和企业所得税税前抵扣凭证问题 规避税务风险 [2] - 减少中间成本和信息隔阂 使产业链上下游合作更高效 [2] 政策实施挑战与应对 - 政策推行初期自然人出售者对开票环节存在顾虑 包括手续繁琐和个人信息安全问题 [2] - 税务部门加大政策宣传力度 对集中自然人的大型企业和中小型门店进行上门辅导 讲解政策适用条件和便捷申报流程 情况显著改善 [2] 企业案例与成效 - 宁波供销再生资源科技有限公司在反向开票政策实施后 销售的废旧物资同比增长超过58% [3] - 政策允许企业作为开票主体向上游散户开具收购发票 畅通散户交投—企业回收—加工再生—市场销售链条 [3] - 提升建筑装修废料资源化率 带动上下游协同 例如环保砖生产降低对天然砂石依赖 减少采矿环节碳排放 [3] - 减碳量进入碳交易市场后为企业开辟绿色收益渠道 进一步激励企业投入循环经济 [3] 行业影响 - 政策有效解决资源回收企业长期缺少第一张票的痛点 既无法抵扣增值税进项税额 也难以获取企业所得税税前扣除凭据 [3] - 鼓励更多企业和个人参与废旧物品回收 有力支持两新政策落地 [3]

"两重"建设投资安排 - 2024年安排超长期特别国债7000亿元支持沿长江交通基础设施、农业转移人口市民化、高标准农田等重大项目 [1] - 2025年已安排近5000亿元资金用于城市地下管网和"三北"工程等建设 [1] - 力争6月底前下达完毕今年全部"两重"建设项目清单 [1] "两新"政策实施成效 - 五大类产品带动销售额约8300亿元 包括汽车、家电、数码产品、家装厨卫和电动自行车 [1] - 全国汽车以旧换新补贴申请量突破300万份 [1] - 消费者购买12类家电以旧换新产品超过5500万台 手机等数码产品购新超过4100万件 [1] - 超过1.2亿人次以优惠价格购买产品 [1] - 将尽快完成2024年消费品以旧换新资金清算并下达后续资金额度 [2] 营商环境优化措施 - 启动市场准入壁垒清理整治行动 重点清理不合理规定和做法 [2] - 概括十五种准入壁垒情形并向社会公布 [2] - 建立四级政府联动工作机制和新闻媒体监督机制 [2] - 印发专项信用报告替代有无违法违规记录证明通知 以"信用代证"为企业减负 [2] - 要求各地方于2025年9月底前全面开展"信用代证"工作 [3] 整治"内卷式"竞争 - 要求各地区不得突破国家规定红线违规实施招商引资优惠政策 [4] - 以市场化方式促进兼并重组 遏制落后产能无序扩张 [4] - 加快淘汰炼油、钢铁等行业低效落后产能 [4] - 科学论证煤化工、氧化铝等行业新增产能项目 [4] - 引导新能源汽车、光伏企业注重技术研发 [4] - 依法查处不正当竞争和价格违法行为 [4]

新能源汽车产销表现 - 2025年1至5月新能源汽车产量569.9万辆同比增长45.2% 销量560.8万辆同比增长44% [1] - 新能源汽车新车销量占汽车新车总销量比例达44% [1] - 5月单月新能源汽车出口21.2万辆环比增长6.1% 同比增长1.2倍 [1] 汽车整体市场数据 - 1至5月汽车总产量1282.6万辆同比增长12.7% 总销量1274.8万辆同比增长10.9% [1] - 产量增速较前4个月收窄0.2个百分点 销量增速扩大0.1个百分点 [1] - 国内汽车销量1025.8万辆同比增长11.7% 5月单月国内销量213.5万辆环比增长3% 同比增长10.3% [1] 出口市场表现 - 1至5月汽车出口总量249万辆同比增长7.9% [1] - 新能源汽车出口85.5万辆同比增长64.6% [1] 乘用车市场情况 - 1至5月乘用车产量1108万辆同比增长14.1% 销量1099.6万辆同比增长12.6% [1] 政策与市场环境 - "两新"政策加力扩围持续显效 叠加企业新品投放利好因素加速释放汽车市场消费活力 [1]

消费品以旧换新政策 - 国家发展改革委将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金 [1] - 将分领域制定落实到每月、每周的"国补"资金使用计划，保障政策全年有序实施 [1] - 前2批消费品以旧换新资金共1620亿元已分别于1月、4月下达 [1] - 超长期特别国债对消费品以旧换新的资金支持力度为3000亿元 [1] - 今年以来以旧换新相关商品销售额超过1.4万亿元 [1] 设备更新政策 - 超长期特别国债对设备更新的资金支持力度为2000亿元 [1] - 第1批设备更新资金约1730亿元已安排到16个领域约7500个项目 [1] - 第2批设备更新资金正在同步开展项目审核筛选 [1] 政策实施效果 - "两新"政策持续显效，稳投资、扩消费、促转型、惠民生的关键作用进一步凸显 [1] - 家电、家具、通讯器材等销售快速增长 [1] 下一步工作计划 - 将加强设备更新项目闭环管理，加快项目建设，强化资金监管 [2] - 将抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策，进一步降低经营主体设备更新融资成本 [2]